5月14日早盘，光模块、光通信等AI算力板块强势冲高领涨市场，截至9:40，创业板人工智能ETF华夏（159381）涨1.89%，持仓股博创科技涨超10%，首都在线、新易盛、联特科技等纷纷跟涨。AI算力蓬勃发展，光模块板块业绩高增。天风证券统计，光器件24Q4和25Q1营收同比增长52.6%和67.5%，近来数个季度呈现持续高增长，24Q4和25Q1归母净利润同比增速为124.4%和114.3%，近五个季度均呈翻倍以上增速加速增长。这一业绩或反映全球AI拉动光模块需求全面进入高增长，受益海外及国内算力需求增长，展望未来景气度有望延续。值得注意的是，自4月7日底部以来，AI方向持续修复，创业板人工智能指数领涨相关AI指数，该指数日内涨跌幅弹性为±20%，指数成分股总市值中位数不超过300亿元，整体偏向中小市值风格。行业概念分布上，光模块、光芯片、云计算含量较高。截至5月13日，区间反弹超20%，跑赢科创AI及CS人工智能指数。相关ETF中，创业板人工智能ETF华夏（159381），综合费率位居人工智能ETF内最低一档，年管理费率为0.15%，托管费率为0.05%。
基金看市 小亚 05月14日 12:13 9
科技板块延强劲走势，博创科技涨停、新易盛、首都在线等多股高涨，创业板人工智能ETF国泰（159388）涨超1.5%。近年来，人工智能（AI）技术在全球范围内迅速发展，成为推动经济增长和产业升级的重要力量。从谷歌成立AI创投基金到特斯拉利用AI改善车主服务，再到全球人工智能终端展的盛大举办，AI技术正逐步渗透到各个行业，展现出巨大的市场潜力。特别是在中国，政策层面也积极推动AI技术的发展，如广东省安排不少于2万亩新增建设用地计划指标保障新质生产力项目用地，显示出政府对AI产业的高度重视。此外5月7日发布谈判消息至今日发布联合声明后，市场情绪将在短期内快速演绎拉升，风险偏好上行利好前期跌幅较多的出口链继续回补，情绪层面上科技板块会受到风险偏好的提升加速演绎。把握AI科技板块修复行情，不妨关注创业板人工智能ETF国泰（159388）。注：指数/基金短期涨跌幅及历史表现仅供分析参考，不预示未来表现。市场观点随市场环境变化而变动，不构成任何投资建议或承诺。文中提及指数仅供参考，不构成任何投资建议，也不构成对基金业绩的预测和保证。如需购买相关基金产品，请选择与风险等级相匹配的产品。基金有风险，投资需谨慎。
基金看市 小亚 05月14日 12:13 4
5月14日早盘，A股整体小幅低开，主要宽基指数涨跌不一、红绿互现。上证指数开盘报3374.24点，跌0.02%；深证成指开盘报10278.91点，跌0.09%；创业板指开盘报2062.27点。近期自主可控主题升温，科创半导体ETF（588170）早盘窄幅震荡。指数成分股中，深科达、芯碁微装、华海诚科、天岳先进、华兴源创、中科飞测等涨幅居前。近日，深圳市半导体与集成电路产业投资基金“赛米产业私募基金”完成工商登记注册。该基金总规模50亿元，由深创投担任管理人，深创投、深重投共同作为基金普通合伙人。基金主要投资市半导体与集成电路重点项目和细分龙头企业及其他对完善市半导体产业链有重大作用的项目。重点围绕深圳集成电路重大制造项目集群建链、补链、强链、延链，着力构建“自主可控、高效协作、紧密配套”的本地化产业链供应链。公开信息显示，科创半导体ETF（588170）跟踪上证科创板半导体材料设备主题指数，囊括科创板中半导体设备和半导体材料细分领域的硬科技公司。半导体设备和材料行业是重要的国产替代领域，具备国产化率较低、国产替代天花板较高属性，充分受益于人工智能革命下的半导体需求扩张。
