铜： 隔夜LME铜震荡走弱，下跌1.2%至9406美元/吨：SHFE铜主力下跌0.74%至77450元/吨；国内现货进口小幅盈利。宏观方面，海外方面，美联储年内第三次议息会议上再次宣布暂停降息，联邦基金利率的目标区间保持4.25%至4.5%不变。联储声明称，经济不确定性“进一步”增加，“失业率上升和通胀上升的风险已增加”，重申经济活动仍稳健扩张，但指出净出口波动已影响数据。国内方面，昨日中国人民银行行长潘功胜同时宣布降准降息。库存方面，LME库存下降1650吨至193975吨；COMEX铜库存增加1806吨至142087吨；SHFE铜仓单下降3381吨至21541吨；BC铜下降126吨至10741吨。昨日美联储暂停降息下，美元得到小幅提振，压制有色表现。不过，宏观方面虽然美政府态度摇摆但改善预期持续，基本面方面4月以来铜需求旺季成色较足，快速去库下一度呈现紧张态势，这也使得国内现货升水持续走高。宏观和基本面共振下，暂时看不到大幅看空的理由，铜价上看至78000~80000元/吨区间。投资者须关注的是当铜价再次进入高价位区间下游的接受度，以及5月下旬旺季面临转弱阶段时，铜价基本面以及库存表现，届时去判定铜价是否出现冲高回落的风险。 镍&不锈钢： 隔夜LME镍跌0.38%报15630美元/吨，沪镍跌0.35%报123640元/吨。库存方面，昨日LME库存减少300吨至19978
基金看市 小亚 05月08日 12:02 36
每经编辑｜叶峰5月8日，永赢基金发布公告称，旗下永赢中证A500指数增强正式成立，募集规模3.98亿元，据悉，该产品基金托管人兼主代销渠道为农业银行，在四月农行的新发产品中销量排名第一。此次战略合作，体现了永赢基金扎实的投研实力、体系化标准化的服务体系，亦证明了农业银行的多元资产配置能力。近两年来，永赢基金在指数与量化业务上前瞻布局，凭借对细分赛道的创新性研究，多次打造行业首只/首批ETF，做出了显著的差异化优势。同时，宽基类被动指数产品与指增产品也同步发力，并于2025年再度领跑行业，成为率先申报科创综指增强ETF的基金公司之一。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。
基金看市 小亚 05月08日 12:02 39
昨日收益率曲线有所分化，短端收益率下行而中长端收益率上行。昨日早上新闻发布会中潘行长宣布OMO降息10BP，降准50BP，结构性政策工具降息25BP等，短端受益相对明显，10、30年国债收益率最低下行至1.61、1.85%附近。然而，后续长端收益率明显上行，主要原因包括：（1）4月政治局会议继续提及“适度宽松”、“适时降准降息”，市场对于总量宽松已有一定预期，今日落地后部分机构认为短期内不会有进一步总量宽松并开始止盈，长端收益率走出了利好出尽的行情（类似于去年924）。（2）中美开始经贸高层会谈，市场预期中美贸易紧张局势将有所缓解，风险偏好出现改善。（3）今日金融部门政策出台后，市场对于后续增量刺激政策预期升温，特别是财政和房地产政策加码相关内容。短期来看，降准降息后确实会有机构选择止盈，但如果收益率上行至1.65%-1.7%区间可以考虑再度进场。中期而言关注资金利率中枢能否下移，如果资金利率中枢能够跟随政策利率下移10BP，那么长端收益率仍有望突破前低。在当前曲线极致平坦情况下，本次政策调整更利好中短端资产。本轮政策落地后，年内政策利率仍有有调降空间，长债仍具备较好的配置价值。政金债券ETF（511520）连续5日净流入超12亿，总规模突破458亿，为全市场规模最大的债券ETF，同时也是全市场唯一一只长久期政金债ETF，久期7.5年左右，流动性好，适合客户场内一键加久期，可作为债
