【ccmnn摘要】对等关税落地资金交投谨慎风险资产承压，隔夜伦铅收跌2.05%；铅供应端收缩预期增强，需求端复苏仍需时日，宏观面空头情绪主导，今现铅或下跌。 【ccmn.cn铅期货市场】隔周伦铅微幅收跌，开盘报1955美元/吨，高点报1956美元，低点1902美元，尾盘收于1911.5美元，跌40美元，跌幅2.05%；成交量11209手，持仓量150946手增加4571手。截止上周四夜盘沪铅2505主力合约因国内清明节休市，暂无数据更新； 长江铅业网（pb.ccmn.cn）今日现货铅价行情预估：当地时间4月2日，美国总统宣布实施大规模“对等关税”政策，对全球贸易格局产生剧烈冲击。美指反弹带来压力，美股及原油下挫，令市场风险偏好降温，有色金属全线下跌，供应端，矿产短缺与再生铅瓶颈交织，废电池回收受阻，二季度为铅酸蓄电池传统消费淡季，废电池产废量同比减少，再生铅厂减产扩围，需求端，结构性分化与政策博弈，蓄电池行业旺季不及预期，工业应用韧性有限，需求端复苏仍需时日，宏观面空头情绪主导，今现铅或下跌。（长江有色金属网cjys.cn研发团队）
商品指数 小亚 04月07日 12:02 20
【ccmn.cn摘要】：美股油价集体暴挫，隔周伦锌收跌1.39%；国内供应放量、锌矿TC续升，叠加终端消费反馈不佳和关税冲击致镀锌板出口受阻，今锌价或下跌。 【ccmn.cn锌期货市场】隔周伦锌震荡走软，开盘报2710美元/吨，高点报2717.5美元，低点2639美元，尾盘收于2670美元，跌38美元，跌幅1.39%；成交量15361手减少4694手，持仓量225446手增加514手。今日复市开盘，沪锌主力2505合约开盘跳水，最新开盘价报22090元/吨，跌1050元，跌幅4.54%。 长江锌业网（pb.ccmn.cn）今日现货锌价行情预估：4月4日（周五），受美国关税政策影响，全球市场抛售潮延续至次日，美股油价集体暴挫，其中原油期货跌幅超7%。铜、铝、镍、锡等有色金属领跌大宗商品板块，隔周伦锌收跌1.39%至2670美元/吨；市场恐慌情绪随主要股指暴跌及经济衰退担忧蔓延，锌价亦被裹挟下行。基本面，来看，海外矿山生产平稳，国内北方矿山复产推进，锌矿供应持续放量、锌矿供应稳健，预计4月内外锌精矿加工费（TC）续升。Benchmark加工费敲定80美元/吨，符合市场预期但处于历史低位，后续月度涨幅或趋缓。随着炼厂利润修复、提产计划推进及检修延迟，4月精炼锌产量预计增至56.87万吨，万洋新增项目投料后5月或有增量，供应压力逐步释放。叠加终端消费反馈不佳和关税冲击致镀锌板出口受阻，而且
商品指数 小亚 04月07日 12:02 15
2025年4月7日，股指期货全线下挫，IC、IM主力合约跌超9%，IF主力合约跌超8%，IH主力合约跌超7%。
商品指数 小亚 04月07日 12:02 13
卓创资讯分析师吴国栋 【导语】4月4日，中国对美国加征关税进行反制，对原产于美国的所有进口商品，在现行适用关税税率基础上加征34%关税。初期影响已经逐步显现，而中长期影响也较为深远。 4月4日，中国对美国加征关税进行反制，对原产于美国的所有进口商品，在现行适用关税税率基础上加征34%关税，并于4月10日12点01分起实施。卓创资讯已经对相关事件进行简要分析。 经过一晚上沉淀，部分前期影响已经显现。 一，原油价格再度下跌，2025年5月WTI跌4.96报61.99美元/桶，跌幅7.41%；2025年6月布伦特原油跌4.56报65.58美元/吨，跌幅6.50%。欧美原油期货创下近四年来低点。昨日晚间国际LPG纸货市场，5月远东指数跌至505美元/桶，CP纸货高89美元/吨，整体价格较周五下午进一步下跌，CP纸货相对平稳。 二，国内市场工贸一体码头部分选择停售，保供PDH生产，个别宽幅上扬，从价格来看，或也有尽量保供企业生产之意。部分贸易码头选择小幅涨价，或者维持平稳适度限量，观望市场上下游进一步变化。而炼厂表现则相对谨慎，中石化企业暂时维持价格稳定。燃烧下游表现出一定担心，部分前期等跌下游适度入市采购，以抵御后市不确定性。 三，丙烯等与丙烷相关的产品可能因此出现价格波动，但截至4月5日上午，表现相对缓和，部分小幅上涨为主。 市场情绪已经初步反应已经开始显现，但长期影响仍将持续和释放。
