猪价疯涨，仔猪却跌跌不休 这段时间，猪价的上涨势头那叫一个猛，全国生猪均价就跟坐了火箭一样，蹭蹭往上涨，不少地方都突破了15元/公斤，部分地区甚至摸到了17元/公斤的高价。北方主产区像山东、河南，猪价稳稳站在15.5元/公斤左右；南方销区更是厉害，广东的猪价一度冲到17元/公斤，这价格涨得养猪户们心里乐开了花。 可再看看仔猪市场，那景象简直是天差地别。仔猪价格就像坐了滑梯，一路向下。以前30公斤左右的仔猪，价格能达到600-700元，现在呢，轻轻松松就跌到了400-500元，有些地方甚至更低。就拿河南、山东等地来说，仔猪价格一直在底部徘徊，低至280-350元/头，这价格跌得让人心惊肉跳。 2025年5月全国生猪屠宰量达3216万头，同比激增20.6%，且连续3个月环比增幅超20%。 主因：2024年能繁母猪存栏持续高位（年末4078万头）+生产效率提升（规模化猪场PSY达28-31头），产能释放形成“堰塞湖效应”。 仔猪价格雪崩? 二季度7公斤仔猪价格从600元/头暴跌至400元/头，短期跌幅近40%，同比降幅39.52%。 反映市场对后市预期崩塌，养殖端补栏意愿低迷。 ?成本与价格双重挤压? 饲料成本占养殖总成本60%-70%，2025年下半年玉米、豆粕价格预计上涨超20%； 猪价持续低迷，自繁自养成本突破13元/公斤，部分散户面临“卖一头亏一头” 现在补栏仔猪还能挣钱吗？ 面
商品指数 小亚 07月05日 14:08 22
2025年7月4日，国内期货主力合约涨跌互现，鸡蛋、多晶硅、沪镍、苯乙烯、铁矿石、沪银涨超0.5%。跌幅方面，红枣跌超4%，集运指数（欧线）、玻璃、PTA、国际铜、沪铜、PX0>对二甲苯（PX）、纯碱跌超1%。 光大期货： 本周三以来，受到“反内卷”政策情绪影响，市场对于产能过剩行业供给侧改革推进的预期再次增强，对市场情绪形成一定提振，黑色系品种普遍反弹。周五涨幅虽有所缩窄，但走势依旧偏强，其中，铁矿石领涨黑色系，日内涨幅超1%。 基本面来看，虽然近日唐山地区环保限产加码，7月4-15日烧结机限产30%，对部分钢厂生产形成一定影响，但从昨日钢联数据来看，本周全国螺纹产量环比回升3.24万吨至221.08万吨，铁水日产量仍稳在240万吨以上，淡季需求存在支撑。供给方面，由于FMG发运出现明显回落，澳洲铁矿石发运有所降低。巴西发运高位小幅回落，非主流国家发运小幅反弹，全球铁矿石发运量小幅降低，边际供给压力减轻，本周国内港口库存亦再度去化。在目前需求淡季，铁矿石供需呈现出淡季不淡的特征，叠加海外弱美元的环境，短期铁矿石估值或存在较强支撑，关注宏观情绪及钢材生产节奏。中期来看，6月矿山发运冲量的压力或在7月后期逐步在到港和港口库存数据上显现，预计后续港口库存或小幅累积，届时盘面仍有承压预期，整体或呈现近强远弱态势。
商品指数 小亚 07月04日 23:02 10
作者：东海期货冯冰 6月尿素2509合约呈现区间震荡走势，价格运行受多空因素交织影响：一方面高供应格局叠加需求疲软压制价格上行空间，另一方面地缘政治因素以及出口配额预期炒作又为市场提供阶段性反弹和支撑。 当前供应端维持高位平稳运行，市场主要矛盾聚焦于需求端变化。从需求端来看，7月国内尿素市场呈现“农业需求稳中有进、工业需求渐进复苏、出口需求持续发力”的三维格局，具体表现为： 农业需求7月正值玉米等大田作物追肥关键窗口期，旺季刚性需求形成稳定支撑；工业需求7月呈现结构性回暖特征，复合肥行业开工率自中旬起进入季节性回升通道，对尿素采购形成渐进式拉动；出口方面来看，集港需求于上半月集中释放，虽然后续配额政策存在变数，但在国际市场价格优势驱动下，当前出口动能保持强劲。 7月尿素市场预计将维持“内需托底、出口主导”的运行特征，价格底部已形成。在农业刚需支撑和工业需求逐步回暖的背景下，出口政策的演变及国际市场价格走势将成为影响行情的关键变量。考虑到当前国际市场采购意愿持续强劲，若出口配额政策出现边际宽松，尿素价格或将突破震荡区间上沿，否则维持震荡。 操作建议：重点关注政策动态、国际尿素价格走势及港口库存变化等核心指标。警惕需求预期差风险。
商品指数 小亚 07月04日 23:02 16
