铜： 隔夜LME铜震荡走弱，下跌0.58%至9951.5美元/吨；SHFE铜主力下跌0.27%至80540元/吨；现货进口维系亏损态势。宏观方面，美国6月非农就业人口增加14.7万人，预期10.6万人，4月和5月非农就业人数合计上修1.6万人；失业率4.1%，低于预期4.3%和前值4.2%。美国就业增长连续第四个月超出预期，失业率进一步下降，这可能进一步降低了美联储于7月提前降息的可能性。美国6月ISM非制造业指数50.8，略高于预期的50.6和5月前值49.9。美国总统特朗普力推的大漂亮”法案，大规模减税与支出法案再次以微弱优势在众议院的表决中得到通过。库存方面，LME库存增加1075吨至94325吨；Comex铜库存增加7060吨至200448吨；SMM周四统计全国主流地区铜库存较周一增加0.57万吨至13.18万吨，较上周四增加0.17万吨。需求方面，淡季下，终端采购积极性下降。LME库存出现增加，表明国内开始反哺海外库存，关注增量的变化，而国内库存也出现一定累库，基本面的潜在变化使得铜价上行缺乏产业支撑。但中美互动预期和国内反内卷竞争政策预期同时影响市场，主动做空积极性有限，铜价可能维系震荡偏强运行，但上行空间有限。 镍&不锈钢： 隔夜LME镍涨0.1%报15355美元/吨，沪镍涨0.86%报122540元/吨。库存方面，昨日LME库存减少474吨至203628吨，
商品指数 小亚 07月04日 12:02 77
蛋白粕： 周四，CBOT大豆升至两周高点，因节前空头回补。周五CBOT金融因美国独立日休市。美国作物天气总体良好，以及巴西有望迎来丰收的预期，限制了盘面涨幅。民间出口商报告向未知地销售22.6万吨大豆，24/25年度交付；向未知地销售19.5万吨豆粕。国内蛋白粕减仓小幅上涨，菜粕表现强于豆粕市场。加菜籽偏强，旧作库存紧张，新作存在干旱担忧，提振了菜粕价格。豆粕现货市场依然低迷，库存压力施压各环节，重点采购积极不高。操作上，豆粕91、15正套持有，多单持有。 油脂： 周四，BMD棕榈油上涨，受大连植物油涨势支撑，而原油和芝加哥豆油疲软限制了涨幅。国际原油期货下跌，因投资者担心美国会恢复更高的关税。一项调查显示，马棕油6月库存料首次下降，因产量意外减少且出口需求依然强劲。预计马棕油6月库存环比减少0.24%至199万吨。国内方面，油脂期价先涨后跌，表现上涨乏力。市场静待美国45Z抵免延长政策的最终落地。下游贸易商需求依旧清淡，由于国内油厂开工率和压榨处于高位，豆油累库压力大。菜籽油端存在成本支撑。油脂震荡为主，多单参与，月间正套。 生猪： 周四，生猪期货在经历前一日的大幅反弹后，趋于稳定，小幅调整。生猪主力2509合约日收涨0.21%，报收14370元/吨。生猪现货延续反弹，卓创数据显示，昨日中国生猪日度均价15.34元/公斤，环比涨0.24元/公斤，基准交割地河南市场生猪均价15.3
商品指数 小亚 07月04日 12:02 70
中国期货业协会最新统计资料表明，以单边计算，6月全国期货交易市场成交量为739，579，418手，成交额为527，934.14亿元，同比分别增长28.91%和17.25%。1-6月全国期货市场累计成交量为4，076，413，725手，累计成交额为3，397，278.36亿元，同比分别增长17.82%和20.68%。 上海期货交易所6月成交量为178，729，634手，成交额为170，540.26亿元，分别占全国市场的24.17%和32.3%，同比分别增长2.7%和0.72%。6月末上海期货交易所持仓总量为11，707，505手，较上月末增长3.97%。1-6月上海期货交易所累计成交量为1，100，961，872手，累计成交额为1，153，809.22亿元，同比分别增长13.14%和25.85%，分别占全国市场的27.01%和33.96%。 上海国际能源交易中心6月成交量为17，928，523手，成交额为40，229.66亿元，分别占全国市场的2.42%和7.62%，同比分别增长71.41%和72.77%。6月末上海国际能源交易中心持仓总量为511，051手，较上月增长12.57%。1-6月上海国际能源交易中心累计成交量为88，044，570手，累计成交额为171，455.10亿元，同比分别增长33.73%和6.81%，分别占全国市场的2.16%和5.05%。 郑州商品交易所6月成交
