快讯：2025年3月14日，国债期货跌幅扩大，30年期主力合约跌超0.9%。
债市资讯 小亚 03月14日 12:02 59
华尔街见闻 周四，因特朗普最新威胁加征欧洲进口商品关税，加剧市场避险情绪，金价再创历史新高，期货黄金一度涨近1.8%逼近3000美元大关，金银矿业股普涨。稍早前，高盛再度上调金价预期，称央行购金成核心驱动力，金价年底或涨至3250美元。 周四盘中，黄金价格持续攀升，并再创历史新高，原因是美国总统特朗普最新威胁加征欧洲进口商品关税，加剧市场避险情绪。 现货黄金一度涨近1.8%站上2985美元。期货黄金一度涨近1.8%逼近3000美元大关。 金价飙升也带动金银矿业股普涨，FirstMajestic涨8.79%，赫克拉矿业涨3.59%，巴里克黄金公司涨2.13%，哈莫尼黄金涨2.35%。 仅几周前，高盛大幅上调2025年底金价预期，预计2025年底金价将达到3100美元/盎司，高于此前预测的2890美元/盎司。同时，高盛贵金属研究团队重申“做多黄金”的投资建议，指出各国央行的长期买盘需求是推动金价持续走高的核心因素。 更值得关注的是，高盛预计，如果市场对美国财政可持续性的担忧加剧，金价到今年年底或再涨5%至3250美元/盎司。 近年来，美国债务问题引发市场担忧，部分国家的央行开始减少对美国国债的持有量，并将资金转向黄金，以增强外汇储备的安全性。分析认为，特别是持有大量美债的国家，正在加速增持黄金，以规避风险。 这一趋势不仅吸引了全球央行的长期买盘，还带动了更多投机资金和ETF资金流入黄金
债市资讯 小亚 03月14日 08:24 80
能源研发中心 归零心态 在期货市场，走向成功只是漫漫旅途，而非终点。没有完美的投资人。尽力做好每天的交易，争取日有所进。集中精力学习技术分析，提高交易技巧，盈亏多少倒是其次的事。胜不骄，败不馁。要保持一颗平常心。对自己手中的头寸要有客观的看法。。 后市观点 周四油价大幅回落，未能进一步走高，延续了近一周的低位震荡区间内运行，在周四国际能源署（IEA）发布了3月月报后油价从高位回落。新一期报告上调了今年全球石油供应过剩约60万桶/日（上一份月报中预测过剩45万桶/日，而年初时IEA判断原油市场将出现95万桶/日的供应明显过剩局面），最新月报该机构将2025年的需求增长预测下调了7万桶/日，至100万桶/日左右。国际能源署（IEA）表示，如果欧佩克+延长其逐步取消减产的计划，并且未能控制生产过剩，那么这一盈余可能会进一步增加40万桶/日。这是一份悲观的报告，公布后油价走低。国际能源署的报告连续大幅调整对供应过剩的数据的预测是一个典型代表可以反映出一季度以来原油市场供需层面频繁变化的供需预期，本次报告对油价压制明显。 地缘层面克里姆林宫表示30天停火提议过于仓促，需要根据俄罗斯的利益进行更新。俄罗斯总统普京感谢美国总统特朗普对乌克兰问题的关注。表示停火本身是正确的，俄罗斯将支持停火，但还有一些问题需要讨论。普京表态第一时间油价短线先急挫后又反弹来表达市场对此持谨慎态度，不过总体来看俄罗斯
债市资讯 小亚 03月14日 07:56 65
转自：中证金牛座 3月13日，中国证券报·中证金牛座记者获悉，2024年全年，中央企业在上交所发行公司债券及资产支持证券共12055亿元。 具体来看，2024年，产业类央企在上交所发行公司债券4132亿元，同比增长33%。同时，交易所债券市场大力服务央企长期乃至超长期限债券发行。仅2024年，央企在上交所发行10年期以上公司债券76只、金额1278亿元。此外，2024年，央企在上交所发行绿色、科创、乡村振兴、“一带一路”等各类专项品种公司债券超2400亿元，同比增长约65%，占沪市专项品种发行总额比例高达45%。 相比公司债券，企业资产证券化具有依托基础资产现金流，有着独立资产信用特点的金融产品，是当前助力中央企业融资的重要工具，对于企业盘活存量资产、拓宽融资渠道、促进经济转型、改善报表结构具有积极作用。2024年，沪市共有6单央企持有型不动产ABS完成申报。同时，上交所积极培育并鼓励央企用好公募REITs这一创新产品。截至目前，沪市共有6只央企公募REITs发行上市。 上交所表示，下一步将持续凝聚市场合力，继续做深做实央企综合服务，创新央企债券融资服务机制，充分发挥交易所市场一二级联动优势，强化投融资对接，在助力央企高质量发展的同时，不断提升服务实体经济和国家战略的能力和水平。
