转自：财联社 财联社2月8日讯（编辑潇湘）随着贵金属交易商急于将黄金运往美国以规避潜在关税风险并赚取套利差价，1月份伦敦金库中储存的黄金数量减少了490万盎司，这是自2016年有记录以来的最大月度降幅。 伦敦是全球最大的黄金交易中心，在伦敦地下的金库中储存着价值约8000亿美元的黄金。由于担心美国总统特朗普将对黄金征收关税，上个月纽约期金价格飙升，大幅拉大了与伦敦现货金之间的价格差距，这为能够“飞越大西洋”的运送黄金的交易商提供了一个利润丰厚的套利机会。 根据行业组织伦敦金银市场协会（LBMA）收集的数据，价值近140亿美元的黄金流出，使1月份的库存量比12月份减少了1.7%。 这一数据涵盖了包括摩根大通和布林克公司（Brink’sCo）等拥有的商业金库，以及英国央行金库中的黄金账户。 LBMA表示，黄金库存的月度下降反映了当前有据可查的市场动态。考虑到黄金从伦敦流向纽约的趋势，1月份库存下降151吨并不令人意外。 反映黄金短期借贷成本的黄金一个月租赁利率，在1月份跃升至了几十年来的最高位。而在英国央行金库这边，提取黄金的交易商队伍排成了长龙，导致存放在那里的黄金与市场化价格相比，出现了异常大的折扣。 注：黄金一个月租赁利率走势 事实上，有关黄金期现溢价拉大的现象，我们在去年12月时就曾介绍过。最终，纽约期金也一直冲在了黄金最新这波涨势的第一线。而尽管本周黄金期现价差出现了大幅收窄
商品指数 小亚 02月08日 12:01 39
来源：一德菁英汇 棕榈油是由油棕树或油棕果压榨所得到的油脂，它是世界第一大食用油。在我们的日常生活中，棕榈油的应用极为广泛，只要你吃过方便面，那么大概率就食用过它。马来西亚作为棕榈油主产国以及主要出口国，其在全球棕榈油市场中占据着举足轻重的地位。 而对于棕榈油交易者而言，马来西亚每月发布的MPOB报告数据至关重要。它能够揭示棕榈油的供需变化趋势，从而帮助交易者做出更明智的决策。今天，就来带大家详细了解下MPOB报告！ 1 什么是MPOB报告？ MPOB，即马来西亚棕榈油局（MalaysianPalmOilBoard），它成立于成立于2000年5月1日，由马来西亚棕榈油研究所（PORIM）与棕榈油注册和许可局（PORLA）两家合并而成，致力于推动行业的持续发展。MPOB的主要职能包括：执行马来西亚油棕榈业相关政策和发展方案、从事行业研发工作、许可、规范和协调所有与油棕榈业相关的活动等。 MPOB月度报告，通常于每月10日中午12点左右发布，遇节假日或者特殊情况可能会顺延。报告包括了马来西亚棕榈油的产量、进口量、出口量、国内消费和期末库存等五大核心数据。 2 为什么要关注MPOB报告？ 马来西亚是全球第二大棕榈油生产国（仅次于印尼），第一大棕榈油出口国。产量占全球约25%-30%，出口量占比更高约35%。其出口数据直接影响国际棕榈油定价，尤其是对中国、印度、欧盟等主要进口国的到港量和成
商品指数 小亚 02月08日 12:01 41
美国总统唐纳德·特朗普在与日本首相石破茂会晤后表示，美国和日本正在商讨阿拉斯加州管道项目。 “我们正在讨论日美之间某种形式的合资企业，跟阿拉斯加州石油和天然气有关，”特朗普周五在白宫与石破茂举行的联合新闻发布会上表示。 特朗普表示，日本还将开始新进口“创纪录数量”的美国液化天然气，并指责他的前任，即美国前总统乔·拜登，未能帮助这个美国盟友解决其能源需求问题。 “我们还确认，将携手加强两国之间的能源安全，包括以互惠互利方式增加美国对日本的液化天然气出口，”特朗普表示。 特朗普没有指明他说的是哪个项目，但在会见石破茂之前，有人敦促总统鼓励对该州长时间规划的440亿美元天然气出口项目进行投资。AlaskaGaslineDevelopmentCorp．项目一直被共和党作为优先事项，总统大选后也曾承诺，他将确保该项目“建成，为阿拉斯加和世界各地的盟友提供买得起的能源”。 石破茂表示，日本有意以合理的价格从美国进口生物乙醇、氨和其他资源。 日本为世界第二大液化天然气买家。在特朗普当选之前，有几家公司已经在考虑对美国的出口设施进行投资，以加强能源安全。 彭博汇总的船舶追踪数据显示，去年，日本约10%的液化天然气供应来自于美国。
商品指数 小亚 02月08日 08:24 40
