港股收盘行情： 香港恒生指数8月4日（周一）收盘上涨225.64点，涨幅0.92%，报24733.45点； 香港恒生科技指数8月4日（周一）收盘上涨83.85点，涨幅1.55%，报5481.25点； 国企指数8月4日（周一）收盘上涨89.06点，涨幅1.01%，报8893.48点； 红筹指数8月4日（周一）收盘上涨5.34点，涨
香港股市 书瑶 08月04日 16:33 80
一、星展发布研报称，泓富产业信托（00808.HK）旗下物业组合出租率维持约94%，短期空置风险有限 星展发布研报称，泓富产业信托（00808.HK）旗下物业组合出租率维持约94%，短期空置风险有限。虽然续租租金跌幅预期较2024财年的6.4%扩大，但受惠于HIBOR下跌所带来的利息支出减少，预期盈利表现将获支持。该行维持泓
香港股市 书瑶 08月04日 16:32 78
摩根大通发布研报称，因高伟电子(01415)超90%的收入来自与苹果的合作关系。小摩预计，即使全球iPhone销售增长放缓，高伟电子仍将受惠于相机模组规格升级带来的市场扩张。因iPhone后置手机相机模组(CCM)份额大幅增长，故首予集团“增持”评级，并设目标价44港元。 报告表示，相机模组于总市场规模正在扩大，小摩预计全球iPhoneRGB相机模组总市场规模将从2024年的153亿美元增长至2027年的176亿美元。同时，iPhone手机相机模组份额大幅增长将推动新一轮增长周期。小摩预计高伟电子的iPhone手机相机模组混合增长率将从2024年的14%上升至2027年的25%，从而推动2024-2027财收入/每股盈利的复合年增长率达到25%/32%。
香港股市 小亚 08月04日 14:24 64
摩根大通发布研报称，予联想集团（00992）目标价13港元，重申“增持”评级。小摩上调对该集团2026/2027财年（3月31日止）盈利预测2-3%，主要考虑个人电脑（PC）强势。小摩指，针对本月13日公布的联想2026财年首财季业绩，预计由于PC的优势，集团也将好于预期。预测季度销售额为182.66亿元、毛利为28.21亿美元，毛利率15.4%。 小摩将PC盈利的强势归因于市场份额增长以及供应链管理灵活。联想在PC方面跑赢同行，主要原因是行业领导力。此外，联想在服务器业务方面也持续增长，也获得许多新订单。尽管由于业务重组持续推进，联想基础设施方案业务集团（ISG）净利润可能维持在盈亏平衡水平左右，但小摩预计，由于重组成本的影响较小，联想2026年的盈利将有望上升。中长期看，联想也可能进军人工智能（AI）领域，届时将迎重新估值机会。
香港股市 小亚 08月04日 14:24 60
摩根大通发布研报称，因高伟电子（01415）超90%的收入来自与苹果的合作关系。小摩预计，即使全球iPhone销售增长放缓，高伟电子仍将受惠于相机模组规格升级带来的市场扩张。因iPhone后置手机相机模组（CCM）份额大幅增长，故首予集团“增持”评级，并设目标价44港元。 报告表示，相机模组于总市场规模正在扩大，小摩预计全球iPhoneRGB相机模组总市场规模将从2024年的153亿美元增长至2027年的176亿美元。同时，iPhone手机相机模组份额大幅增长将推动新一轮增长周期。小摩预计高伟电子的iPhone手机相机模组混合增长率将从2024年的14%上升至2027年的25%，从而推动2024-2027财收入/每股盈利的复合年增长率达到25%/32%。
香港股市 小亚 08月04日 14:24 74
摩根大通发布研报称，予联想集团(00992)目标价13港元，重申“增持”评级。小摩上调对该集团2026/2027财年(3月31日止)盈利预测2-3%，主要考虑个人电脑(PC)强势。小摩指，针对本月13日公布的联想2026财年首财季业绩，预计由于PC的优势，集团也将好于预期。预测季度销售额为182.66亿元、毛利为28.21亿美元，毛利率15.4%。 小摩将PC盈利的强势归因于市场份额增长以及供应链管理灵活。联想在PC方面跑赢同行，主要原因是行业领导力。此外，联想在服务器业务方面也持续增长，也获得许多新订单。尽管由于业务重组持续推进，联想基础设施方案业务集团(ISG)净利润可能维持在盈亏平衡水平左右，但小摩预计，由于重组成本的影响较小，联想2026年的盈利将有望上升。中长期看，联想也可能进军人工智能(AI)领域，届时将迎重新估值机会。
