能源研发中心 归零心态 交易，只要做一件事，就是确认自己所能接受的操作周期的拐点。行情的发展过程中，拐点千万，不可能对所有拐点进行操作。只有确认一个自己可以接受的操作周期的拐点，根本不需要任何的分析。方法是先确认自己愿意接受的操作周期，然后设置自己用以确认拐点的参照系统。 后市观点 周一油价刷新了反弹高点，但并未守住涨势，日内几次拉锯最终收出长上影线，可以看出油价有反弹意愿，但不多。亚洲时段开盘冲高2%一度引发之后大幅回撤可以看出投资者的犹豫，欧洲时段日内二度冲高，最终在复杂震荡之后还是回吐了大部分反弹涨幅，整个过程可以看到市场情绪和预期的摇摆。 亚洲时段油价冲高守不住大幅回落的背后反映的是市场担忧的一面，可以看到国际能源署上周的月报中上调了供应过剩至60万桶/日，近期多家国际投行同样调整了观点，明显下调了对2025年原油需求预期，同时大幅下调了油价预测，显然市场缺乏信心是油价在过去这段时间只能是低位区间震荡方式来进行超跌修复的原因所在。 油价周一反弹的驱动主要来自地缘层面，美国周末持续对胡塞武装进行打击，胡塞武装则袭击美国航母以升级应对升级引发了市场对中东地缘风险升温的关注，美国加大对伊朗制裁让供应端收紧。另外特朗普将于周二与普京通话，能否说服俄罗斯同意停火，对市场对地缘局势发展有重要指引，由于油价自身供需层面不足以吸引资金追涨意愿，油价反弹修复从自身供需层面缺乏足够能量，地缘层
债市资讯 小亚 03月18日 08:24 67
转自：中证金牛座 中国银行间市场交易商协会3月13日发布关于规范银行间债券市场投资顾问服务有关事项的通知。通知提出，近期，交易商协会发现，部分市场机构在债券交易中聘用投资顾问，但由于聘用双方对投资顾问服务性质认识不充分，内控和风险管理不到位，导致较大利益冲突和道德风险，甚至有未入市主体以投资顾问名义参与债券交易，违法违规隐患突出。 为加强银行间债券市场自律管理，规范机构交易行为，促进市场稳健运行，通知明确，为市场参与者开展债券交易提供投资顾问服务的机构（以下简称投资顾问机构），应当是符合有关规定要求，具备投资咨询业务或资产管理业务资格的银行间债券市场合格机构投资者。 通知明确，投资顾问机构应当尽职履责，保护客户正当利益，公平对待不同客户，确保机构自营、资产管理、投资顾问等条线相互隔离，防范利益冲突和道德风险。投资顾问协议应当明确约定，投资顾问机构因未妥善管理利益冲突和道德风险等原因侵犯客户利益，导致客户资金损失的，应当向客户承担赔偿责任。 通知提出，投资顾问机构从业人员应当使用本机构配备的即时通讯工具对外沟通，确保沟通对象知悉自身投资顾问身份，不得代替客户自营账户达成交易，并对沟通全过程留痕。投资顾问机构不得损害客户利益，不得引导或安排客户从事内幕交易、操纵市场、利益输送、非市场化发行等违法违规活动。 此外，通知提出，投资顾问机构应当向交易商协会报备投资顾问服务情况，提供投资顾问协
债市资讯 小亚 03月18日 06:48 75
2025年3月17日，国债期货全线下跌，2年期国债期货（TS）主力合约跌0.05%，5年期国债期货（TF）主力合约跌0.26%，10年期国债期货（T）主力合约跌0.56%，30年期国债期货（TL）主力合约跌1.80%。
债市资讯 小亚 03月17日 23:02 80
快讯：2025年3月17日，国债期货午后跌幅扩大，30年期主力合约跌1.58%，10年期主力合约跌0.50%，5年期主力合约跌0.26%，2年期主力合约跌0.05%。
债市资讯 小亚 03月17日 14:02 84