港股科技板块近期受到市场广泛关注，尤其是在贸易谈判取得实质性进展的背景下，科技股表现尤为突出。美团公司、京东健康、零跑汽车等多股高涨，港股科技ETF（513020）涨超1.2%。根据历史数据，5、6月份通常是科技板块表现较好的时期，市场风险偏好提升，科技产业重要会议密集，这些因素共同推动了科技股的上涨。港股科技股在大行情来临前通常先于A股启动，且弹性更大，当前港股科技指数的市盈率处于历史低位，相较于纳斯达克综指，估值更具吸引力。港股科技ETF（513020.SH）跟踪中证港股通科技指数，该指数从港股通范围内选取50只市值较大、研发投入较高且营收增速较好的科技龙头上市公司证券作为指数样本，涵盖了电子、汽车、医药生物等多个行业。基金重仓个股包括小米集团-W、美团-W、比亚迪股份、腾讯控股和百济神州等，这些公司深度受益于AI技术商业化落地，自主可控逻辑明确。在当前市场环境下，港股科技ETF为投资者提供了一个低估值、高弹性的投资工具，能够有效捕捉科技板块的上涨机会。建议投资者关注港股科技ETF（513020），把握科技龙头企业的投资机遇。注：指数/基金短期涨跌幅及历史表现仅供分析参考，不预示未来表现。市场观点随市场环境变化而变动，不构成任何投资建议或承诺。文中提及指数仅供参考，不构成任何投资建议，也不构成对基金业绩的预测和保证。如需购买相关基金产品，请选择与风险等级相匹配的产品。基金有风险
5月14日早盘，港股三大指数集体高开，恒生指数涨0.90%，报23316.45点，恒生科指涨1.58%，国企指数涨0.99%。开盘后，恒生科技指数涨幅持续拉大，一度涨近2%，恒生科技指数ETF（513180）跟随指数强势上扬，持仓股中，腾讯音乐、京东健康、京东集团、阿里健康、理想汽车、地平线机器人等涨幅居前。消息面上，5月13日，本次港股科技财报季正式开启，由京东集团、腾讯音乐等公司率先拉开帷幕。具体来看：1）京东健康发布2025年第一季度业绩，收入166.45亿元(人民币，下同)，同比增长25.5%；经营盈利10.71亿元，同比增长119.8%。2）京东集团发布2025年一季度业绩，期内，京东集团收入为3011亿元，同比增长15.8%，远超市场预期，创下近三年来的最高同比增速；第一季度归属于公司普通股股东的净利润为109亿元，2024年第一季度为71亿元，同比增长53%。3）腾讯音乐公布2025年第一季度业绩，总收入为73.6亿元(10.1亿美元)，同比增长8.7%。公司权益持有人应占净利润为42.9亿元(5.91亿美元)，同比增长201.8%。此外，本周内，腾讯控股（5月14日）、阿里巴巴（5月15日）将陆续公布最新季度财报，相关业绩、Capex指引和AI应用布局进展值得关注。海外机构中，高盛预测腾讯首季业绩表现将向好，收入及每股盈利预期分别同比增长10%及20%，盈利增速高于
每经记者｜叶峰每经编辑｜肖芮冬国际原油价格近期持续反弹，WTI纽约原油CFD连涨4天。受盘面影响，标普油气ETF早盘大涨约3%。有业内人士表示，短期“欧佩克+”加速增产的利空消息出尽以及宏观预期边际缓和等因素，均对国际原油价格走势形成提振作用。不过，在“欧佩克+”增产、石油需求进入低增长期的大背景下，后市原油价格反弹空间料有限。
5月14日，沪指低开0.02%，深成指低开0.09%，创业板指小幅高开。资金新宠自由现金流ETF（159201）盘中小幅震荡，持仓股涨跌互现，昊华能源、天山铝业、烽火通信等领涨，宁波华翔、亚太股份等领跌。资金流入方面，自由现金流ETF（159201）近5个交易日内有4日资金净流入，合计“吸金”1.5亿元，资金低位抢筹特征显著。国泰海通证券表示，下一阶段维持对A股的乐观看法，中国股市风险溢价有望系统性下移，而无风险利率下降与资本市场制度改革将成为增量入市的关键力量，把握做多窗口期。自由现金流ETF（159201）紧密跟踪国证自由现金流指数，经流动性、行业、ROE稳定性筛选后，选取自由现金流为正且占比高的股票，指数质地高，抗风险能力强，适合底仓配置，满足长线投资配置需求。基金管理费年费率为0.15%，托管费年费率为0.05%，均为市场最低费率水平，最大程度让利投资者。
消息面上，今年的“618”年中大促已经于5月13日正式开启，比往年的5月20日来得早一些。日前，淘宝天猫、京东、抖音电商、苏宁易购等多个电商平台陆续发布“618”大促安排，全力迎接这场年中购物狂欢。提振消费是今年经济工作的首要任务，也是当前扩内需稳增长的关键点。作为上半年电商大促的重头戏，“618”大促无疑是一次激发消费市场活力的契机。5月14日，港股市场大幅修复，汽车、国潮服装、消费电子等大消费方向涨势居前。港股消费指数成分股中，思摩尔国际涨超8%，零跑汽车、理想汽车-W涨超4%，万洲国际、波司登、小鹏汽车-W涨超3%，小米集团-W、名创优品涨超2%。