商品指数 小亚 07月04日 12:02 20
7月3日，COMEX黄金价格下跌0.71%至3336.00美元/盎司，沪金主连下跌0.40%至775.68元/克。 数据方面，截至6月28日当周，经季节调整后的美国初请失业金人数下降4000人至23.3万人，创下自5月中旬以来的六周新低；6月季调后非农就业人口14.7万人，预期11万人，前值由13.9万人修正为14.4万人。 降息方面，美联储博斯蒂克表示近期的通胀数据也已达到目标水平，但所有前瞻性指标都显示通胀将会进一步上升。美国财长贝森特表示目前处于非常高的实际利率水平，如果美联储此次会议不降息，或许九月份的降息幅度会更大。最新CME“美联储观察”数据显示，7月维持利率不变的概率为95.3%，降息25个基点的概率为4.7%，到9月维持利率不变的概率为33%，累计降息25个基点的概率为64%，累计降息50个基点的概率为3%。 综合而言，美国最新公布的多项经济数据均好于预期，7月不降息概率进一步提高，短线打压黄金市场多头情绪。 资料来源：Wind、亚汇网、金十数据、光大期货研究所 撰稿：吴爱华 从业资格：F3074355 投资咨询资格：Z0017696 免责声明：文中观点、建议和结论仅供参考，报告中的资料来源于公开信息，相关分析和建议并不构成所述品种的投资操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和本作者无关。
商品指数 小亚 07月04日 08:16 29
来源：金十期讯 今日行情：近日，铁矿石价格持续拉涨，截止7月3日，连铁上涨2．45%至732.5元；新交所掉期上涨1%至96美金。基差持续收敛至20元左右。近期价格拉涨，材矿比持稳，铁矿依然强于钢材。 供需情况梳理： 1．铁水有韧性，支撑铁矿石需求 铁水维持高位，二季度维持242万吨均值水平。虽然钢厂产量高位有所回落，但整体降幅不大，截止6月底，日均铁水依然录得242.3万吨。上半年钢材出口消化产量，钢材+钢坯净出口日均增长5万吨，叠加制造业“抢出口”效应，支撑钢厂维持3%-4%的产量增幅。 2．6月份供应基本平衡，港口库存持平走势 6月45港周均到港量2480万吨，环比5月（周均2328万吨）增加152万吨；6月港口库存走平，维持在1．39亿吨水平（比年初1．54亿吨高位下降1500万吨），意味着6月铁矿供需基本平衡。6月份海外矿山季末冲量，对应是季节性供应高位，7月有季节性回落预期。在铁水小幅回落预期下，铁矿石暂未有大幅累库压力。 3．供需预期 25年到港量同比增长3%，但库存高位下降1500万吨，说明需求增幅大于供应增幅（与铁水增长3．5%基本相符）。从供应端分析，预计三季度铁矿石供应平衡点在237-240万吨。考虑三季度钢厂产量环比回落预期（主要是季节性回落和中美关税抑制钢材需求）。预计铁矿石库存略有抬升，三季度库存压力尚不明显，如果西芒杜新增产能年底发运+下半年钢材需求回
商品指数 小亚 07月04日 07:56 80
来源：国元期货研究 宏观：7月1日，中央财经委员会召开会议，明确提出“依法依规治理企业低价无序竞争，引导企业提升产品品质，推动落后产能有序退出”。6月份，制造业采购经理指数（PMI）为49.7%，比上月上升0.2个百分点。其中生产指数为51.0%，比上月上升0.3个百分点；新订单指数为50.2%，比上月上升0.4个百分点。制造业企业生产活动加快，市场需求有所改善。 双焦：反内卷政策增加了出清过剩产能的预期，黑色板块整体受到提振，成材盘面利润走扩。近日，中央生态环保督察组完成督查进驻阶段工作，产地部分煤矿传出复产消息，焦煤供应恢复预期增强。当前焦化利润亏损加剧，焦炭四轮提降落地后，市场存在提涨的预期。 成材：本周五大品种钢材供需回升，淡季需求预期仍存。关于“唐山7月4-15日烧结机限产30%”的传闻，据Mysteel调研了解，目前约半数钢厂表示有收到通知，剩余多数钢厂也表示大概率确实有。 综上，出清过剩产能会导致双焦供需皆走弱，进口煤供应增加，价格难涨。短期看，煤矿逐步复产，双焦价格上方空间有限。短期震荡看待，关注反内卷具体的政策。 1、行情回顾 上周双焦价格震荡偏强，前期部分矿山停产，焦煤原煤精煤产量环比下降。铁水维持在高位，双焦上游累库幅度放缓，竞拍成交率明显好转。期货涨幅大于现货，基差收窄。 2、样本矿山产量环比增加 本周，523家炼焦煤矿山开工率为83.82%，周环比变化1.
