本报记者韩昱 专项债券在带动扩大有效投资、稳定宏观经济大盘等方面可以起到重要作用。2024年我国安排新增专项债券3.9万亿元，是历年来规模最大的一年。Wind数据显示，截至10月14日，各地发行新增专项债券规模达到36160亿元，约为全年限额（39000亿元）92.7%，超过九成。 财政部部长蓝佛安在10月12日国新办举行的新闻发布会（以下简称“发布会”）上介绍今年以来积极财政政策的实施情况时提到，持续加强地方政府专项债券管理，扩大投向领域和用作资本金范围，支持地方加大重点领域补短板力度。1月份至9月份发行新增专项债券3.6万亿元，支持项目超过3万个，用作项目资本金超2600亿元。 在发行使用方面，财政部副部长王东伟表示，财政部聚焦更好地发挥政府投资带动作用，认真组织做好专项债券分配和发行使用工作，一方面，加大对经济大省专项债券支持力度，额度分配向项目准备充分、投资效率较高的地区倾斜，支持经济大省重大项目建设。另一方面，合理安排其他地区专项债券额度，推动在建项目续建完工和国家重大战略项目落地实施。再就是，指导地方加快专项债券发行使用，加强调度，按旬通报专项债券发行使用进度。 在此次发布会上，王东伟表示，下一步，要研究扩大专项债券使用范围，健全管理机制，保持政府投资力度和节奏，合理降低融资成本，切实推动高质量发展。具体方面中就包括“扩范围”，主要有三点：一是研究完善专项债券投向清单管
债市资讯 小亚 2024-10-15 12:01 124
投资方面，螺纹钢需求环比修复、但仍显著弱于季节性，土地成交量价齐升，地产销售季节性回升，节前商品整体受宏观情绪回暖带动，后续投资需求实际修复情况仍待观察，重点关注增量财政政策能否传导至产业层面； 生产方面，开工率整体上行，钢厂高炉和焦化企业开工率继续回升； 消费方面，地铁和航班出行表现强于季节性，汽车消费符合季节性； 出口方面，各项指标边际回落，外需有转弱迹象； 通胀方面，猪肉价格、蔬菜价格出现回落，原油价格上行后震荡。 1.投资：螺纹钢需求回升、弱于季节性，商品价格表现分化，土地成交量价抬升 大中城市土地成交量价齐升，螺纹钢表观消费量增加、库存降低，沥青、水泥价格上升，玻璃、螺纹钢价格下降。 螺纹钢表观消费量：截至10月10日，当周螺纹钢表观消费量为248.50万吨，环比前一周+47.31万吨。 螺纹钢价格：截至10月12日，螺纹钢价格为3,886元/吨，环比前一周-49.00元/吨。 螺纹钢库存：截至10月11日，螺纹钢库存为302.30万吨，环比前一周-13.47吨。 玻璃价格：截至10月11日，玻璃期货合约结算价（活跃合约）为1,164元，环比前一周-91元。 沥青价格：截至10月11日，沥青指数为3,300.94点，环比前一周+164.28点。 水泥价格：截至10月12日，水泥价格指数为125.14点，环比前一周+0.84点。 土地规划建筑面积：截至10月13日，100大
债市资讯 小亚 2024-10-15 12:01 133
从统一到分化又或到统一 今年以来，8月份是较为明显的分水岭，在8月份之前，利率债和信用债利率均同步下降，而且信用债利率下行更快，导致信用利差大幅压缩。信用强于利率债的逻辑在于：经济悲观预期下，资产荒压力更大，并且伴随着银行理财和债券基金的扩张，信用债的投资需求增加。但8月份以后，信用债开始出现调整，主要是因为信用利差压缩到极致低位，后来叠加9月份政策放松，市场对经济悲观预期缓和，股市反弹，固定收益类理财被赎回，信用债利率大幅反弹。本周财政政策明朗之后，信用债利率又开始大幅下行，并且强于利率债。实际上，今年以来，信用和利率走出了从统一行情到分化行情。 后期，我们认为利率债和信用债走势将继续分化： 从利率债角度看，伴随着各项刺激经济的政策逐步落地，市场也将继续修复对经济的悲观预期。实际上，最近公布的9月份宏观数据依然低迷，但利率债特别是长端利率表现较为平淡，说明市场已经充分反映了经济悲观预期。因此，后期一旦经济改善更为明确，长期利率债利率面临反弹的压力。 从信用债而言，地方政府化债的力度加大，意味着信用特别是城投的信用风险进一步降低，城投的稀缺性进一步增强。叠加8月份以来大幅调整，信用利差也回升到年内高位，所以信用债表现会比利率债更好。而且某种程度上讲，地方化债力度越大，意味着经济悲观预期改善的越快，那么信用特别的城投债和利率债的分化也会更大。因此，最近这个阶段，体现的就是信用债强于利