华尔街见闻 黄金现价周五达到每盎司2885美元，创历史新高。尽管目前市场持仓水平较高，使得短期投资者的入场点吸引力下降，但高盛仍建议长期持有黄金，并继续推荐长期黄金交易策略，特别是针对寻求对冲美国政策风险的投资者。 黄金现价周五达到每盎司2885美元，创历史新高。 财金博客ZeroHedge撰文称，关税担忧推动市场持仓水平升至2014年以来第91百分位，与高盛估算的关税避险推动金价上涨7%的峰值预测一致。 高盛大宗商品研究团队在最新报告中表示，如果关税不确定性消退，且市场持仓回归正常，金价可能会出现适度的战术性回调。 尽管高盛的基准预测是金价将在2026年第二季度之前逐步调整，但如果投机性持仓迅速回归长期均值，金价可能回落至2，650美元/盎司（跌幅7%）， 与此同时，央行持续购入黄金（预计至2026年Q2将推动金价上涨11%），以及ETF持仓的逐步增加（预计同一时期将带来4%的涨幅），再加上美联储降息，则继续支撑高盛2026年Q2金价3，000美元/盎司的目标。 但ZeroHedge分析认为，贵金属市场的深层问题正在恶化。对于纽约COMEX期货价格与伦敦现货金价之间的价差（Exchange-for-Physical，交易所对现货价差，简称EFP），若COMEX期货价格高于伦敦现货金价，套利交易者会在伦敦购买更便宜的黄金，将400盎司金条熔铸为100盎司金条，然后通过商业客机运往纽
商品指数 小亚 02月08日 08:24 39
财联社2月8日讯（编辑牛占林）加拿大总理特鲁多周五警告称，特朗普真的想要吞并加拿大，此前他并不是在开玩笑，因为他希望美国能够控制加拿大丰富的自然资源。 在当天上午于多伦多举行的一场闭门会议上，特鲁多对一众商界领袖表示：“我认为，特朗普政府不仅清楚地知道我们拥有多少关键矿产，甚至可能正是因为这个原因，他们才不断谈论要吞并我们，让我们成为美国的第51个州。” 他补充说：“他们知道我们拥有什么，并且他们非常希望能够从中获益。但特朗普心里想的是，实现这一目标最简单的方法之一就是吞并加拿大，这是一个真实的想法。” 他强调，加拿大需要在国际上拓展贸易，并说：“由于地理位置的关系，我们在与美国的贸易中既能受益，也会面临挑战。” 这场会议吸引了近200名行业和贸易协会代表、工会领导人和企业高管，主要是为了讨论加拿大接下来如何应对与美国的贸易争端。 而在此之前，特鲁多和其他加拿大高级官员淡化了特朗普关于让加拿大成为美国第51个州的言论，称这主要是一个笑话，是一种刺痛加拿大的方式。 在周五的开幕致辞中，特鲁多声称，为了使加拿大经济更具弹性，议员和商界领袖是时候讨论未来几个月的贸易战略了。“我们正处于一个必须为加拿大人而努力的时刻。” 他补充说，加拿大可能面临与美国的长期政治挑战，即使它设法避免了特朗普的关税威胁，该国需要修订经济战略，以帮助支持增长。 特鲁多指出，如果美国后续加征关税，加拿大将以同样的
北京时间8日凌晨，美国WTI原油周五小幅收高，但本周该商品价格累计下跌2.1%，为连续第三周录得跌幅。美国总统特朗在这一周普重新启动中美贸易战，并向其他国家发出关税威胁，令原油价格承压。 纽约商品交易所3月交割的西得州中质原油价格收涨0.39美元，涨幅为0.55%，收于每桶71美元。按照最活跃合约计算，本周WTI原油累计下跌2.1%，为连续第三周录得跌幅。 美国总统特朗普周五表示，他计划对贸易伙伴征收对等关税。分析指出，特朗普希望将美国与贸易伙伴相互征收的关税税率相同，这可能意味着全面提高关税水平。 特朗普周五表示，他计划下周公布对等关税措施。他在与来访的日本首相石破茂会晤时宣布了这一消息，但没有透露哪些国家将成为他的目标。 关税对等长期以来一直是特朗普和他一些高级顾问的追求。特朗普曾多次抱怨其他国家对美国商品提高关税，认为美国需要一个“公平的协议”，他威胁要对进口的钢铁、药品、石油和其他关键行业全面实施新关税。
商品指数 小亚 02月08日 07:56 38
来源：银河农产品及衍生品 （转自：银河农产品及衍生品）
商品指数 小亚 02月08日 07:56 37
商品指数 小亚 02月08日 07:56 39