商品指数 小亚 07月04日 07:48 87
来源：国元期货研究 从供应端来看，月初集团场缩量出栏，养殖端压栏挺价情绪升温，叠加二育近期集中补栏，导致短期标猪供应收缩。但需注意的是，从能繁母猪存栏变化趋势推算，三季度生猪理论出栏量呈环比增量趋势，当前猪源截留，缓解了短期供应压力，加大了供应压力后置的风险。从需求端来看，终端市场处于传统淡季，居民肉类消费表现偏淡，加之学校放假后食堂采购减少，屠宰企业开工率持续低位运行。综合来看，养殖端压栏操作和二育入场支撑价格短期偏强运行，但考虑到受终端消费疲弱压制，叠加远期供应压力逐步累积，短期上方空间谨慎看待。中期有需求逐步回暖的预期，等待回调，逢低布多思路。生猪2509建议区间14000-14500元/吨。 一、行情回顾 月初集团场出栏计划缩量，叠加养殖端压栏、二育情绪升温，供给端短期收缩，支撑猪价低位走强，主力盘面跟随快速拉升。 二、生猪基本面分析 2.1 供给短期收缩猪价低位反弹 截至7月2日，生猪出栏均价15.21元/公斤，较上周环比上涨0.81元/公斤。标肥价差-0.07元/公斤，较上周环比缩窄0.07元/公斤。经过前期大猪集中出栏后，大猪存栏下降，大猪供应压力有所缓解。加之月初养殖端压栏、二育情绪升温，标猪猪源被截留，供给进一步收缩，支撑猪价低位反弹。不过当前仍处淡季，终端需求的疲弱，将制约猪价反弹高度。 截至7月2日，仔猪出栏均价34.75元/公斤，较上周环比下跌0.31元/公
商品指数 小亚 07月04日 07:48 26
来源：能源研发中心 原油供应 当周原油产量基本平稳，环比下降0.2万桶/日，至1343.3万桶/日；贝克休斯石油钻井数小幅减少6台，处于历史低位水平，石油钻井数持续减少显示页岩油产量增长动力不足。美国原油进口量环比增加97.5万桶/日，出口量大幅减少196.5万桶/日，导致净进口量显著增加。 原油消费 需求方面，美国原油表需有小幅下行，但仍高于历史同期平均水平。同时，炼厂角度的加工量环比有小幅增长，整体美国需求端表现符合旺季预期。 原油库存 从短期库存跟踪来看，6月27日当周美国商业库存累库384.5万桶，主要是由于净进口量的增加导致；不同地区看，库欣地区当周去库149.3万桶；需求地PADD3库存累库504.2万桶。 成品油供应 从成品油供应方面来看，上周炼厂开工率小幅回升0.2%至94.9%，仍然处于较高水平。美国炼厂检修量保持在低位水平，近期炼厂检修量低位叠加裂解价差高位，预计美国炼厂在旺季的开工率维持高位。 成品油消费 从成品油消费端来看，成品油表需环比基本平稳，各类主要油品表需走势分化。出行方面，主要油品汽油有大幅下降，但航煤有基本平稳；工业油品方面，馏分油表需有小幅上升，但是丙烷&丙烯表需有小幅上升。 七月标志着暑期旅游旺季的开始，高速公路行驶里程数和乘坐飞机人数都处于高位，特别是空中交通数据表现较好。 成品油库存 总结来看，原油商业库存累库384.5万桶；成品
商品指数 小亚 07月04日 07:40 31
2025年7月3日，国内期货主力合约涨跌互现，焦煤涨超3%，焦炭、铁矿石、多晶硅涨超2%，沪银、SC原油、玻璃涨近2%。跌幅方面，20号胶（NR）、红枣跌超1%，工业硅、PTA跌近1%。 6月下旬以来坑口焦煤价格维持稳中偏强，焦炭成本持续上升，而终端钢材价格在环保限产、减产保价消息面带动下，也开始走强，昨日黑色期货盘面整体拉涨，焦炭涨幅达3.85%。短期成本端及终端价格均有利好，但焦化厂库存仍在去化阶段，且下游钢厂减产势必影响焦炭消耗，焦炭供应过剩压力仍存，或抑制焦炭价格。目前市场谨慎观望情绪较浓，多数钢厂对焦炭采购仍维持刚需，焦炭价格暂时难涨难跌。（卓创资讯）
商品指数 小亚 07月03日 23:08 26
专题：光大期货热点追踪视频合集 光大期货0703热点追踪：“供给侧”2.0？哪些品种将迎来机会？
商品指数 小亚 07月03日 23:08 27
来源：黑产掘金俱乐部 1．蒙煤因假期暂停通关，内煤减产效果显现 近期蒙煤因期价提供升水机会而呈现出成交的明显改善，再加上7月11日至7月15日蒙古国那达慕大会三大口岸放假闭关5天，蒙古煤即将有阶段性供应收紧的预期，因此关口蒙5原煤价格从六月下旬的705元/吨涨至740-750元/吨。 而更为重要的是，国内焦煤矿自五月开始就陆续有减产动作，一方面是某些国有大矿销售较差，部分矿口顶仓倒逼减产；一方面是小型煤矿事故较多，尤其进入六月以来停产整顿数量有所增加；另一方面就是的确存在某些区域的民营煤矿因为销售差及生产亏损而有所减产、甚至停产。 此前，国产焦煤矿的减产效果其实并不明显，销售依然显得很吃力。但随着减产的持续及规模的扩大，此前某些隐形环节的焦煤库存得到了较为明显的消化，因此显性的碳元素库存自6月中旬开始才呈现出较为明显的下滑。 2．期现贸易情绪激增，为现货成交带来活力 由于近期期货价格情绪有明显的扭转，提供了期现套利以及卖出套保的空间，因此期现贸易情绪激增，这也为焦煤的现货市场交投也带来了明显的带动，近期现货竞拍流拍率快速回落，部分煤种的价格有较为明显的反弹。尤其受到停产整顿影响较大的瘦焦煤，其山西产端价格从930元/吨涨到了970元/吨。而除了蒙古煤以外，山西产的焦煤仓单价格都有了一定程度的抬升，目前已涨至875-920元/吨不等。 当前甚至澳洲进口低硫主焦煤价格折算仓单的价格也距
