来源：中粮期货研究中心 作者简介 陈心仪 中粮期货研究院原油研究员 交易咨询资格证号：Z0017987 风险揭示 1．中粮期货有限公司拥有本报告的版权和其他相关的知识产权。未经中粮期货有限公司许可，任何单位或个人都不得以任何方式修改本报告的部分或者全部内容。如引用、转载、刊发需要注明出处为中粮期货有限公司。违反前述要求的，本公司将保留追究其相关法律责任的权力。 2．本策略观点系研究员依据掌握的资料做出，因条件所限实际结果可能有很大不同。请投资者务必独立进行交易决策。公司不对交易结果做任何保证。 3．市场具有不确定性，过往策略观点的吻合并不保证当前策略观点的正确。公司及其他研究员可能发表与本策略观点不同的意见。 4．在法律范围内，公司或关联机构可能会就涉及的品种进行交易，或可能为其他公司交易提供服务。
商品指数 小亚 05月16日 12:02 37
来源：中粮期货研究中心 一 商品猪销售情况 2025年4月，样本上市公司生猪出栏（含仔猪）合计1528.61万头，环比下降2.95%；样本上市公司生猪销售收入合计278.16亿元，环比增长8.08%。根据涌益咨询统计，4月标猪出栏均价14.77元/kg，环比上涨1.10%；4月集团企业出栏均重128.89kg，环比增加3.18kg；2025年4月集团企业实际销售超出计划销售0.13%，2025年5月集团企业销售计划调增1.98%。 17家样本集团企业月度生猪销售量（含仔猪、种猪） 注：部分企业数据采取平滑处理 数据来源：涌益咨询，中粮期货研究院整理 15家样本集团企业月度销售总收入（含仔猪、种猪） 注：部分企业数据采取平滑处理 数据来源：涌益咨询，中粮期货研究院整理 4月样本集团企业生猪出栏较3月份增速放缓，如果同时考虑到仔猪的销售，4月份出栏量较3月出栏量环比下滑。但与此同时，4月集团企业销售收入较3月份进一步提升，一方面4月均价小幅高于3月，另一方面4月份集团企业进一步上调出栏均重，对销售额起到了增厚作用。此外，3月销售收入较2月的环比增长具有普遍性，而4月集团企业的经营情况出现了一定的分化，行业销售收入平均增长8%，头部企业4月销售收入环比增加15.68%，但同时有数家企业4月销售收入环比出现了下滑，龙头企业产业链定价话语权增大。5月计划销售量较4月继续调增，出栏均重仍有进一
商品指数 小亚 05月16日 12:02 21
来源：期货日报 近期，纯碱主力合约加速上涨，市场情绪显著回暖。随着碱厂检修计划逐步落地，行业开工率明显下滑，且后期多数企业仍有检修安排，对纯碱价格形成利好支撑。笔者认为，在企业检修计划陆续推进的背景下，若纯碱价格回落至1300元/吨左右，可考虑逢低轻仓试多。预计短期内纯碱价格整体将在1300~1450元/吨区间震荡运行。需要注意的是，当前市场仍处于供应过剩状态，纯碱较难出现趋势性上涨行情。 浮法、光伏玻璃日熔量回升 随着近期碱厂检修计划陆续实施，行业开工率呈明显下滑趋势。据钢联数据统计，截至5月9日，纯碱整体开工率为87.74%，环比下降0.93个百分点，同比上升1.34个百分点；纯碱周度产量为74.07万吨，环比减少1.1%，同比增长2.85%。由于后期多数企业仍有检修计划，在供应端持续收紧的预期下，纯碱价格将获得利好支撑。 自3月起，浮法玻璃与光伏玻璃日熔量均呈回升态势，但同比仍处于低位。据钢联数据统计，截至5月13日，国内浮法玻璃日熔产能为15.63万吨，环比增长0.45%，同比下降9.86%。光伏玻璃方面，受政策面带动，行业抢装潮推动日熔量从8.02万吨的低位反弹至9.88万吨，但由于前期库存高企，企业采购维持谨慎态度，当前日熔量环比持平，同比下降9.82%。 当前玻璃行业供应处于低位调整阶段。数据显示，截至5月11日，国内浮法玻璃开工率为75.24%，环比下降0.61个百
商品指数 小亚 05月16日 08:24 33
5月15日，COMEX黄金价格上涨1.74%至3243.90美元/盎司，沪金主连上涨1.22%至754.32元/克。 数据方面，美国4月工业产出月率0%，预期0.2%，前值-0.30%。 降息方面，鲍威尔表示美联储正在调整其总体政策制定框架，零利率已不再是一个基本情况，需要重新考虑就业不足和平均通胀率的措辞。最新CME“美联储观察”数据显示，6月维持利率不变的概率为91.7%，降息25个基点的概率为8.3%，到7月维持利率不变的概率为63.2%，累计降息25个基点的概率为34.2%，累计降息50个基点的概率为2.6%。 综合而言，美国4月工业产出数据不及预期，隔夜黄金迎来反弹，需要注意市场对美联储降息时间有所延后。 资料来源：Wind、亚汇网、金十数据、光大期货研究所 撰稿：吴爱华 从业资格：F3074355 投资咨询资格：Z0017696 免责声明：文中观点、建议和结论仅供参考，报告中的资料来源于公开信息，相关分析和建议并不构成所述品种的投资操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和本作者无关。