基金看市 小亚 05月08日 12:02 34
美股三大指数集体收涨，美拟取消AI芯片限制，芯片股集体拉升，费城半导体指数逆势走强，英伟达、高通等涨超3%，台积电涨超1%。科技股分化，Meta涨超1%；谷歌跌超7%，苹果跌超1%。纳斯达克中国金龙指数跌2.34%，理想逆势涨超2%；百度跌超4%，阿里、腾讯跌超3%，小鹏、蔚来等下挫超2%，市场情绪受贸易政策不确定性压制。美联储维持利率不变，鲍威尔释放鸽派信号，但称不急于降息，关税政策或加剧通胀与经济滞胀风险，短期关注6月FOMC会议信号及企业财报。相关ETF：纳斯达克ETF（513300）标普ETF（159655）
5月8日，上证指数低开0.34%，创业板指跌0.12%。面对出口受损，我国将进一步扩大国内需求，推动经济实现良性循环，预期各地后续或将持续出台和落实相关扶持政策和财政政策，真金白银全方位支持消费领域全面复苏。在应对贸易战的重大挑战之际，内循环成为驱动我国经济平稳增长的重要压舱石，顺周期板块有望低位复苏，从而释放业绩弹性，食品饮料板块受益。中期看，2025年，稳消费、稳民生被写入今年经济社会发展总体要求中，并把“全方位扩大国内需求”作为今年十个方面工作任务中的第一条，新一轮供给侧结构性改革或开启，为价格提供修复动力，今年政府工作报告提出“加强产业统筹布局和产能监测预警，促进产业有序发展和良性竞争”、“综合整治‘内卷式’竞争”。消费板块在过往几年的回调后，“低预期低估值”+“消费韧性特征下的企稳趋势”将提升消费配置的资金偏好。食品饮料ETF（515170）跟踪中证细分食品饮料产业主题指数，聚焦白酒、饮料乳品、调味发酵品等高壁垒、强韧性板块，前十大成分股囊括“茅五泸汾洋”，帮助投资者一键配置“吃喝板块”核心资产。相较于其成分股动辄数万、数十万的最低投资门槛，食品饮料ETF是小资金参与板块投资的便捷工具。
基金看市 小亚 05月08日 12:02 38
从本轮财报披露看，部分消费行业龙头已开启去库存——盈利能力修复——行业整体回暖——估值盈利双升的传导路径，根据不同行业特点，部分行业已进入景气成长周期。当前时间点，国内扩内需稳增长政策持续推进，以旧换新等促消费政策效果明显，在持续积极的政策环境下，2025年国内线下消费有望进一步复苏，龙头企业好于预期的年度业绩有望由点及面扩展至二三线企业。建议关注国内大消费赛道复苏主线下，短期修复弹性较好的可选消费、线下零售方向等，同时潜在关注政策可能加码的服务类消费，如旅游景区、线下服务等。通过高频数据、企业盈利预期显示泛消费基本面正在点状改善，看好消费行业由点及面的整体修复，部分子方向还具备新业务增长点，行业估值上整体消费行业估值性价比较高，同时外资等亦有潜在增配空间，消费有望与科技开启前后共振格局。可选消费ETF（562580）紧密跟踪中证全指可选消费指数，前五大成分股囊括美的集团、比亚迪、格力电器、海尔智家等消费龙头，汽车和家电占比合计超78%。随着国民经济持续向好发展，我国消费者人均可支配收入不断上升，消费支出从食品、服装等向交通、医疗、消费电子等方向转变，可选消费板块投资价值凸显。
基金看市 小亚 05月08日 12:02 26