期货大咖聊大宗|光大期货史玥明：关注多晶硅和工业硅套利机会
商品指数 小亚 07月04日 23:02 11
专题：光大期货热点追踪视频合集 0704热点追踪：由涨转跌，碳酸锂梦断六万五？
商品指数 小亚 07月04日 23:02 6
转自：证监会 近日，证监会同意郑州商品交易所丙烯期货和期权注册。证监会将督促郑州商品交易所做好各项准备工作，确保丙烯期货和期权的平稳推出和稳健运行。
关于征集丙烯期货指定交割仓（厂）库的公告 〔2025〕63号 为做好丙烯期货上市准备工作，郑州商品交易所（以下简称郑商所）现公开征集丙烯期货指定交割仓（厂）库。具体要求如下： 一、征集区域范围 本次仓（厂）库征集范围为浙江省、江苏省、上海市、山东省、辽宁省、天津市、河北省、福建省和广东省。 二、交割仓库申请条件 具备《郑州商品交易所指定商品交割仓库管理办法》规定条件并符合以下要求的企业，可以申请指定丙烯交割仓库资格。 （一）资质要求 1．具备丙烯存储、装卸等有关条件，具有危化品经营相关资质，配备液位仪且可以远程查看。 2．交割仓库及其担保单位实收资本和净资产均不少于1000万元。 （二）仓储能力 能够保证提供1000吨以上丙烯期货交割库容。 （三）其他要求 管理制度健全、内控机制完备、财务状况良好；遵守郑商所的业务规则及其他有关规定；无严重违法违规记录。 三、交割厂库申请条件 具备《郑州商品交易所指定商品交割厂库管理办法》规定条件并符合以下条件的企业，可以申请指定丙烯交割厂库资格。 （一）资质要求 1．具备危化品生产或经营等相关资质证件的丙烯生产企业或贸易企业，丙烯质量符合《中华人民共和国国家标准聚合级丙烯》（GB/T7716-2024）规定。 2．实收资本和净资产均不少于1000万元。 （二）业务规模 生产企业丙烯年产能30万吨以上；贸易企业丙烯贸易量应在行业内达到中等以上，并须
商品指数 小亚 07月04日 23:02 8
本周三以来，受到“反内卷”政策情绪影响，市场对于产能过剩行业供给侧改革推进的预期再次增强，对市场情绪形成一定提振，黑色系品种普遍反弹。周五涨幅虽有所缩窄，但走势依旧偏强，其中，铁矿石领涨黑色系，日内涨幅超1%。 基本面来看，虽然近日唐山地区环保限产加码，7月4-15日烧结机限产30%，对部分钢厂生产形成一定影响，但从昨日钢联数据来看，本周全国螺纹产量环比回升3.24万吨至221.08万吨，铁水日产量仍稳在240万吨以上，淡季需求存在支撑。供给方面，由于FMG发运出现明显回落，澳洲铁矿石发运有所降低。巴西发运高位小幅回落，非主流国家发运小幅反弹，全球铁矿石发运量小幅降低，边际供给压力减轻，本周国内港口库存亦再度去化。在目前需求淡季，铁矿石供需呈现出淡季不淡的特征，叠加海外弱美元的环境，短期铁矿石估值或存在较强支撑，关注宏观情绪及钢材生产节奏。中期来看，6月矿山发运冲量的压力或在7月后期逐步在到港和港口库存数据上显现，预计后续港口库存或小幅累积，届时盘面仍有承压预期，整体或呈现近强远弱态势。 资料来源：Wind、光大期货研究所 撰稿：史玥明 从业资格：F03097365 投资咨询资格：Z0017563 免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性、可靠性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结
商品指数 小亚 07月04日 14:40 25
卓创资讯鸡蛋分析师刘梅 【导语】6月份虽老母鸡出栏量先增后减，但新增产能持续增加，在产蛋鸡存栏量继续提升。7月份新开产蛋鸡数量依然多于理论出栏量，存栏量仍存增长预期，虽需求或有好转，有望拉动蛋价提升，但供应压力下，蛋价仍处于同期低位。 6月份在产蛋鸡存栏量继续增加 据卓创资讯监测数据显示，6月全国在产蛋鸡存栏量约为13.40亿只，环比增幅0.45%，同比增幅6.77%，在产蛋鸡存栏量增至高位，鸡蛋供应充足；主产区鸡蛋月均价2.76元/斤，环比跌幅10.39%，同比跌幅26.79%。6月在产蛋鸡存栏量增至近三年高点，加之需求处于季节性低迷期，蛋价再创新低。 