消息面上，人工智能产业链国产替代加快推进。根据TrendForce集邦咨询5月15日最新研究预测，中国AI服务器市场外购英伟达、AMD等芯片比例，预计会从2024年约63%下降至2025年约42%，而中国本土芯片供应商在国有AI芯片政策支持下，预期2025年占比将提升至40%，几乎与外购芯片比例平分秋色。5月20日，A股市场窄幅震荡，人工智能题材低开高走，成交额快速放大。科创板人工智能指数成分股中，中邮科技涨超14%，乐鑫科技涨超3%，石头科技、寒武纪-U、天准科技、安恒信息、力合微涨超1%。科创板人工智能ETF（588930）过去10个交易日资金净流入超1亿元。科创板人工智能ETF（588930）跟踪的科创板人工智能指数布局30只科创板人工智能龙头，覆盖AI产业链上游算力芯片、中游大模型云计算、下游机器人等各类创新应用，聚焦电子、计算机、机械设备、家电、通信五大行业，前五大成分股合计权重47%，或具有较高的AI主题纯度和更高的弹性。华西证券表示，从行业整体来看，2024年全球芯片市场规模达到6830亿美元，同比增长25%，其中AI芯片的需求增长尤为突出。NVIDIA在2024年跃居全球芯片公司营收榜首，而英飞凌、意法半导体等传统芯片巨头则跌出前十，凸显了AI芯片市场的结构性变化。此外，Gartner预测到2029年，AI工作负载将占据云计算的50%，远高于当前的不足10%。这一趋
基金看市 小亚 05月20日 12:01 0
5月19日，中国证监会李明在2025全球投资者大会开幕式上发表讲话时指出，近期，证监会将出台深化科创板、创业板改革政策措施，为企业创新成长提供更加适配、更加包容的制度支撑。全面启动新一轮资本市场改革并推动高质量发展，能在一定程度上缓解市场的不稳定因素，增强投资者信心，吸引中长期资金入市，为市场注入稳定的资金流，增加市场的活跃度和流动性，迎来板块估值修复。相关产品：创业板ETF华夏（159957）紧密跟踪创业板指，汇聚新质生产力资产，高成长高弹性特征显著。管理费率0.15%，托管费率0.05%，为同类产品场内最低水平，助力投资者低费率布局创业板。科创50ETF(588000)紧密跟踪科创50指数，由上海证券交易所科创板中市值大、流动性好的50只证券组成，反映最具市场代表性的一批科创企业的整体表现。
基金看市 小亚 05月20日 12:01 13
南向今年来净流入港股超6039亿港元，为港股通开以来流入最快的一年。1~3月南向资金在国产AI价值重估下大幅且持续流入港股。与去年924行情期间南向流入有限且快速获利了结的节奏不同，本轮流入幅度更大且持续性更强，在上涨后仍连续大幅流入，2月、3月单月净流入分别为1528亿、1603亿港元。4月外部关税风险突发、港股大跌后转为震荡修复，南向资金加速流入，低位积极布局。4月净流入1667亿港元，为3月来连续两个月超过1600亿港元；4月9日单日净流入356亿港元，再次刷新历史新高。从行业结构来看，非必须消费业和资讯科技业为今年南向流入最多的行业，分别净流入1858亿、1272亿港元。国产AI突破下，A股相对稀缺的互联网平台和硬科技龙头企业受到南向资金青睐。恒生互联网ETF（513330）支持T+0交易，标的指数聚集互联网平台经济，涵盖了阿里巴巴、京东、腾讯、美团、快手、百度等大型互联网公司，AI含量达97%，DeepSeek含量达86%，是投资者布局AI+互联网核心资产的好工具。（联接A类：013171；联接C类：013172）