CFC金属研究 重要提示：本报告观点和信息仅供符合证监会适当性管理规定的期货交易者参考。因本平台暂时无法设置访问限制，若您并非符合规定的交易者，为控制交易风险，请勿点击查看或使用本报告任何信息。对由此给您造成的不便表示诚挚歉意，感谢您的理解与配合！ 作者|王贤伟中信建投期货研究发展部 研究助理|刘城鑫中信建投期货研究发展部 本报告完成时间|2025年2月7日 作者姓名：王贤伟 期货交易咨询从业信息：Z0015983 电话：023-81157343 研究助理：刘城鑫 期货从业信息：F03130820
商品指数 小亚 02月08日 07:48 32
来源：紫金天风期货研究所 核心观点：短期区间震荡春节之后，市场各环节库存压力较大，特别是生产端为避险，库存转移到贸易端，造成贸易端库存快速累积，而春节之后属于需求淡季，终端采购意愿较差，造成市场阶段性供需宽松，节后开秤价低于预期，现货尽显颓势，市场情绪相对低迷。 从中长期的角度来看，1月在产蛋鸡存栏量以及鸡苗补栏量呈现环比增加的趋势，上半年供给端将较为充裕。随着饲料原料价格上涨，养殖成本呈现增加趋势，而鸡蛋现货价格已经跌至饲料成本一线，若继续往下跌，市场将逐步进入被动去产能阶段。 从历史数据和供需节奏来看，元宵节后至学生返校、务工人员返城之前，市场需求通常处于年度最淡季。在供给充裕、库存压力较大的背景下，现货价格难以出现有效反弹。此外，近月合约与现货价格基本持平，预计近月合约将跟随现货价格波动。而远月合约则因近期现货价格低迷，可能促使养殖端加快淘鸡节奏，从而缓解后期供应压力，因此远月合约表现相对强势。整体来看，市场呈现“近弱远强”的格局，投资者可关注反套机会。 合约月差：中性观望 主力合约：区间震荡阶段性供需宽松施压盘面，饲料成本增加支撑底部 供给面：偏空1月蛋鸡存栏量环比继续增加 淘鸡：中性春节之后现货价格低于预期，淘鸡节奏或将略有加快 需求面：偏空春节之后传统需求淡季 养殖成本：偏多饲料价格上涨抬升底部区间 基差：中性期现价格平水，处在合理范围内 行情回顾 春节后节假日第一天，
商品指数 小亚 02月07日 23:01 31
来源：紫金天风期货研究所 今日盘面大幅反弹，主要受到市场消息影响。1月中旬曾有市场传言称新一轮能耗控制政策即将出台，今日再度传出类似消息，进一步激发了投资者情绪。但需要注意到，从当前供应格局来看，市场并未呈现紧缺态势，春节过后国产煤已经进入全面复工阶段，进口煤方面同样承压，短期内市场供需过剩格局难以改善，价格反转需要看到焦煤供应端的实质性收缩。目前双焦盘面均已在较大升水区间。建议投资者谨慎操作，贸易商关注高位套保的机会。 1行情回顾 2月7日，焦煤主力合约收于1153.5元/吨，上涨2.76%，日内最高达到1169元/吨，焦炭主力合约收于1786.5元/吨，上涨2.97%，日内最高达到1818元/吨。受到市场消息影响，今日焦煤、焦炭出现快速拉涨，春节后价格表现较强势，品种间焦炭稍强于焦煤。 图1：JM2505及J2505价格走势（元/吨） 2控能耗传言主导市场情绪 今日盘面大幅反弹，主要受到市场消息影响。1月中旬曾有市场传言称新一轮能耗控制政策即将出台，而今日再度传出类似消息，进一步激发了投资者情绪。炼焦、炼钢的过程会消化大量煤炭等能源，并产生大量工业排放气体，均包含在高耗能行业中。因此有部分市场参与者预期焦化、钢铁行业控产，从而推动焦炭及钢铁价格上涨，并带动原料涨价。 另外从基本面来看，春节假期刚过，焦煤产地供应尚未完全恢复，而下游钢厂盈利尚可，日均铁水快速回升至228.4万吨，
商品指数 小亚 02月07日 23:01 30
来源：紫金天风期货研究所 核心观点：中性偏空假期期间油价震荡回落，FEI价格也有小幅回调。PG2503期价节后重心略有上移，主要地区民用气现货价对PG2503合约基差略有回升。节后PDH装置开工率略有下滑且预计仍有小幅回落可能，化工需求近期有小幅减量，节后燃烧需求预计也将逐步回落。港口库存自假期高点近日有所回落，但港口库存仍显著高于历年同期水平，当前3-4月差高位，策略方面可以考虑逢高反套机会，但需密切关注民用气现货价格及注册仓单变动情况。 基差：中性偏多近期主要地区民用气现货价多有小幅上涨，节后PG2503期价重心略有上移，主要地区民用气价格对PG2503合约基差略有回升，华东、山东地区基差仍处于往年同期中性略偏低位置。 