商品指数 小亚 05月16日 08:08 41
近期，国际金价有所回落。中国证券报记者近日实地调研上海地区黄金消费市场发现，多家品牌金店黄金饰品每克报价下调至千元以下。例如，5月15日，周大福足金（饰品、工艺类）报价为976元/克，投资黄金类报价为860元/克；潮宏基足金饰品报价为976元/克；周生生足金饰品报价为975元/克。 业内人士表示，近期黄金价格呈回调走势，市场避险情绪降温是价格调整的主要原因。黄金短期或呈现偏震荡格局，从中长期来看，支撑黄金走高的底层逻辑犹在。在此背景下，不少金饰企业持续进行创意研发并积极推动产品上市。 ●本报记者李梦扬 黄金价格回落 “最近金价有所下跌，不少顾客前来询问，上午就有一位之前认识的顾客下单了。今天的足金饰品报价是975元/克，部分镯子、吊坠等商品每克优惠40元至60元不等。”一家位于上海闵行区的周生生门店销售人员告诉记者。 “这几天金价调整了一些，而且临近‘520’我们的优惠力度也挺大的，今天每克优惠60元，优惠后的报价是916元/克。”杨浦区某金店销售人员向记者表示。 近期，国际金价有所回落。Wind数据显示，COMEX黄金期货5月14日收报3180.70美元/盎司，相较5月9日的3329.10美元/盎司，下降约4.46%。受国际金价回调影响，多家品牌金店报价短期内有所下跌。 长江期货表示，近期黄金价格呈回调走势，中美关税下调程度超预期导致市场避险情绪降温是价格调整的主要原因。 “5月
商品指数 小亚 05月16日 07:16 41
自5月7日反弹以来，氧化铝2509合约在不到两周的时间里自低位已涨超13%，今日截至午盘上涨4.52%至3008元/吨，再次站上3000元/吨的整数关口。 来看看背后的基本面，供应方面，几内亚雨季使得矿石存限产预期，叠加近期国内多地新增生产装置检修动态以及盘面价格低于行业含税完全成本，供应端支撑有所增强。据SMM，4月国内冶金级氧化铝产量环比减少6.17%，预计5月国内冶金级氧化铝运行产能增至8696万吨，产量735万吨，环比增长3.5%，同比增长5.2%。据百川盈孚数据，4月中国氧化铝行业含税完全成本平均值为3103.17元/吨，较3月的3209.58元/吨减少106.41元/吨，环比下降3.32%，同比上涨14.11%。需求方面，上周下游加工企业平均开工率上调0.3%至61.9%，市场预计5月国内电解铝运行产能持稳在4391万吨，产量373万吨，环比增长3.4%，同比增长2.7%，整体消费在改善。今日国内多地现货报价上调，其中全国氧化铝现货价格上涨18元/吨至2969元/吨。 综合来看，近期基本面小幅改善，叠加宏观氛围转暖，为盘面反弹提供助力，后期关注库存消化速度以及国际贸易形势的进一步发展。 资料来源：SMM、百川盈孚、同花顺期货通、光大期货研究所 撰稿：吴爱华 从业资格：F3074355 投资咨询资格：Z0017696 免责声明：文中观点、建议和结论仅供参考，报告中的资料来
商品指数 小亚 05月15日 23:01 25
来源：大地期货研究院 观点小结 仓储：被定义为“对库存产品的临时保管，以备后续分发”，通常被用作存储的同义词。存储只是仓储流程中的一个环节，即商品暂时静态存储的阶段。 仓储单元：为储存产品而建造或改造的建筑物或设施，这些建筑物或设施分为：（i）常规仓库、（ii）结构仓库和充气仓库、（iii）散货仓库；iv）散装化仓库；（五）筒仓；e、vi）袋装筒仓。 巴西仓储数据源：国家供应公司（Conab）维护和管理的全国仓储单位登记系统（SICARM）；由巴西地理统计局（IBGE）每半年开展一次的库存调查；以及IBGE每十年进行一次的农业普查，其最近一次是在2017年。 2024年静态容量：约2.1-2.2亿吨。SICARM显示，89.3%为散装货物的容量；IBGE显示，筒仓占比49%，散货型和散货化占比34%。 2017年农业普查仓储分类：筒仓占比60%，传统仓库占23%。88.8%的仓库属于农业经营单位所有。 粮农组织建议一个国家的静态仓储能力应等于或超过其年度农业产量的1.2倍。美国仓储是产量的131%，巴西只有70%。 2005年，巴西所有谷物的静态相对仓储能力为92.6%（静态容量/谷物产量），低于联合国粮农组织120.0%的标准。在随后的几年里，相对仓储能力有所波动，但从2018年开始持续下降，到2024年降至65.7%。 仅考虑大豆和玉米的产量，2005年、2006年和2009年
商品指数 小亚 05月15日 23:01 33