商品指数 小亚 04月07日 12:02 14
卓创资讯豆粕分析师王文深 【导语】清明+周末+对美征税，历史的韵脚重温18年的节奏。从豆粕现货市场表现看，关税消息发布后，沿海贸易商周六涨价幅度在150元/吨左右，略低于18年关税消息发布后的周末涨幅。在4月下旬大豆陆续到港的基本面背景下，相当于情绪和推演带来的涨价，利润的锁定或许是基本面策略下更稳妥的选择。 关税剧本再度上演豆粕周六普涨周日停售 关税发布后的第一天是4月5日周六，在内外盘休市的背景下，豆粕现货的价格如何波动引发市场关注。从卓创资讯统计的数据看，沿海市场价格较节前上涨150元/吨，其中：东北价格在3280元/吨-3320元/吨，华北价格在3280元/吨-3300元/吨，山东价格在3230元/吨-3250元/吨，华东价格3150元/吨-3170元/吨，广东价格3080元/吨-3100元/吨。周日多数贸易商暂停报价，等待周一开盘指引。 现货价格的反应方向符合市场预期，反应幅度略低于市场预期。考虑到34%的对美征税幅度，市场价格在中间做了二阶导的缓冲。从基本面看，目前的大豆进口结构已经较18年明显转向巴西，此外，目前也是巴西大豆的出口旺季，量上短期没有情绪端表现的那么紧缺；从价格上看，内外盘再度分化的“关税逻辑”使得国内压榨企业利润空间继续打开，面对4-5月的月均1000万吨以上的到港量，同步压榨开工增加的，可能还有内外盘的套利操作。 行情的推演基于历史的重复和情绪的推动
新浪期货4月7日讯，中国人民银行最新数据显示，中国3月末黄金储备报7370万盎司（约2292.33吨），环比增加9万盎司（约2.8吨）。
4月4日，COMEX黄金价格继续下行，报收3056.1美元/盎司，跌幅2.10%。国内SHFE金适逢清明节，休盘一天。 美国特朗普政府于4月2日宣布对进口商品全面加征关税，中国被列为34%高税率对象，超预期且激进的关税政策引发全球供应链重构担忧，多国采取报复性反制措施，包括中国宣布对美国进口商品征收34%关税，这也表明贸易冲突正式升级。市场对全球经济走向衰退风险定价激增，美股单周蒸发3万亿美元市值，大宗商品全线暴跌，海外金融市场大幅动荡的重压之下，黄金难敌市场恐慌情绪，大幅下跌，并初现见顶迹象，今日开盘后或呈现补跌格局。 不过，避险情绪（贸易战+地缘风险）与降息预期（实际利率下行）仍构成底部支撑，关注节后周度表现。恐慌情绪出清后，或仍具备中长线上行驱动。 （资料来源：WIND，光大期货研究所） 撰稿：史玥明 从业资格证号：F03097365 投资咨询证号：Z0017563 免责声明：文中观点、建议和结论仅供参考，报告中的资料来源于公开信息，相关分析和建议并不构成所述品种的投资操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和本作者无关。
商品指数 小亚 04月07日 08:56 25
从2019年的经验看，关税冲击不一定表现为中国整体贸易顺差下降，而是在顺差可能扩大的情况下，通过出口和进口两个渠道影响或反映中国经济运行。我们需早做准备，并变压力为动力，加快经济转型和政策调整。 美国政府换届一个多月时间，就对中国进口加征了两轮各10%的关税，另有34%的差别对等关税税率即将于4月9日生效，与之前的两轮叠加将达到54%。同时，自5月2日起还将终止从中国内地和中国香港进口的小额包裹的免税待遇。 受疾风骤雨式的关税冲击影响，今年中国对美出口大概率将下降。市场担心，这将减少中国对美贸易顺差，进而缩小中国整体贸易顺差，令外需拖累经济增长。然而，从2019年的经验看，关税冲击不一定表现为中国整体贸易顺差下降，而是在顺差可能扩大的情况下，通过出口和进口两个渠道影响或反映中国经济运行。对此，我们需早做准备，并变压力为动力，加快经济转型和政策调整。 2019年外需贡献逆势上扬 特朗普的第一个任期，于2018年4月初根据301调查结果对中国发出了加征进口关税的威胁。此后，中美关税摩擦交错升级，美国于2018年7月6日、8月23日、9月24日和2019年9月1日分四批对累计约3700亿美元中国进口商品加征了10%~25%的关税。 特朗普1.0关税在2018年引发了“抢出口效应”。据中方统计，当年，中国出口（美元口径，下同）增长9.9%，增速较上年加快2.0个百分点。其中，对美国出口增长