港股消费ETF（159735）过去20个交易日成交额1.42亿元排名同指数第一。港股消费ETF（159735）跟踪港股消费指数，是“更新的消费”，相较A股消费以白酒高端消费为主，港股消费板块中电商、消费电子、新能源车、餐饮、旅游、文娱传媒、国潮服装等新型消费比例更高，服务消费和大众消费占比也更高，或更能充分反映本轮大力提振消费政策驱动下的消费景气复苏。华泰证券表示，首先，从高频数据来看，4月地铁客运量回升，表明居民出行活动维持在较高景气度，侧面反映出消费活动的活跃。其次，政府出台的以旧换新政策正在发挥积极作用，手机、家电、汽车等主要消费品类受到政策支持，带动了销售回暖。例如，截至4月24日，全国已有超过270万辆汽车完成以旧换新，1
5月14日，恒生指数开盘涨0.9%，恒生科技指数涨1.58%，恒生中国企业指数涨0.99%。港股消费板块早盘走势较为积极，相关热门ETF中，港股消费ETF（513230）现涨超1%，成交额逼近2000万元，盘中交投持续活跃。万联证券指出金融政策持续加码推动消费市场预期向好，维持消费行业“强于大市”评级，认为行业指数未来6个月相对大盘涨幅或超10%，政策环境利好港股通消费指数成分股表现；中信建投在基金基准研究中提及，港股通大消费指数（931454.CSI）作为部分主动权益基金的基准配置选项，其成分行业与沪深300存在差异，电子、机械等板块配置权重较高，近期成分股如腾讯、美团等科技消费龙头涨幅显著，或反映资金对港股消费赛道结构性偏好。两家机构观点均显示政策与资金面因素对港股消费板块形成支撑。港股消费ETF（513230）科技、消费属性兼备，前五大权重股分别为腾讯控股、阿里巴巴、美团、小米集团、比亚迪股份等热门科技股，其中阿里+腾讯+小米权重超46%，助力投资者一键网罗港股互联网消费龙头。值得关注的标的：港股核心宽基：恒生ETF（159920）AI+平台经济：恒生科技指数ETF（513180）网罗港股消费核心资产：港股消费ETF（513230）全球医药全产业链代表：恒生医药ETF（159892）汇集中国AI科技概念公司：恒生互联网ETF（513330）
5月13日，京东健康发布2025年Q1业绩，收入166.45亿元（人民币），同比增长25.5%；经营盈利10.71亿元，同比增长119.8%。券商认为，京东健康业绩高增主要受惠1月以来流感带动的药品需求增加，以及京东平台因以旧换新优惠政策改善带来的用户流量。恒生医药ETF（159892）聚焦创新药产业链上中下游，覆盖阿里健康、京东健康、药师帮等互联网药店标的，近期密集发布的Q1业绩有望提振其热度。
5月14日早盘，游戏板块持续震荡，游戏ETF（159869）小幅微跌。持仓股中，浙数文化、巨人网络、光线传媒、游族网络等涨幅居前；下跌方面，宝通科技等跌近3%。5月13日，巨人网络与字节跳动旗下火山引擎开展AI领域的合作，社交推理游戏《太空杀》接入豆包大模型，助力其AI原生游戏玩法升级。此外，火山引擎机器学习平台为巨人网络提供高效的大模型训练和算力资源保障，推进其自研大模型的迭代优化。在搭载豆包大模型之外，《原始征途》《太空杀》亦通过火山方舟接入DeepSeek-R1。近期，申银万国证券判断，随着新品周期开启并逐步落实到业绩增长上，2025Q2至下半年业绩有望持续改善。2025年AI游戏迎来推理成本拐点，多款重点初创公司原生AI游戏进入测试期，落地在即。此外，东吴证券等机构也认为，今年一季度游戏企业业绩超预期，看好新游周期开启。游戏板块具备AI、内容、商业化模式变革多点催化，游戏ETF（159869）跟踪中证动漫游戏指数，反映动漫游戏产业A股上市公司股票的整体表现，可以关注游戏ETF（159869）布局机会。
基金看市 小亚 05月14日 12:13 2