5月20日早盘，恒生指数、恒生科技、恒生中国企业指数涨幅均扩大至1%。港股消费板块早盘震荡攀升，相关热门ETF中，港股消费ETF（513230）现涨近1.5%。持仓股中，零跑汽车、小米集团、新秀丽、理想汽车均涨超2.5%。5月19日，国家统计局发布数据显示，4月份，社会消费品零售总额37174亿元，同比增长5.1%。其中，除汽车以外的消费品零售额33548亿元，增长5.6%。1-4月份，社会消费品零售总额161845亿元，增长4.7%。其中，除汽车以外的消费品零售额147005亿元，增长5.2%。招商证券指出，4月社零及电商维持相对稳健增长，国补类目保持增速领先。当前内需有望发力，后续若刺激消费政策出台消费互联网龙头将显著受益，建议关注质地好、业绩佳、回购高、估值低的消费互联网龙头公司。港股消费ETF（513230）科技、消费属性兼备，前五大权重股分别为阿里巴巴、腾讯控股、小米集团、美团、比亚迪股份等热门科技股，其中阿里+腾讯+小米权重超46%，助力投资者一键网罗港股互联网消费龙头。
基金看市 小亚 05月20日 12:01 1
每经记者｜叶峰每经编辑｜肖芮冬军工概念股早盘走弱，航天电子跌超2%，中航沈飞、中航西飞、中航高科跌超1%。受盘面影响，军工龙头、国防、高端装备相关ETF跌逾1%。有券商表示，展望2025年，军工行业订单有望迎来拐点，在服务于提升装备性能或降低装备成本的新技术，以新域新质作战力量为代表的新产品，军贸和军用技术转化带来的新市场等方向或蕴含更大弹性。
今日在医药强势的带动下，港股科技ETF（513020）涨幅1.84%。消息面上，交银国际5月19日发布报告指出，港股科技行业中的信息技术和半导体板块已接近全面修复，并建议继续关注科技创新主线，包括半导体、新能源汽车产业链及人工智能等领域。此外，特区政府财政司司长陈茂波5月18日透露，港交所将于20日迎来一家新能源龙头企业上市，这是今年以来全球最大规模的新股集资活动，推动港股年内新股集资额累计超600亿港元，暂居全球首位。港股科技ETF（513020）对比互联网、半导体、生物医药和新能源车，提前港股科技资产的整体表现。华鑫证券指出，港股市场交投情绪延续低迷，南向资金本周转为净卖出，增持方向集中在防御板块，科技净卖出较多。在关税第三阶段的大类资产排序中，港股位列德股、日股之后，优于美股和美债。当前港股市场受中美关税协议缓和推动短期强势反弹，但多数宽基指数已回补4月初缺口，向上空间有限，预计将保持高位震荡。行业配置上建议注意市场波动率和成交量下滑背景下，科技板块受流动性外溢影响的结构性机会。财信证券指出，港股通科技行业仍具备较强投资价值。业绩方面，国内互联网科技巨头集中分布在港股通标的，将受益于本轮AI产业发展浪潮，预计国产AI产业链的业绩将在2025年中报开始释放。估值方面，若美联储下半年再次降息，流动性将支撑港股通估值；港元近五年来首次触发7.75强方兑换保证，显示国际市场对港币需求
今日开盘，创业板医药ETF国泰（159377）涨幅2.17%。消息面上，《医疗器械网络销售质量管理规范》政策解读于5月9日发布，明确了网络销售经营者、电商平台的责任及质量安全管理要求。5月20日，三生制药公告称，其与辉瑞公司就前者自主研发的PD-1/VEGF双特异性抗体SSGJ-707签订了独家许可协议。（相关个股仅供分析参考，不构成投资建议，下同）根据协议，辉瑞将获得SSGJ-707在全球开发、生产和商业化的独家权利。三生制药将获得12.5亿美元的首付款，以及最高可达48亿美元的开发、注册及销售里程碑付款，外加基于产品在许可地区净销售额的梯度双位数百分比提成。同时拥有中国区商业化选择权。