StoneX 集团（原名为INTL FCStone）于上周五（7月31日）宣布，完成对上市经纪商嘉盛集团的收购。 早在2月，StoneX Group就透露了对嘉盛的收购意向。当时，嘉盛的股东多数都反对该笔收购交易，但最终投票表决环节，嘉盛的股东以多数票(71%) 通过了2.36亿美元的收购协议，因此该笔收购交易得以正常进行。
嘉盛被收购，不少人都在感叹沧海桑田，毕竟嘉盛长期以来一直是美国外汇市场领头羊。 很多人对此感到疑惑： 这么出名的公司怎么会被收购？到底发生了什么？在嘉盛交易的客户和代理会受影响吗？
嘉盛为什么要出售业务？
创始于1999年，嘉盛集团是一家在美国纽交所上市的在线经纪公司，也是美国最大的零售外汇经纪商。而如此强大嘉盛之所以出售业务，或许可以从外汇行业大环境以及嘉盛近几年的业绩进行分析。
大环境的困境
不得不承认，近几年外汇市场的总体大环境不佳，主要表现在三个方面：第一，主要品种波动性低迷，如果拿波动率指数作为衡量的话，截止19年底，波动率处于或接近历史低点；其次，监管趋严下低杠杆限制，这对于零售客户的影响是巨大的，对于主营业务是零售的做市商嘉盛来说，并不是一个好消息；第三，同质化竞争严重，手续费越压越低，获客成本不断提高，这是每家外汇交易经纪商都当前遇到的问题。
而上述所提到的大环境实际上不仅仅是嘉盛面临的，也是众多正规交易经纪商正在遭遇的难题，而且这些难题就如同透明天花板一样限制着行业以及自身的发展。社会在进步，行业在改变，如果墨守成规，不思变通，即使是嘉盛这样老牌经纪商，也恐遭行业抛弃。
业绩不佳与股价疲软
根据嘉盛公开的业务和财务数据显示，嘉盛当前最主要的业务是零售业务，收入占比普遍超80%，而期货业务收入占少数，基本都低于20%。稍早嘉盛集团公布的数据显示，2019财年四季度营收为5330万美元，同比下跌33%；截止2019年12月31日，净收入为2.34亿美元，同比下跌35%。
大环境与公司本身业绩预期反应在股价中，近三年，嘉盛的股价并不理想，在16年初嘉盛的股价在7.05美金，随后便在4.3-7美金之间徘徊，最高在17年底达到12.78，随后便一路走软，直到19年底达到低位3.98美金。要知道，在这三年中，美国纳斯达克指数从16年初4000点一路涨到了19年底的接近9000点！在如此大牛市下，嘉盛的股价却趴着不动，说明彼时的嘉盛的确不被市场看好。
在未来短期内大环境似乎难以好转，以及公司业绩不善的持续困扰下，其实不难理解嘉盛会做出出售的决定。毕竟能在股价还没跌到“扑街”之前找个好机会“嫁”出去是保障对股东利益最大化的最佳决定。
收购方是何方圣神？
INTL FCStone Inc是在今年的5月14日向美国证券交易委员会提交的文件，将名称统一修改为StoneX集团公司的，对于中国投资者来说，它还有一个更熟悉的名字——福四通公司。
StoneX是一家金融服务公司，公司总资产为780多亿美元，其通过独特的数字平台，端到端清算和执行服务，将公司、组织、交易者和投资者与全球市场生态系统联系起来。 作为 一家在金融行业拥有近100年历史的“财富500强”企业，StoneX主要为五个市场领域提供产品和服务：商业对冲、全球支付、证券、实物商品及结算和执行服务（CES）。
目前，StoneX 的全球支付部门支持170多个国家/地区以140多种当地货币支付，在全球维持着一个近350家当地代理银行业务关系的网络。根据早期的数据显示，2018年，INTL FCStone的场外交易价值超过490亿美元，比最接近的金融服务公司高60%，占报告的场外交易总价值的16%；而2020财年一季度总营收亦高达112.45亿美元。
嘉盛客户的账户和代理商会有影响吗？
嘉盛被收购，对于在嘉盛交易的客户和代理来说，最关心的就是自己的账户和代理是否会有影响？
之前，嘉盛的邮件通知表示：短期内不会受影响，同时也说了“目前所享有的相同的市场价值、深度，以及简单易用的交易工具和服务。”，同时引入了INTL FCStone公司的产品，也就是说嘉盛未来产品可能会有增加，或者融合。
收购案实锤之后，我们找到了嘉盛官网的线上客服和多位IB方进行核实，询问此次收购是否会导致账户和代理受影响。得到的答复都是不会影响交易和开户，目前一切照常。
嘉盛首席执行官Glenn Stevens在评论此次收购时也表示：“通过此次收购，嘉盛的客户将受益于更丰富的产品系列，之后，嘉盛将拥有更多的资源和更大的规模。反过来，StoneX将为自身全球金融网络添加一个新的数字平台，从而大大扩展向零售客户提供的产品以及互补的期货业务。”
目前来看，在没有最新官宣消息发布之前，嘉盛的短期内运作不会受影响。但从长期来看，未来有调整政策的可能，这得看嘉盛未来一段时间的自身发展情况，以及StoneX的整体发展策略。必须承认的是，近两年，嘉盛在国内口碑有所下降，客诉问题主要集中在客服服务等方面，不知道被收购后的嘉盛，之后在这方面是否会有所改善？我们拭目以待。
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2022-03-11 15:43:06