商品指数 小亚 04月07日 08:32 23
本报记者王宁 近日，中共中央办公厅、国务院办公厅印发《关于完善价格治理机制的意见》（以下简称《意见》）。《意见》提出，要“推进重要商品现货、期货市场建设，优化期货品种上市、交易、监管等规则，夯实市场形成价格的基础”。 多位受访专家向记者表示，夯实市场形成价格最重要在于发挥衍生品功能。截至目前，期货市场在服务国民经济建设中取得显著成效，尤其是在基础行业中发挥的价格发现和套期保值等功能，为各类实体企业多元化需求提供有力支持。未来，期货市场还应继续丰富衍生品工具链、健全制度体系，优化品种布局，进一步强化衍生品价格发现功能，更好地服务实体经济。 发挥价格发现功能 中国期货业协会最新数据显示，截至目前，我国共上市期货期权品种146个，涵盖农业、有色金属、贵金属和能源化工等产业，几乎覆盖国民经济的主要领域。其中，多个品种运行功能发挥明显，如豆粕、豆油、棕榈油等品种期货价格已成为现货贸易定价基准，以期货价格为基准的基差贸易模式越来越多地成为塑料、PVC、乙二醇等产业链企业化工品贸易的主要选择，并在国内港口铁矿石贸易中日渐普及，有效帮助产业链上下游企业统一价格参考，降低谈判成本，同时为监管部门评估市场风险、监测经济运行提供了重要量化指标。 衍生品价格发现功能可为实体企业提供有效的定价基准。大连商品交易所相关人士向记者介绍说，近些年，交易所积极做好期现融合工作，如打造的期转现平台为实体企业期现结合业
4月7日，受关税风波影响，伦铜开盘大跌超5%。
商品指数 小亚 04月07日 08:16 25
来源：玻璃工业网 近期，玻璃期货市场呈现出异常活跃的态势，持仓量创下历史新高，多空双方的分歧进一步加剧。这一现象的背后，核心驱动因素在于玻璃产销率的改善以及库存的持续下降趋势。市场参与者对未来的供需格局持不同看法，导致博弈愈发激烈。 持仓创新高多空博弈加剧 数据显示，玻璃期货主力合约2505的持仓量已接近160万手，全合约持仓量更是达到226万手，均创下历史新高。这一现象表明，市场参与者对玻璃期货的未来走势存在显著分歧。多方认为，当前玻璃估值处于低位，供应端同比下降近10%，且季节性产销改善为价格提供了支撑；而空方则聚焦于房地产行业的调整和竣工需求的下降，认为玻璃需求难以大幅回升。 从供应端来看，玻璃行业的日熔量为157975吨，同比下降约10%，显示出供应端的收缩较为明显。然而，需求端的表现并不乐观，1—2月国内房屋竣工面积累计同比下降16%，延续了下降趋势。此外，样本企业玻璃深加工订单数量环比上升至8天，但同比仍下降35%，反映出需求端的疲软。 产销改善与库存下降成核心驱动 尽管需求端表现疲软，但近期玻璃产销率的改善成为推动价格反弹的关键因素。自3月15日以来，国内玻璃产销率明显提升，均值连续12天超过100%，带动玻璃生产企业库存止升回落。上周玻璃生产企业库存下降至4万吨，本周库存再度下降12万吨，显示出库存拐点的出现。 库存的持续下降为市场提供了信心，尤其是在“金三银四”传
商品指数 小亚 04月07日 08:02 26
CFC金属研究 分析师|楚新莉 期货交易咨询从业信息|Z0018419 研究助理|杨陈渝虎 期货从业信息|F03135237 本报告完成时间|2025年4月6日 重要提示：本报告观点和信息仅供符合证监会适当性管理规定的期货交易者参考。因本平台暂时无法设置访问限制，若您并非符合规定的交易者，为控制交易风险，请勿点击查看或使用本报告任何信息。对由此给您造成的不便表示诚挚歉意，感谢您的理解与配合！ 三月供需矛盾不大，矿价以震荡为主。基本面来看，一季度结束，供给端扰动减少，供给端或走向正常区间，四月和二季度供给有增长预期。需求来看，复产逻辑延续，日均铁水产量小幅上行至238.73万吨，但下游钢材的表需改善斜率下修，需求谨慎乐观，修复高度有待观察。库存方面，三月港口整体去化，钢厂维持低库存策略。综合来看，基本面在供需双增的预期下，对矿价的驱动不算太大，锚点在需求修复的高度，若铁水产量触顶回落，港口将会转向累库，但目前来看钢厂利润较好，维持生产的概率大。故四月基本面矛盾预计驱动不大，但海外关税担忧蔓延，粗钢减压的预期仍存，铁矿价格或偏弱运行，重点关注宏观预期的演绎。 月度策略：铁矿2509合约参考区间700-760元/吨，逢高空为主，05-09正套考虑持有。 风险提示：海外金融风险、国内经济复苏节奏、宏观政策力度、产业链上下游供需情况。 正文 一、铁矿石价格：外矿价格涨跌不一 本月铁矿石进口价
