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每日投行/机构观点梳理（2025-07-25）

国外

1. 高盛不再预期欧洲央行年内降息。

2. 美银：美联储独立性存疑施压美元 市场担忧加剧宽松倾向。

3. 小摩：美股还有显著上行空间，泡沫担忧难挡多头情绪。

4. 德银：美股杠杆过热，市场亢奋恐伤及信贷表现。

5. 荷兰国际：欧央行若担忧欧元走强，汇率或应声下跌。

6. 荷兰国际：仍预计欧洲央行将于九月降息。

7. 德商银行：贸易进展与需求强劲提振油价。

8. 荷兰国际：英国央行面临就业疲软与物价上涨双重压力。

国内

1. 国内

中金：发行离岸人民币稳定币或是中国参与稳定币发展的优先之选。

2. 中信证券：“反内卷”政策强度不断升级，有望成为持续投资主线。

3. 中信建投：建议积极关注钴价上涨带来的投资机遇。

4. 中信证券：饮料旺季有望迎来良好表现。

5. 中信证券：辽宁拟推出储能容量电价，看好后续其他省份政策催化。

6. 中信建投：民营火箭技术及市场突破将带动产业链相关公司发展。

7. 银河证券：持续重点强调关注生猪养殖行业的攻守兼备布局机会。

8. 中银证券：钢铁行业有望受益于基建项目需求释放和反内卷产能调控加速。

9. 天风证券：八月的重点可能是“宽幅预喜行业”的非龙头个股。

香港证监会与廉署采取联合行动打击涉嫌市场操纵及贪污行为拘上市公司两前高层

7月25日讯，香港证监会与廉政公署2025年7月23日采取代号“杠杆”的联合行动，打击一个运作精密的犯罪集团，怀疑以贪腐手段造市，操纵一家上市公司的股份。被捕人士涉嫌串谋使用载有虚假资料的文件，包括上市公司内部文件及公告，讹称该上市公司与一家内地企业达成股份认购协议，并与该企业发展联营项目，涉款共逾2000万港元。有关人士又涉嫌透过多个代名人帐户，操控该上市公司的股价造市。由于调查仍在进行，证监会与廉署不会作进一步评论。涉案上市公司自2025年3月起已暂停股份买卖，并已被法院颁令清盘。

欧元区收益率连续第三个交易日上涨

7月25日讯，欧元区政府债券收益率周五连续第三个交易日上涨，因为投资者对欧洲央行进一步降息的信心有所减弱，而美国达成贸易协议的可能性越来越大，导致资金从避险资产中流出。货币市场显示，交易员尚未确定欧洲央行今年是否再次降息，预计到12月底降息至2%以下的可能性约为30%。受此影响，德国两年期Schatz债券收益率周四上涨近12个基点，创下5月中旬以来的最大单日涨幅，今日进一步上涨2.3个基点，至1.934%；10年期基准国债收益率上涨3.3个基点，至2.726%，意大利10年期收益率上涨近5个基点，至3.613%，两者之间的差距达到88.4个基点，为一周以来的最高水平。

汇丰：美联储料将连续第五次会议按兵不动

7月25日讯，汇丰银行经济学家Ryan Wang指出，美联储很可能在本月会议中维持政策利率不变，这将是连续第五次暂停加息。他表示，在月底议息会议前，政策制定者对近期政策路径存在分歧。由于美联储理事沃勒已表态支持7月降息，本次利率决议可能出现一位或多位官员持异议。Wang补充称，美联储主席鲍威尔可能还将面临关于美联储独立性的质询。

A股每日市场要闻回顾（2025-07-25）

重要新闻

1. 上交所党委委员：科创板已成为A股指数化投资比例最高的板块。

2. 中国光伏行业协会：将2025年国内光伏新增装机预测上调至270-300GW。

3. 工信部：推动光伏落后产能有序退出，常态化开展质量抽查工作。

4. 国家数据要素综合试验区落地辽宁、浙江、北京等十省市。

个股新闻

1. 主力资金流向数据显示，寒武纪-U主力资金净流入8.27亿元居首位，张江高科、海光信息、岩山科技、西部证券获主力资金净流入居前；中国电建主力资金净流出24.24亿元居首位，北方稀土、西藏天路、包钢股份、比亚迪主力资金净流出居前。

2. 讯飞星火X1升级版模型正式上线。

3. 红太阳42%百草枯母药7月底将再次调价。

4. 长青股份：即日起上调精-异丙甲草胺原药价格至25800元/吨。

5. 新北洋：中标中国建设银行2025-2028年全行出纳机具采购项目。

6. 金沃股份：公司首条年产200万件绝缘轴承套圈生产线预计三季度建设完成。

7. 中国人寿海外公司上半年营收同比增长8.71%。

8. 东安动力、博格华纳联合开发曲轴直连大功率增程动力系统点火成功。

每日电动车行业动态汇总（2025-07-25）

1. 马斯克转发辅助驾驶测试，懂车帝回应：未做过任何官方排名。

2. 上海将发放智能网联汽车示范运营牌照。

3. 乘联分会：7月狭义乘用车零售预计185.0万辆，新能源预计101万辆。

4. 小米汽车更新8月限时购车权益，YU7主、副驾零重力座椅不再免费送。

5. 市场监管总局：我国1-6月汽车产品召回528万辆，同比增长近三成。

6. 奇瑞汽车澄清与印度JSW合作：仅在零部件供应方面合作，未涉及技术领域。

7. 文远知行正式启动沙特阿拉伯首批无人驾驶出租车试运营服务。

8. 大众汽车Q2营收808亿欧元，下调2025年展望。

9. 美国环境保护局打算废除汽车排放规定。

10. 富特科技：拟定增募资不超5.28亿元，用于新能源汽车核心零部件等项目。

11. 土耳其电动汽车税上调，特斯拉土耳其市场增长承压。

12. 既造车又发电，宝马成为首家在华建绿电合资公司的车企。

欧洲央行卡扎克斯：认为没有必要进一步降息

7月25日讯，欧洲央行管委卡扎克斯表示，除非经济遭受重大打击，否则没有理由进一步降低利率。他说，由于通胀为2%，欧元区的表现基本符合欧洲央行的最新预测，因此9月份降息的理由并不明显，而多数经济学家在本周会议前的预期也正是如此。他表示：“将利率维持在当前水平是有价值的，无需动脑筋就加息或降息的时代已经结束。”“在目前的关键时刻，稳健的政策是合适的。”据知情人士透露，维持利率不变似乎是欧洲央行下次会议的底线，推动再次降息的政策制定者将面临艰苦的战斗。