供应：中性偏空节前国内液化气商品量延续小幅回落；节后第一周国内液化气商品量小幅反弹，接近历年同期高位，广西石化装置恢复，华联石化自用增加，扬子石化有出货。 需求：中性偏空节前国内PDH装置开工率延续小幅上涨，化工需求有小幅增量，节后第一周PDH装置开工率略有回落；节后燃烧需求预计将有回落；节前国内液化气市场整体产销率多小幅回落，华南产销率节前回落明显。 库存：中性偏空节前国内液化气港口延续大幅去库，港口库存仍处历年高位；近日最新数据显示港口库存略有回落，华东、华南两地港口延续累库。 风险：—地缘因素、原油价格大幅波动、宏观因素不确定性较高。 价格价差 国内价格数
来源：牛钱网 春节期间发生了很多事件，美国加了关税，国内Deepseek一鸣惊人（简化算法可能影响AI方向），之后阿里也推出AI产品，性能可能超过前者。 但市场承压后很快反弹，出人意料的乐观。表明现在的市场对国外的利空产生了钝化，靴子落地反而是利好。对国内的信心也开始变强，一改“国内没有高科技，只有仿造”的自卑阴霾，科技竞赛，我们或许非常擅长，因为我们努力、聪明，有集体能量。 回到商品这边，鸡蛋现货在春节期间跌了15%—20%，匪夷所思，但期货端在第二个交易日才跌了2%作为回应。 第一，年内周期性的大跌很正常；第二，鸡蛋节前供应充足，期货端在24年年末大跌，提前兑现了基本面预期。 生猪品种，节前也是预期供应增多，但需求不如鸡蛋（鸡蛋有廉价蛋白替代作用），导致养殖端节前出栏较快，惯性作用致使节后出现短缺。和鸡蛋对比，生猪鲜肉不易储存（非白条），只能以活体存栏存在，可以控制屠宰量，但鸡蛋无法控制产蛋速度，节前有库存积压。 简而言之，生猪更容易被控制供应源头，而鸡蛋有库存调节作用。 节后大肥猪短缺，加上养殖端压栏，让节后生猪现货稳定（已超预期），期货端开市第一天大涨，但第二日回落。 猪强蛋弱，总体而言，就是供应在时间上的错配，生猪节前杀得有点多，鸡蛋节前存得有点多，加上鸡蛋现货节后断崖式下跌的特点（此特点可能和养殖节奏有关，生猪年内集中出栏消化，但是蛋鸡还会一直养，春节不消费，但节中蛋却
商品指数 小亚 02月07日 23:01 33
专题：光大期货热点追踪视频合集
商品指数 小亚 02月07日 23:01 41
2025/02/07PX-PTA-MEG周报：成本支撑+低估值+基本面预期好转=逢低做多 大地期货研究院 观点小结 PX 核心观点：偏多原油基本面数据较为强劲，远期受特朗普加关税及OPEC+增产影响仍然偏弱，近强远弱，前一轮大幅回调之后，下方空间不大。PXN和短流程利润维持偏低水平，估值中性偏低。基本面现实端仍偏弱，但随着3-4月份装置集中检修，供应压力将得到缓解。预期向好发展。成本支撑，低估值，且基本面过剩局面好转，关注单边PX价格逢低做多的机会。 成本：偏多当前市场关注点在于特朗普对伊朗石油出口的制裁带来的供应减量，需要持续观察油轮运量的变化，从全球范围来看，原油基本面仍然处于低库存且去库的状态，现货价差持续走强，不支持油价继续走弱。石脑油下游刚需保持强劲支撑石脑油裂解价差维持强势。当前PX-MX及PXN位置均不高，估值整体中性偏低。 供应：偏多开工维持高位，国内福佳140万吨略有降幅至8成附近，中海油惠州负荷略有恢复，大概在95%附近。海外方面，日本一套35万吨PX装置1月底按计划停车检修，预计检修45天。3月份亚洲检修将增加。 需求：偏空2月平均月均负荷（365天计算）预计在86-87%左右，3月-4月负荷会显著下降。 供需平衡：偏空PX供应维持高位，而需求维持高位，基本面暂时偏宽松，但3月份以后基本面边际改善。 PTA 核心观点：偏多PX估值偏低，跟随成本反弹。PTA装置
商品指数 小亚 02月07日 23:01 39
中国1月末外汇储备3.209万亿美元，环比增加66.79亿美元；中国1月末黄金储备7345万盎司，环比增加16万盎司，为连续第三个月增持黄金。
商品指数 小亚 02月07日 23:01 44