通信板块领涨市场，通信ETF（515880）涨超1%，机构表示北美云厂商业绩验证AI商业化加速。国金证券指出，北美云厂商最新财报验证AI商业化加速、算力投资延续高景气。受益于AI需求驱动和国内外互联网厂商资本开支增长，服务器、连接器等龙头公司业绩亮眼。以太网交换机市场结构性分化，看好交换机板块业绩触底回升。国内大模型迭代，落地应用有望加速。建议关注国内AI发展带动的服务器、IDC、交换机、连接器等板块，以及海外AI发展带动的服务器、光模块等板块。通信ETF（515880）跟踪的是通信设备指数（931160），该指数成分股主要涵盖通信设备制造及相关服务领域的A股上市公司，包括光模块、通信终端、光纤光缆等细分领域。指数集中反映了通信技术产业的核心企业表现，具有显著的行业技术特征和升级导向。没有股票账户的投资者可关注国泰中证全指通信设备ETF联接A（007817），国泰中证全指通信设备ETF联接C（007818）。注：指数/基金短期涨跌幅及历史表现仅供分析参考，不预示未来表现。市场观点随市场环境变化而变动，不构成任何投资建议或承诺。文中提及指数仅供参考，不构成任何投资建议，也不构成对基金业绩的预测和保证。如需购买相关基金产品，请选择与风险等级相匹配的产品。基金有风险，投资需谨慎。
基金看市 小亚 05月08日 12:02 14
5月8日，A股主要指数低开，盘面上热点继续轮动，光模块、光通信概念表现活跃。截至9点42分，创业板人工智能ETF华夏（159381）涨1.36%，第一大重仓股新易盛涨超8%，中际旭创、天孚通信、博创科技、首都在线、兆龙互联等纷纷跟涨。国盛证券分析师认为，从政策需求看，关税压力正在逐步释放，市场对此逐步形成预期，光通信行业有望得到估值修复；从需求维度看，国内如新易盛、仕佳光子等光模块厂商业绩仍保持极高增速，海外下游厂商如谷歌等仍保持高Capex指引，AI叙事逻辑并未发生改变；从持仓结构看，在关税政策导致光通信板块的下跌过程中，大量资金离开光通信板块，筹码结构明显改善，市场情绪回暖后光通信板块将成为新增资金弹性最大板块，建议重视回调机会。把握光模块等AI算力修复行情，不妨关注创业板人工智能ETF华夏（159381），综合费率位居人工智能ETF内最低一档，年管理费率为0.15%，托管费率为0.05%，连续两日获资金加仓。该ETF跟踪创业板人工智能指数，日内涨跌幅弹性为±20%，指数成分股总市值中位数不超过200亿元，整体偏向中小市值风格。行业分布上，该ETF光模块、云计算含量较高。
基金看市 小亚 05月08日 12:02 16
5月8日早盘，A股三大指数小幅低开。上证指数开盘报3331.21点，跌0.34%。深证成指开盘报10081.27点，跌0.23%。创业板指开盘报1994.05点，跌0.12%。开盘后，主要宽基指数快速上行，红多绿少，三大指数现已翻红。近期热度较高的科创半导体ETF（588170）小幅下跌近0.5%，信创ETF（562570）小幅上行近0.5%。湘财证券认为，DeepSeek为代表的国内AI大模型技术崛起及破圈，带动端侧AI算力的需求上行，驱动高性能以太网交换机、先进存储产品、GPU及边缘计算/端侧算力芯片等多种半导体硬件的市场需求稳步增长。传统消费电子领域，供给端企业库存去化已基本到位，智能手机、PC及IOT板块受益于市场需求已进入复苏区间叠加政策助力拉动企业投资、居民消费，需求端或进一步得到提振，上游IC设计企业业绩有望保持增长。地缘政治风险加剧，国产化替代仍为大势所趋。建议持续关注半导体行业，维持行业“买入”评级。公开信息显示，科创半导体ETF（588170）跟踪上证科创板半导体材料设备主题指数，囊括科创板中半导体设备和半导体材料细分领域的硬科技公司。半导体设备和材料行业是重要的国产替代领域，具备国产化率较低、国产替代天花板较高属性，充分受益于人工智能革命下的半导体需求扩张。
基金看市 小亚 05月08日 12:02 12