5月14日早盘，恒生科技指数高开高走，盘中一度涨超2%。近期热度较高的恒生科技指数ETF（513180）跟随指数强势上扬，交投高度活跃，截至发稿，盘中成交额已超26亿元，位居A股同赛道ETF中的第一名。持仓股中，腾讯音乐、京东健康、理想汽车、京东集团、地平线机器人、阿里健康、小鹏汽车等涨幅居前。消息面上，5月13日，本次港股科技财报季正式开启，由京东集团、腾讯音乐、京东健康等公司率先拉开帷幕。具体来看，京东集团发布2025年一季度业绩，期内，京东集团收入为3011亿元，同比增长15.8%，远超市场预期，创下近三年来的最高同比增速；第一季度归属于公司普通股股东的净利润为109亿元，2024年第一季度为71亿元，同比增长53%。腾讯音乐公布2025年第一季度业绩，总收入为73.6亿元(10.1亿美元)，同比增长8.7%；公司权益持有人应占净利润为42.9亿元(5.91亿美元)，同比增长201.8%。本周内，腾讯控股（5月14日）、阿里巴巴（5月15日）也将陆续公布最新季度财报，相关业绩、Capex指引和AI应用布局进展值得关注。国信证券认为，DeepSeek深度推理开源模型将加速传统客户的AI渗透、拓展应用场景，国内云厂商一季度预计在DeepSeek热度带动收入增速持续加速、AI云占比持续提升，预计有望拉动云业务大盘今年实现接近20%的同比增长。此外该机构预计阿里25Q1Capex预计
5月14日早盘，A股整体窄幅震荡，主要宽基指数涨跌不一、红绿互现。美容护理、纺织服饰、轻工制造、电力设备等行业涨幅居前。近期自主可控主题升温，科创半导体ETF（588170）早盘窄幅波动。指数成分股中，深科达、芯碁微装、华海诚科、华峰测控、天岳先进等涨幅居前。银河证券认为，一季度半导体持续复苏，国产替代加速：1）设备：2025年Q1，半导体设备行业呈现出营收增长但净利润分化，合同负债及存货整体增长的特点。展望未来，行业发展将呈现“技术驱动增长，国产替代加速”两条主线。2）材料：2025年Q1，半导体材料行业呈现“强者恒强”格局，具备技术壁垒和国产替代能力的企业业绩亮眼，而转型期企业需消化短期成本压力。3）封测：2025年Q1半导体封测行业呈现出营收稳步增长，头部效应明显的特点。4）分立器件：2025年Q1，价格战基本结束，整体市场呈现供需均衡状态，分立器件板块超过半数的公司均实现了营收和归母净利润的正增长。5）IC设计：数字类芯片厂商整体表现强劲，模拟芯片长坡厚雪，国产替代需求提升。公开信息显示，科创半导体ETF（588170）跟踪上证科创板半导体材料设备主题指数，囊括科创板中半导体设备和半导体材料细分领域的硬科技公司。半导体设备和材料行业是重要的国产替代领域，具备国产化率较低、国产替代天花板较高属性，充分受益于人工智能革命下的半导体需求扩张。
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每经记者｜叶峰每经编辑｜肖芮冬光伏概念股走弱，通威股份跌超3%，阳光电源、晶澳科技跌超2%。受盘面影响，多只光伏相关ETF跌约2%。有机构表示，光伏产业处于周期底部，或需供给侧加速出清，工信部针对新增产能的能耗水耗规定明显趋严，后续或以能耗控制为抓手进一步遏制存量产出，政策或将逐步落地。行业各环节达成初步自律，逐步减产至近两年低位，随行业供给侧逐步出清，预计盈利或将有所修复。
5月14日早盘，A股三大指数集体下跌，上证指数盘中下跌0.14%，海运、化纤、港口等板块涨幅靠前。消费电子低迷，截至10:39，消费电子ETF（159732）下跌1.01%，其成分股恒玄科技下跌5.62%，电连技术下跌4.02%，安克创新下跌3.82%。部分个股活跃，纳芯微上涨1.93%，胜宏科技上涨0.93%。根据中国证券报报道，苹果预计将于2026年下半年推出首款折叠屏手机，诸多供应链的关键部件已送样。此外，苹果首款智能眼镜AppleGlass有望在2026年底/2027年亮相。民生证券表示，关税缓和、低估值共振产品创新，“果链”等出口链企业有望迎来修复契机，叠加2025年秋季新品的涨价预期，市场情绪有望进一步得到提振。多重利好共振下，“果链”企业有望实现估值提升。消费电子ETF（159732）跟踪国证消费电子指数，主要投资于业务涉及消费电子产业的50家A股上市公司，行业主要分布于电子制造、光学光电子等市场关注度较高的主流板块。其场外联接基金为，A类：018300；C类：018301。