债市资讯 小亚 2024-10-15 12:01 122
能源研发中心 归零心态 期货市场是变幻莫测的市场，知行合一，钢铁般的纪律，是一致性策略的前提，是步入交易成功的不二法门。亏损时，不要过分自责，获利时，不要太过自负。有大的亏损或大的获利，其实都不是常态，都会造成你的心理短期失衡，此时你需要离开市场几天调整调整，至少得用轻仓来个软着陆。 后市观点 油价在凌晨4点38分开始急速跳水，布伦特最新价格跌破75美元，因以色列做出让步计划只打击伊朗的军事设施，而不是石油或核设施，这个让市场担心地缘风险失控的极端场景基本被排除，此前支撑油价的驱动消退让油价走出了跳水行情。事实上在凌晨的跳水动作之前周一大部分时间油价就表现乏力震荡回落，从油价的表现可以看出，只要地缘层面没有让市场紧张，油价就失去了上行动力。但市场仍保持了谨慎等待以色列的回应。有机构分析近期美国部署萨德及对伊朗加大制裁力度等措施均是对以色列的安抚，从而让中东地缘风险尽可能处在其控制范围内。有消息称如果以色列对10月1日伊朗弹道导弹袭击的反应是有限度的，伊朗将认为两国之间的这轮交锋已经结束，这符合伊朗导弹袭击之后的相关表态。地缘风险仍有望在可控的范围内演绎。而周二凌晨传出的消息称以色列总理内塔尼亚胡在通话中对拜登政府表示，他计划打击伊朗的军事设施，而不是石油或核设施，这暗示以色列将采取更有限的反击，以防止爆发全面战争，至此确定了地缘因素给油价带来的驱动峰值已过，虽然后续可能仍会有反复，
债市资讯 小亚 2024-10-15 08:24 103
来源：金融人事mini 8月银行人事曾报道，工行内审局局长顾斌跨行履新交通银行，官方信息显示，9月份顾斌已经以交行党委委员的身份出席了多次活动。此外，工行原浙江省分行行长周灿森调任南京内审局副局长（主持工作）。 银行人事最新获悉，工行又一家内部审计分局局长出现调整。 甘肃省分行行长王晓东，任内部审计局西安分局局长。 王晓东，曾在工行多家省分行任职，自2012年5月起历任工行云南省分行副行长、河南省分行副行长兼郑州分行行长；2022年7月6日，王晓东工商银行甘肃省分行行长的任职资格获核准。 内部审计局西安分局局长王跃民到龄退休。 王跃民，曾任工行山东省分行行长助理、副行长兼营业部总经理，2016年6月16日，王跃民工行宁夏回族自治区分行行长的任职资格获核准，2021年调任内部审计局西安分局局长。 据了解，工商银行内部审计局属于总行部门，向董事会负责并报告工作。内审分局是内部审计局的派出机构，共有十家，分别是直属分局（驻北京）、天津分局、沈阳分局、上海分局、南京分局、武汉分局、广州分局、成都分局、昆明分局、西安分局。 内审系统外，工行多家省市级分行也出现人事变动。 河北省分行信贷风险官王伟炜，任天津市分行副行长。 王伟炜，2018年12月任工商银行秦皇岛分行副行长，2019年8月升任秦皇岛分行行长，2020年12月任工行总行派驻河北省分行信贷风险官。2024年9月29日，王伟炜工行天津
债市资讯 小亚 2024-10-14 23:02 129
24K99讯周一（10月14日）欧市早盘，黄金反弹回升至2660美元，中东避险情绪再次加剧。以色列称真主党无人机袭击造成4名士兵死亡，而以色列对加沙的袭击造成20人死亡。美联储降息猜测和美国通胀缓解提振看涨势头，美国通胀数据显示生产者价格指数（PPI）上涨1.8%，增强美联储降息预期，支撑金价上涨。 美联储（APNews）报道，以色列军方称，周日，真主党无人机袭击了以色列中部的一个军事基地，造成4名士兵死亡，7人重伤。这是自近两周前以色列对黎巴嫩发动地面入侵以来，该激进组织发动的最致命袭击。 黎巴嫩真主党称比尼亚米纳市附近的袭击是对以色列周四袭击贝鲁特造成22人死亡的报复。该组织后来表示，袭击目标是以色列精锐的戈兰尼旅，在“中队”无人机的袭击中发射了数十枚导弹，摧毁了以色列的防空系统。 以色列国家救援机构表示，袭击造成61人受伤。以色列拥有先进的防空系统，无人机或导弹造成如此多人受伤的情况并不常见。自加沙战争爆发以来，真主党和以色列几乎每天都在交火，战斗不断升级。 本月初，以色列在黎巴嫩发动了地面行动，目的是削弱真主党，将该激进组织赶出边境，以允许数千名流离失所的以色列人返回家园。相关故事 美国9月份PPI显示，整体价格上涨1.8%，核心价格上涨2.8%，略高于预期，但仍表明通胀正在放缓。这增强了人们对美联储可能在11月份降息25个基点的猜测，芝加哥商品交易所集团（CMEGroup