新增产能仍多于淘汰产能，在产蛋鸡存栏继续增加 6月份新开产的蛋鸡多为2月份补栏的鸡苗，当月鸡苗补栏量约在8900万羽，环比增幅1.81%，同比增幅10%以上，因此本月新开产蛋鸡数量偏多，小码鸡蛋占比也从5月末的16.81%提升至6月末17.05%，新增产能不断增加。6月上半月受养殖亏损影响，养殖单位出栏老母鸡意向提升，因5月下半月与6月上半月养殖单位多集中淘鸡量，中下旬适龄老母鸡数量减少，且部分养殖单位多看好三季度行情，计划中秋节前出栏老母鸡，老母鸡出栏量逐渐减少。根据卓创资讯监测数据显示，6月全国老母鸡总出栏量约在8400万只，环比略减，因此本月新增产能仍将高于淘汰产能，在产蛋鸡存栏量继续增加。 7月在产蛋鸡存栏量仍将继续增加
商品指数 小亚 07月04日 13:56 19
2025年7月4日，早盘开盘，国内期货主力合约多数上涨。多晶硅、苯乙烯（EB）、铁矿石涨超1%，焦煤、热卷、烧碱涨近1%。跌幅方面，玻璃跌近1%。 光大期货： 数据方面，截至6月28日当周，经季节调整后的美国初请失业金人数下降4000人至23.3万人，创下自5月中旬以来的六周新低；6月季调后非农就业人口14.7万人，预期11万人，前值由13.9万人修正为14.4万人。 降息方面，美联储博斯蒂克表示近期的通胀数据也已达到目标水平，但所有前瞻性指标都显示通胀将会进一步上升。美国财长贝森特表示目前处于非常高的实际利率水平，如果美联储此次会议不降息，或许九月份的降息幅度会更大。最新CME“美联储观察”数据显示，7月维持利率不变的概率为95.3%，降息25个基点的概率为4.7%，到9月维持利率不变的概率为33%，累计降息25个基点的概率为64%，累计降息50个基点的概率为3%。 综合而言，美国最新公布的多项经济数据均好于预期，7月不降息概率进一步提高，短线打压黄金市场多头情绪。
商品指数 小亚 07月04日 12:02 15
来源：湖畔新言 新湖期货研究所 分析师：李瑶瑶 执业资格号：F3060236 投资咨询资格号：Z0014443 审核人：李明玉 审核人执业资格号：F0299477 审核人投资咨询资格号：Z0011341
商品指数 小亚 07月04日 12:02 17
白糖： 消息方面，云南6月当月销售食糖19.53万吨，同比减少6.6万吨，工业库存66.76万吨，同比增加6.85万吨。现货报价方面，广西制糖集团报价6040~6120元/吨，个别下调10元/吨；云南制糖集团报价5800~5840元/吨，报价持平；加工糖厂主流报价区间6200~6660元/吨，多数下调10~30元/吨。原糖期价大幅反弹，快速回到16美分，国内跟随外盘略有反弹，但总体还是区间行情，目前基差支撑与进口压力并存，仍以区间行情对待，关注6月总的产销数据情况。 棉花： 周四，ICE美棉下跌0.29%，报收69.43美分/磅，CF509环比持平，报收13785元/吨，主力合约持仓环比下降10792手至54.97万手，新疆地区棉花到厂价为15171元/吨，较前一日上涨35元/吨，中国棉花价格指数3128B级为15203元/吨，较前一日上涨40元/吨。国际市场方面，宏观层面事件较多，6月美国非农人口14.7万人，超过市场预期，美元指数走强，美棉价格承压下行。国内市场方面，近期郑棉期价以区间震荡为主，上下方破局动力均有限。天气扰动略有升温迹象，新疆部分地区有恶劣天气影响，但本年度整体天气状况良好，丰产预期较强，下游纺织企业开机负荷弱稳，产成品库存累积。整体来看，基本面驱动有限，短期仍以震荡看待。 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性、可靠性和完整性不作任何
商品指数 小亚 07月04日 12:02 22