24K99讯黄金本周收报2983美元，周间一度触及3004美元高点。美国总统特朗普周末无预警展开特朗普上任以来美国在中东最大规模军事行动，向胡塞武装组织发动袭击。特朗普要求停止攻击红海航运，否则“地狱之雨”将降临到他们头上，并警告伊朗停止对该组织的支持。分析师展望，黄金下周能否重新突破3000美元，将取决于美联储会议。 周末黑天鹅：特朗普大规模袭击也门胡塞严厉警告伊朗勿支持 路透社报道，特朗普周六对也门与伊朗结盟的胡塞武装发动了大规模军事打击，以抗议该组织袭击红海航运，造成至少31人死亡，预计此次行动将持续数日。 特朗普还警告胡塞武装的主要支持者伊朗，伊朗必须立即停止对该组织的支持。他说，如果伊朗威胁美国，“美国将追究你们的责任，我们不会善罢甘休。” 伊朗革命卫队最高指挥官周日作出回应称，胡塞武装是独立的，自行做出战略和作战决策。侯赛因·萨拉米对国家媒体表示：“我们警告我们的敌人，如果他们将威胁付诸行动，伊朗将作出果断和破坏性的回应。” 此次空袭是特朗普今年1月上任以来美国在中东地区最大规模的军事行动。一名美国官员告诉英媒，此次空袭可能持续数周。美国加大对伊朗的制裁力度，试图将其拉回谈判桌讨论其核计划。 “致所有胡塞恐怖分子，你们的时间到了，从今天开始，你们的袭击必须停止。如果他们不停止，地狱之雨将降临到你们头上，你们将遭受前所未有的灾难，”特朗普在旗下TruthSocial社交平
债市资讯 小亚 03月17日 12:02 76
财联社3月14日讯（编辑周子意）双线资本CEO、“新债王”冈拉克（JeffGundlach）在本周的一次发言中，对美股、黄金、欧股、大宗商品等资产的未来走势做出了预估，此外还预测了美国经济今年的衰退可能性。 美国衰退概率为60% 在过去几年里，摆脱仅投资于美国的局限、实现多元化投资一直是双线资本的一个关键主题。CEO冈拉克在其最新宏观经济展望中表示，现在正是进行国际多元化投资的时刻。 冈拉克指出，随着最近经济衰退的可能性不断增加，有进一步的迹象表明，在市场低迷时期，美国经济将表现不佳，“看起来经济衰退的可能性正在上升。有经济学家将预测今年美国衰退的可能性只有20%左右，也有预测在30%-40%的。我认为，2025年出现经济衰退的可能性更大，为60%。” 通常，美国国债收益率曲线倒挂表明衰退的可能性在增加。目前，2-10年期国债收益率曲线还没有出现倒挂，但冈拉克表示，预计这种情况应该很快就会发生，“所以看起来经济衰退的可能性正在上升。” 重要的是，冈拉克还认为美元将会贬值，意味着美国市场将在下一次衰退中表现更不佳。冈拉克解释道，“我们没有一个利率持续下降的环境，而是一个利率持续上升的环境，特别是在长期债券方面，我相信……在下一次经济衰退中，美元将会贬值，美国将表现不佳。10年期国债收益率，或者30年期国债收益率肯定会上升。” 黄金和大宗商品 随着黄金的储藏价值得到市场认可，加上金融体
债市资讯 小亚 03月17日 07:56 86
专题：2025年度金石奖暨金融消保优秀案例评选 由亚汇网主办的“2025年度金石奖暨金融消保优秀案例评选”活动评选结果出炉，本期推出金融消保优秀机构案例。在多家金融机构角逐中，中国农业银行脱颖而出，凭借报送的全面推进“全行管消保，全行为消保工作负责”格局建设案例，荣获“金融消保优秀机构”。 以下为中国农业银行案例内容简述： 农业银行始终坚持“以人民为中心”的价值取向，将消保理念贯穿全行发展战略，不断健全消保体制机制，妥善处理纠纷化解，夯实个人信息保护，推进“常态化、嵌入式”金融知识普及，做好“分层级、全覆盖”员工培训，以新一轮中央巡视及问题整改为契机，深入开展消保问题源头治理，全面推进“全行管消保，全行为消保工作负责”格局建设。 