债市资讯 小亚 2024-10-14 23:02 117
周一(10月14日)欧盘，黄金反弹回升至2660美元，中东避险情绪再次加剧。以色列称真主党无人机袭击造成4名士兵死亡，而以色列对加沙的袭击造成20人死亡。美联储降息猜测和美国通胀缓解提振看涨势头，美国通胀数据显示生产者价格指数(PPI)上涨1.8%，增强美联储降息预期，支撑金价上涨。 以色列军方称，周日，真主党无人机袭击了以色列中部的一个军事基地，造成4名士兵死亡，7人重伤。这是自近两周前以色列对黎巴嫩发动地面入侵以来，该激进组织发动的最致命袭击。 黎巴嫩真主党称比尼亚米纳市附近的袭击是对以色列周四袭击贝鲁特造成22人死亡的报复。该组织后来表示，袭击目标是以色列精锐的戈兰尼旅，在“中队”无人机的袭击中发射了数十枚导弹，摧毁了以色列的防空系统。 以色列国家救援机构表示，袭击造成61人受伤。以色列拥有先进的防空系统，无人机或导弹造成如此多人受伤的情况并不常见。自加沙战争爆发以来，真主党和以色列几乎每天都在交火，战斗不断升级。 本月初，以色列在黎巴嫩发动了地面行动，目的是削弱真主党，将该激进组织赶出边境，以允许数千名流离失所的以色列人返回家园。相关故事 美国9月份PPI显示，整体价格上涨1.8%，核心价格上涨2.8%，略高于预期，但仍表明通胀正在放缓。这增强了人们对美联储可能在11月份降息25个基点的猜测，芝加哥商品交易所集团(CMEGroup)的美联储观察(FedWatch)工具显示，
债市资讯 小亚 2024-10-14 23:02 116
更多数据请访问中债资信官网“估值定价”栏目 CBR收益率曲线 https://www.chinaratings.com.cn/AbsPrice/CreditDebt/CbrYield/ CBR估值 https://www.chinaratings.com.cn/AbsPrice/CreditDebt/CbrBond/ 声明 本报告由中债资信评估有限责任公司（ChinaBondRatingCo.,Ltd）（简称“中债资信”，CBR）提供，本报告中所提供的信息，均由中债资信相关研究人员根据公开资料，依据国际和行业通行准则做出的分析和判断，并不代表公司观点。本报告中所提供的信息均反映本报告初次公开发布时的判断，我司有权随时补充、更正和修订有关信息。报告中的任何表述，均应从严格经济学意义上理解，并不含有任何道德、政治偏见或其他偏见，报告阅读者也不应从这些角度加以解读，我司及分析师本人对任何基于这些偏见角度理解所可能引起的后果不承担任何责任，并保留采取行动保护自身权益的一切权利。 本报告内容仅供报告阅读者参考，一切商业决策均将由报告阅读者综合各方信息后自行作出。在任何情况下，我司及分析师对任何机构或个人因使用本报告所引发的任何直接或间接损失不承担任何法律责任。 本报告版权归中债资信评估有限责任公司所有，未经许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发表。如为合理使用的目的而引用本报告中的定
债市资讯 小亚 2024-10-14 23:02 113
为切实发挥好服务实体经济发展、助力金融生态环境改善的桥梁纽带与平台作用，深入了解我国信用债市场环境，剖析金融控股行业运行情况及未来发展趋势，搭建金融控股企业发行人与投资人面对面交流平台，中债资信联合交通银行、中信建投证券拟于2024年10月17日在深圳举办客户交流会与金融控股企业调研，诚邀您的参与。 会议日期：10月17日（星期四） 时间 主题 主讲人 09:00-10:30 金融控股行业信用分析 及投资建议 中债资信 10:30-12:00 今年以来信用5轮反弹的特征及机构行为的变化 中信建投 12:00-14:00 午餐 14:00-17:00 现场参会企业发言 投资人座谈调研 拟定3-5家企业现场提问 注：具体安排以实际情况为准。 拟邀请企业机构名单（具体以实际为准） 1 深圳市鲲鹏股权投资管理有限公司 2 招商局资本投资有限责任公司 3 深圳市福田投资控股有限公司 4 深圳市资本运营集团有限公司 5 广州金融控股集团有限公司 6 广东粤财投资控股有限公司 7 江苏金信金融控股集团有限公司 具体信息 时间：2024年10月17日（星期四）9:00-17:00 地点：交通银行深圳分行 （深圳市福田区深南中路3018号世纪汇交通银行大厦） 联系方式 秦女士（中债资信）18813111844（同微信） 骆盈盈（交通银行）18721312808（同微信） 姜涛（中信建投）134888