来源：锦桥纺织网 据巴西棉花种植者协会（Abrapa）报告显示，2024年12月份，巴西出口了35.29万吨的棉花（其中向中国出口了86195吨棉花，占棉花总出口的24%），同比增加1%，环比增加18%。 考虑到整个2024年巴西棉花出口同比增加71%及2024年10月、11月份巴西棉出口同比增幅分别达到25%、18.05%，显然12月份出口增幅现断崖式下滑，因此部分国际棉商、巴西棉出口企业对2025年上半年棉花出口增长形势预期有所减弱。 2024/25年度，美棉不仅产量同比大幅增长，而且等级、品质等指标也明显回升，对东南亚/南亚各国企业而言吸引力持续回升。随着12月-3月美棉销售、装运进入高峰，巴基斯坦、越南、印度等采购商入场、下单力度显著增强，也给后期巴西棉出口带来压力。而且，特朗普政府只对中国进口商品加征10%关税，会刺激东南亚各国纱厂/贸易商加大美棉采购。一方面美国中高档棉纺织品、服装订单“东南飞”继续提速；另一方面作为“投桃报李”操作，越南、印巴、土耳其等各国棉花进口的重心大概率回归美棉，这也对巴西棉花出口不利。 据业内人士分析，巴西棉保税及船货资源性价比优势有待修复。从部分棉企业报价来看，2024年12-2025年3月船期巴西棉-5/32（强力28/29GPT）基差多在7.5-10.25美分/磅（对标ICE2503），而1-3月船期美棉41-437（强力28/29GPT
商品指数 小亚 02月07日 23:01 62
来源：猪事邦 据猪事邦平台汇总的数据，2月7日全国生猪均价为7.47元/斤，较昨日下跌2.41%，同比下跌0.27%（去年同期全国生猪均价7.49元/斤）。 猪肉批发价格 据农业农村部“全国重点农产品市场信息平台”监测数据，2月7日全国农产品批发市场猪肉平均价格为22.93元/公斤，较昨日下跌0.7%，同比上涨0.1%（去年同期猪肉批发价格22.91元/公斤）。 （转自：猪事邦）
商品指数 小亚 02月07日 23:01 65
每经记者胥帅每经编辑魏官红 对于锂行业从业人士来讲，期待一个“开门红”。不过从目前锂价反馈来看，这一时间可能要推迟。 今年春节假期后的第一天（2月5日），碳酸锂期货价格下跌1.5%。自去年8月以来，碳酸锂价格在每吨7万元到8万元之间左右震荡。尽管节后碳酸锂价格没有出现立马上涨的情形，但业内人士看好后面的“躁动”行情，预计时间节点是在今年一季度。 综合《每日经济新闻》记者对多位锂企上市公司董秘和总经理的采访，根据分析判断，2025年上半年应该会比2024年下半年情况稍好，价格或维持在每吨8万元以上，但9万元/吨将触及压力位。 锂企称价格在不断波动 春节假期后的价格走势在不少业内人士的预计之外。比如国泰君安期货1月26日研报显示，春节前锂盐生产企业纷纷进入减产检修状态，上下游产量均走弱，其中上游减产幅度大于下游。根据2025年1月22日的调研，大部分碳酸锂冶炼企业春节期间集体保持正常生产，但仍有10家企业计划进行检修，主要集中在四川、江西、河北和广东等地。需求方面，电池企业在春节期间维持相对较高开工水平，带动节后材料和锂盐的补库需求。分析人士认为，春节期间碳酸锂市场会受到检修和需求的双重影响，价格预计不会出现大幅波动，可能偏强震荡，供需错配下库存延续去化。 一位锂企董秘表示，节后碳酸锂价格表现弱势与节后汽车销量“淡一些”有关，“可能和过剩有关”。新能源汽车销量在2025年1月前两周同比
商品指数 小亚 02月07日 13:48 45
来源：财联社 ①上个月成为了史上有纪录以来最热的1月，这一幕让许多科学家大吃一惊；②他们原本预计热带太平洋的拉尼娜效应能延缓近两年来持续被打破的高温记录。 财联社2月7日讯（编辑潇湘）上个月成为了史上有纪录以来最热的1月，这一幕让许多科学家大吃一惊——他们原本预计热带太平洋的拉尼娜效应能延缓近两年来持续被打破的高温记录。 气象学家通常用拉尼娜代指赤道太平洋东部和中部海表温度大范围持续异常变冷的现象。自然出现的拉尼娜天气现象，通常会导致全球气温降低，而在与之相反的厄尔尼诺现象下，全球气温则往往会升高。 但今年的1月却违反人们的传统直觉判断。 根据欧盟气候监测机构哥白尼气候变化服务局周四发布的报告，上月的全球平均地表气温为13.23℃，比工业化前的平均气温高出1.75℃。这是自1940年有记录以来最热的1月份。 英国伦敦大学地球物理和气候灾害荣誉教授BillMcGuire表示，1月份的数据令人震惊，坦率地说——令人恐惧。 他指出，“从（西班牙）瓦伦西亚洪水到洛杉矶灾难性的山火，我认为毫无疑问，危险的、无所不在的气候崩溃已经到来。而排放量仍在继续上升。” 拉尼娜下仍反常更热 负责监督哥白尼项目的欧洲中期天气预报中心气候战略负责人SamanthaBurgess也表示，“1月是又一个令人惊讶的月份。尽管热带太平洋地区出现了拉尼娜现象，对全球气温产生了暂时的降温效应，但过去两年的创纪录高温仍在