债市资讯 小亚 03月14日 03:16 76
各位投资者大家下午好，欢迎收看今天盘后的《期市晨昏线》栏目。 今天，A股市场与股指期货纷纷走出了回落行情，但跌幅不大。正如我们之前所说，当前，海外经济衰退的预期与国内经济回升的预期同时存在，那么在这种背景下，我国股指在结构性上涨过程中多次遇到阶段性阻力是正常现象。 今早，经济日报发文强调：稳住股市的决心就是信心。股市的平稳运行能够稳住广大投资者和上市公司的钱袋子，并通过有效释放财富效应对经济发展形成正向反馈，继而改善预期、提振信心，最终推动全社会形成积极乐观谋发展的良好局面。与此同时，今天深圳市发改委、财政局联合印发方案文件，旨在通过推动汽车、家电、手机、家居等商品的以旧换新来扩大内需，而今年的《政府工作报告》此前曾提出，要实施提振消费专项行动，安排超长期特别国债3000亿元以支撑消费品以旧换新。 我们从中不难看出，无论是官媒的发声、还是政府的指导意见与实施方案，均在朝市场释放积极信号，我国经济持续稳定回升的基调不会改变。那么在这种情况下，A股作为经济的晴雨表，其结构性上涨行情大概率仍将延续，而对于投资者来说，如果您不想选股，而是想直接通过参与股指期货的方式来交易积极的宏观预期逻辑，那就一定要有充足的耐心，毕竟预期的转换需要时间。 好，让我们把目光转移到商品期货上来。今天多数品种以上涨收尾，商品指数小幅收涨0.3%，整体波幅不大。其中，PX0>对二甲苯、燃油、以及液化气等化工
债市资讯 小亚 03月13日 23:02 86
2025年2月中下旬以来，国债期货呈现高位回落走势，许多网友来到亚汇网APP国债期货相关行情页下发表出自己的观点，大家讨论的重点在于国债期货的牛市是否已经终结？ 在万亿规模的债券市场，实时行情解读与投资决策的时效性就是真金白银。当传统债券论坛还在沿用古板的文字讨论时，亚汇网APP的债券行情页早已掀起一场“弹幕革命”——每分钟近百条彩色弹幕在分时图上空划过，将枯燥的K线走势变成投资者即时互动的狂欢场。这不仅是债券社区形态的颠覆式创新，更折射出专业平台对投资者需求的精准把握。 一、从“信息孤岛”到“实时战场”：债券社区的进化论 传统债券论坛的讨论往往与行情脱节，用户需要反复切换行情软件与社区页面，这种割裂体验在瞬息万变的债市中极易错失良机。亚汇网APP创造性地将弹幕系统嵌入债券行情页，使得当10年期国债收益率突然跳升3BP时，用户的“空头来袭！”预警与专业投资者的“央行逆回购缩量所致”解读，能实时叠加在对应K线位置，形成动态信息图谱。这种“所见即所论”的模式，让市场异动不再需要事后复盘，而是演变成即时决策的智力碰撞。 弹幕的视觉冲击力远超传统文字。当某城投债出现异常成交时，红色弹幕“AA+评级遭质疑”会瞬间引发黄色弹幕“持仓机构紧急排查”，继而触发蓝色弹幕“某券商已发布澄清公告”，不同颜色对应不同信息类型的设计，让投资者在0.3秒内即可完成信息分类处理。这种信息传递效率，正是高频交易时
债市资讯 小亚 03月13日 14:32 214
转自：中证金牛座
债市资讯 小亚 03月13日 03:56 79
上证函〔2025〕733号 各市场参与人： 为了进一步便利市场主体开展债券交易，上海证券交易所（以下简称本所）对《上海证券交易所债券交易业务指南第1号——交易业务》（以下简称《指南》）进行了修订，调整了债券基准做市品种范围。现予以发布，并就有关事项通知如下： 一、修订后的《指南》自发布之日起实施。本所于2024年9月27日发布的《上海证券交易所债券交易业务指南第1号——交易业务（2024年9月修订）》（上证函〔2024〕2581号）同时废止。 二、债券借贷业务的逐笔成交行情、汇总行情暂不公布，具体公布时间另行通知。 三、修订后的《指南》全文可至本所官方网站（http://www.sse.com.cn）“规则”下的“本所业务指南与流程”栏目查询。 特此通知。 附件：上海证券交易所债券交易业务指南第1号——交易业务（2025年3月修订） 上海证券交易所 2025年3月12日