债市资讯 小亚 2024-10-14 23:02 112
事件 10月13日，国家统计局公布的数据显示，2024年9月CPI同比为0.4%，上月为0.6%；9月PPI同比为-2.8%，上月为-1.8%。 基本观点 主要受出行等服务价格和能源价格快速下行影响，9月CPI同比涨幅比上个月回落0.2个百分点，至0.4%，继续处于明显偏低水平，也略低于市场普遍预期。不过，当月蔬菜、水果等食品价格同比涨幅扩大，继续成为支撑CPI保持上涨的主要动力。9月体现基本物价水平的核心CPI同比降至0.1%，创近43个月以来最低，显示低通胀局面较为严峻。背后的主要原因在于，当前各类商品和服务供应稳定，而受多重因素影响，居民消费需求不振，菜价的短期冲高无法改变这一局面。预计10月CPI同比可能回升至0.6%左右，短期内低通胀现象还会延续，这也为宏观政策进一步促消费提供了较大空间。我们预计，接下来财政政策将通过增发国债等方式筹集资金，对居民消费提供较大规模的补贴。 PPI方面，主要受国际原油价格下跌和国内有效需求不足影响，9月工业品价格延续弱势，环比跌幅仍然较大，加之去年同期基数走高，当月PPI同比跌幅较上月扩大1.0个百分点至-2.8%。展望未来，一揽子增量政策陆续出台对工业品需求预期有所提振，9月底以来铜、铝、钢铁等商品价格普遍经历一轮冲高过程。由此我们判断，在工业品价格上涨动能有所恢复带动下，10月PPI同比降幅有望收窄至-2.6%左右。 要点解读如下 一
节后地产成交边际回暖 10月13日当周高频数据显示，传统投资、消费及价格三个分项整体发出利空债市信号，生产多空平衡。具体表现为： 1）生产：6个环比指标中，3个发出利多信号，3个发出利空信号；6个同比信号中，2个发出利多信号，4个发出利空信号；生产节后复工进度整体平稳； 2）传统投资（基建+房地产）：11个环比指标中，3个发出利多信号，8个发出利空信号；10个同比信号中，5个发出利多信号，5个发出利空信号；节后传统投资延续“金九银十”旺季特征，整体方向利空债市；制造业投资：6个环比指标中，5个发出利多信号，1个发出利空信号；6个同比信号中，4个发出利多信号，2个发出利空信号，制造业投资延续节前震荡行情； 3）消费：7个环比指标中，4个发出利空信号，3个发出利多信号；7个同比指标中，4个发出利空信号，3个发出利多信号；节后11重点城市客流走弱，汽车消费仍是近期亮点，假期后消费数据仍待验证； 4）外贸：进、出口运价同比指标信号利多债市； 5）价格：CPI、PPI指标整体多空均衡，方向震荡。 近期三大重点跟踪： （一）节后地产成交持续回暖 政策因素叠加“金九银十”房企的积极促销，房地产市场成交明显改善。本周（10月13日当周）30大中城市商品房成交面积环比回升139.15%，同比下降12.02%，但若剔除处于国庆假期的10月7日，仅计算节后工作日同比则为0.93%，指向节后商品房成交明显
债市资讯 小亚 2024-10-14 23:02 86
利率债二级 周一债市交投情绪积极，成交量小幅缩小。国债期货10Y主力合约高开宽幅震荡，最终全天收跌0.03%，振幅0.22%。联动银行间利率债现券收益率涨跌互现。 公开市场方面： 【中国央行逆回购操作当日实现净投放195亿元】中国央行今日开展195亿元7天期逆回购操作，因今日无逆回购到期，当日实现净投放195亿元。 数据方面：无 一级市场： 240019X1，2Y，加权利率1.4779%，边际利率1.5253%，全场倍数2.51倍，边际倍数2.73倍。招标结束前，中估值1.5484，二级市场BID/OFR1.55/1.54位置，成交位置1.535，中标综收1.5411（缴款日），中标综收较估值低0.73BP，较成交高0.61BP。 