商品指数 小亚 04月07日 08:02 22
CFC金属研究 重要提示：本报告观点和信息仅供符合证监会适当性管理规定的期货交易者参考。因本平台暂时无法设置访问限制，若您并非符合规定的交易者，为控制交易风险，请勿点击查看或使用本报告任何信息。对由此给您造成的不便表示诚挚歉意，感谢您的理解与配合！ 本文作者|楚新莉 本报告完成时间|2025年4月6日 一季度强现实，后续可能转弱。黑色市场相对其他板块受到关税影响较小，主要是对美直接出口基本可以忽略，后续影响更多体现在间接贸易。下游行业出口方面，之前存在抢出口现象，现在关税落地，后续出口有转弱预期。二季度可能看到需求拐点，黑色出现负反馈下跌风险较大。不过随着外需有转弱预期，国内内需政策预期上升，目前市场对降准降息等对应措施有期待。 从目前市场供需运行情况来看，目前钢厂利润处于近三年高位水平，铁水趋势上升带动各品种钢材产量走高。板材内需暂时韧性能维持但外需风险较大，买单出口查处风险比较大，具体影响还有待观察。热卷厂库已经开始垒库，后续将走平甚至微幅上升，若冷系产量回流热卷，将导致热卷累库速度加快。另外，供给侧改革变数较大，若供给侧改革没有实质性落地，出口市场压力迟早要传导到国内，板材价格将面临较大压力，价格震荡下跌为主。建材在这轮暴风雨中矛盾有限，开盘可能受整体氛围影响，不过超跌后反弹可以期待。 预计10合约卷螺差仍有收缩空间，关注10合约卷螺差介入机会。单边上，热卷2510合约关注3
商品指数 小亚 04月07日 08:02 25
2025年4月6日双焦 美国对等关税超预期，市场或有大波动 观点概述： 供给： 本周焦煤日均产量76.86万吨，环比1.3%，同比5.6%，部分煤矿亏损停产，但整体产量仍处于较高位。焦炭日均产量112.21万吨，环比0.5%，同比6.2%，焦炭利润一般，后市有提涨预期。 需求： 2025年政府政策主线在于化债和促消费，预期建筑业需求仍偏弱，钢材整体需求仍偏弱，铁水产量或下降2%左右。百年建筑网统计复工数据偏低，终端项目复工缓慢，水泥出库量同比偏低，建筑业需求仍较弱。 库存： 本周焦煤总库存2907万吨，环比1.3%，同比15.4%，库存处于中位。焦炭总库存1007万吨，环比-0.6%，同比10.7%，库存处于较高位，下游库存较充足。 结论： 总结： 中长期矛盾：国内基础建设基本完成，房地产和基建需求弱，未来经济转向高质量发展，对基础钢材需求将持续走弱，钢材整体供需过剩，市场走势类似2014-2015年的情况，双焦中长期偏空。 当前矛盾： 当前钢材利润尚可，铁水产量持续增加，双焦需求好转。供给端部分煤矿停产，焦煤产量有所下降，上游库存开始下降，部分煤种价格有所反弹，并且焦炭有一定提涨预期，双焦基本面有所好转。美国对等关税超预期，对全球市场影响较大，后市市场情绪或有大波动，风险增加，建议谨慎操作，关注国内对冲政策。 观点：震荡。 工业品组： 联系人：马志攀 从业资格号：F3070998
商品指数 小亚 04月07日 07:56 19
2025年4月6日能化-原油 意外增产叠加关税恐慌，油价向下突破 观点概述： 供应：OPEC+八国会议意外加速了增产计划，在5月将增产进程加快了两个月，超出市场预期，或更多出于地缘政治考量，关注特朗普的中东访问计划。 需求：EIA汽油表需明显走弱，或体现了美国消费者信心下滑的影响，但美国微观货运出行数据仍然偏强。特朗普关税幅度明显超出了全球经济能承受的幅度，而中国的反制使市场对马上达成贸易协议的信心减弱，因此引发了金融恐慌。 库存：本周美国库存继续大幅回升。 结论： 油价在增产超预期和关税打压全球经济都大幅加强的局面下突破下行，我们认为全面的贸易协议很难快速达成，关税对全球经济的利空影响将继续发酵甚至有演变成经济危机的可能，因此油价继续看跌。
商品指数 小亚 04月07日 07:56 15