5月8日，A股三大指数集体低开后翻红，创业板指快速拉升涨超1%，国证自由现金流指数盘中翻红，成分股亚太股份、宸展光电、奥佳华等领涨。相关ETF方面，最低费率一档的自由现金流ETF（159201）昨日净流入超5700万元，资金低位布局低费率、高流动性、同标的指数规模最大的产品。申万宏源证券分析称，相较于传统防御型资产，自由现金流指标可以更有效的筛选稳定现金流和良好财务健康度的行业龙头，这类自由现金流表现良好的企业往往具有高市场认可度的同时也享有龙头的竞争壁垒，在当下市场环境下尤为合适。这种具有流动性储备的特质，使其成为应对长期贸易摩擦的“压舱石”资产。自由现金流ETF（159201）紧密跟踪国证自由现金流指数，经流动性、行业、ROE稳定性筛选后，选取自由现金流为正且占比高的股票，指数质地高，抗风险能力强，适合底仓配置，满足长线投资配置需求。基金管理费年费率为0.15%，托管费年费率为0.05%，均为市场最低费率水平，最大程度让利投资者。
5月8日，A股三大指数集体翻红，创业板指涨幅居前，盘中涨超1%，截至9:42，相关ETF中，创业板ETF华夏（159957）涨幅1.23%，持仓股中新易盛涨超8%，中际旭创、迈为股份、天孚通信、中航成飞、卫宁健康等股跟涨。消息面上，5月7日上午，国务院新闻办公室将举行新闻发布会，中国人民银行、国家金融监督管理总局、中国证券监督管理委员会负责人将介绍“一揽子金融政策支持稳市场稳预期”有关情况，宣布降准0.5个百分点，向市场提供长期流动性约1万亿元，并降低政策利率0.1个百分点。作为"流动性敏感型"资产的典型代表，创业板指数成分股中高新技术企业占比超过九成，轻资产、高研发的特性使其对融资成本变化尤为敏感。历史数据显示，在2015年、2019年两轮降息周期中，创业板指分别录得84.4%、43.8%的累计涨幅，显著跑赢沪深300等宽基指数。创业板指中汇聚新质生产力资产，高成长高弹性特征显著。目前，创业板指最新市盈率（PE-TTM）仅30.18倍，处于近10年13.15%的分位，估值性价比凸显，伴随政策发力，有望持续获益。
基金看市 小亚 05月08日 12:02 13
2025年5月8日A股三大指数低开高走，锂电板块走强，创业板50ETF华夏（159367）上涨1.74%，成分股新易盛涨超8%，中际旭创涨超6%，迈为股份、天孚通信涨超4%。创业板50指数选取创业板指市值前100只流动性靠前的前50股票，代表了创业板大盘公司，精选市值较高、流动性较好的龙头公司，指数具备较强的成长潜力。指数集中覆盖电力设备、非银金融、医药生物、通信、电子、计算机等行业，主要体现为“三创（创新、创造、创意）四新（新技术、新产业、新业态、新模式）”。创业板50ETF华夏（159367），该产品具备两大核心优势：一是实行20%涨跌幅限制，相较于传统宽基指数，交易弹性更强；二是管理费0.15%、托管费0.05%，处于同类产品最低费率区间，有效降低投资成本。国泰海通证券认为展望后市，中国股市风险溢价有望系统性下移，而无风险利率下降与资本市场制度改革将成为增量入市的关键力量，接下来，继续看好中国A股和H股，把握做多窗口期。
据报道英伟达上月接到美国政府通知，拟无限期禁止向包括中国在内的特定国家出口其“特供版”H20芯片。虽然英伟达正在加紧研发符合美出口管制要求的新版“特供”芯片，但在关税高企和中美脱钩的大背景下，国内客户显然对先进制程的国产替代有长期需求。创业板人工智能ETF国泰（159388）跟踪创业板人工智能指数（970070），具有高弹性的特点，作为投资创业板细分赛道的ETF，单日涨跌幅可达20%，值得关注。注：指数/基金短期涨跌幅及历史表现仅供分析参考，不预示未来表现。市场观点随市场环境变化而变动，不构成任何投资建议或承诺。文中提及指数仅供参考，不构成任何投资建议，也不构成对基金业绩的预测和保证。如需购买相关基金产品，请选择与风险等级相匹配的产品。基金有风险，投资需谨慎。