240020，5Y，加权利率1.74%，边际利率1.77%，全场倍数2.47倍，边际倍数1.5倍。中标综收1.782（缴款日）。 240413X10，3Y，中标利率1.7152%，全场倍数3倍，边际倍数8.36倍。招标结束前，中债估值1.8400，中标综收1.7488（缴款日），中标综收较估值低9.12BP。 240415X4，5Y，中标利率1.8577%，全场倍数3.4倍，边际倍数2.28倍。招标结束前，中债估值1.9550，中标综收1.8881（缴款日），中标综收较估值低6.69BP。 2404121，91D，中标利率1.1968%，全场倍数3.95
债市资讯 小亚 2024-10-14 23:02 94
随着9月底央行公告降息、降准、降存量房贷利率等一揽子政策措施，债市宽货币预期兑现，股市大涨带动债市明显回调，基金、理财赎回压力也有所显现，进入10月，上周（10月18日至10月11日一周）主要是围绕博弈增量政策和权益市场联动所展开。周初新闻发布会上并未提及年内增量财政政策，尽管盘中短暂转暖，但午后权益市场情
债市资讯 克拉克 2024-10-14 14:16 266
周一金价吸引了一些买家逢低买进，并得到多种因素的支撑，目前交投于2658美元附近。地缘政治风险和美联储将进一步降息的押注继续支撑金价。 上周五的数据显示，美国生产者价格指数（PPI）显示通胀前景良好，并暗示美联储将进一步降息。除此之外，中东地缘政治紧张局势升级也是给避险黄金带来一定支撑的另一个因素。 与此同时，投资者现在已经完全排除了美联储11月份再次大幅降息的可能性。这使得美国国债收益率走高，美元接近上周触及的8月中旬以来的最高水平，并限制了金价。 根据CME集团的FedWatch工具，市场目前预计美联储将在11月将借贷成本降低25个基点的可能性超过90%。 贵金属分析师HareshMenghani称，若金价出现下滑，都可能在2632-2630美元区域附近找到一些支撑。若跌破该支撑位，金价可能会加速跌向2600美元整数关口。若金价跌破该关口，将被视为看跌的新触发因素，并为进一步下跌铺平道路。随后，金价可能会跌至2560美元区域附近的下一个相关支撑位，并将跌势扩大至2535-2530美元区域，直至2500美元心理关口。 与此同时，日线图上的积极震荡指标有利于看涨交易者。尽管如此，在进一步上涨之前，仍需谨慎等待突破2660-2662美元水平阻力位的后续买盘。随后的上涨有可能将金价推升至历史新高，约为9月份触及的2685-2686美元区域。紧随其后的是2700美元整数关口，如果果断突破
债市资讯 小亚 2024-10-14 13:48 87
周一（10月14日）亚市早盘，现货黄金震荡走弱，目前交投于2647.88美元/盎司附近。尽管美国通胀数据巩固了下月降息的前景，美国PPI数据也暗示通胀前景依然有利，提升美联储11月降息预期，金价周五上涨逾1%，收报2657.02美元/盎司，同时中东地缘政治紧张局势引发的避险需求也提振黄金。但美元指数持续反弹，目前守在近两个月高位附近，令黄金多头有所顾忌。 RJOFutures高级市场策略师DanielPavilonis称：“经济仍然相对强劲，美联储仍然处于一种矛盾之中，他们正在考虑降息，因为一些领域已经明显放缓，比如住房。” 美国9月生产者物价环比持平，暗示通胀前景依然有利，支持了美联储下月降息的预期。 KitcoMetals高级市场分析师JimWyckoff称：“生产者物价指数（PPI）数据对贵金属市场多头利好，暗示美联储今年仍有望降息两次，每次25个基点。” Pavilonis补充称：“由于地缘政治紧张局势、通胀担忧和大选的不确定性，预计到2025年黄金将达到3，000美元。 周一亚市，美元指数震荡走高，目前交投于103.08附近，涨幅约0.15%，上周四汇价曾触及103.18，为8也月日以来新高。 实物黄金方面，随着即将到来的节日季吸引人们购买珠宝，本周印度黄金交易商两个月来首次收取溢价。 本交易日经济数据相对较少，投资者需要留意上周末中国的CPI等数据的影响发酵，关注美国9
债市资讯 小亚 2024-10-14 12:02 78
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