债市资讯 小亚 03月12日 23:08 74
作者：识局君 识局将于本月底组织一批优质的企业集中考察越南太平省，欢迎各位踊跃报名！ 太平省介绍 太平省距离越南首都河内机场不到2个小时，距离中国广西边境2个小时，距离越南第二大出口型海港海防港30分钟，交通极其方便；劳动力和物资成本相对较低。中国企业非常多，包括奇瑞等诸多知名企业均已落户太平省。 项目简介 本项目位于太平省前海县，靠近海边，规划面积高达345公顷，周边正在兴建高尔夫和五星级酒店，非常适合各类中国、中国台湾、中国香港、新加坡等地的优质企业入住。 政策助力 政府政策非常给力，企业所得税和进口税豁免政策等非常具有诱惑力，能极大地降低企业成本。 美国对于越南的关税整体征收较低，有利于出口。其中企业所得税减免：前4年免税，随后9年税率5%，最后2年税率10%。进口税豁免政策：固定资产投资货物进口税全免，原材料、物资和零部件5年内免税。 产业方向 无较大污染的企业均可。 招商方式多样 直接净地出售（出让），定制厂房出售、定制厂房租赁或以租代售等方式均可。 考察行程 识局负责当地的用餐美食、交通等费用，企业自行承担酒店、机票等费用。深圳飞河内只要1.5小时，上海飞行距离4小时。 行程安排 第一天： 1.接机及前往太平省 时间：上午/下午（根据航班时间） 地点：河内内排国际机场 活动内容：接机后乘车前往太平省，车程约2小时。 2.越南财团会谈 时间：下午（具体时间根据到达时间安排
债市资讯 小亚 03月12日 23:08 81
导读 2024年，我国债券市场新增违约企业涉及房地产、建筑、制造和通信等行业，违约风险整体收敛。联合对违约企业开展系列回顾和解析，检验联合风险预警模型的有效性，为投资者做好债券投资风险管理提供参考。此篇为迪马股份违约回顾与预警有效性分析，详见正文。 2024年4月30日，重庆市迪马实业股份有限公司（以下简称“迪马股份”或“公司”）未能足额兑付“21迪马01”本息3.26亿元，正式违约。联合风险预警模型于2022年5月2日，即提前729天给予迪马股份红色预警，有效提示其违约风险。 迪马股份违约由行业风险、财务风险及关联公司风险驱动。公司在2021年房地产行业下行期加杠杆逆势拿地，当年新增土地储备197.55万平方米，消耗了资金储备，而房地产行业需求端恢复缓慢，销售走弱，现金回笼不及公司预期，现金短期债务比持续下降；叠加控股股东自身深陷债务泥淖，无法对公司提供有力支持，最终发生债券违约。本报告对迪马股份债券违约历程进行回顾，解读该企业违约前的各项风险信号，最后向投资者提示开发型房地产行业风险情况。 一、风险评分走势变动 根据联合债市信用风险投研平台（https://ic.lhratings.cn/login）显示，迪马股份风险程度1自2021年5月1日进入监控起即为黄色预警，比正式违约提前1095天；自2022年5月2日上升为红色预警，比正式违约提前729天。2022年5月2日，联合预
债市资讯 小亚 03月12日 12:02 71
行业风险研究（金融篇）
债市资讯 小亚 03月12日 12:02 75
引言 新一代信息技术产业位列九大战略性新兴产业之首，是国民经济的战略性、基础性和先导性产业，属于更先进、更高端的信息技术产业，技术、资本密集程度更高，且随着产业发展升级，”新一代”的内涵也在不断更新拓展。 本篇首先介绍信息技术产业图谱总体情况，之后以半导体和5G产业为代表，从产业链构成、行业特征、技术趋势以及竞争格局等方面展开详细介绍。
债市资讯 小亚 03月12日 12:02 74