铜： 隔夜LME铜震荡走弱，下跌0.58%至9951.5美元/吨；SHFE铜主力下跌0.27%至80540元/吨；现货进口维系亏损态势。宏观方面，美国6月非农就业人口增加14.7万人，预期10.6万人，4月和5月非农就业人数合计上修1.6万人；失业率4.1%，低于预期4.3%和前值4.2%。美国就业增长连续第四个月超出预期，失业率进一步下降，这可能进一步降低了美联储于7月提前降息的可能性。美国6月ISM非制造业指数50.8，略高于预期的50.6和5月前值49.9。美国总统特朗普力推的大漂亮”法案，大规模减税与支出法案再次以微弱优势在众议院的表决中得到通过。库存方面，LME库存增加1075吨至94325吨；Comex铜库存增加7060吨至200448吨；SMM周四统计全国主流地区铜库存较周一增加0.57万吨至13.18万吨，较上周四增加0.17万吨。需求方面，淡季下，终端采购积极性下降。LME库存出现增加，表明国内开始反哺海外库存，关注增量的变化，而国内库存也出现一定累库，基本面的潜在变化使得铜价上行缺乏产业支撑。但中美互动预期和国内反内卷竞争政策预期同时影响市场，主动做空积极性有限，铜价可能维系震荡偏强运行，但上行空间有限。 镍&不锈钢： 隔夜LME镍涨0.1%报15355美元/吨，沪镍涨0.86%报122540元/吨。库存方面，昨日LME库存减少474吨至203628吨，
商品指数 小亚 07月04日 12:02 19
蛋白粕： 周四，CBOT大豆升至两周高点，因节前空头回补。周五CBOT金融因美国独立日休市。美国作物天气总体良好，以及巴西有望迎来丰收的预期，限制了盘面涨幅。民间出口商报告向未知地销售22.6万吨大豆，24/25年度交付；向未知地销售19.5万吨豆粕。国内蛋白粕减仓小幅上涨，菜粕表现强于豆粕市场。加菜籽偏强，旧作库存紧张，新作存在干旱担忧，提振了菜粕价格。豆粕现货市场依然低迷，库存压力施压各环节，重点采购积极不高。操作上，豆粕91、15正套持有，多单持有。 油脂： 周四，BMD棕榈油上涨，受大连植物油涨势支撑，而原油和芝加哥豆油疲软限制了涨幅。国际原油期货下跌，因投资者担心美国会恢复更高的关税。一项调查显示，马棕油6月库存料首次下降，因产量意外减少且出口需求依然强劲。预计马棕油6月库存环比减少0.24%至199万吨。国内方面，油脂期价先涨后跌，表现上涨乏力。市场静待美国45Z抵免延长政策的最终落地。下游贸易商需求依旧清淡，由于国内油厂开工率和压榨处于高位，豆油累库压力大。菜籽油端存在成本支撑。油脂震荡为主，多单参与，月间正套。 生猪： 周四，生猪期货在经历前一日的大幅反弹后，趋于稳定，小幅调整。生猪主力2509合约日收涨0.21%，报收14370元/吨。生猪现货延续反弹，卓创数据显示，昨日中国生猪日度均价15.34元/公斤，环比涨0.24元/公斤，基准交割地河南市场生猪均价15.3
商品指数 小亚 07月04日 12:02 14
中国期货业协会最新统计资料表明，以单边计算，6月全国期货交易市场成交量为739，579，418手，成交额为527，934.14亿元，同比分别增长28.91%和17.25%。1-6月全国期货市场累计成交量为4，076，413，725手，累计成交额为3，397，278.36亿元，同比分别增长17.82%和20.68%。 上海期货交易所6月成交量为178，729，634手，成交额为170，540.26亿元，分别占全国市场的24.17%和32.3%，同比分别增长2.7%和0.72%。6月末上海期货交易所持仓总量为11，707，505手，较上月末增长3.97%。1-6月上海期货交易所累计成交量为1，100，961，872手，累计成交额为1，153，809.22亿元，同比分别增长13.14%和25.85%，分别占全国市场的27.01%和33.96%。 上海国际能源交易中心6月成交量为17，928，523手，成交额为40，229.66亿元，分别占全国市场的2.42%和7.62%，同比分别增长71.41%和72.77%。6月末上海国际能源交易中心持仓总量为511，051手，较上月增长12.57%。1-6月上海国际能源交易中心累计成交量为88，044，570手，累计成交额为171，455.10亿元，同比分别增长33.73%和6.81%，分别占全国市场的2.16%和5.05%。 郑州商品交易所6月成交
商品指数 小亚 07月04日 12:02 10