商品指数 小亚 02月07日 12:08 25
来源：Mysteel电解铜价格 一、今日价格 二、市场总结 上海市场：早间盘初，少数持货商主流平水品牌如ONSAN、金川ISA等始报于升20~升30元/吨，好铜品牌如3C-P、金川大板、贵溪等报至升50~升60元/吨，由于日内铜价上涨明显，下游加工企业入市采购情绪较差，市场现货成交氛围较为清淡，同时由于部分其他市场炼厂节假期间有所到货，日内表现积极下调出货，现货升水因此快速转至贴水行情运行，然部分贸易商主流国产品牌仍稍显挺价情绪，贴水出货意愿亦相对有限；至第二个交易时段，市场平水铜如铁峰PC、金川ISA、紫金等货源报价下调至贴80~贴50元/吨，此时因铜价继续表现走高，现货成交难以提振，仅少数加工企业刚需入市压价接货，部分平水铜品牌货源贴80元/吨附近成交，主流平水铜如韩国贴20元/吨少量成交；好铜品牌如贵溪等升0元/吨部分成交。 佛山市场：广东市场现货库存增至5.24万吨，铜价震荡上涨，早间市场贸易商对平水铜报价贴300~贴60元/吨，个别持货商积极甩货，低价出售，但多数贸易商降价意愿不高，交割换月将近，可交割平水铜不愿大幅贴水，下游企业陆续复工复产，询价较为积极，但多数企业仍刚需采购为主。 天津市场：目前华北市场现货供应表现充足；今日铜价上涨，天津市场及山东市场纷纷下调升水出货，下游企业畏高情绪浓厚，采买动作不积极，市场交投氛围不佳，整体成交有限。 重庆市场：今日市场交易情绪依
卓创资讯鸡蛋市场分析师刘梅 【导语】受到大日龄蛋鸡数量减少以及春节下游放假、休市影响，1月份老母鸡出栏量减少，而新开产蛋鸡数量增加，导致月内在产蛋鸡存栏量提升。2月份老母鸡出栏量有减少预期，且新开产蛋鸡数量仍在高位，存栏量或将继续增加，供应方面将持续利空蛋价。 1月份在产蛋鸡存栏量增加 据卓创资讯监测数据显示，1月全国在产蛋鸡存栏量约为12.89亿只，环比增幅0.70%，同比增幅6.35%，在产蛋鸡存栏量止降回升；主产区鸡蛋月均价4.17元/斤，环比跌幅7.74%，同比涨幅2.21%。1月在产蛋鸡存栏量增加，鸡蛋供应较为充足，月内蛋价弱势走低。 老母鸡出栏量减少、新开产蛋鸡数量增加 由于元旦前养殖单位多顺势出栏前期压栏的老母鸡，进入1月份以后适龄出栏老母鸡数量减少，虽春节前养殖单位多积极出栏大日龄蛋鸡，但下旬随着春节临近，屠宰企业陆续停工放假，收购量逐渐减少，市场成交量缩减。根据卓创资讯监测数据显示，1月全国老母鸡出栏量约为7543万只，环比减幅16.75%，老母鸡出栏量明显减少。另外，1月新开产的蛋鸡主要是2024年9月前后补栏的鸡苗，当月全国补栏量环比增加5.88%，1月新开产蛋鸡数量也呈增加趋势。因此受到老母鸡出栏量减少、新开产蛋鸡数量增加影响，1月份在产蛋鸡存栏量增加。 2月在产蛋鸡存栏量或维持增加趋势 根据影响产蛋鸡存栏量的重要指标补栏量、出栏量、上月存栏基数等，可推断2
商品指数 小亚 02月07日 12:08 23
卓创资讯豆油市场分析师杨光红 【导语】春节假期内，国际贸易关系问题多发，国际油料市场纷纷走高，成本端提振国内油脂市场。春节后的2-3月，南美大豆尚未上市，同时美豆供应季节性缩减，预计国内大豆到港缩减，因此将影响到阶段内豆油产出，当前港口豆油库存不足80万吨，供应收紧预期将支撑2月豆油市场，叠加国际利多因素仍存，春节后豆油市场将偏强运行。 节后首日豆油行情高开运行 节后首个工作日，国内豆油现货价格随盘走高，现货基差亦有走强。截至2月5日，全国一级豆油现货均价8384元/吨，较节前上涨255元/吨，涨幅3.14%；一级豆油现货基差Y2505升水511元/吨，较节前走强63元/吨。春节假期期间，国际各国贸易问题带动油料价格走高给国内豆油带来成本端提振，同时节后国内供应收紧预期亦对行情有所支撑。 春节长假期间贸易问题多发扰动油料市场 美加互征关税措施推迟，加拿大油菜籽市场走高。特朗普2月1日宣布将对加拿大进口商品加征25%关税后，加拿大2月2日公布了对价值1550亿加元的美国进口产品征收25%的关税。但随后加拿大总理特鲁多2月3日转而公布，美加互征关税措施将暂缓至少30天实施。短短几日，贸易争端由尖锐至暂缓的转变令市场对加拿大油菜籽出口需求的担忧缓解，带动油菜籽期价先跌后涨。截至2月4日，ICE油菜籽期货收于647.20加元/吨，较1月底上涨1.43%。 中美贸易问题未牵扯美豆，美豆需求担