在银行高层管理方面，2024年，总行召开党委会、行长办公会、行领导专题会、消保委会等20余次，研究审议年度消保工作计划、消保巡视问题整改、房贷利率定价机制落实、养老金融和适老化服务等重要事项。董事会及其消保委、监事会多次召开会议，审议消保工作情况及规划、专项审计报告、监管评价通报等专题工作。扎实做好“分层级、全覆盖”员工消保培训，2024年开展培训6800余次，覆盖人员近114万人次。开展消保应知应会测试，组织“十大金牌消保培训师”评选，积极营造比、学、赶、超的良好氛围，推动“全行管消保，全行为消保工作负责”理念入脑入心。 在客户服务体验方面，农业银行主动
债市资讯 小亚 03月15日 12:24 80
吉灵浩SAC：S0360623070003 免责声明 本文仅为投资者教育之目的而发布，不构成任何投资建议，投资者不应以该等信息取代其独立判断或仅根据该信息作出决策。我们力求本栏目信息准确可靠，但对这些信息的准确性或完整性不作保证，亦不对因使用该等信息而引发的损失承担任何责任。 风险提示：以上信息仅供参考，据此操作风险自负。市场有风险，入市需谨慎。
债市资讯 小亚 03月14日 23:02 80
2.5%以上债券占比21.6%，2.6%以上债券占比15.4%。截止2025/3/13，城投债估值2.5%以上债券规模为50,989.9亿元，占比34.41%，收益率相对较高；相比之下，二永债和产业债估值相对较低，2.5%占比为13.02%。信用债票息择券空间明显打开。 城投债中，哪里有收益？ ①省份层面，山东、江苏、四川、重庆、河南、浙江等省份2.5%以上债券存续规模较高。其中，山东、四川主要存在于区县级和地市级，江苏、浙江主要是区县级主体，重庆散布于各辖区，河南区县发债较少，集中于地市级。 ②地市层面，青岛、成都、西安、郑州、盐城、潍坊、湖州等地市2.5%以上城投债存续规模较高。 ③从主体层面来看，河南航空港、华发集团、西安高新、津城建等主体存在较多估值2.5%以上债券。 产业债和金融债中，哪里有收益？ ①从行业角度来看，估值2.5%以上债券主要分布在房地产、银行、非银金融、建筑装饰、煤炭等行业。 ②主体层面，河钢集团、云能投等主体高估值债券可以适当关注。此外，二永债中，民生银行、渤海银行、中原银行、天津银行、恒丰银行等高估值债券存续规模较高。 2.5%以上短债，哪些值得关注？ 当前，短信用具有较高的确定性。具体来看，收益2.5%以上的1年内城投债占比为20.16%，1年内产业+金融债估值2.5%以上占比也有9.43%。 城投主体层面，当年大规模债务置换背景下，短期信用债发生信
债市资讯 小亚 03月14日 23:02 81
摘要 2月信用债融资季节性下降，当月发行量8161亿元，环比缩减30.8%，但受春节错期影响，同比提升26.0%；净融资2461亿元，环比减少760亿元、同比增加1295亿元。2月城投债和产业债融资延续分化：城投债发行量环比减少、同比增加，净融资因到期规模减少而回正；产业债发行量和净融资均环比减少、同比增加，发行规模处于2019年以来的同期最高水平。 发行结构方面，分评级看，2月各评级信用债发行量均环比减少、同比增加；各评级信用债净融资同比均增加，环比仅AAA级减少，AA级净融资由负转正。1-2月累计，AAA级和AA+级城投债净融资同比继续减少，AA级城投债融资缺口收窄；各评级产业债发行量和净融资同比均明显增长。分企业性质看，2月各类型企业信用债发行量和净融资均环比减少、同比增加。