作者：吴玉新/F0272619、Z0002861/ 一德期货有色金属分析师 要点速览版 供应上政策趋严预期，叠加中短期供需缺口压力，驱动期现价格联动走强。 随着价格的回升，亏损幅度收窄，复产预期增强，但供应端政策扰动程度还未明确。 上方压力位，可参考两个区域： ①全产业完全盈利的价格区域，大致在3000-3100元/吨区间（考虑到矿价的回落）； ②较为极端情况下，短期缺口扩大，需给予企业可观利润，参考山西正常力年份利润范围，价格压力大致在3300-3400元/吨区间。政策执行力度及动态复产节奏需持续跟踪。 自上周北方某大型企业新投产能不合规事件被公开披露以来，市场氛围已经开始变化。需注意的是，此前现货市场已显现企稳迹象，但期货价格随后经历二次回调，使得买交割有了利润，交易所注册仓单也呈现流出态势。最新信息称，有关部门或正在研究加大对新增氢氧化铝和氧化铝项目的审批以及存量项目的合规性排查，以及几内亚矿使用权收回的消息，显著提振市场信心，多头资金入场积极性明显增强，推动价格于昨日（5月14日）突破持续数周的震荡区间，今日（5月15日）延续强势上涨格局。 除政策面利好因素外，行业基本面改善迹象逐步显现：前期亏损减产确实在供需层面有所体现，有消息称某头部企业也暂停采购集团外矿石，也会加大减产力度。结合钢联的周度行业数据及其对5-6月份产能的实地调研情况，我们静态测算，5-6月行业将出现逾1
商品指数 小亚 05月15日 23:01 24
来源：国投期货研究院 一、现货价格窄幅波动 近期生猪现货价格整体缺乏波动，持续震荡运行。最近一个月生猪现货均价更是在14.68~14.98元/公斤窄区间运行，呈现低波动特征。 二、二次育肥积极性有所减弱 4月中旬，二次育肥积极性大增，从涌益统计的二次育肥占养殖场实际销量占比来看，4月中旬二育比例占到出栏量的10%左右，为近1年以来最高水平，显示二育补栏情绪积极。当前二育比例有所降低。 三、新生仔猪数量不断上升显示未来供应充足 钢联给出的样本新生仔猪数量显示新生仔猪总体处于持续上升趋势。由于新生仔猪数量后推6个月为理论生猪出栏量，这意味着未来生猪供应量总体将不断增加。同比来看，2024年12月~2025年4月新生仔猪数量同比增长，且增幅显著，意味着2025年6月~2025年10月期间理论生猪出栏量将同比大增。 四、前期累库或转化为后期出栏压力 从生猪出栏体重来看，春节后行业总体表现为压栏增重状态，截止5月8日，行业出栏均重已达到129.71公斤，去年同期125.41公斤，同比增加4.3公斤。未来大体重猪源的释放将从重量的角度进一步加大市场供应压力。 五、肥标价差已基本收敛 春节后，肥标价差处在过去几年以来极端高的水平，经过春节后至今的行业压栏及二次育肥等操作补充大体重段的生猪供给，目前肥标价差已经收窄至0附近，显示大猪猪源供应紧张局面已经彻底缓解。涌益数据显示，当前150公斤大猪对标
商品指数 小亚 05月15日 23:01 28
来源：国投期货研究院 在我们去年的年度展望和一季度的春季展望中，对于今年LPG市场的长期观点是认为美国和中东的增产都将在下半年逐步落地，进口气的过剩压力向国内传导，从而推动市场中枢整体下移。4月反制性关税的推出打乱了这一节奏，在我们之前的点评中提到由于国内对美丙烷依赖度较高，同时非美货源增量相对有限，因此在高关税背景下国内或出现化工需求的大幅收缩和与日韩大量换货以解决这一问题。5月12日中美发布联合公报，计划大幅下调4月以来加征的一系列关税，我国对美丙烷关税再度回到11%的水平，美国丙烷有望再度回到中国市场。 在2018-2020年，我国对美国丙烷累计加征了25%关税，使得海关数据显示不再有美国丙烷进入中国市场。在此期间国内进口企业通过与日本换货来维持进口，因此造成了通华东-日本丙烷价差在此期间迅速走阔。由于2024年我国进口美国LPG比例已高达50.8%，显著高于2018年时20%左右的水平，导致本轮关税带来的华东-日本价差走高程度高于上一轮关税，同时以美国货源为主的FEI价格也随之快速下跌。 船期数据显示国内5月13日关税生效前，大量美国丙烷集中到岸，使得5月上半月国内到岸量仍维持高位，码头库容率开始上行，但下旬到岸量预期迅速减少，使得5月总到岸量预计环比下降11.8%至258万吨。另一方面，由于预期此后进口货源缩紧，隆众数据显示PDH周开工率在5月8日下降至59.6%，在关税
商品指数 小亚 05月15日 23:01 34
专题：光大期货热点追踪视频合集 光大期货0515热点追踪：氧化铝跌势扭转了吗？
商品指数 小亚 05月15日 23:01 7
快讯：2025年5月15日，美豆油日内大跌5.00%，现报49.69美分/磅。
商品指数 小亚 05月15日 13:32 34