本报记者王宁 日前，中国证监会主席吴清在十四届全国人大三次会议经济主题记者会上表示，资本市场支持科技企业不只有上市一条路，也不只有股票一种工具，债券、可转债、优先股、资产证券化、期权、期货等产品和工具也可以有所作为，能够提供“接力棒”式的融资支持和服务。 作为金融服务实体经济重要一环、资本市场的重要补充，近年来期货、期权等衍生品市场发展迅速。截至目前，已上市期货期权品种共计146个，覆盖了金属、农业、工业等板块，为相关实体产业提供了有效的价格发现机制和风险管理工具。 今年全国两会期间，多位全国人大代表围绕期货市场发展方向、创新服务等积极建言，他们认为，未来期货市场还需以加快品种供给和“保险+期货”等为主要抓手，提升服务实体经济的质效。与此同时，多家期货公司相关负责人也向《证券日报》记者表示，未来将以新品种推出和健全创新业务机制等为契机，齐头并进推动各项业务高质量发展，更加全面和高效地服务各类实体企业。 新品种仍是主要抓手 全国人大代表、清华大学国家金融研究院院长田轩在接受《证券日报》记者采访时表示，希望中国期货和衍生品市场应聚焦产品创新，支持新型衍生工具的研发和推广，丰富多元化投资工具，并为企业提供风险管理工具。此外，全国人大代表、河南证监局局长牛雪峰表示，今年重点关注上市公司监管机制建设和期货市场高质量发展。加快推进国债期货市场发展，满足投资者风险管理需求。推进仓单立法，规范行业
债市资讯 小亚 03月12日 08:16 65
来源：北京商报 长城人寿保险股份有限公司（以下简称“长城人寿”）再次开启“买买买”模式。3月11日，北京商报记者注意到，长城人寿日前公告，该公司于3月5日买入大唐新能源股票300万股。交易完成后，长城人寿触发了对大唐新能源的举牌，这已经是长城人寿年内第二次举牌港股上市公司。 自去年以来，由于频繁举牌上市公司，长城人寿一跃成为镁光灯下的“巨星”。投资端动作频频，但从经营层面来看，长城人寿却面临压力，2024年四季度单季亏损3.67亿元。 频频举牌 长城人寿日前公告，该公司于3月5日买入大唐新能源股票300万股。交易完成后，长城人寿共计持有大唐新能源3.64亿股，占该公司总股本的5.0043%，达到举牌。 事实上，这并不是长城人寿2025年来的首次举牌。保险业协会2月21日披露，长城人寿于2月20日增持中国水务（00855.HK）200万股，增持后持股比例达中国水务总股本的5.0235%，触及举牌线。 在去年的险资举牌高峰中，长城人寿就有不少戏份。2024年，长城人寿先后举牌或增持多家上市公司。其中包括绿色动力环保、赣粤高速、城发环境、江南水务、无锡银行等。2024年全年险资举牌次数达到20次，而长城人寿一家就独占四分之一的次数。 四川元众律师事务所律师白清维认为，长城人寿近期密集举牌，可能是基于多方面的考量。从投资标的来看，其选择的多为高股息公司，这些公司通常具有稳定的现金流和较高的
债市资讯 小亚 03月12日 08:16 67
能源研发中心 归零心态 人总会遇到挫折，会有低潮，会有不被人理解的时候，会有要低声下气的时候，这些时候恰恰是人生最关键的时候。在这样的时刻，我们需要耐心等待，满怀信心地去等待，相信，生活不会放弃你，命运不会抛弃你。如果耐不住寂寞，你就看不到繁华。 后市观点 周二油价触底回升，在前一交易日通过大跌让衰退交易情绪宣泄之后，周二美元继续大跌，美国股市仍是弱势，但金银铜等大宗商品大幅反弹，大幅波动的表现显示市场情绪处于高度不稳定阶段。原本处在反弹修复的原油市场同样在这样的氛围裹挟下继续大幅波动，除了宏观因素让市场情绪摇摆，原油市场自身面临的地缘、制裁等影响因素也是摇摆不定。美国总统特朗普称其根本看不到美国经济衰退，凌晨美国EIA短期能源展望报告下调2025年全球原油需求增速到127万桶/日，此前预计为130万桶/日。美国至3月7日当周API原油库存增加424.7万桶，预期202.8万桶，数据均略利空油价，尤其是EIA短期能源展望报告公布后油价回落0.5美元，不过最终还是又有所反弹，最终收涨。 油价目前利多因素有以下几个：对伊朗制裁可能进一步收紧供应；哈萨克斯坦等承诺补偿减产（有报道称暂时没看到哈萨克斯坦出口减少）；石油市场库存处于低位，总体来看当前阶段供应过剩压力不大，月差结构维持稳定； 利空因素主要有：特朗普政府的贸易战、美国经济衰退担忧影响需求预期，近期欧美成品油市场表现弱于原油，需求
债市资讯 小亚 03月12日 07:56 71
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