【ccmnn摘要】特朗普重申增产后原油急跌，隔夜伦铅收跌0.9%；下游多观望询价接货氛围改善有限现货成交寡淡，资金主导下追涨谨慎，预计今现铅下跌。 【ccmn.cn铅期货市场】隔夜伦铅震荡走弱，开盘报2004美元/吨，高点报2014美元，低点1985.5美元，尾盘收于1988.5美元，跌18美元，跌幅0.90%；成交量8722手减少470手，持仓量85281手。沪铅2503主力合约低开向上，收于17085元/吨，涨90元，涨幅0.53%。 长江铅业网（pb.ccmn.cn）今日现货铅价行情预估：特朗普推动对伊朗实施更严格的制裁，原油价格上涨，但持续时间并不长，特朗普还表示美国政府将提高石油产量，并且将降低价格，原油价格盘中急跌，加上美国上周首申失业金人数21.9万人小幅回升高于预期，有色板块受到一定压力，伦铅震荡走弱收跌0.90%至1988.5美元。下游企业春节放假时间较长，尚未完全复工复产，且节后铅价受振上涨突破万七关口，下游企业整体观望情绪较浓厚，高价接受度有限，入市询价接货意愿改善有限，现货市场成交较为寡淡，导致持货商挺价持续性相对有限。节后资金增仓带动铅价突破万七高位，但价格持续上涨后资金追高较为谨慎，部分多头止盈减仓，沪铅高位有所回落，预计今现货铅下跌。（长江有色金属网cjys.cn研发团队0592-5668838）
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白糖： 昨日原糖期货冲高回落，主力合约收于17.53美分/磅。广西制糖集团报价5940~6070元/吨；云南制糖集团新糖报价5910~5950元/吨，下调10元/吨；加工糖厂主流报价区间6350~6750元/吨。截至1月31日，广西全区已有3家糖厂收榨，同比增加3家；累计入榨甘蔗3652.77万吨，同比增加546.63万吨；产混合糖481.70万吨，同比增加107.91万吨；混合产糖率13.19%，同比提高1.15个百分点；累计销糖238.09万吨，同比增加37.36万吨；产销率49.43%，同比下降4.27个百分点。1月单月产糖206.56万吨，同比增加18.41万吨；销糖74.87万吨，同比减少11.32万吨，工业库存243.61万吨，同比增加70.55万吨。原糖方面最近并无太多新的消息指引，北半球两大主产国近期天气良好，利于收割压榨。盘面在总体供应充足的压制下冲高回落，未来关注印度出口落地情况。国内现货成交回暖需到元宵节后。部分省份产销数据公布，从广西数据看，1月春节使得销售同比偏弱，叠加增产因素工业库存回升显著。盘面短期震荡受原糖带动略偏强，中期预计仍将承压。关注全国1月产销数据情况。 棉花： 周四，ICE美棉上涨0.02%，报收66.05美分/磅，CF505下跌0.7%，报收13535元/吨，新疆地区棉花到厂价为14537元/吨，较前一日增加22元/吨，中国棉花价格指数3
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集运指数（欧线）主力合约日内涨超9.00%，现报1559.8点。
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铜： 隔夜LME铜冲高回落，上涨0.2%至9289美元/吨；SHFE铜主力上涨0.29%至76130元/吨；现货进口窗口小幅打开。宏观方面，美国财长贝森特表示特朗普政府希望保持强美元政策，美债发行规模近期不变，与美联储主席鲍威尔举行了会谈。此前美联储副主席PhilipJefferson发表讲话称，只要经济和劳动力市场保持强劲，决策者在调整利率时保持谨慎就是合适之举。国内方面，关注稳增长政策及金融市场情绪。