卓创资讯鸡蛋市场分析师赵星 【导语】5月中上旬，受鸡蛋市场需求先降后增影响，各环节库存压力先增后降，导致鸡蛋价格呈现先跌后涨走势。下旬，尽管端午节备货需求或对鸡蛋价格形成支撑，但在产蛋鸡存栏量持续增加，叠加中、小码鸡蛋供应偏多，市场供应压力仍存，故卓创资讯预计5月下旬鸡蛋价格或上涨空间有限 5月中上旬鸡蛋价格先跌后涨 5月上旬，正值五一假期期间，终端市场多以消化库存为主，整体需求表现疲软；叠加供应充足影响，鸡蛋价格承压下行，截至9日，全国主产区鸡蛋均价跌至3.00元/斤，创今年年内新低。随着蛋价阶段性触底，市场补货需求逐渐释放，带动价格企稳回升，截至13日，全国主产区鸡蛋均价3.25元/斤，较前期低点回升8.33%。 需求主导蛋价先跌后涨 5月初，由于终端需求跟进有限，叠加供应充足，各环节库存压力显现，据卓创资讯数据监测显示，截至7日，生产、流通环节平均库存分别为1.19天、1.33天，较月初均呈现增加趋势，部分地区库存压力尤为突出，达3天左右，供需矛盾加剧导致价格下行压力加大。但随着终端采购需求回暖，贸易商补库积极性提升，市场交投趋于活跃。截至13日，全国主产区生产、流通环节库存天数分别为0.92天、0.98天，供需关系改善推动价格回升。 5月下旬鸡蛋价格或涨幅有限 从需求方面来看，受端午节传统消费旺季带动，多数地区对鸡蛋的需求量有望增加，或拉动鸡蛋价格仍旧有一定上涨空间。但从供
商品指数 小亚 05月15日 12:02 22
卓创资讯天然橡胶分析师陈智慧 【导语】自2024年12月1日起中国自老挝、缅甸进口天然橡胶执行零关税政策，标准胶、烟片胶进口量大增，主要进口地集中在云南、山东等省份。因免税进口胶的补充以及今年国内产区正常开割，导致云南地区天然橡胶非标库存同比走高且去库节奏缓慢。 一季度中国自老、缅、柬进口天然橡胶数量激增 根据中华人民共和国海关总署公布数据显示，2025年一季度中国自老挝、缅甸、柬埔寨进口天然橡胶为17.49万吨，同比增长7.13万吨，涨幅68.82%，创历史同期最高水平。其中自缅甸占比6%，自老挝占比4%；自柬埔寨占比0.49%。 自缅甸、老挝进口量增量明显，其中一季度自缅甸进口10.09万吨，同比增长3.45万吨，涨幅51.93%；自老挝累计进口6.58万吨，同比增长3.11万吨，涨幅89.54%。 自缅甸、老挝进口标准胶、烟片胶增量明显 2025年一季度自老、缅、柬进口胶种主要为标准胶、烟片胶跟混合胶，呈现标准胶、烟片胶进口量激增，但混合胶进口量下滑趋势。主要源于标准胶、烟片胶执行0关税政策，进口成本面下降支撑进口量增长。其中标准胶累计进口8.72万吨，占比50%；同比增长7.37万吨，涨幅546%。烟片胶累计进口4.42万吨，占比25%；同比增长3.73万吨，涨幅541%。混合胶累计进口4.35万吨，占比25%；同比减少3.98万吨，跌幅48%。 同比来看，增量主要来自于自
商品指数 小亚 05月15日 12:02 20
（卓创资讯分析师初晓） 【导语】中美发布《中美日内瓦经贸会谈联合声明》，关税阶段缓和之下，钢铁间接出口有望实现短期阶段性修复以及中长期的一定的预期修复，但仍不能改变钢铁出口相关需求下滑的预期，市场短期价格或有阶段性反弹，但供需矛盾未改下，钢价趋势性下行仍较为明确。 事件回顾：中美发布《中美日内瓦经贸会谈联合声明》 经过三天的洽谈后，双方承诺将于2025年5月14日前采取以下举措： 美国将（一）修改2025年4月2日第14257号行政令中规定的对中国商品（包括香港特别行政区和澳门特别行政区商品）加征的从价关税，其中，24%的关税在初始的90天内暂停实施，同时保留按该行政令的规定对这些商品加征剩余10%的关税；（二）取消根据2025年4月8日第14259号行政令和2025年4月9日第14266号行政令对这些商品的加征关税。 中国将（一）相应修改税委会公告2025年第4号规定的对美国商品加征的从价关税，其中，24%的关税在初始的90天内暂停实施，同时保留对这些商品加征剩余10%的关税，并取消根据税委会公告2025年第5号和第6号对这些商品的加征关税；（二）采取必要措施，暂停或取消自2025年4月2日起针对美国的非关税反制措施。 钢铁需求或有所改善 从目前的市场情况来看，中美之间乃至包含其他国家的全球贸易冲突有明显的放缓迹象，对于钢铁等大宗商品的影响如何？基于钢铁行业从供应、需求等方面进行
商品指数 小亚 05月15日 12:02 26