创业板医药ETF国泰（159377）跟踪的是创医药指数（399275），该指数由中证指数有限公司编制，从创业板市场中选取涉及生物医药、医疗器械等业务的上市公司证券作为指数样本，聚焦创新药及相关产业链。华源证券指出，医药生物行业已呈现多重底部特征，医改影响逐步调整到位，板块估值和持仓均处于历史低位。创新产业初具规模，恒瑞医药、翰森制药等传统药企完成创新转型，2020年后研发投入快速提升，创新管线已形成差异化布局。医疗器械领域，内窥镜、微电生理等细分市场空间大且国产率低。出海能力持续提升，创新药械licenseout频现，迈瑞医疗、联影医疗等企业在全球市场崭露头角。老龄化加速推动慢性病需求增长，银发经
今日开盘，生物医药ETF（512290）涨幅1.40%。消息面上，2025年5月19日，生物制品板块受市场关注，三生国健等企业表现活跃。5月11日，迈威生物宣布推进差异化创新研发，其核心品种已开展多项关键注册临床研究。此外，5月9日，新产业生物获得广东省药监局颁发的C反应蛋白测定试剂盒（胶乳免疫比浊法）医疗器械注册证，进一步丰富了公司生化检测产品线。生物医药ETF（512290）跟踪的是CS生医指数（930726），该指数由中证指数有限公司编制，从沪深市场中选取涉及生物医药、医疗器械、医疗服务等领域的上市公司证券作为指数样本，以反映中国生物医疗行业相关上市公司证券的整体表现。该指数具有较高的行业集中度和成长性特征，能够有效追踪生物医疗产业的发展趋势。华鑫证券指出，医药生物行业出口呈现复苏态势，2025年Q1医药出口额达266.32亿美元，同比增长4.39%，其中对美出口同比增长9.6%，关税短期冲击减弱后美国订单有望显著恢复。创新药领域，中国企业的研发效率和质量快速提升，2024年约31%的跨国药企引进的创新药候选分子来自中国，合作项目偏向早期阶段，为持续出海创造机遇。痛风治疗市场潜力巨大，全球患者预计2030年达14.2亿人，中国将达2.4亿人，现有治疗药物存在安全性不足等问题，以URAT1为靶点的新药如SHR4640、AR882等进入关键临床阶段，展现出BestinClass潜
截至2025年5月20日11:06，中证半导体材料设备主题指数上涨0.11%，成分股中科飞测上涨2.95%，耐科装备上涨2.55%，联动科技上涨2.04%，三佳科技上涨1.87%，金宏气体上涨1.75%。半导体材料ETF(562590)上涨0.09%，最新价报1.07元。拉长时间看，截至2025年5月19日，半导体材料ETF近1年累计上涨27.38%。资金流入方面，半导体材料ETF最新资金流入流出持平。拉长时间看，近10个交易日内有6日资金净流入，合计“吸金”1288.25万元，日均净流入达128.82万元。消息面方面，5月20日，小米集团董事长雷军发文称，小米玄戒O1，小米自主研发设计的3nm旗舰芯片，已开始大规模量产。研究机构TrendForce预测，2025年中国AIServer所用外购英伟达/AMD芯片比例将由2024年的63%降至42%，而在政策支持下本土芯片供应占比有望升至40%。本土厂商正加速崛起，乘政策东风抢占市场份额，预期将推动中国智能算力中心加速替代并爆发式成长。中信证券表示，中长期而言，美国高强度的管制措施则有助于中国AI产业的国产化替代加速。建议核心关注晶圆代工、算力芯片设计、国产设备及零部件、先进封装四大方向。半导体材料ETF（562590）及其联接基金（A/C：020356；020357）紧密跟踪中证半导体材料设备指数，指数中半导体设备（55.8%）、半
基金看市 小亚 05月20日 12:01 9