分券种看，2月各券种发行量环比均减少，中票、企业债和（超）短融净融资环比减少。 城投债方面，2月多数省份城投债发行量环比减少、同比增加；9个省份净融资为负，湖南、云南、江西和江苏等省份净融资同比降幅较大；1-2月累计，半数省份城投债净融资好于去年同期，13个省份累计净融资为负。 产业债方面，2月建筑装饰、房地产、石油石化和交通运输等多数行业信用债发行量环比下降；23个行业净融资为正，其中非银金融、建筑装饰、石油石化、交通运输和食品饮料等行业净融资规模较大。1-2月累计，多数行业信用债净融资高于去年同期，仅
债市资讯 小亚 03月14日 23:02 61
前言 近年来，中国经济增长动力从要素驱动、投资驱动逐步转向创新驱动，科创产业内涵也不断丰富，“战略新兴产业”、“未来产业”、“新动能”、“新质生产力”等多种概念应运而生，将科创产业的重要性提到新的高度。经济发展新动能持续较快成长，在5G、新能源等产业具备国际领先优势，并在许多关键技术领域实现突破，核心技术自给率不断提升，但芯片、基础软件、关键材料等核心技术“卡脖子”的问题仍处于攻坚克难阶段。为发挥金融服务实体经济职责，中央金融工作会议明确要“做好科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融五篇大文章”，科技金融位于首位，金融行业在服务科技创新中大有可为。 为更好帮助投资人深入了解科创领域的发展并借助市场东风寻求更多的投资机会，在对经济战略规划、产业政策等政策深入研究的基础上，本系列研究《解码科创产业链》从战略性新兴产业和未来产业出发，构建了当前发展趋势下的科创产业图谱，并选取新材料、新能源、信息技术、高端装备制造等重点产业进行深度剖析，从产业链结构、行业技术驱动特征，竞争格局等维度进行分析。 1 解码科创产业链系列（一） ——总图谱及新材料产业链 本篇为系列研究第一篇，先介绍科创产业图谱，之后介绍新材料产业图谱，并选取石化新材料（PC）和高性能纤维（碳纤维）为代表，从产业链构成、行业特征、技术趋势以及竞争格局等方面展开详细介绍。 2 解码科创产业链系列（二） ——新能源产业链
债市资讯 小亚 03月14日 23:02 73
在全球数字化转型加速的背景下，2025年《政府工作报告》明确提出“加快数字中国建设，数字经济核心产业增加值占GDP比重达到10%左右”，为人工智能（AI）与互联网数据中心（IDC）的协同发展注入强心剂。在2025年政府工作报告中，“人工智能+”战略被首次提升至国家产业升级的核心地位，作为AI技术的基础设施，IDC行业正迎来政策与市场的双重驱动，成为新质生产力的重要载体。AI算力增速高于预期，IDC行业或将迎来新“风口”。 一、AI与IDC的“双向赋能”逻辑 2025年《政府工作报告》提出“加快数字中国建设”，要求提升数字基础设施智能化水平；同时，将算力基础设施纳入国家战略布局，提出“推进科技强国建设”“深化国有企业改革”等要求，为IDC行业指明发展方向。《政府工作报告》延续“人工智能+”战略，并首次以独立章节部署，明确提出“持续推进人工智能+，将数字技术与制造优势、市场优势深度融合，支持大模型广泛应用”，可表明中国IDC行业在人工智能驱动下，正从“算力规模扩张”向“质量效能跃升”的战略转型。两会期间，代表委员针对国产算力平台建设提出多项建议。全国人大代表、科大讯飞董事长刘庆峰提出，应加快构建基于国产算力的自主可控大模型生态体系，建立健全数据资源共享机制，借助专项扶持推动算力硬件与算法协同创新，以此加速我国自主可控人工智能产业生态的发展进程。AI与IDC在算力基建扩容、智能化运营和数