专题：苹果真的减产了吗？近期调研报告汇总 来源：中财研究 调研人|付炜炜 一、调研背景介绍 苹果作为我国重要的经济作物，其产量分布与变化趋势备受关注。下图为全国苹果产量分布情况（图1）及近几年苹果产量变化情况，可以看出不同产区的自然条件与种植规模决定了全国苹果的产量分布；回顾近几年苹果产量变化，在各类影响因素的作用下，数据的变化也反映着产业发展的动态。基于此，在每年4-5月这一产量形成关键期（图2为苹果生长周期表），天气因素对苹果坐果的影响值得深入探究。据相关研究表明，温度对苹果花期影响显著。若温度降至0℃以下，花器会遭受冻害，柱头变黑，丧失接受花粉的能力，进而导致坐果率严重下降。温度高于28℃时，花粉活力会在短时间内快速下降，柱头会因高温失水干枯，导致坐果率大幅降低。除此之外，水分及空气湿度也是影响苹果坐果的关键因素。苹果树生长及坐果的最佳土壤湿度为相对含水量60%-70%。花期空气湿度以50%-70%为宜，此环境下花粉易散落，柱头保持湿润，利于授粉受精。若空气湿度低于40%，花粉会因失水干瘪而无法萌发；导致坐果率下降15%-25%。 据中国天气网数据显示，4月陕西主产区气温波动剧烈，陕西北部、甘肃东部4月20-22日出现6-7级大风，导致刚进入盛花期的果园花粉流失，坐果率下降；且4月中旬又遭遇-5℃至-7℃低温天气，导致洛川旧县镇、富县茶坊镇等地有幼花花心冻黑情况，宜川等地区花
来源：期货日报 在供过于求的市场格局下，工业硅价格一路走低，众多硅企面临着巨大的经营压力。为了打破困局，硅企纷纷选择减产，期望凭借自身的努力，谋求可持续的发展之路。从行业的角度来看，当前的“低谷”是市场发展的必经之路。这一阶段，不仅是工业硅行业产能出清与供需博弈并存的关键期，更是我国新材料产业迈向高质量发展的重要转折点。 硅企盼联合减产破解周期困境 “现在工业硅的价格这么低，大家的日子都不好过。前段时间四川部分硅厂选择开工，但受价格持续低迷影响，开了半个月后又停工了。”四川省铁合金（工业硅）工业协会秘书长张勇感慨道，“随着工业硅价格持续探底，四川硅厂都在思考该怎么度过这段困难时期。”据张勇介绍，四川硅厂处在偏远地区、小水电丰富地区，如果长期停工，对当地居民收入影响比较大。往年这个时候，四川硅厂的开工率在40%~50%，今年开工率降了，仅有20%。 受供需失衡影响，2025年以来，工业硅价格延续震荡下行走势。数据显示，工业硅421#硅（四川）均价已从年初的12000元/吨，下跌至5月12日的10950元/吨，跌幅达8.7%。2025年3月，四川地区基本处于全面停产状态，仅有少数企业维持低负荷运行，整体产量无进一步下降空间。同期，云南地区平均开工率仅为20%，处于历史极低水平。整体来看，当前西南地区的开工率已基本触底。 面对目前的行业形势，拥有电力低成本优势的新疆硅厂也加入了减产行列。
商品指数 小亚 05月15日 08:24 27
来源：CFC商品策略研究 作者|中信建投期货研究发展部石丽红 研究助理涂标 本报告完成时间|2025年5月14日 重要提示：本报告观点和信息仅供符合证监会适当性管理规定的期货交易者参考。因本平台暂时无法设置访问限制，若您并非符合规定的交易者，为控制交易风险，请勿点击查看或使用本报告任何信息。对由此给您造成的不便表示诚挚歉意，感谢您的理解与配合！ 24/25产季，国内花生现货价格仅在国庆后出现一轮上涨行情，随后长期进入僵持阶段。自新季花生上市至今，主流产区通货米价格在3.95-4.25元/斤范围内波动，尤其是年后基本围绕4.1元/斤关口小范围起伏。市场目前对僵持局面存在几点疑惑：供需为何长期僵持？产区是否还存在“抛压”？当前价格是否对新季播种积极性有影响？为此我们走入东北产区，开展实地调研，总结成果如下。 供需为何长期僵持：需求走弱，但单产不达预期导致成本抬升 24/25年度，国内需求市场整体疲软，尤其是食品米走货持续偏慢。据产业反馈，2025年春节后80天内兴城红崖子集散地累计走货数量下降20%左右，黑山、阜新、昌图均有下滑。需求疲弱导致各渠道环节建库心态十分谨慎，基本采取刚需采购节奏，产业预估当前库存水平可缓慢消耗到8月，总体货源不缺。 然而，24/25年度产区继续出现较强的“惜售挺价”情绪。2024年8-9月辽宁产区出现洪涝灾害，辽河流域部分受灾地区出现绝收。据产业反馈，姜屯、
商品指数 小亚 05月15日 07:56 26
来源：鸡蛋价格最新报价 今日鸡价 一、白羽肉鸡价格 1．主产区价格 山东：白羽肉毛鸡棚前均价约7.47元/公斤（约3.60元/斤），较昨日小幅下跌0.01元/公斤，屠宰企业控价导致价格承压。 辽宁、吉林、黑龙江：价格稳定在3.60元/斤，受春耕及企业库存偏高影响，市场需求平淡。 江苏：主销区均价8.12元/公斤，较昨日下跌0.07元/公斤，节后终端消费疲软，经销商补货积极性较低。 2．市场趋势 供需矛盾：屠宰企业库存压力大（库容率70%-80%），且终端需求恢复缓慢，价格短期或维持稳中偏弱。 成本支撑：饲料价格持续上涨（后期料3550-3650元/吨），养殖端盈利空间有限，部分养殖户选择空栏观望。 二、白羽肉鸡苗价格 1．主产区报价 山东：大型种禽企业报价稳定在3.60元/羽，但实际成交价分化明显：一类苗3.10-3.20元/羽，二类苗2.30-3.00元/羽，三类苗1.50-2.20元/羽。 辽宁、吉林：苗价小幅上涨至2.80-3.10元/羽，因五一节前补栏需求略有提升。 2．市场分析 供应压力：鸡苗出苗量稳定，但养殖端补栏积极性一般，部分中小孵化场存在低价抛售现象。 情绪影响：养殖户对高价苗抵触情绪较强，叠加饲料成本攀升，短期苗价或维持弱势震荡。 三、鸡蛋价格 1．主产区行情 山东：均价6.00元/公斤，较昨日下跌0.14元/公斤，产蛋鸡存栏量高位，节后需求回落。 河北：均价5