5月19日至20日，深交所在深圳举办“2025全球投资者大会”。浙江强脑科技有限公司合伙人何熙昱锦在对话交流时表示，AI是脑机接口行业发展的核心驱动力，AI算法更新从根本上改变了脑机接口领域。何熙昱锦表示，脑机接口行业很大一部分算法用于解析人体的神经信号，脑机接口的核心是人和机器之间的互动。“随着AI迭代，机器的理解反应能力不断提升，我们对人体电信号的理解越来越强，交流互动越来越流畅。比如公司的机械手，我们通过使用深度学习算法，能做到每个信号都控制到指头，残障人士就能更灵活地控制手足。所以人工智能加脑机接口可以从根本上改变人和世界的交互方式。”图片来源：每经记者孔泽思摄
5月20日，招商基金发布高级管理人员变更的公告，总经理徐勇因个人原因离任，新任钟文岳为总经理，任职日期2025年5月20日。 资料显示，钟文岳，1992年7月至2015年6月曾在中农信福建集团公司、申银万国证券股份有限公司、厦门海发投资实业股份有限公司、二十一世纪科技投资有限责任公司、新江南投资有限公司、招商银行股份有限公司工作。2015年6月至2023年6月在招商基金管理有限公司工作，曾任公司党委副书记、常务副总经理、财务负责人、深圳分公司及成都分公司总经理。2023年7月至2025年5月在招银理财有限责任公司工作，曾任党委副书记、总裁。2025年5月加入招商基金管理有限公司，现任党委副书记、董事、总经理。 徐勇，复旦大学法学博士。1990年7月至1992年9月在上海钢铁汽车运输股份有限公司工作。1998年4月至2009年3月在上海市政府办公厅工作。2009年3月至2014年3月历任中国太平洋人寿保险股份有限公司党委委员、纪委副书记，上海分公司党委书记、副总经理、总经理。2014年3月至2015年7月历任太保安联健康保险股份有限公司筹备组副组长、党委委员、副总经理。2015年7月至2022年5月历任长江养老保险股份有限公司党委委员、副总经理、常务副总经理、副总经理（主持工作）、党委副书记、总经理。2022年6月加入招商基金管理有限公司，至2025年5月20日担任公司党委副书记、董
基金看市 小亚 05月20日 07:40 31
来源：行长助手 日前，中国人民银行深圳市分行公示，顺丰恒通支付有限公司（以下简称“顺丰支付）因2项违法行为被给予警告，合计被罚没超21万元；与此同时，深圳市快付通支付有限公司（以下简称“快付通”）因6项违法行为被给予警告，合计被罚没近352万元，时任快付通公司财务总监胡某贵被给予警告并处罚款近20万元。 顺丰支付的“首开记录” 因两项违法违规事由被罚没21万元 信息显示，顺丰支付因违反清算管理规定、违反账户管理规定等违法行为，合计罚没21万元，而这是顺丰支付首次被人民银行处罚。 公开资料显示，顺丰支付成立于2011年4月，并于同年12月获得人民银行颁发的《支付业务许可证》，获准开展互联网支付和银行卡收单业务，业务类型重新划分后，变更为“储值账户运营Ⅰ类、支付交易处理Ⅰ类”。顺丰支付是顺丰集团的全资子公司，通过“顺手付”平台，顺丰支付主要服务于顺丰生态，为其产业链上下游企业提供综合支付解决方案。 值得关注的是，根据顺丰支付官网，2024年，顺丰支付的客户投诉量累计达1368件，相较于2023年同期的1125件增长了21.6%。交易类客户投诉事件包括支付掉单类、重复支付类、盗刷等涉及资金变动的相关投诉；服务类客户投诉事件包括签约认证类、信息查询类、服务态度、处理时效等不涉及资金变动的相关投诉。去年顺丰支付的交易类客户投诉事件为676件，相较于2023年的516件增长31%。 因六项违法
基金看市 小亚 05月19日 23:02 37