商品指数 小亚 07月03日 23:08 72
作者：冯冰从业资格证号：F3077183投资咨询证号：Z0016121 1．行情回顾 6月甲醇2509合约冲高后回落。月初因为“限船龄”影响，市场对于流通货源紧张问题较为担忧。月初价格企稳重心抬升，最低6月3日2193元/吨，随后重心上移，“伊以冲突”爆发后，6月13日甲醇2509合约大幅拉涨，伊朗甲醇装置大面积停产消息席卷市场，在基本面和市场情绪推动下，持续上行突破，直逼上半年高点，最高6月23日2588元/吨，伴随停火谈判，地缘冲突缓和，价格冲高后回落，叠加伊朗装置重启，2509合约跌至2400元/吨附近。 2．基本面分析 2.1．检修近尾声，供应逐渐恢复 据隆众资讯数据显示，6月我国甲醇装置产量为862.26万吨，较上月减少21.07万吨（生产天数少一天），环比-2.39%。甲醇产能利用率89.28%，环比+0.59%，同比+8.48%，处于历史高位。 7月以来，国内甲醇行业已有多家龙头企业陆续公布检修计划，包括新疆广汇120万吨/年、内蒙古易高30万吨/年、榆林兖矿一期60万吨/年、内蒙古新奥一期60万吨/年以及延长中煤二期180万吨/年等重点装置。此次集中检修将导致各区域现货供应呈现结构性收紧，考虑到当前检修规模及持续时间，7月供应压力有一定缓解。但整体国产供应持续高位。 2.2．进口环比下调 隆众资讯数据显示：2025年5月份我国甲醇进口量在129.23万吨，环比上涨6
商品指数 小亚 07月03日 14:32 88
2025年7月3日，早盘开盘，国内期货主力合约多数上涨。多晶硅涨超4%，玻璃涨超3%，焦煤、SC原油、氧化铝涨超2%，铁矿石、焦炭、棕榈油、菜油、螺纹钢、纯碱涨超1%。跌幅方面，20号胶（NR）、玉米、PTA小幅下跌。 光大期货： 周三晚间，ADPResearch公布的数据显示，美国6月ADP就业人数减少3.3万人，预期9.8万人，创下自2023年3月以来的首次负增长，其中服务业就业遭遇自疫情以来的最大降幅。而5月份的数据在向下修正后仅增加了2.9万人，市场对劳动力市场走弱的担忧加剧。报告指出，面对特朗普政府贸易政策可能带来的影响，美国雇主们变得越来越谨慎，并正加倍努力削减成本。企业目前正专注于调整员工数量，使其与今年放缓的经济活动更加匹配。 基于此，降息预期升温，市场预期到年底美联储大概会降息66个基点，高于周二的63个基点。美元指数短线跌约20点、美债收益率短线走低，金价随之上涨，今日重点关注晚间美国非农数据对盘面的指引，若表现与小非农类似，降息预期或进一步提振金价。
商品指数 小亚 07月03日 12:02 28
白糖： 消息方面，截至6月底，广西累计销糖514.06万吨，同比增加61.44万吨；产销率79.51%，同比提高6.29个百分点。其中6月单月销糖49.53万吨，同比增加7.73万吨。工业库存132.44万吨，同比下降33.08万吨。现货报价方面，广西制糖集团报价6050~6120元/吨，个别下调10元/吨；云南制糖集团报价5800~5840元/吨，下调10元/吨；加工糖厂主流报价区间6230~6660元/吨，部分下调10~20元/吨。原糖方面，依然呈弱势下行，需要继续消化增产利空及7月交割压力。国内方面，昨日夜间修复超跌，节奏明显强于外盘，但未来继续上行难度也较大，预计继续窄幅震荡，等待原糖企稳。 棉花： 周三，ICE美棉上涨0.9%，报收68.64美分/磅，CF509环比上涨0.51%，报收13805元/吨，主力合约持仓环比下降2772手至56.05万手，新疆地区棉花到厂价为15136元/吨，较前一日下降51元/吨，中国棉花价格指数3128B级为15163元/吨，较前一日下降49元/吨。国际市场方面，美国ADP就业数据公布，大幅低于预期，美元指数跳水，降息预期升温，美棉价格走强。国内市场方面，近期天气扰动略有升温迹象，新疆部分地区有恶劣天气影响，棉价重心小幅上移。整体来看，本年度天气状况较为适宜，国内棉花丰产是大概率事件，同比或略有增加，制约棉价上行幅度，短期仍以震荡看待。 免
商品指数 小亚 07月03日 12:02 74
卓创资讯花生高级分析师严琳 【导语】上半年随着花生货源从基层的陆续转移，价格在5月份出现一波明显上涨。预计新季花生面积继续回升，供应量宽松的状态下，9月集中上市后价格重心或有回落可能。 价格底部显现二季度回升明显 上半年，花生价格重心整体提升。其中一季度产区花生价格波动幅度在500元/吨范围内窄幅震荡，上涨及下探幅度均不大，二季度价格走高则较为明显，尤其是5月份以后。截至6月30日，卓创资讯统计山东油料均价为7604元/吨，同比下滑10.88%；河南油料均价参考7548元/吨，同比下滑11.50%；驻马店地区白沙通货米收购均价8428元/吨，同比下滑8.80%；阜新地区白沙通货米收购均价参考8477元/吨，同比下滑13.15%。 一季度，整体来看春节前后产区在短暂的涨价后，下游刚需实际拿货积极性不强，部分中间商适量建立库存，产区货源从基层部分转移至小贩、收购点、筛选厂或存货商等环节。二季度整体先落后涨。4月产区价格重心整体偏弱运行，油厂控制到货量及质量，批发市场按需补库为主。5月中旬开始，局部基层处于农忙状态，农户货源较少，中间商陆续有入库行为，且下游市场端午节前适量补库，多因素共同作用下产区商品米价格持续出现明显走高。 基层货源缓步消耗持货环节转移 2024产季花生整体供应偏宽松，随着时间的推进，货源陆续转移至中间环节。截止到6月末，根据卓创资讯统计，部分北方重点产区余货比例约4