债市资讯 小亚 03月14日 23:02 75
2025年3月19日，国际资本市场协会（InternationalCapitalMarketAssociation,“ICMA”）将于北京举办“ICMA中国债务资本市场年度会议2025”（原名：ICMA中国债券市场论坛）。作为ICMA在中国的年度旗舰活动，本次论坛将汇聚官方部门代表、发行人、投资者以及其他市场参与者，深入探讨中国境内及国际债券市场最新的市场及监管动态。 本次会议将放眼全球经济格局的深刻变革，着重探讨当下热点话题，包括中国市场的转型趋势，绿色金融监管，数字化和人工智能浪潮的影响，境外人民币市场的发展机遇等。参会机构涵盖亚洲地区重要的监管单位、银行、交易所、评级机构、财经媒体等各方专家和从业人员。在下午的专题讨论三：“调整中国的绿色雄心：市场诚信与标准统一”中，联合绿色发展首席执行官戴麒佳将作为嘉宾参与并主持该环节；随后，在专题讨论四：“聚焦一级市场：市场实践与监管发展”中，联合评级国际首席执行官高俊杰将出席，并与其他嘉宾共同探讨一级市场当下面对的挑战和潜在机遇。
债市资讯 小亚 03月14日 23:02 65
来源：燕梳师院 去年，复星保德信人寿经历了“复星系”的人事大洗牌，原复星联合健康董事长曾明光，调任复星保德信人寿董事长。同年，公司迎来了成立12年来的首次盈利，全年实现净利润1.17亿元，经营状况峰回路转。然而，在业绩好转之际，合规问题却逐渐凸显。 01 纠纷案频发 《经理人》记者通过企查查发现，复星保德信人寿近日陷入多起民事诉讼案件，且有三起案件均作为被告方出现。 3月20日，复星保德信人寿因人身保险合同争议将在上海市浦东新区人民法院出庭应诉，案号为（2025）沪0115民初5981号。此外，复星保德信人寿还面临另外两起法律纠纷：一起是由于侵犯作品信息网络传播权，在2025年2月27日被蓝牛仔影像（北京）有限公司起诉，同样在上海市浦东新区人民法院审理，案号为（2025）沪0115民初2631号；另一起则是劳动合同纠纷，预计于2025年4月23日在上海市第一中级人民法院开庭，原告为吴某，案号为（2025）沪01民终4310号。 截至目前，涉及民事案件高达42起，涵盖多种案由，如劳动合同纠纷、人身保险合同纠纷、房屋租赁合同纠纷等。其中，92.86%的案件身份为被告，7.14%的案件身份为原告，23.81%的案件案由为劳动合同纠纷，案件遍及北京、上海、广东、山东、湖南、湖北等省市。 02 月内频罚 2025年，复星保德信人寿接连被罚。 3月12日，上海金融监管局对公司进行了行政处罚披露
南方财经3月14日电，据证券时报，受资金紧平衡、“股债跷跷板”等因素叠加作用，债市近期深度调整。市场对银行理财赎回压力的关注加剧，“债市理财负反馈”的担忧又至。而现在有一些有代表性的数据，可以证明本轮债市回调，并未及此前2022年、2024年的两轮那样，明显传导至理财负债端，形成大幅赎回。记者从可信渠道获取并汇总的14家主要理财公司最新存续规模数据，截至今年2月末，存续规模排名前14的银行理财公司合计规模达22.68万亿元，较上月增长超1700亿元，较今年初增长约2500亿元。其中，固收类理财和混合类产品的规模均呈现正增长，规模下降较大的产品类型是现金管理类产品，但其收益率也显著下行。
债市资讯 小亚 03月14日 12:02 68
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