7月3日，COMEX黄金价格下跌0.71%至3336.00美元/盎司，沪金主连下跌0.40%至775.68元/克。 数据方面，截至6月28日当周，经季节调整后的美国初请失业金人数下降4000人至23.3万人，创下自5月中旬以来的六周新低；6月季调后非农就业人口14.7万人，预期11万人，前值由13.9万人修正为14.4万人。 降息方面，美联储博斯蒂克表示近期的通胀数据也已达到目标水平，但所有前瞻性指标都显示通胀将会进一步上升。美国财长贝森特表示目前处于非常高的实际利率水平，如果美联储此次会议不降息，或许九月份的降息幅度会更大。最新CME“美联储观察”数据显示，7月维持利率不变的概率为95.3%，降息25个基点的概率为4.7%，到9月维持利率不变的概率为33%，累计降息25个基点的概率为64%，累计降息50个基点的概率为3%。 综合而言，美国最新公布的多项经济数据均好于预期，7月不降息概率进一步提高，短线打压黄金市场多头情绪。 资料来源：Wind、亚汇网、金十数据、光大期货研究所 撰稿：吴爱华 从业资格：F3074355 投资咨询资格：Z0017696 免责声明：文中观点、建议和结论仅供参考，报告中的资料来源于公开信息，相关分析和建议并不构成所述品种的投资操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和本作者无关。
商品指数 小亚 07月04日 08:16 20
来源：金十期讯 今日行情：近日，铁矿石价格持续拉涨，截止7月3日，连铁上涨2．45%至732.5元；新交所掉期上涨1%至96美金。基差持续收敛至20元左右。近期价格拉涨，材矿比持稳，铁矿依然强于钢材。 供需情况梳理： 1．铁水有韧性，支撑铁矿石需求 铁水维持高位，二季度维持242万吨均值水平。虽然钢厂产量高位有所回落，但整体降幅不大，截止6月底，日均铁水依然录得242.3万吨。上半年钢材出口消化产量，钢材+钢坯净出口日均增长5万吨，叠加制造业“抢出口”效应，支撑钢厂维持3%-4%的产量增幅。 2．6月份供应基本平衡，港口库存持平走势 6月45港周均到港量2480万吨，环比5月（周均2328万吨）增加152万吨；6月港口库存走平，维持在1．39亿吨水平（比年初1．54亿吨高位下降1500万吨），意味着6月铁矿供需基本平衡。6月份海外矿山季末冲量，对应是季节性供应高位，7月有季节性回落预期。在铁水小幅回落预期下，铁矿石暂未有大幅累库压力。 3．供需预期 25年到港量同比增长3%，但库存高位下降1500万吨，说明需求增幅大于供应增幅（与铁水增长3．5%基本相符）。从供应端分析，预计三季度铁矿石供应平衡点在237-240万吨。考虑三季度钢厂产量环比回落预期（主要是季节性回落和中美关税抑制钢材需求）。预计铁矿石库存略有抬升，三季度库存压力尚不明显，如果西芒杜新增产能年底发运+下半年钢材需求回
商品指数 小亚 07月04日 07:56 24
来源：国元期货研究 宏观：7月1日，中央财经委员会召开会议，明确提出“依法依规治理企业低价无序竞争，引导企业提升产品品质，推动落后产能有序退出”。6月份，制造业采购经理指数（PMI）为49.7%，比上月上升0.2个百分点。其中生产指数为51.0%，比上月上升0.3个百分点；新订单指数为50.2%，比上月上升0.4个百分点。制造业企业生产活动加快，市场需求有所改善。 双焦：反内卷政策增加了出清过剩产能的预期，黑色板块整体受到提振，成材盘面利润走扩。近日，中央生态环保督察组完成督查进驻阶段工作，产地部分煤矿传出复产消息，焦煤供应恢复预期增强。当前焦化利润亏损加剧，焦炭四轮提降落地后，市场存在提涨的预期。 成材：本周五大品种钢材供需回升，淡季需求预期仍存。关于“唐山7月4-15日烧结机限产30%”的传闻，据Mysteel调研了解，目前约半数钢厂表示有收到通知，剩余多数钢厂也表示大概率确实有。 综上，出清过剩产能会导致双焦供需皆走弱，进口煤供应增加，价格难涨。短期看，煤矿逐步复产，双焦价格上方空间有限。短期震荡看待，关注反内卷具体的政策。 1、行情回顾 上周双焦价格震荡偏强，前期部分矿山停产，焦煤原煤精煤产量环比下降。铁水维持在高位，双焦上游累库幅度放缓，竞拍成交率明显好转。期货涨幅大于现货，基差收窄。 2、样本矿山产量环比增加 本周，523家炼焦煤矿山开工率为83.82%，周环比变化1.