商品指数 小亚 07月03日 12:02 27
7月2日，COMEX黄金继续小幅抬升，报收3368.7美元/盎司，涨幅0.56%。国内SHFE金夜盘先跌后涨，报收779.66元/克，涨幅0.26%。 周三晚间，ADPResearch公布的数据显示，美国6月ADP就业人数减少3.3万人，预期9.8万人，创下自2023年3月以来的首次负增长，其中服务业就业遭遇自疫情以来的最大降幅。而5月份的数据在向下修正后仅增加了2.9万人，市场对劳动力市场走弱的担忧加剧。报告指出，面对特朗普政府贸易政策可能带来的影响，美国雇主们变得越来越谨慎，并正加倍努力削减成本。企业目前正专注于调整员工数量，使其与今年放缓的经济活动更加匹配。 基于此，降息预期升温，市场预期到年底美联储大概会降息66个基点，高于周二的63个基点。美元指数短线跌约20点、美债收益率短线走低，金价随之上涨，今日重点关注晚间美国非农数据对盘面的指引，若表现与小非农类似，降息预期或进一步提振金价。 （资料来源：WIND，光大期货研究所） 撰稿：史玥明 从业资格证号：F03097365 投资咨询证号：Z0017563 免责声明：文中观点、建议和结论仅供参考，报告中的资料来源于公开信息，相关分析和建议并不构成所述品种的投资操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和本作者无关。
商品指数 小亚 07月03日 08:24 80
来源：国元期货研究 综合来看，2025年下半年，预计尿素先小幅修复，后延续下跌。7月仍处尿素旺季，价格或维持坚挺，后续则在淡季逻辑的推动下，表现相对不佳。受制于负利润，尿素新增产能投产节奏或有变化，但整体供应仍将上涨，而出口数量受到配额限制，因此尿素需求大概率弱于上半年，供需错配下，库存或由去库转为累库。值得关注的是，若出口进一步放松，则将提振尿素需求，缓解供需错配情况，带来阶段性反弹。 一、行情回顾 2025年上半年，尿素主连震荡上涨15元/吨，幅度在0.88%，区间内呈现先涨后跌的趋势，最高价和最低价之间的价差超过300元/吨。现货端来看，2025年6月，尿素市场价格创下2021年以来的同期新低。2022年6月山东尿素均价超过3150元/吨，而截至2025年6月，尿素小颗粒市场主流价在1793.5元/吨，环比下跌5.71%，同比下跌22.27%，较2022年同期已经下跌超过1300元/吨，跌幅超过40%。 2025年1月-3月：尿素主连涨幅超过10%。2024年12月，尿素市场情绪不佳，主流地区备肥补库进度一般，1月上旬尿素主连创下2021年以来的新低，低价吸引部分成交，同时，自2025年1月28日至2月4日为春节假期，在春节前后集中补库的强预期下，市场交易逻辑转而乐观。 2025年4月：尿素主连跌幅超过10%。月内尿素生产厂库库存的持续积累，叠加美国“对等关税”政策影响，尿素
商品指数 小亚 07月03日 07:56 24
来源：期货日报
商品指数 小亚 07月03日 07:56 74
●本报记者彭扬 中国证券报记者7月2日获悉，中国人民银行日前印发的《贵金属和宝石从业机构反洗钱和反恐怖融资管理办法》提出，从业机构开展人民币10万元以上（含10万元）或者等值外币现金交易的，应当根据《办法》规定履行反洗钱义务。《办法》所称的贵金属，是指黄金、白银、铂金等及其铸币、标准条锭、制品、中间产品和精炼后的原材料等。《办法》自8月1日起施行。 《办法》要求，客户单笔或者日累计金额人民币10万元以上（含10万元）或者等值外币现金交易的，从业机构应当按照规定在交易发生之日起5个工作日内向中国反洗钱监测分析中心提交大额交易报告。 招联首席研究员董希淼表示，贵金属和宝石交易的高价值密度、相对流动性、定价复杂性、现金交易传统、易跨境转移、匿名潜力以及行业结构特点，为洗钱提供了肥沃的土壤，是洗钱的“重灾区”。 根据央行此前发布的《贵金属和宝石从业机构反洗钱和反恐怖融资管理办法（征求意见稿）》起草说明，出台贵金属和宝石从业机构反洗钱制度是依法开展反洗钱监管的现实需要。根据国际经验，反洗钱工作逐渐由金融机构向特定非金融行业从业机构延伸。为维护贵金属和宝石从业机构可持续健康发展，避免被不法分子利用，《办法》根据贵金属和宝石行业洗钱风险状况，规定对从业机构依法开展反洗钱监管。 《办法》规定了贵金属，宝石，贵金属和宝石交易场所的定义。 其中，《办法》所称的宝石，是指钻石、玉石等天然宝石的各类原材料