来源：中联钢联合钢铁网 5月12日，中美高层贸易日内瓦联合声明发布，中国和美国对彼此的关税税率将于5月14日大幅下降，在90天暂缓期内，中国将对美国产品加征的关税从125%降至10%，美国则将对中国产品加征的关税从145%降至30%。 此消息一出，市场风险偏好逐渐回暖，钢市交投氛围有所缓和，黑色系期货大幅上涨。但需注意的是，美国对华34%的“最低基准关税”仍未取消，目前美国对华关税仍在40%-50%的高位水平区间。 1．中美关税税率变化 时间 美国对中国关税措施 中国对美国关税措施 4月2日 第14257号行政令：加征34%关税（叠加2月1日的10%+3月3日的10%基础关税，累计54%）； 再考虑历史累积效应，叠加2018-2019年12%平均301关税，实际综合税率达66% 税委会公告2025年第4号：对美商品加征34%（部分商品如大豆综合税率达49%） 4月8日 第14259号行政令：额外加征50%关税（累计税率达104%） 税委会公告2025年第5号：加征税率从34%提至84% 4月9日 第14266号行政令：再追加21%关税（累计达125%，部分商品因芬太尼问题达145%） 税委会公告2025年第6号：加征至125%（12日生效） 5月12日 1．暂停24%关税（90天） 2．保留10%关税 3．取消4月8日、9日加征部分 1．同步暂停24%关税（90天） 2．保留10%
商品指数 小亚 05月15日 07:32 33
来源：中联钢信网 5月13日，工信部发布公告，批准《钢渣再生热压钢块》等1128项行业标准，其中多项涉及钢铁，原文如下： 工业和信息化部批准《钢渣再生热压钢块》等1128项行业标准。其中，化工行业56项、石化行业34项、黑色冶金行业15项、有色金属行业114项、建材行业65项、稀土行业2项、机械行业485项、汽车行业34项、船舶行业23项、轻工行业67项、纺织行业39项、包装行业2项、电子行业55项、通信行业137项。批准《金精矿》等9项行业标准外文版。其中，有色金属行业2项、黄金行业1项、建材行业2项、轻工行业4项。
商品指数 小亚 05月15日 07:32 21
《铁合金在线》2025-5-14：周一中美日内瓦经贸会谈联合声明发布，宏观利好效应明显，黑色系商品短期受到提振，硅锰盘面反弹，现货以及部分入场钢招价格环比均有上浮，最新硅锰现货报价以及钢招价格分别在5650-5800元/吨以及5750-5950元/吨左右徘徊。但与此同时，硅锰期货盘面回暖同样带动了锰矿市场信心恢复，近几日港口锰矿报价持续上探，且成交价格逐步跟进，以天津港为例，近日港口南非半碳酸、澳块、加蓬块等市场价格环比上周同期主流上涨价0.5-2.0元/吨度左右。因此，硅锰合金销售端迎来利好，但是成本端口却也压力上行。综合现阶段主流钢招未明，以及短期供应过剩环境仍需一定时日调整，国内硅锰企业减产步调依旧。 对于硅锰现状，行业看法分歧显现 观点一：基于成本高位生产倒挂普遍（最新宁夏、内蒙硅锰利润率-3.77%至6.41%）以及近期企业减产增多供应收缩（3月硅锰产量93.48万吨、4月硅锰产量84.22），且粗钢压减政策未明，目前5月已知铁水产量环比同比均高位延续（日均铁水产量245.7万吨左右），部分企业表示硅锰现货低价难寻，价格或有触底表现，后续市场以窄幅修正利润为主，市场情绪偏积极。 观点二：但是同时，也有行业人士表示，2025年粗钢压减政策仍给以市场较大压力，虽然截至目前为止尚无明确的政府文件出台，确定今年粗钢产量调控幅度以及相关目标，但是国家发改委在相关文件中多次提及，20
商品指数 小亚 05月14日 23:02 23
专题：光大期货热点追踪视频合集 光大期货0514热点追踪：三天涨30%，欧线后续还要涨？
商品指数 小亚 05月14日 23:02 22