商品指数 小亚 07月04日 07:48 27
来源：国元期货研究 从供应端来看，月初集团场缩量出栏，养殖端压栏挺价情绪升温，叠加二育近期集中补栏，导致短期标猪供应收缩。但需注意的是，从能繁母猪存栏变化趋势推算，三季度生猪理论出栏量呈环比增量趋势，当前猪源截留，缓解了短期供应压力，加大了供应压力后置的风险。从需求端来看，终端市场处于传统淡季，居民肉类消费表现偏淡，加之学校放假后食堂采购减少，屠宰企业开工率持续低位运行。综合来看，养殖端压栏操作和二育入场支撑价格短期偏强运行，但考虑到受终端消费疲弱压制，叠加远期供应压力逐步累积，短期上方空间谨慎看待。中期有需求逐步回暖的预期，等待回调，逢低布多思路。生猪2509建议区间14000-14500元/吨。 一、行情回顾 月初集团场出栏计划缩量，叠加养殖端压栏、二育情绪升温，供给端短期收缩，支撑猪价低位走强，主力盘面跟随快速拉升。 二、生猪基本面分析 2.1 供给短期收缩猪价低位反弹 截至7月2日，生猪出栏均价15.21元/公斤，较上周环比上涨0.81元/公斤。标肥价差-0.07元/公斤，较上周环比缩窄0.07元/公斤。经过前期大猪集中出栏后，大猪存栏下降，大猪供应压力有所缓解。加之月初养殖端压栏、二育情绪升温，标猪猪源被截留，供给进一步收缩，支撑猪价低位反弹。不过当前仍处淡季，终端需求的疲弱，将制约猪价反弹高度。 截至7月2日，仔猪出栏均价34.75元/公斤，较上周环比下跌0.31元/公
商品指数 小亚 07月04日 07:48 20
来源：能源研发中心 原油供应 当周原油产量基本平稳，环比下降0.2万桶/日，至1343.3万桶/日；贝克休斯石油钻井数小幅减少6台，处于历史低位水平，石油钻井数持续减少显示页岩油产量增长动力不足。美国原油进口量环比增加97.5万桶/日，出口量大幅减少196.5万桶/日，导致净进口量显著增加。 原油消费 需求方面，美国原油表需有小幅下行，但仍高于历史同期平均水平。同时，炼厂角度的加工量环比有小幅增长，整体美国需求端表现符合旺季预期。 原油库存 从短期库存跟踪来看，6月27日当周美国商业库存累库384.5万桶，主要是由于净进口量的增加导致；不同地区看，库欣地区当周去库149.3万桶；需求地PADD3库存累库504.2万桶。 成品油供应 从成品油供应方面来看，上周炼厂开工率小幅回升0.2%至94.9%，仍然处于较高水平。美国炼厂检修量保持在低位水平，近期炼厂检修量低位叠加裂解价差高位，预计美国炼厂在旺季的开工率维持高位。 成品油消费 从成品油消费端来看，成品油表需环比基本平稳，各类主要油品表需走势分化。出行方面，主要油品汽油有大幅下降，但航煤有基本平稳；工业油品方面，馏分油表需有小幅上升，但是丙烷&丙烯表需有小幅上升。 七月标志着暑期旅游旺季的开始，高速公路行驶里程数和乘坐飞机人数都处于高位，特别是空中交通数据表现较好。 成品油库存 总结来看，原油商业库存累库384.5万桶；成品
商品指数 小亚 07月04日 07:40 17
2025年7月3日，国内期货主力合约涨跌互现，焦煤涨超3%，焦炭、铁矿石、多晶硅涨超2%，沪银、SC原油、玻璃涨近2%。跌幅方面，20号胶（NR）、红枣跌超1%，工业硅、PTA跌近1%。 6月下旬以来坑口焦煤价格维持稳中偏强，焦炭成本持续上升，而终端钢材价格在环保限产、减产保价消息面带动下，也开始走强，昨日黑色期货盘面整体拉涨，焦炭涨幅达3.85%。短期成本端及终端价格均有利好，但焦化厂库存仍在去化阶段，且下游钢厂减产势必影响焦炭消耗，焦炭供应过剩压力仍存，或抑制焦炭价格。目前市场谨慎观望情绪较浓，多数钢厂对焦炭采购仍维持刚需，焦炭价格暂时难涨难跌。（卓创资讯）
商品指数 小亚 07月03日 23:08 13
专题：光大期货热点追踪视频合集 光大期货0703热点追踪：“供给侧”2.0？哪些品种将迎来机会？
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来源：黑产掘金俱乐部 1．蒙煤因假期暂停通关，内煤减产效果显现 近期蒙煤因期价提供升水机会而呈现出成交的明显改善，再加上7月11日至7月15日蒙古国那达慕大会三大口岸放假闭关5天，蒙古煤即将有阶段性供应收紧的预期，因此关口蒙5原煤价格从六月下旬的705元/吨涨至740-750元/吨。 而更为重要的是，国内焦煤矿自五月开始就陆续有减产动作，一方面是某些国有大矿销售较差，部分矿口顶仓倒逼减产；一方面是小型煤矿事故较多，尤其进入六月以来停产整顿数量有所增加；另一方面就是的确存在某些区域的民营煤矿因为销售差及生产亏损而有所减产、甚至停产。 此前，国产焦煤矿的减产效果其实并不明显，销售依然显得很吃力。但随着减产的持续及规模的扩大，此前某些隐形环节的焦煤库存得到了较为明显的消化，因此显性的碳元素库存自6月中旬开始才呈现出较为明显的下滑。 2．期现贸易情绪激增，为现货成交带来活力 由于近期期货价格情绪有明显的扭转，提供了期现套利以及卖出套保的空间，因此期现贸易情绪激增，这也为焦煤的现货市场交投也带来了明显的带动，近期现货竞拍流拍率快速回落，部分煤种的价格有较为明显的反弹。尤其受到停产整顿影响较大的瘦焦煤，其山西产端价格从930元/吨涨到了970元/吨。而除了蒙古煤以外，山西产的焦煤仓单价格都有了一定程度的抬升，目前已涨至875-920元/吨不等。 当前甚至澳洲进口低硫主焦煤价格折算仓单的价格也距