登录亚汇网APP搜索【信披】查看更多考评等级 来源：枣汇 摘要 本周红枣盘面以震荡走势为主。目前上游加工厂出货减少。下游市场情况，沧州市场到货量减少，每日货场不到十车货，广州市场每日到货2-4车，成交较清淡。总体下游常规补货，成交氛围一般，天气转暖红枣消费逐渐放缓，消费支撑转弱，质量差货源较多价格承压，好货价格仍坚挺。盘面本周以震荡走势为主，周内减仓反弹，持仓减少并有移仓迹象，总体上涨乏力，后期随交割月临近，关注资金减仓带来的盘面波动影响。本周上游气温回升，红枣多数已入冷库，一般四月必须入冷库，枣树仍处于休眠状态，需要继续关注天气情况。仓单方面仓单持续增加，出库较少，临近五月交割月，后期交割需要考虑库容问题。宏观方面清明假期期间外围市场波动加剧美国原油大幅下跌，关注周一资金扰动影响，盘面总持仓减少。长期看供应上产量恢复性增加，现货出货有压力。 下游客商可根据采购计划择低采购，上游客户根据销售进度调节盘面保值头寸，对于投资客户短期短线操作为主。 第一部分国内主要干鲜果价格 一周数据总览 本周主要大宗商品涨跌互现。水果指数128.89，水果指数小幅上涨，春季新鲜水果上新，价格有上涨。 第二部分红枣现货市场分析 1、南疆天气情况 本周产区气温回升，有沙尘天气，喀什地区气温在2-17℃，阿克苏、阿拉尔地区气温在2-115℃；未来一周产区晴天为主。 上游方面，原枣货源很少。气温下降，枣树仍处
商品指数 小亚 04月07日 07:56 17
4月7日讯，现货黄金继续下跌，日内大跌2.00%，现报2977.76美元/盎司。纽约期金报2996美元/盎司。
商品指数 小亚 04月07日 07:40 17
4月7日讯，现货黄金自3月21日以来首次跌破3000美元/盎司，日内大跌50美元，一度跌至2988.71美元/盎司，跌幅1.65%。 短期恐慌情绪占上风，警惕黄金回调风险 美国政府于4月2日宣布对进口商品全面加征关税，中国被列为34%高税率对象，超预期且激进的关税政策引发全球供应链重构担忧，多国采取报复性反制措施，包括中国宣布对美国进口商品征收34%关税，这也表明贸易冲突正式升级。市场对全球经济走向衰退风险定价激增，美股单周蒸发3万亿美元市值，大宗商品全线暴跌，海外金融市场大幅动荡的重压之下，黄金难敌市场恐慌情绪，大幅下跌，并初现见顶迹象，今日开盘后或呈现补跌格局。不过，避险情绪（贸易战+地缘风险）与降息预期（实际利率下行）仍构成底部支撑，关注节后周度表现。恐慌情绪出清后，或仍具备中长线上行驱动。
商品指数 小亚 04月07日 07:32 17
WTI原油期货一度跌破60美元/桶，为自2021年4月以来首次。
商品指数 小亚 04月07日 07:24 19
石油输出国组织（欧佩克）4月3日发表声明说，8个欧佩克和非欧佩克产油国决定自今年5月起日均增产41.1万桶。这一增产量远高于市场预期。 沙特阿拉伯、俄罗斯、伊拉克、阿联酋、科威特、哈萨克斯坦、阿尔及利亚和阿曼8国代表当天举行线上会议，讨论国际石油市场形势及前景。 根据声明，鉴于当前市场基本面稳健、前景积极，8国决定进行产量调整。此次增产包含原定于5月增加的产量以及额外两个月的增产量。同时，8国将根据市场情况灵活调整增产节奏，以维护石油市场稳定。 上述8国2023年11月宣布日均220万桶的自愿减产措施，此后减产措施多次延期，于2024年12月延长至2025年3月底。8国今年3月决定自4月1日起逐步增加石油产量，以回撤2023年宣布的自愿减产措施。
商品指数 小亚 04月04日 23:02 83
来源：财联社 财联社4月4日讯（编辑刘蕊）本周五（4月4日）美股盘前，美国劳工统计局公布了一份较为强劲的非农就业报告。报告显示，3月非农就业人数增幅好于预期，但失业率较前月进一步走高至4.2%。 数据发布后，美国总统特朗普在社交平台上表示，3月就业数据好于预期。他写到：“就业数据非常好，远远好于预期。已经起作用了。坚持住，我们不会输的！” 美国非农就业数据好于预期 非农报告显示，美国3月非农就业人数增加22.8万人，预估为增加14万人。美国2月非农就业人数修正至增11.7万，1月修正至增11.1万。 美国3月份失业率报4.2%，预估4.1%。 美国3月份平均时薪环比上升0.3%，预估上升0.3%；美国3月份平均时薪同比增长3.8%，预估增长4.0%。 这份数据正反映了美国银行在数据发布前所做出的预期：今年2月份天气不好，可能抑制了就业，而到了3月，美国的就业明显反弹。尤其值得注意的是，3月美国休闲和酒店业的就业人数增长4.3万，而在2月这一数据减少了1.7万。 在数据发布后，美元小幅走高。截至发稿，美元指数日内微涨0.09%。 市场期待美联储年内降息4至5次 根据CME美联储观察工具FEDWATCH显示，在非农报告发布之后，市场预计美联储在年内有37.5%的概率降息4次，34.7%的概率降息5次。 但投资者需注意的是，尽管美国发布了较为强劲的就业报告，但美国不断上升的通货膨胀风险也