来源：中国畜牧业 伴随着春节假期后补栏的仔猪逐渐增重，同时养殖端有补栏二次育肥生猪现象，且生猪出栏体重处于偏高水平，共同支撑4月份样本饲料企业生猪饲料销量环比增幅明显。 进入5月，二育补栏旺季开启，料继续支持猪料销量，加之生猪出栏体重仍处于偏高水平，6月猪料销量或继续增加。 受春节假期影响，节前养殖端加速生猪出栏，生猪存栏减少，尤其大体重生猪集中出栏导致饲料需求下降，1-2月全国代表饲料企业猪料销量连续下降。春节假期过后，养殖端压栏增重情绪渐浓，大体重生猪存栏有所增加，饲料需求逐渐恢复，3月份生猪成品饲料销量环比增幅2.16%，4月环比增幅15.52%，增幅达到2024年以来的最高水平。 据卓创资讯监测，4月份国内玉米均价2199.96元/吨，环比上涨0.97%，影响价格上涨0.59%；豆粕均价3430.47元/吨，环比上涨0.87%，影响饲料价格上涨0.21%。4月生猪饲料均价参考2565.41元/吨，环比下跌0.65%，同比下跌3.25%。 春节假期前养殖端加速生猪出栏节奏，导致春节假期过后大体重生猪存栏减少，生猪饲料需求缩减。 由于春节前养殖端降低生猪出栏体重，大体重生猪存栏减少，尤其养殖大体重生猪的主要群体-中小散户多数处于空栏状态，节后大猪供应偏紧，支撑2月份肥标猪价差逐渐扩大，2月末全国肥标猪价差达到阶段性最高的1.17元/公斤。在肥猪价格优势的提振下，养殖端压栏增重情
商品指数 小亚 05月14日 23:02 26
原标题：美国光伏市场再迎巨震：或提前十年终止户用光伏30%税收抵免来源：极星电力新闻网 近日，美国众议院提出了名为“一项伟大而美丽的法案（TheOne，Big，BeautifulBill）”，计划将住宅太阳能30%税收抵免政策到期日提前至2025年12月31日，这比原计划的终止日期提前了近十年。 由共和党主导的众议院筹款委员会提议废除该法案第221页的第25D条款，这意味着住宅太阳能税收抵免政策将于今年底戛然而止，彻底打破原定于2034年12月31日终止的规划。与此同时，公用事业级太阳能的税收抵免仍保留至2028年，但后续也将缩减，2029年降至80%，2030年降至60%，2031年降至40%，2032年归零，这比现行法律规定的期限要早。 原计划对住宅太阳能抵免采取逐步退坡机制，但新法案提出的加速实施时间表，令太阳能行业措手不及。ExactSolar公司的AaronNichols表直言：“如果国会在缺乏合理过渡期的情况下贸然取消抵免政策，会在短期内引发行业剧烈震荡。” 这项备受关注的税收抵免政策即投资税收抵免（ITC），作为拜登政府标志性法案《降低通货膨胀法案》的核心组成部分，其旨在为美国房主提供住宅太阳能安装总成本30%的税收抵免优惠。 按照立法程序，众议院筹款委员会将对法案进行修订并投票，随后提交全院表决。若通过，法案将移交参议院，参议院须在7月4日前决定修订、拒绝或通过。值
商品指数 小亚 05月14日 23:02 19
受本周中美关税谈判乐观走向影响，能化品需求边际修复，周三板块继续走强，乙二醇涨幅相较于前两日明显扩大。从背后传导因素来看，恒力石化乙烯裂解装置意外停车检修，其下游乙二醇提前进行180万吨的检修，预计维持一个月时间。产量大幅减少15万吨/月，在供应收紧的预期下，5-6月份去库力度增强，乙二醇价格受到提振，短期或维持偏强运行。 基本面来看，除恒力石化的意外检修，陕西一180万吨/年的合成气制乙二醇企业其中一线于昨日起执行检修，预计时长在18天附近。东北两套合计180万吨/年的MEG装置于今日临时停车，预计停车时长在一个月以上；该装置此前计划于6月中旬起执行为期45天的检修。装置检修继续，供应端维持偏紧预期。与此同时，关税下降后，终端订单修复，并存在抢出口预期，乙二醇下游聚酯工厂开工将再次提高至94.2%。长丝短纤库存压力节前大幅缓解之后，近期开工均有所回升，后续仍有瓶片装置存重启计划，聚酯负荷市场主流预期大幅上修，预计5月月均负荷在94%附近。受下游高开工的影响，乙二醇5月去库预期较强，短期价格或延续强势，但需警惕原油价格回调带来的成本坍塌风险。 资料来源：Wind、光大期货研究所 撰稿：史玥明 从业资格：F03097365 投资咨询资格：Z0017563 免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性、可靠性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任
商品指数 小亚 05月14日 14:02 35
2025年5月14日，早盘开盘，国内期货主力合约多数上涨。苯乙烯（EB）、PX、乙二醇（EG）、PTA、丁二烯橡胶、瓶片、短纤涨超3%，低硫燃料油（LU）涨近3%，甲醇、20号胶（NR）涨超2%。跌幅方面，尿素、烧碱跌超1%。 光大期货： 数据方面，美国4月未季调CPI年率2.3%，预期2.40%，前值2.40%；4月季调后核心CPI月率0.2%，预期0.30%，前值0.10%。 关税方面，美国国家经济委员会主任表示目前贸易谈判桌上出现大约20-25份协议，接近敲定多份协议。 降息方面，特朗普再次呼吁降息，表示没有通胀，汽油、能源、食品杂货以及几乎所有其他商品的价格都在下跌，美联储必须像欧洲和中国那样降低利率。最新CME“美联储观察”数据显示，6月维持利率不变的概率为91.8%，降息25个基点的概率为8.2%，到7月维持利率不变的概率为61.4%，累计降息25个基点的概率为35.9%，累计降息50个基点的概率为2.7%。 综合而言，美国4月CPI意外降温，但是市场并未明显调整6月降息的预期，黄金谨慎上行，依旧需要关注贸易协议对避险资金流向的影响。