基金看市 小亚 05月08日 12:02 10
机器人板块开盘后快速拉升，截至9:45，国证机器人产业指数上涨1.3%。Wind数据显示，机器人ETF易方达（159530）连续3个交易日获资金加仓，最新规模11.6亿元，再次创下历史新高。据新战略人形机器人产业研究所统计，截至2024年12月，全球人形机器人本体企业数量已经超220家，其中中国企业超过110家，占据半壁江山。国证机器人产业指数中人形机器人相关个股占比超50%，在所有ETF跟踪的指数中人形机器人“含量”第一。机器人ETF易方达（159530，联接基金A/C：020972/020973）跟踪该指数，可助力投资者布局机器人产业发展机遇。
基金看市 小亚 05月08日 12:02 11
相关机构表示，政策端持续传递积极信号。当前看，随着关税落地贸易环境的变化，宏观经济金融环境受到的扰动进一步增多，基本面可能受到一定影响；但政策有望进一步积极发力对冲，政策重心可能会进一步向稳增长、稳信贷靠拢。双创板块在反弹情景中上涨的弹性较高，且涨跌幅限制为20%，具备高弹性的优势，在历轮A股反弹行情中领涨宽基指数，或为投资者把握A股反弹先锋，或可关注。注：指数/基金短期涨跌幅及历史表现仅供分析参考，不预示未来表现。市场观点随市场环境变化而变动，不构成任何投资建议或承诺。文中提及指数仅供参考，不构成任何投资建议，也不构成对基金业绩的预测和保证。如需购买相关基金产品，请选择与风险等级相匹配的产品。基金有风险，投资需谨慎。
5月8日早盘，A股整体小幅低开后全面走高，三大指数悉数翻红。行业方面，通信、电力设备、机械设备、银行、汽车等涨幅居前。近期受关税风险扰动，自主可控、国产替代主题热度抬升。其中，科创半导体ETF（588170）接近翻红，信创ETF（562570）上涨0.2%。华西证券认为，半导体设备收入端呈现加速上升势头，研发+新品影响短期盈利。收入端，2024&2025Q1半导体设备板块营收分别为713.99亿元和176.27亿元，同比分别增长36.05%和38.85%，较2023年同比增速有所提升，逐步加速，表现出色，主要系在手订单充足，加快确认。公开信息显示，科创半导体ETF（588170）跟踪上证科创板半导体材料设备主题指数，囊括科创板中半导体设备和半导体材料细分领域的硬科技公司。半导体设备和材料行业是重要的国产替代领域，具备国产化率较低、国产替代天花板较高属性，充分受益于人工智能革命下的半导体需求扩张。
基金看市 小亚 05月08日 12:02 9
每经记者｜叶峰每经编辑｜肖芮冬通信概念股走强，新易盛涨超8%，中际旭创涨超6%，天孚通信涨超3%。受盘面影响，通信设备、5G相关ETF涨约2%。有券商表示，受益于AI需求驱动和国内外互联网厂商资本开支增长，服务器、连接器等龙头公司业绩亮眼。以太网交换机市场结构性分化，看好交换机板块业绩触底回升。国内大模型迭代、落地应用有望加速。建议关注国内AI发展带动的服务器、IDC、交换机、连接器等板块，以及海外AI发展带动的服务器、光模块等板块。