商品指数 小亚 07月03日 07:32 28
上半年鸡蛋市场在供应压力下呈现震荡下行走势。当前市场核心矛盾转向梅雨季持续亏损可以逼淘多少老鸡产能，产能出清程度将直接影响旺季蛋价反弹的高度。目前来看，淘鸡日龄和价格已出现连续性下跌，淘鸡节奏明显加快。展望后市，6月预计仍以梅雨季节性淡季主导，蛋价延续弱势震荡，低价持续时间将和淘鸡量呈正相关关系；7-9月，淘鸡带来的供应减量与需求好转有望形成共振，推动蛋价反弹，不过受制于高企的存栏基数，预计反弹高度不及往年；四季度，换羽老鸡预计将进入淘汰期，同时新增开产环比减少，供应减量将为现货价格提供支撑。可以考虑在梅雨季蛋价弱势阶段逢低布局08、09合约多单。关注疫病风险、蔬菜价格波动等潜在因素对蛋价的边际影响。 一、上半年行情回顾 2024年四季度，受历史高位养殖利润的强劲刺激，养殖户补栏及延淘积极性显著提升，行业产能扩张趋势明显。进入2025年上半年，前期累积的补栏产能逐步释放，供应压力增大，推动鸡蛋现货价格承压下行。价格下跌的过程并不流畅，期间出现数次幅度不一的反弹。这些反弹的共同触发点在于：蛋价跌破饲料成本后，养殖户采取换羽或淘汰低产老鸡等减产措施，从而阶段性缓解供应压力。反弹幅度的差异则主要源于天气变化对下游走货及终端需求的扰动。 1月中旬春节备货结束后，馆陶大码蛋均价从4.1元/斤回落至3.5元/斤附近。随后进入季节性需求淡季，年后3元/斤的开秤价低于市场预期，养殖户选择对老鸡进行
商品指数 小亚 07月02日 23:08 30
【20250702】生猪云评论：期货为啥突然大涨？ 观点小结 从母猪存栏以及仔猪出生数据的生产周期推导，三季度及四季度商品猪供应较为充裕，因政府引导，6月初集团企业有降重计划，出栏体重持续回落，现货价格跟随震荡回调，但6月末7月初集团企业再度缩量，以及部分二育进场，现货价格再度持续反弹。在较大的基差推动以及体重得到一定程度消化的乐观情绪下，市场对悲观预期有所缓解，为今日期货主力合约大上涨垫定了逻辑以及情绪基础。 从往年规律来看，近几年二育一般在二季度中段或者三季度初启动，主要跟8月下旬需求端逐步回暖有关。今年虽然期货市场较为悲观，但现货市场较为坚挺，在有利润的情况下，养殖户对未来的悲观预期要低于资本市场，这也是前两日现货价格持续上涨，但期货反而回落的原因。今日现货价格继续上涨，在新进场的资金推动以及压抑情绪释放的配合下，突破重要压力关口后继续上涨，因此今日上涨更多是期货端对现货补涨以及对年度规律性上涨周期的期待。 短期内市场看涨预期较强，预期上方仍有些空间，但从中长期来看，虽然6月集团企业降了些体重，但并未达到预期。随着现货价格走高，集团企业暂缓降体重计划，出栏节奏也将变慢，加上近期二育进场以及散户随现货价格上涨，压栏意愿增加，这都将增加后续的供应压力，在后期商品猪数量供应较为充裕，体重增重空间被提前透支的情况下，难以走出超预期的乐观行情，因此需要提防期现价格冲高回落，主力合约关注
商品指数 小亚 07月02日 23:08 35
快讯：2025年7月2日，玻璃主力合约日内涨超6.00%，现报1051.00元/吨。 据每日经济新闻，针对国内十大光伏玻璃厂商集体减产30%的消息，多家企业给出回应。玻璃基本面乏善可陈，现货企业空头套保动机依然偏强，主力09合约关注950附近支撑作用，观望企稳为主，抄底似乎尚需等待宏观大利多政策提振。（中辉期货）
商品指数 小亚 07月02日 14:08 38
来源：紫金天风期货研究所 【20250630】【玻碱半年报】断了的弦 玻璃 供应：统计局口径1-5月平板玻璃产量同比下降5.2%，隆众和卓创口径1-6月同比都是下降9.7%。去年四季度日熔量16万吨/天，今年一季度15.68万吨/天，二季度15.7万吨/天，虽然玻璃价格从1300元/吨，下跌至1000元/吨，并且亏损面积不断扩大，但是日熔量并没有减。 需求：1-6月玻璃内需同比下降8.6%，去年同期下降0.9%。房地产下行在2025年真实反应在玻璃需求上了，当前房地产新开工只有2021年高峰期的30%，下降70%，而玻璃产量仅比2022年的高峰下降8%。即使考虑汽车玻璃产量增加明显，毕竟占比较低。目前看，在居民收入下降，以及收入增长预期下降的条件下，房地产短期大概率仍然难以大幅上涨，所以玻璃产量恐怕需要继续下降。 估值：当下大部分企业处于亏损状态，纯碱和能源价格也比较低，估值处于很低的水平。 小结：估值低，向上驱动孱弱。 纯碱 供应：上半年，纯碱产量持平去年，周产71.4万吨，其中重碱减产4%，周产39.6万吨，周产轻碱增产5.3%，周产31.85万吨。 需求：房地产和光伏玻璃很难起色，净出口今年增200万吨，主要是低价导致。 估值：纯碱1150元/吨的价格处于历史低位，但是考虑到纯碱产能高，而平板玻璃和光伏玻璃产量逐渐下降，纯碱向上驱动偏弱。唯一亮点是出口，但是出口的前提是国内价
商品指数 小亚 07月02日 12:02 36
炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 番茄基地 观点：铜价上涨是宏观因素和供需结构共同作用的结果 #宏观方面美元走弱： ---美元指数走弱，实际各方减持美债，美元流出；美联储降息预期走强，大宗商品普涨。 #供需端紧缺，铜矿端产能紧张。预计到明年上办年都没法缓解 ---铜矿端：目前专家通过对17加全球矿企（占全球60%产能）的追踪，主要矿源包括智利、秘鲁、刚果金的原矿都非常紧张，贸易商难以买到现货 ---铜矿增量少：2025年铜矿净增17万吨，24年净增52万吨，供需较紧，老矿大量退出 ---铜矿端紧张原因：15-16年勘探及开工的开支在历史低位，供应紧缺刚性难以缓解 ---冶炼端情况：TC达到-40美元，因为冶炼端副产品硫酸价格高企，支撑冶炼厂在负TC下开工。 问答环节 Q：最近行情的铜价上涨的观察指标？以及推涨的原因是否可持续？ A：目前COMEX对LME的铜溢价为1500-1600美元之间；LME的库存非常紧缺，市场供应量只剩1-2两天。COMEX对沪铜和LME的溢价经历了2000美元，然后下降到900-1000美元，目前又回升到1500；结合LME库存紧张情况，本来应该LME更容易形成逼仓，价格上升更剧烈，但COMEX对LME的价格并没收敛，所以目前逼仓的可能不大。主导因素是资金引导短期上涨，但是短期难以快速冲高。 Q：目前决定铜上涨的幅度
商品指数 小亚 07月02日 12:02 32
2025年上半年，玻璃供需情况恶化，价格下行。当前玻璃处于供需双弱状态。如果后续利润水平维持，玻璃日熔量预计会小幅下行，可能在15.5至15.9万吨区间内波动。需求方面，2023年新开工同比2022年下降20%，因此2025年竣工会继续下滑，玻璃需求在下半年预计也难有太大起色。综合来看，假设日熔量维持在15.7万吨左右的水平，6-8月需求同比减少6%至8%，整体库存难以有效去化。关注后续冷修速度，以及旺季需求成色。 一、行情回顾 图1玻璃2025年上半年行情回顾 2025年上半年，基本面与宏观共振，玻璃价格较大幅度下行，行情具体可以分为以下四个阶段。 阶段一：1月，春节前市场宏观氛围较好，黑色系商品价格反弹。玻璃日熔量处于较低水平，下游深加工厂冬储量不算高，市场预期年后下游会进行一波补库，在这一背景下，玻璃价格上涨，但现货和近月价格上行幅度较小，基差和月差均有走弱。这也表明了这波上行的主要驱动来自于对未来的预期，而现实仍是偏弱的状态。 阶段二：2月-3月中旬，宏观降温，春节期间玻璃库存累积至较高的水平。虽然日熔量维持在较低水平，但节后需求恢复较慢，下游深加工厂订单差，补充原料库存的意愿较弱，浮法玻璃工厂库存进一步累积，玻璃价格下行，基差也没有走强，尤其是湖北地区的基差处于较弱的水平。 阶段三：3月下旬，需求环比恢复，中游贸易商补库，市场预期清明节前下游会补库，玻璃价格反弹，这一过程
商品指数 小亚 07月02日 12:02 38
来源：湖畔新言 一、调研结论 1.1生产端：6月唐山地区带钢需求环比走弱，个别钢厂带钢利润回落，甚至转负。但中板、线材、钢坯的利润继续好于其他品种。6月底唐山地区的限产政策对钢厂生产影响有限。主要是因为当前钢厂烧结产能超配，即便严格执行政策限产，烧结供应影响不大。近期钢厂利润持续向好，钢厂未有新增高炉检修计划。9.3前后唐山钢厂可能会面临新一轮的环保限产要求。 1.2原料端：钢厂继续维持原料低库存，维持安全库存，钢厂对原料按需采购，并未有超额补库的计划。 1.3需求端：6月钢厂订单情况环比5月有所走弱，订单最低的2-3天，高的15天左右，均较前期有所回落。带钢下游管厂订单回落，利润不佳，带钢需求压力增加明显。但中板、热卷、钢坯等品种的需求压力不大。终端需求仍以制造业需求韧性为主，短期板材需求问题不大，更多的是季节性回落。建筑业需求下半年仍有走弱预期，主要是由于今年是十四五最后一年，很多大的项目处于收尾阶段，新增的项目更多的是零散项目为主，此外，60天账期的文件要求会导致贸易商回款、工程配送节奏受到影响。 1.4观点：后期黑色板块价格走势取决于焦煤价格走势、终端需求走弱力度以及宏观政策预期方面。随着6月煤矿安全环保检查结束，煤矿进入复产阶段，后期焦煤供应逐步恢复，前期支撑焦煤涨价的因素减弱。而终端需求上，出口需求继续维持向好，能够缓解国内部分供应过剩。但建筑业需求仍有回落空间，制造业
铜： 隔夜LME铜震荡走高，上涨0.66%至9943美元/吨；SHFE铜主力上涨0.46%至80390元/吨；现货进口维系亏损态势。宏观方面，美国6月ISM制造业PMI指数为49，连续四个月萎缩，预期为48.8，前值为48.5。美国5月JOLTS职位空缺776.9万人，高于预期的730万人，前值为739.1万人，该数值大幅超出市场预期，显示市场韧性。美联储主席鲍威尔在一次会议上未排除7月降息可能，称若非关税已降息，关税料将对通胀产生影响。关税方面，7月9日关税重启最后期限，特朗普政府正在调整贸易谈判策略，从寻求全面互惠协议转向更有限的分阶段协议，以避免对部分国家重新征收严厉关税。库存方面，LME库存增加625吨至91250吨；Comex铜库存增加843吨至192451吨；SHFE铜仓单下降1078吨至24773吨，BC铜维系2503吨。需求方面，淡季下，终端采购积极性下降。市场对LME库存不断下降可能引发极端行情有所忌惮，而国内库存的持续去化也淡化了淡季效应。宏观方面，虽有关税威胁，但市场情绪仍表现较好，中美互动预期和政策预期开始影响市场，主动做空积极性有限，短期可能维系偏强走势，但价格上行空间或有限，关注国内反哺LME库存情况。 镍&不锈钢： 隔夜LME镍涨0.43%报15190美元/吨，沪镍涨0.05%报120450元/吨。库存方面，昨日LME库存减少120吨至2038