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作者：冯冰从业资格证号：F3077183投资咨询证号：Z0016121 1．行情回顾 6月甲醇2509合约冲高后回落。月初因为“限船龄”影响，市场对于流通货源紧张问题较为担忧。月初价格企稳重心抬升，最低6月3日2193元/吨，随后重心上移，“伊以冲突”爆发后，6月13日甲醇2509合约大幅拉涨，伊朗甲醇装置大面积停产消息席卷市场，在基本面和市场情绪推动下，持续上行突破，直逼上半年高点，最高6月23日2588元/吨，伴随停火谈判，地缘冲突缓和，价格冲高后回落，叠加伊朗装置重启，2509合约跌至2400元/吨附近。 2．基本面分析 2.1．检修近尾声，供应逐渐恢复 据隆众资讯数据显示，6月我国甲醇装置产量为862.26万吨，较上月减少21.07万吨（生产天数少一天），环比-2.39%。甲醇产能利用率89.28%，环比+0.59%，同比+8.48%，处于历史高位。 7月以来，国内甲醇行业已有多家龙头企业陆续公布检修计划，包括新疆广汇120万吨/年、内蒙古易高30万吨/年、榆林兖矿一期60万吨/年、内蒙古新奥一期60万吨/年以及延长中煤二期180万吨/年等重点装置。此次集中检修将导致各区域现货供应呈现结构性收紧，考虑到当前检修规模及持续时间，7月供应压力有一定缓解。但整体国产供应持续高位。 2.2．进口环比下调 隆众资讯数据显示：2025年5月份我国甲醇进口量在129.23万吨，环比上涨6
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2025年7月3日，早盘开盘，国内期货主力合约多数上涨。多晶硅涨超4%，玻璃涨超3%，焦煤、SC原油、氧化铝涨超2%，铁矿石、焦炭、棕榈油、菜油、螺纹钢、纯碱涨超1%。跌幅方面，20号胶（NR）、玉米、PTA小幅下跌。 光大期货： 周三晚间，ADPResearch公布的数据显示，美国6月ADP就业人数减少3.3万人，预期9.8万人，创下自2023年3月以来的首次负增长，其中服务业就业遭遇自疫情以来的最大降幅。而5月份的数据在向下修正后仅增加了2.9万人，市场对劳动力市场走弱的担忧加剧。报告指出，面对特朗普政府贸易政策可能带来的影响，美国雇主们变得越来越谨慎，并正加倍努力削减成本。企业目前正专注于调整员工数量，使其与今年放缓的经济活动更加匹配。 基于此，降息预期升温，市场预期到年底美联储大概会降息66个基点，高于周二的63个基点。美元指数短线跌约20点、美债收益率短线走低，金价随之上涨，今日重点关注晚间美国非农数据对盘面的指引，若表现与小非农类似，降息预期或进一步提振金价。
商品指数 小亚 07月03日 12:02 15
白糖： 消息方面，截至6月底，广西累计销糖514.06万吨，同比增加61.44万吨；产销率79.51%，同比提高6.29个百分点。其中6月单月销糖49.53万吨，同比增加7.73万吨。工业库存132.44万吨，同比下降33.08万吨。现货报价方面，广西制糖集团报价6050~6120元/吨，个别下调10元/吨；云南制糖集团报价5800~5840元/吨，下调10元/吨；加工糖厂主流报价区间6230~6660元/吨，部分下调10~20元/吨。原糖方面，依然呈弱势下行，需要继续消化增产利空及7月交割压力。国内方面，昨日夜间修复超跌，节奏明显强于外盘，但未来继续上行难度也较大，预计继续窄幅震荡，等待原糖企稳。 棉花： 周三，ICE美棉上涨0.9%，报收68.64美分/磅，CF509环比上涨0.51%，报收13805元/吨，主力合约持仓环比下降2772手至56.05万手，新疆地区棉花到厂价为15136元/吨，较前一日下降51元/吨，中国棉花价格指数3128B级为15163元/吨，较前一日下降49元/吨。国际市场方面，美国ADP就业数据公布，大幅低于预期，美元指数跳水，降息预期升温，美棉价格走强。国内市场方面，近期天气扰动略有升温迹象，新疆部分地区有恶劣天气影响，棉价重心小幅上移。整体来看，本年度天气状况较为适宜，国内棉花丰产是大概率事件，同比或略有增加，制约棉价上行幅度，短期仍以震荡看待。 免