商品指数 小亚 05月14日 12:02 21
来源：湖畔新言 日内瓦当地时间5月10日至11日，中美双方经贸牵头人在日内瓦举行为期两天的贸易谈判，在当地时间5月12日上午双方发布《中美日内瓦经贸会谈联合声明》，宣布双方达成关税暂停、非关税措施松绑等重要共识。根据联合声明，双方承诺将于2025年5月14日前采取以下举措：美国将（一）修改2025年4月2日第14257号行政令中规定的对中国商品（包括香港特别行政区和澳门特别行政区商品）加征的从价关税，其中，24%的关税在初始的90天内暂停实施，同时保留按该行政令的规定对这些商品加征剩余10%的关税；（二）取消根据2025年4月8日第14259号行政令和2025年4月9日第14266号行政令对这些商品的加征关税。中国将（一）相应修改税委会公告2025年第4号规定的对美国商品加征的从价关税，其中，24%的关税在初始的90天内暂停实施，同时保留对这些商品加征剩余10%的关税，并取消根据税委会公告2025年第5号和第6号对这些商品的加征关税；（二）采取必要措施，暂停或取消自2025年4月2日起针对美国的非关税反制措施。采取上述举措后，双方将建立机制，继续就经贸关系进行协商。整体上看，90天内2025年中国对美国进口商品对等关税的加征幅度降至10%，美国对中国进口商品对等关税加征幅度降至30%。同时双方表示另外24%的关税将在90天内暂停实施。 中美降低关税对钢材直接影响 2018年在特朗普
商品指数 小亚 05月14日 12:02 25
来源：湖畔新言 美国总统特朗普上台以来，多次出台关税政策且变动频繁，本文将梳理美国关税变化对天然橡胶市场的影响： 1．天然橡胶以及其主要下游轮胎并不适用美国对等关税。 2．尽管轮胎并不适用对等关税，但由于害怕美国关税政策变化，因此在美国给予的90天缓冲期内，东南亚存在轮胎抢出口现象。由于美国的轮胎进口依存度很高，达到75%以上，因此其进口轮胎数量很大但进口天然橡胶数量并不大。2024年，美国进口天然橡胶数量大约为89万吨。东南亚天胶主产国泰国、越南、印尼、马来西亚和柬埔寨等是都美国进口轮胎重要的来源国。尤其是泰国和越南是2024年美国轮胎第一大和第三大来源国。 由于东南亚轮胎的抢出口，泰国原料价格尤其是杯胶价格反弹力度大，与中国期货形成了较大反差。 3.4月3日美国抛出的对等关税对中国天胶需求实际影响并不很大，主要是情绪以及预期上的影响。 一方面，如前文所述，轮胎并不适用于对等关税。无论美国增加或减少对等关税都不影响轮胎。美国大幅下调了对中国的对等关税也不大可能因此出现如东南亚那般的抢出口。 另一方面，自2009年特保案以来，美国多次对中国轮胎加增关税。截止目前，中国轮胎出口到美国的关税包括最惠国关税、双反关税、301关税、232关税以及芬太尼关税等等。无论有没有对等关税，其实中国轮胎出口到美国的通道早就被堵住了。2024年，中国出口到美国的小客车轮胎和卡客车轮胎重量仅有3.1万吨
商品指数 小亚 05月14日 12:02 17
铜： 隔夜LME铜震荡走高。宏观方面，美国劳工部公布，4月CPI同比增长2.3%，略低于预期和前值2.4%；核心CPI同比增长2.8%，持平于预期和前值2.8%。虽然特朗普政府的关税政策普遍预计将推高通胀，但企业可能仍在消化大量库存，尚未开始全面提价，市场预计未来两三个月将逐步体现。同日，特朗普再次向美联储主席鲍威尔施压，要求其降息。国内方面，中美达成关税协议后，海外投行纷纷上调中国经济增长预期。库存方面，LME铜库存下降1100吨至189650吨；comex库存增加1500吨至149788吨。国内需求方面，当前订单相对平稳，但旺季转淡季预期下，终端需求订单可能逐步放缓。中美贸易谈判取得超预期进展，预计将继续推动风险偏好回升，对铜而言有望短线继续得到提振。当前宏观和基本面共振下，暂时看不到大幅看空的理由，铜价上看至78000~80000元/吨区间，但投资者须关注的是当铜价再次进入高价位区间时下游的接受度，特别是在旺季转淡以及抢出口窗口阶段性放缓之际，铜基本面以及库存表现，届时去判定铜价可能出现的再度冲高回落的风险。 镍&不锈钢： 隔夜LME镍涨1.25%报15745美元/吨，沪镍涨0.16%报124430元/吨。库存方面，昨日LME库存增加762吨至198516吨，国内SHFE仓单增加725吨至23947吨。升贴水来看，LME0-3月升贴水维持负数；进口镍升贴水维持150元
商品指数 小亚 05月14日 12:02 23
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