截至10:20，中证人工智能主题指数上涨0.4%，上证科创板人工智能指数上涨0.1%。Wind数据显示，人工智能ETF（159819）昨日获超5800万元资金布局，最新份额179.4亿份、创成立以来新高。2025全球人工智能终端展暨第六届深圳国际人工智能展览会将于5月22日启幕。作为全国首个人工智能终端展，本次展会汇聚15个国家和地区的300余家企业，将重点展示AI手机、AI可穿戴设备、大模型一体机等9大品类智能终端，届时将有超1000件AI终端产品及前沿技术亮相。AI产业持续发展，相关产品投资价值受关注。人工智能ETF（159819，联接基金A/C：012733/012734），科创人工智能ETF（588730，联接基金A/C：023564/023565）均覆盖AI全产业链，可助力投资者便捷把握产业投资机遇。
近一个月股票市场整体温和上涨，细分来看，A股市场则整体呈现分化态势，中小盘股表现较为活跃，而大盘蓝筹股则维持平稳态势。以策略指数中证1000成长ETF（562520）为例，自4月9日以来，累计涨幅高达12.58%，跑赢同期中证1000指数实现1.35个百分点超额涨幅，更是远超同期大盘风格A100指数6.86%的涨幅。该ETF所跟踪的中证1000成长创新指数依托SmartBeta策略，精选150只高成长中小盘股，构建“质量+成长+创新”组合，兼具高成长筛选与风险分散优势，连续20年100%胜率跑赢母指数，助力投资者一键布局经济转型期的中小盘成长红利。
ETF产品上新！全市场首批航空航天ETF（159227）将于5月16日上市，该产品跟踪国证航天航空指数，聚焦军工板块核心主线。2025-2026年随着“十五五”规划编制推进、落地，军工行业未来三到五年的发展指引将逐渐清晰，伴随新一轮订单周期开启，景气成长属性有望强化，或将推动产业链整体景气度迎来复苏。国证航天航空行业指数高集中度布局军工板块核心方向。申万一级行业中军工行业占比达99.2%，申万二级行业中航空装备、军工电子、地面兵装及航天装备分别占比达：66.4%、16.0%、7.8%及6.9%，更加聚焦于军工领域的空天力量，现代战争航空装备是核心重点，行业技术门槛极高，在军工产业链中的价值量占比较高。申万宏源表示，随着建军百年目标临近，军队建设将进入冲刺阶段，提质增量仍是核心任务，且随着全年要求完成“十四五”规划的任务下，行业正迎来全领域快速增长，同时，地缘政治冲突背景下，中国军贸关注度将持续提升，中国军贸开启新周期，从而提升整个行业市场空间和估值。
5月14日临近午盘，A股三大指数走势分化，上证指数盘中上涨0.09%，海运、化纤、保险等板块涨幅靠前，工程机械、家居用品跌幅居前。芯片板块冲高回落，截至11:12，芯片ETF（159995）下跌0.24%，其成分股晶盛机电下跌1.52%，景嘉微下跌1.43%，晶晨股份下跌1.34%。部分个股活跃，中微公司上涨1.07%，海光信息上涨0.84%。根据SIA的数据，2025年3月全球半导体销售额为559.0亿美元(YoY18.8%，QoQ1.8%)，连续17个月同比正增长；其中中国半导体销售额为154.1亿美元，同比增长7.6%，环比增长2.4%。湘财证券表示，AI大模型的持续优化及多样化AI应用终端的入市商用将会持续提升全球算力需求。长期带动高性能以太网交换机、路由器、先进存储产品、GPU等多种半导体硬件的市场需求。资料显示，芯片ETF（159995）跟踪国证芯片指数，30只成分股集合A股芯片产业中材料、设备、设计、制造、封装和测试等龙头企业，其中包括中芯国际、寒武纪、长电科技、北方华创等。其场外联接基金为，A类：008887；C类：008888。
截至11:00，中证港股通消费主题指数上涨1.4%，成份股中，思摩尔国际涨超7%，腾讯控股涨超2%，阿里巴巴-W涨超1%。昨日晚间，天猫、京东、抖音同步启动“618”大促活动，年中消费重头戏拉开序幕。国泰海通证券表示，618各平台延长大促周期、玩法简化、加码扶持商家，国货自身发力产品创新升级，优化运营矩阵、可在流量加持下实现多点爆发，头部有望延续大促亮眼表现。中证港股通消费主题指数汇聚一系列新消费龙头，覆盖电商、消费电子、医美、潮玩等领域，捕捉新世代“心价比”的消费趋势。港股消费ETF易方达（513070，联接基金A/C：018103/018104）跟踪该指数，可助力投资者便捷布局港股消费行业发展机遇。
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