截至10:00，国证机器人产业指数上涨1.3%，成分股中，奥普光电涨停，禾川科技、盈峰环境涨超6%。近日，四川绵阳已在城区部署“夸父人形机器人”，每天早晚高峰，该人形机器人会在部分路口作为文明交通劝导员，指挥行人安全文明通过斑马线。据悉，相应机器人最大行走速度为5km/h，支持360度全向移动，内置一系列摄像头、传感器和语音识别系统，能够实时监测路况，分析交通流量，优化交通流线。方正证券认为，轻量化助力人形机器人在续航、性能、使用寿命等多方面优化提升，是大势所趋。在政策、资本等加持下，人形机器人产业提速，有望于不远的将来实现商业闭环。国证机器人产业指数中人形机器人相关个股占比超50%，在所有ETF跟踪的指数中人形机器人“含量”第一。截至昨日，跟踪该指数的机器人ETF易方达（159530，联接基金A/C：020972/020973）近10个交易日“吸金”超3亿元，份额、规模双双创新高。
5月8日早盘，港股三大指数集体低开，恒生指数跌0.45%，报22589.13点，恒生科指跌0.28%，国企指数跌0.32%。盘面上，科网股普跌，生物技术板块集体上涨，茶饮股活跃，新股沪上阿姨高开近70%。开盘后，恒生科技指数迅速翻红，一度涨近1%，恒生科技指数ETF（513180）跟随指数上扬，持仓股中，理想汽车、美团、腾讯音乐、小鹏汽车、阅文集团等涨幅居前。消息面上，近日阿里发布Qwen3系列大模型，重回开源系列模型榜首。此外，百度召开2025年AI开发者大会，会上发布了多项重磅AI更新。其中模型侧发布文心4.5turbo与推理模型X1turbo，文心4.5turbo升级了多模态能力，测评文本能力接近DeepSeekV3-0324而领先于GPT-4.5，多模态能力与GPT4.1接近。文心X1turbo进一步完善了多模态与思维链能力，测评超越GPT-4o，均位列行业第一梯队。且推理成本明显降低。东方证券认为，看好AI新周期带动算力-算法-应用生态三端依次持续推进，建议增加港股互联网板块配置仓位，核心推荐：1）处于产业链前端，云消费弹性明显+基模实力领先+算法具备优势的阿里巴巴；2）多模态视频生成模型技术全球领先，商业化变现节奏加快的快手；3）卡位最佳社交场景，具备数据+应用生态优势的腾讯控股；4）以及加速完善AI基模和应用布局的百度集团。公开信息显示，恒生科技指数ETF（51318
5月7日，中国央行数据显示，中国4月末黄金储备报7377万盎司，环比增加7万盎司，为连续第六个月增持黄金。除中国央行外，全球央行也在持续强势购金。银河证券研报数据显示，2025Q1全球黄金ETF净流入226吨，较去年四季度18.7吨的净流入量大幅增长；全球央行2025Q1净购金244吨，与过去三年的季度平均水平持平，购金态势依旧强劲。银河证券观点认为，美国加征关税加剧经济衰退与滞胀风险，叠加中美贸易摩擦及地缘风险的不确定性，都将推动全球黄金ETF基金与全球央行持续购买黄金，金价中长期上涨的逻辑并无改变，建议逢回调布局黄金板块。A股市场中，直接挂钩金价的上海金ETF（518600）资金关注度高，盘中交投活跃。Wind数据显示，截至4月末，上海金ETF（518600）近3个月连续获资金净买入，合计净买入超10亿元。拉长周期看，上海金ETF近一年基金份额增长率同类居前；从运作稳定性看，上海金ETF在过去四个完整年度（2021-2024年）相对沪金指数的跟踪误差为0.12662%，在14只同类ETF中居前2，运作稳定性较优。上海金ETF（518600）主要投资于上海黄金交易所的上海金集中定价合约及其他黄金现货合约，其设有场外联接份额（A类008986；C类008987，F类021738），其中，F份额0申购费，持有7天0赎回费，销售服务费低至0.01%。
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