商品指数 小亚 04月04日 23:02 42
来源：能源研发中心 行情回顾 3月国际油价探底-盘整-回升，整体走势受地缘政治风险、供需基本面博弈及宏观因素多重影响。月初受OPEC+增产计划、美国原油库存超预期增加及贸易摩擦担忧影响，布伦特原油一度跌破了70美元/桶；中下旬因中东地缘局势升级，美国制裁伊朗和委内瑞拉石油贸易等事件推动油价反弹。截至3月31日，WTI原油期货主力价格报收71.5美元/桶，月涨幅2.47%；Brent原油期货主力价格报收74.7美元/桶，月涨幅2.13%；INE原油期货主力价格报收537.4元/桶，月跌幅0.94%。 美国对伊朗的制裁及其影响 3月20日美国财政部外国资产控制办公室（OFAC）发布了最新的伊朗石油的制裁公告，这是自特朗普上台以来针对伊朗石油网络的第四轮制裁。首先，制裁对象1）山东的某石化有限公司，被指控通过“影子船队”购买5亿美元伊朗石油，公司法定代表人也被列入SDN名单。2）惠州市某石化仓储公司，该公司在2025年1月接收了约100万桶伊朗原油。3）多家总部位于香港的航运公司，如AstridMenksLimited、CanesVenaticiLimited、JeteeCo．Limited和BritneyRyderLimited等。被指控通过旗下油轮（如“PEACEHILL”“NESO”等）运输伊朗石油至中国大连等港口。部分公司通过操纵船舶定位系统（AIS）掩盖运输行为。4）以及其他其
商品指数 小亚 04月04日 13:56 49
专题：【推荐阅读】关税与贸易相关文章 转自：俄罗斯卫星通讯社 美国国防部长近日访问日本，双方同意进一步深化军工合作，将加速推动“AIM-120”先进中程空对空导弹（AMRAAM）联合生产。此举遭到朝鲜方面的强烈谴责。复旦大学一带一路及全球治理研究院博士后研究员韩德睿接受俄罗斯卫星通讯社采访时表示，美国近段时间在东亚地区的一系列军事互动本质上是其全球战略后续推进的前期准备。从其全球战略的受挑战程度来看，东北亚局势难以根本性缓和。 美国国防部长皮特·赫格塞思和日本防卫大臣中谷元3月30日举行第二届特朗普政府上台后的首次会谈。双方共同确认了着力加强美日同盟威慑力和应对能力的决心，就加速推动“AIM-120”导弹联合合作计划达成共识。 AIM-120空空导弹是美国空军、海军联合研制的第四代中程空空导弹，目前已衍生了A、B、C、D等多种型号。导弹采用固体火箭发动机，装有高爆破片式定向弹头，可装备F-14D、F-15、F-16、F/A-18C-F、F-22和F-35等机型。 日美两国此前在2024年7月宣布，根据协议日本将可在国内生产“先进中程空空导弹”。根据协议，日本将从美国公司获得生产“先进中程空空导弹”的许可。美国方面认为，合作生产导弹对于供应的扩大化和多样化有利。 对此，朝鲜国防省装备总局副总局长4月1日发表谈话，强烈谴责美日推动武器装备联合生产，称这是加剧地区不稳定的新因素，并强调朝
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陈骏昊 国泰君安期货市场分析师Z0021546 美国“对等关税”政策落地，金价再上一个台阶！COMEX黄金主力合约一度上冲至3200美元/盎司关口，沪金主力合约早间最高涨至748元/克附近。“对等关税”落地对于金价的影响体现在哪些方面？近期还需要关注哪些重要数据？点赞加关注，我们一起聊一聊。 美国宣布对贸易伙伴加征10%的“最低基准关税”，并对贸易逆差较大的国家加征更高关税。整体程度超出市场预期。对于金价的影响，一方面，市场避险情绪不但没有因政策落地而减弱，反而由于超预期的关税中枢引发了市场对各国后续反制加剧的担忧。