5月19日金融一线消息，据工商银行披露，截至目前，工商银行年金基金受托管理规模突破7000亿元，服务受托企业客户超1.6万家，处于同业领先。
基金看市 小亚 05月19日 23:02 32
登录亚汇网APP搜索【信披】查看更多考评等级 5月19日，招商基金发布公告，公司总经理徐勇因个人原因离任，钟文岳任招商基金总经理。 公开信息显示，徐勇于2022年7月30日正式任职招商基金总经理。关于此次徐勇离任的具体原因，招商基金表示，徐勇三年任期已满，因个人原因向股东提出离任申请，不再担任公司总经理职务。 5月19日晚间，招商基金发布高级管理人员变更公告，徐勇因个人原因离任，钟文岳任招商基金总经理。 前不久，业内就有“招商基金现任总经理将于近期卸任，内部人事安排也在同步推进……”的相关市场消息。从此次公告的内容来看，钟文岳是接任徐勇的人选。 对于此次徐勇离任的具体原因，招商基金表示，徐勇三年任期已满，因个人原因向股东提出离任申请，不再担任公司总经理职务。 招商基金表示，徐勇任职期间，招商基金高质量发展再上新台阶，公司董事会对于徐勇在担任总经理期间为公司作出的贡献给予高度评价并致以衷心的感谢。 “接棒”总经理职务的钟文岳履历显示，2023年7月至2025年5月，其在招银理财有限责任公司工作，曾任党委副书记、总裁。根据招商基金官网介绍，目前招商银行持有招商基金全部股权的55%，招商证券持有全部股权的45%。 对于此次总经理变更是否会对公司经营和团队稳定性带来影响的问题，招商基金表示，公司将在战略目标和经营管理上保持一以贯之的稳定性。一是股东的稳定性和对招商基金的全力支持一如既往，二
基金看市 小亚 05月19日 23:02 35
来源：财联社 记者从业内获悉，近日，国家金融监督管理总局批复同意新华保险参与第三批保险资金长期投资改革试点。据悉，新华保险拟联合相关机构共同发起设立鸿鹄基金三期，并最终于5月13日获得批复。随着鸿鹄基金三期的成功获批，新华保险已连续参与设立了三期鸿鹄基金。新华保险表示，将尽快推进保险资金长期投资改革试点三期工作落地，实现中长期资金尽早入市，全力为资本市场的健康发展保驾护航。
基金看市 小亚 05月19日 23:01 39
5月19日午后，A股延续窄幅震荡态势。行业方面，综合、环保、房地产、国防军工等涨幅居前。近期自主可控主题升温，科创半导体ETF（588170）今日涨超1%，信创ETF（562570）小幅回调。信创板块中，同有科技、麒麟信安、浪潮软件、华大九天、绿盟科技、广联达等涨幅居前。消息面上，5月19日，业界瞩目的鸿蒙电脑将正式发布，标志着智能终端全面开启鸿蒙时代。在业界看来，鸿蒙电脑的发布，不仅标志着国产电脑操作系统取得重大突破，更为重要的是，基于鸿蒙的硬件平台和人工智能平台有望重构未来计算范式和物联网底层逻辑。华为终端消息，5月19日14:30，nova14系列及鸿蒙电脑新品发布会即将启幕。公开信息显示，信创ETF（562570）跟踪中证信息技术应用创新产业指数。该指数聚焦新质生产力，布局自主可控头部公司，覆盖人工智能、数据算力、工业软件、信息安全等前沿科创产业。
基金看市 小亚 05月19日 23:01 27
证监会在今日召开的深交所2025全球投资者大会上表示，投资中国意味着更高的确定性，从全球来看，在稳定已经成为稀缺资源的当下，更加稳健的中国经济和更有韧性的A股市场，将为全球投资者提供不可替代的投资机遇。今年以来，社保、保险、年金等中长期资金累计净买入A股超过2000亿元，反映出中长期资金加速流入与股市稳中有涨的良性循环正在形成。在此背景下，大盘宽基指数相关产品成为投资者布局A股资产的便捷工具。A500ETF易方达（159361），创业板ETF（159915）的管理费率仅为0.15%/年，可助力投资者低成本布局A股长期机遇。