卓创资讯花生高级分析师严琳 【导语】上半年随着花生货源从基层的陆续转移，价格在5月份出现一波明显上涨。预计新季花生面积继续回升，供应量宽松的状态下，9月集中上市后价格重心或有回落可能。 价格底部显现二季度回升明显 上半年，花生价格重心整体提升。其中一季度产区花生价格波动幅度在500元/吨范围内窄幅震荡，上涨及下探幅度均不大，二季度价格走高则较为明显，尤其是5月份以后。截至6月30日，卓创资讯统计山东油料均价为7604元/吨，同比下滑10.88%；河南油料均价参考7548元/吨，同比下滑11.50%；驻马店地区白沙通货米收购均价8428元/吨，同比下滑8.80%；阜新地区白沙通货米收购均价参考8477元/吨，同比下滑13.15%。 一季度，整体来看春节前后产区在短暂的涨价后，下游刚需实际拿货积极性不强，部分中间商适量建立库存，产区货源从基层部分转移至小贩、收购点、筛选厂或存货商等环节。二季度整体先落后涨。4月产区价格重心整体偏弱运行，油厂控制到货量及质量，批发市场按需补库为主。5月中旬开始，局部基层处于农忙状态，农户货源较少，中间商陆续有入库行为，且下游市场端午节前适量补库，多因素共同作用下产区商品米价格持续出现明显走高。 基层货源缓步消耗持货环节转移 2024产季花生整体供应偏宽松，随着时间的推进，货源陆续转移至中间环节。截止到6月末，根据卓创资讯统计，部分北方重点产区余货比例约4
商品指数 小亚 07月03日 12:02 13
7月2日，COMEX黄金继续小幅抬升，报收3368.7美元/盎司，涨幅0.56%。国内SHFE金夜盘先跌后涨，报收779.66元/克，涨幅0.26%。 周三晚间，ADPResearch公布的数据显示，美国6月ADP就业人数减少3.3万人，预期9.8万人，创下自2023年3月以来的首次负增长，其中服务业就业遭遇自疫情以来的最大降幅。而5月份的数据在向下修正后仅增加了2.9万人，市场对劳动力市场走弱的担忧加剧。报告指出，面对特朗普政府贸易政策可能带来的影响，美国雇主们变得越来越谨慎，并正加倍努力削减成本。企业目前正专注于调整员工数量，使其与今年放缓的经济活动更加匹配。 基于此，降息预期升温，市场预期到年底美联储大概会降息66个基点，高于周二的63个基点。美元指数短线跌约20点、美债收益率短线走低，金价随之上涨，今日重点关注晚间美国非农数据对盘面的指引，若表现与小非农类似，降息预期或进一步提振金价。 （资料来源：WIND，光大期货研究所） 撰稿：史玥明 从业资格证号：F03097365 投资咨询证号：Z0017563 免责声明：文中观点、建议和结论仅供参考，报告中的资料来源于公开信息，相关分析和建议并不构成所述品种的投资操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和本作者无关。
商品指数 小亚 07月03日 08:24 20
来源：国元期货研究 综合来看，2025年下半年，预计尿素先小幅修复，后延续下跌。7月仍处尿素旺季，价格或维持坚挺，后续则在淡季逻辑的推动下，表现相对不佳。受制于负利润，尿素新增产能投产节奏或有变化，但整体供应仍将上涨，而出口数量受到配额限制，因此尿素需求大概率弱于上半年，供需错配下，库存或由去库转为累库。值得关注的是，若出口进一步放松，则将提振尿素需求，缓解供需错配情况，带来阶段性反弹。 一、行情回顾 2025年上半年，尿素主连震荡上涨15元/吨，幅度在0.88%，区间内呈现先涨后跌的趋势，最高价和最低价之间的价差超过300元/吨。现货端来看，2025年6月，尿素市场价格创下2021年以来的同期新低。2022年6月山东尿素均价超过3150元/吨，而截至2025年6月，尿素小颗粒市场主流价在1793.5元/吨，环比下跌5.71%，同比下跌22.27%，较2022年同期已经下跌超过1300元/吨，跌幅超过40%。 2025年1月-3月：尿素主连涨幅超过10%。2024年12月，尿素市场情绪不佳，主流地区备肥补库进度一般，1月上旬尿素主连创下2021年以来的新低，低价吸引部分成交，同时，自2025年1月28日至2月4日为春节假期，在春节前后集中补库的强预期下，市场交易逻辑转而乐观。 2025年4月：尿素主连跌幅超过10%。月内尿素生产厂库库存的持续积累，叠加美国“对等关税”政策影响，尿素
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来源：期货日报
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