另一方面，此前美国的一系列经济数据令市场普遍预期美国未来的滞胀前景，而关税政策的落地进一步加剧了市场的担忧情绪。 目前，金价上行驱动持续，尽管昨天公布的ADP就业数据有所反弹，但目前经济和贸易风险仍是市场的主要交易逻辑。短期内可关注明天公布的美国3月非农就业数据。另外在黄金本轮上涨过程中，白银并未跟随，主要原因在于资金更青睐于避险属性较强的黄金，以及白银本身工业属性的拖累。短期金银比中枢可能难以回归。今天是节前的最后一个交易日，宏观持续扰动的背景下，大家需注意持仓风险。 本内容仅用于学习交流，不构成投资建议。接收本文不代表国泰君安期货与读者建立任何业务关系。本公司不对信息的准确性、完整性和可靠性提供保证，投资者须自行承担风险。本文观点仅为作者个人分析，不代表公司立场。未
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中国期货业协会最新统计资料表明，以单边计算，3月全国期货交易市场成交量为734，375，461手，成交额为615，936.94亿元，同比分别增长17.28%和24%。1-3月全国期货市场累计成交量为1，849，638，802手，累计成交额为1，620，266.62亿元，同比分别增长22.49%和30.49%。 上海期货交易所3月成交量为193，251，794手，成交额为193，732.00亿元，分别占全国市场的26.32%和31.45%，同比分别增长12.94%和31.91%。3月末上海期货交易所持仓总量为11，559，367手，较上月末增长15.66%。1-3月上海期货交易所累计成交量为493，484，232手，累计成交额为482，024.72亿元，同比分别增长27.75%和54.42%，分别占全国市场的26.68%和29.75%。 上海国际能源交易中心3月成交量为15，015，623手，成交额为27，784.66亿元，分别占全国市场的2.04%和4.51%，同比分别增长31.26%和下降5.04%。3月末上海国际能源交易中心持仓总量为502，387手，较上月下降8.25%。1-3月上海国际能源交易中心累计成交量为39，015，734手，累计成交额为76，986.92亿元，同比分别增长15.96%和下降10.62%，分别占全国市场的2.11%和4.75%。 郑州商品交易所3月成交
今日橡胶板块集体重挫，合成橡胶、20号胶以及天然橡胶跌幅占据前三。 先来看看背后的导火索，美国宣布大规模的对等关税，其中从4月3日开始将对所有外国制造的进口汽车征收25%的关税，汽车关税涵盖汽车、轻型卡车、发动机、变速器、锂离子电池以及轮胎、减震器和火花塞电线等较小的零部件。汽车关税加征范围扩大，不利于国内汽车从整车到零部件的出口，施压盘面走势。再来看看当前的基本面，供应方面，全球橡胶生产开始进入增产周期，国内云南产区开始试割，产量存增加预期，与此同时国内天然橡胶社会库存也在攀升。截至3月30日，中国天然橡胶社会库存137.9万吨，环比增加0.9万吨，增幅0.6%。需求方面，国内“金三银四”进入下半段，内需转弱的同时外需压力也比较大，今日生意社天然橡胶基准价为16297.00元/吨。 综合来看，橡胶2509合约向下跌破1月7日以来的低点，支撑位继续下探，后续关注物候条件变化对开割的影响。 资料来源：生意社、东方财富网、光大期货研究所 撰稿：吴爱华 从业资格：F3074355 投资咨询资格：Z0017696 免责声明：文中观点、建议和结论仅供参考，报告中的资料来源于公开信息，相关分析和建议并不构成所述品种的投资操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和本作者无关。
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来源：中国期货业协会