库存方面来看，LME库存下降3050吨至249275吨；SHFE铜仓单增加20268吨至46727吨；BC铜维持在5528吨；截至2月6日，SMM全国主流地区铜库存对比节前增加10.73万吨至27.31万吨，总库存较去年节后的28.57万吨少1.26万吨。节后内外铜价均出现了回涨，说明市场仍较为看重国内经济修复，2月要关注国内房地产、基建等项目的开工情况以及国内下游加工企业接单情况和开工热情，另外从首周累库情况来看弱于去年，关注后续进展。从当前美元、黄金以及美股表现来看，市场流动性依然较为充沛，对铜价或有一定带动性，总体仍以震荡偏强看待。 镍&不锈钢： 隔夜LME镍跌0.5%报16000美元/吨，沪镍涨0.17%报128110元/吨。库存方面，昨日LME镍库存增加978吨至173562吨，国内SHFE仓单增加1040吨至29300吨。升贴水来看，LME0-3月升贴水维持负数
商品指数 小亚 02月07日 12:08 35
来源：湖畔新言 青岛保税区库存虽然只是总库存的一部分，但能非常好的反应国内天然橡胶的库存压力。一方面，青岛保税区库存真实性和可靠性较高。另一方面，山东是轮胎的生产大省，是天然橡胶的需求大省，青岛港也是天然橡胶的主要进口港。值得一提的是，市场对青岛保税区库存存在一定争议，认为该数据包括了部分2024年国储局抛储的货源。据我们了解，保税区库存数据目前有两个版本，本文使用的数据不包括国储局货源。 青岛保税区库存自2024年10月末起进入累库通道。由于累库起点很低，仅有40万吨左右，因此市场一直担心其最终的累库高度。截止目前，保税区绝对库存水平依旧不高。 但我们也发现，青岛保税库区累库速度很快，且不断加速。2024年11月和12月，分别累库1万吨和5.5万吨，2025年1月截止春节前的1月24日，累库7.5万吨。由于1月涉及到春节假期，因此我们统计了近年春节前后青岛保税区的累库情况。2021年，2022年和2024年春节前保税区都呈现去库态势。2020年，2023年和2025年春节前，保税区均呈现累库态势。2025年春节前的累库速度快于2020年，略慢于2023年。2023年快速累库一是由于2022年11月之后中国天胶进口量大增；二是2022年12月-2023年1月，由于疫情的缘故，国内天胶需求几乎停滞，轮胎负荷大幅下滑。 2024年11月之后，中国天然橡胶供需格局由供需双弱，供应更弱逐；
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来源：湖畔新言 【前言】 在过往的报告和路演中，我们曾多次提及己内酰胺单环节亏损然开工不降反升的根本原因，在于生产企业一体化发展程度较深，配备下游装置，故综合效益尚可，并且终端存在表现亮眼领域，能够承接住己内酰胺及PA6近几年的高增长。本文将围绕己内酰胺及下游产业链为核心，详细解读行业发展格局，进一步分析己内酰胺-PA6-锦纶产业链高增长还有多大空间，以及还能为纯苯提供多少正向反馈。 1、2023-2024年锦纶长丝高产高销，景气度提升 自下而上来看，首先我们需要了解合成纤维概况，合成纤维种类繁多，除了涤纶外，占比最高的就是锦纶（PA），而这两种材质最大区别就在于锦纶具备更强的耐磨性、吸湿性和弹性，相较于其他合成纤维，锦纶综合性能更为优良，应用在纺织品上也有品类差异，更适合制作登山服、冬季服装、弹力袜、丝袜等。锦纶自身细分品种也较多，其中90%以上都是PA6和PA66，PA6下游锦纶长丝占据了60%以上份额，因此下文重点分析锦纶长丝行业格局。 总体而言，锦纶长丝供应呈现逐年增长趋势，但部分年份小幅缩减，近5年以来供应增长最快的年份即为2024年，当年产能增长至410万吨，产量增长至316万吨，实际供应累计增速高达16%，此外还能发现，2023-2024年连续两年锦纶长丝产量增速超过产能增速，这表明行业整体负荷在此期间不断提升。开工提升、供应增长并未让锦纶长丝行业陷入亏损，相反202
商品指数 小亚 02月07日 12:08 42
早盘开盘，国内期货主力合约涨跌不一。丁二烯橡胶、锰硅、集运欧线涨超2%。跌幅方面，菜粕跌超2%，液化石油气（LPG）跌超1%。
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