基金看市 小亚 05月19日 23:01 28
今日开盘以来，在大盘震荡的情况下，绿电ETF（159669）强势上涨近1%。根据北极星电力网，近期广东电力交易中心印发《广东新能源增量项目可持续发展价格结算机制竞价规则（征求意见稿）》、《广东省新能源发电项目可持续发展价格结算机制差价结算规则（征求意见稿）》。意见稿明确机制电量差价电费=机制电量×(机制电价-月度发电侧实时市场同类型电源加权均价)。增量项目机制电价通过集中竞价确定；机制电量比例申报上限与存量项目衔接，不高于90%；执行期限方面，海风14年、其他12年。每年新增机制电量规模由省发改委、能源局确定，竞价前公布。2025年中期将组织首次竞价，此后每年底组织竞价；每年10月，新能源项目主体可向电网申请机制电量比例调减，退出后不再纳入机制执行范围。全国统一电力市场建设加速推进下，持续看好电力资产价值重估。近期地方“136号文”陆续出台，绿电项目盈利或将平稳过渡，绿电板块估值有望修复。开源证券认为，虽然2024年绿证核发量激增一度压低价格，但随着补发存量逐步到期、供给压力明显缓解，加之发改委首次提出钢铁、有色、建材、石化、化工等高耗能行业和数据中心的绿电消费比例考核要求，将显著释放制度性需求，提振绿证市场活力和价格水平。预计在“电量＋绿证”捆绑交易与强制消纳政策双轮驱动下，绿证单位环境价值将回升至合理区间，带动新能源发电运营商ROE提升。注：指数/基金短期涨跌幅及历史表现仅供分
基金看市 小亚 05月19日 23:01 20
5月19日，国证自由现金流指数震荡上行，盘中上涨约0.60%，成分股天津港、亚太股份、中材科技、海宁皮城、一心堂等领涨。相关ETF方面，同标的指数中规模最大的自由现金流ETF（159201）跟随指数上行，盘中交投活跃，成交额突破2.4亿元，位于同类第一。从大势研判来看，近期机构观点普遍较乐观，认为市场风险偏好已有所抬升，短期A股或维持震荡偏强走势。华西证券称，A股仍将处于震荡中稳步向上的趋势中，稳定和活跃资本市场的政策助力指数中枢不断上移。自由现金流ETF（159201）紧密跟踪国证自由现金流指数，经流动性、行业、ROE稳定性筛选后，选取自由现金流为正且占比高的股票，指数质地高，抗风险能力强，适合底仓配置，满足长线投资配置需求。基金管理费年费率为0.15%，托管费年费率为0.05%，均为市场最低费率水平，最大程度让利投资者。
基金看市 小亚 05月19日 23:01 21
截至14:40，国证自由现金流指数上涨0.6%，成份股中，亚太股份上涨5.3%，天津港上涨5.0%，中材科技上涨3.5%。自由现金流ETF易方达（159222）日内成交额达1.5亿元，换手率超27%、居同类产品第一。深交所在2025全球投资者大会上表示，今年一季度，中国GDP增长高于去年同期，在全球主要经济体中名列前茅。一个“稳稳的中国”将为全球投资者提供投资兴业的沃土，中国资产向上重估成为全球投资者的热议话题，这个“共识”正在不断扩大。国证自由现金流指数由A股自由现金流水平较高且稳定性较好的上市公司组成，跟踪该指数的自由现金流ETF易方达（159222）管理费率仅为0.15%/年，可助力投资者低成本布局A股“现金牛”企业。
基金看市 小亚 05月19日 23:01 31
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