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来源：紫金天风期货研究所 【20250402】铁矿：强势需求支撑上行 观点小结 周度评述供应端全球发运总量维持较高水平，天气正常，澳巴维持正常发运，非主流地区发运略有回落，到港量维持偏高水平，供应端总体由偏宽松。需求端铁水再创新高和成材利润稳步上升；废铁价差转强，247样本日均铁水环比+1.02万吨至227.9万吨，3月的月均铁水约233.7万吨，近期钢厂高炉复产大于检修，建材需求支持复产积极性。库存端，钢厂厂内进口矿库存环比增42万吨，45港库存环比增50万吨，压港量略有降低，总量环比变化减少0.1%。五大材总库存继续回落，分品种看螺纹库存继续回落，热卷库存下降速度较快。观点：供给恢复，但继续上涨可能性小，利润尚可支撑需求，下游有些超预期需求或支撑短期偏强震荡。 月差月差短期震荡。 现货铁矿现货成交量和远期货成交量小幅震荡，与历史同期持平，05合约基差率0.46%左右，基差走强，基差率走高。 铁水本周钢联公布247样本铁水产量227.9万吨，环比+1.02万吨，3月日均铁水约233.7万吨，环比上行明显。 库存节后45港库存环比增50万吨，贸易矿占比67%。钢厂进口矿总库存减14万吨，厂库增42万吨，海漂+港口减56万吨；进口矿可用天数环比减一日至21天。 钢厂利润成材利润略降，但仍偏高；唐山废铁价差走强；球团入炉比略升，块矿入炉比走低；烧结入炉比平稳。 折扣&汇率3月普
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来源：紫金天风期货研究所 【20250402】镍&不锈钢：相持不下 观点小结 核心观点：震荡雨季末期，主产区镍矿供应恢复速度仍显缓慢，且四月印尼内贸矿升水进一步调涨、镍产业链底部支撑作用较强。纯镍过剩基调维持，下游表现依旧乏力。当前镍市呈现出“供应扰动与政策预期并存、高库存压制价格弹性”的特征，预计镍价仍将维持震荡运行。 镍矿价格：中性截至4月1日，菲律宾红土镍矿0.9%、1.5%、1.8%CIF价格环比持平于32、58.5、79.5美元/湿吨。 印尼内贸镍矿：偏多截止4月1日，印尼Ni1.2%、Ni1.6%、Ni1.8%镍矿CIF价格环比上周分别上涨0、5.04、5.32美元/湿吨至46.01、52.51、59.85美元/湿吨。 海运费：中性上周菲律宾-天津港、菲律宾-连云港海运费环比分别持平于11.75、10.75美元/湿吨。 出口盈亏：偏空上周电解镍出口盈亏环比-88.87美元/吨至218.35美元/吨，环比减2.9%。 国内NPI价格：偏多截至4月1日，8-12%高镍生铁均价环比上周增加10元/镍点至1032.5元/镍点，环比增0.98%。 精炼镍产量：偏空上周全国电解镍样本产量环比增加120吨至8913吨，环比增1.36%。 精炼镍库存（SMM）：偏空上周社会库存（包含上期所、华东隐性库存）环比增加0.03万吨至4.74万吨，周增0.67%。 镍铁产量：偏空截至2
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来源：中粮期货研究中心 一、市场讨论 三月底和四月初石油巨头与传统农业群体就生物燃料政策达成一致，形成石油和生物燃料联盟与EPA会面讨论关于推动提高生物柴油强制混合掺混的要求，目标是将2025年目标量的33.5亿加仑提升至55~57.5亿加仑，暂时尚未明确敲定。 EPA官网最新的终稿还是2023年六月下旬发布对于2023/2024/2025的展望，2024年中终稿缺失。2025年1/2月份的生物柴油产量大幅走低，主要系在BTC到期后45Z没有落地利润恶化，美豆油价格区间低位运行，市场针对2026年TARGET大幅提升的讨论就已经足够提升盘面，哪怕仅仅是讨论还没有定论，因为市场知道这个增幅达64~72%的TARGET能够彻底扭转美豆油当前的颓势。 二、理论测算 针对以上讨论的TARGET最后落在美豆油的平衡表和美豆的平衡表，会形成什么量级的影响是关键。（本文针对一些有研究基础的读者） 按照2024年一代BD和二代RD比重34%和66%，以及生产1加仑生物柴油需要7.6磅油脂和1加仑可再生柴油需要8.5磅油脂，加权1加仑生物质柴油需要8.2磅油脂。按照以上讨论的TARGET进行预估，预计对应投料增量约800~893万吨油脂。再从油脂增量维度细化到美豆油需求增量，结合2024年美豆油投料占比约35%，45Z使加菜油不具备获得补贴的资格，以及45Z模型中暂时没有针对进口UCO生产的燃料的排
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