商品指数 小亚 07月02日 12:02 20
蛋白粕： 周二，CBOT大豆稳中走高，受豆油跳涨支撑。美国作物状况良好和玉米期货下跌带来的压力，限制了涨幅。近期产区温暖且有零星阵雨，有利于作物生长。月度报告显示，美豆5月压榨量为611万吨，高于4月的607万吨。Anec表示，巴西6月大豆出口或达1393万吨，高于预估的1383万吨。国内方面，蛋白粕止跌上涨。本周大豆压榨预计220万吨以上，豆粕供应充足。下游陆续采购，豆粕供需两旺，基差稳定。操作上，豆粕91、15正套持有，多单尝试。 油脂： 周二，BMD棕榈油收低，跟随周边市场下挫。缺乏基本面指引，价格震荡为主。高频数据显示，马棕油6月出口环比增长4.3%-4.7%。SPPOMA预计马棕油产量环比减少0.65%。以此推算6月预计小幅累库。隔夜原油上涨，市场等待OPEC+会议结果。国内方面，三大植物油跟随回落。钢联数据显示，上周国内棕榈油加速累库，豆油库存攀升，现货压力加大。油脂消费低迷，影响基差及盘面。油脂震荡为主，多单尝试，月间正套。 生猪： 周二，生猪期货窄幅调整，主力2509合约日收跌0.04%，报收13865元/吨。生猪现货反弹，卓创数据显示，昨日中国生猪日度均价15.1元/公斤，环比涨0.2元/公斤，基准交割地河南市场生猪均价15.2元/公斤，环比涨0.2元/公斤，四川、广东、辽宁平、山东不同程度上涨。月初养殖企业暂无出栏压力，养殖端出栏量有限，生猪供应偏紧，需求运行平
商品指数 小亚 07月02日 12:02 17
白糖： 消息方面，根据沐甜科技消息，原糖期货合约7月份到期的交货量初步估计为888手，约合45110吨。如果交割数据得到确认，这将是自2014年以来ICE交易所7月合约交割量最低的一次。现货报价方面，广西制糖集团报价6050~6120元/吨，个别上调10元/吨；云南制糖集团报价5810~5850元/吨，报价持稳；加工糖厂主流报价区间6230~6680元/吨，少数下调20~30元/吨。原糖方面，7月合约到期交割，买方接货意愿不足，拖累期价。国内方面，受原糖走弱拖累，昨日夜间时段糖价跌幅超1%，从国内销售进度来看盘面有超跌迹象，但原糖疲弱国内反弹乏力，后期关注6月产销数据，耐心等待盘面是否有修复价格的机会。 棉花： 周二，ICE美棉下跌0.25%，报收67.96美分/磅，CF509环比下降0.51%，报收13745元/吨，主力合约持仓环比下降11709手至56.32万手，新疆地区棉花到厂价为15187元/吨，较前一日上涨70元/吨，中国棉花价格指数3128B级为15212元/吨，较前一日上涨58元/吨。国际市场方面，美棉实播面积报告公布后，美棉价格环比回落，新年度美棉产量或同比基本持平。关注后续宏观及天气扰动。国内市场方面，郑棉期价连续两日回落，持仓持续下降。我们认为主要原因有以下两点，一是新棉的丰产预期，国家棉花市场监测系统6月末调查报告显示，新疆地区植棉面积同比增加8.2%，增幅环
商品指数 小亚 07月02日 12:02 15
卓创资讯苹果市场分析师杨军 【导语】6月份市场苹果销售速度偏慢，时令水果较多，且多数价格偏低，冲击苹果市场需求。近期产地部分存储商着急出货，部分规格货源成交价格小幅下滑。预计短期内行情总体以平稳为主，大果销售价格有趋弱可能。 6月份销售量下降明显。华南等地区市场苹果销售价格出现小幅回落。据统计槎龙市场6月份市场到货量较5月减少24.15%，市场主流销售价格与5月份相比下滑0.2元/斤左右。一方面市场因为上半年市场苹果批发价格上涨幅度较大，目前销售价格仍旧处于偏高位置，另一方面市场时令水果供应充足，荔枝等水果上市集中期，并且主流销售价格明显低于往年同期，此种情况冲击苹果市场需求。 市场苹果销售速度缓慢，客商经营较为谨慎。目前产地看货客商数量尚可，但是实际采购量比较少，产地冷库出货速度缓慢。部分存储商出货积极性明显提高，个别着急出货的客商报价比之前稍有降低，价格调整主要体现在大型果及高价优质货源，中低等质量货源价格波动不大。 出现此种情况一方面是因为市场销售速度缓慢，部分存储商担心后期行情继续走低，另一方面上半年产地苹果销售价格上涨幅度较大，存储商利润空间较高，存储商想要保证利润出库。 据数据统计，截止到目前，产地冷库存储利润约为0.62元/斤，高于多数年份同期存储利润。 从供应方面来看，目前冷库苹果存储量较低，仍旧处于近五年同期低至，低库存对苹果价格形成较强支撑。但是部分存储商近段时
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