香港股市 小亚 08月04日 14:02 75
星展发布研报称，泡泡玛特（09992）受Labubu、Molly等自有IP强劲需求推动，预期今年收入及盈利分别增长逾1.4倍及1.8倍。 基于公司的流行文化影响力增长及中期稳健前景，该行首予“买入”评级，目标价312港元，预期2024至26年收入及盈利的年均复合增长率分别达81%及99%。 泡泡玛特股价走势可能取决于公司能否将核心IP转化为可持续的文化标志，该行认为公司可通过多元化的产品组合、规模化及创新商业模式，可构建稳健的中期前景，以抵消短期风险。该行指，知名IP如Pokemon及HelloKitty等，全球累计销售额突破500至1500亿美元，并持续增长。泡泡玛特快速扩张国际市场及全渠道发展，预计将推动2025年海外销售占比超过50%。
香港股市 小亚 08月04日 13:16 72
中银国际发布研报称，药明康德（02359）上半年业绩表现强劲，收入及净利润增长稳健，利润率扩张，TIDES业务表现突出，同时化学业务韧性增长，有助抵销临床CRO及测试业务的疲软。管理层上调2025年收入指引至425亿至435亿元人民币，即持续经营业务料增长13%至17%，资本开支维持70亿至80亿元人民币不变。 中银国际将药明康德今明两年盈利预测上调15%及22%，目标价从81港元升至122港元，维持“买入”评级。
香港股市 小亚 08月04日 13:16 63
一、光大证券国际：料恒指短期在24000点有支持业绩期将主导港股8月份走势 虽然大市上周走弱，但总结7月份，恒指仍升701点或2.9%。光大证券国际证券策略师伍礼贤分析，中美关税战现时未有突破性发展，市场消化乐观憧憬，转为观望，针对经济和内房的政策暂未出台，也令市况受压，料大市短期在24000点有支持。他预期
香港股市 书瑶 08月04日 13:06 63
上午盘面： 港股三大指数低开高走，恒生科技指数拉升涨至0.93%，并且止步7连跌行情，恒生指数、国企指数分别上涨0.49%及0.51%，二者亦止步4连跌行情，市场连续回调后明显出现止跌行情。盘面上，作为市场风向标的大型科技股多数拉升上涨，其中，快手涨3.5%，小米涨2.25%，腾讯涨1.8%，网易涨超1%，百度飘红，阿
香港股市 书瑶 08月04日 12:07 61
中金发布研报称，首次覆盖医脉通(02192)给予跑赢行业评级，考虑到公司利润稳定产出，且在手现金亦有望贡献业务角度价值，予目标价17.50港元(14%上行空间)，基于相对估值法，对应估值倍数40x的2025年EV/EBIT，公司是第三方数字医师平台行业翘楚，预计公司25~26年non-IFRSEBIT分别为1.83亿元、2.32亿元，CAGR为34%。 中金主要观点如下： 医疗产业营销端迎来升级，第三方医师平台有望脱颖而出 传统医药营销活动多以线下方式为主，疫情扰动、医疗行业集中整顿等因素令药企对线上医疗营销业态关注度提升。根据弗若斯特沙利文数据及该行测算，2023年泛数字医疗营销投入占药企营销投入比重约9%(vs2018年不足1%)，该行预计2030年国内基于第三方数字医师平台的数字医疗营销市场规模或超百亿元。另一方面，职业技能强化和专业资讯获取是医师重要需求。该行认为，能够良好满足医师用户对专业、客观、深度医学资讯和知识获取需求，同时兼顾药企客户精准触达特定目标医师群体、进行商业化营销推广需求的第三方医师平台有望脱颖而出。 医脉通：把握专业性标签和商业化合作平衡点，迈向更全面的综合医师平台定位 得益于早先开发运营的多款专业临床和科研软件APP工具，公司沉淀大量执业医师用户，并打造专业、客观、严肃的品牌标签。根据公司公告，医脉通2024年注册医师用户数超400万，约占全国执业(助
香港股市 小亚 08月04日 12:02 60
方正证券发布研报称，优先关注重卡板块龙头，中国重汽(03808)则受益于内销转暖与出口持续增长，成本与费用管控持续推进，下半年业绩有望实现高增，考虑板块景气度回升，估值有望同步扩张，具备双击机会。潍柴动力(02338)天然气发动机边际已开始改善，非重卡的大缸径发动机产品持续高增，全年有望贡献显著业绩增量，成长性显著优于行业，全年分红有望提升，股息率具备吸引力。福田汽车(600166.SH)则关注福田戴姆勒拖累减轻，重卡市占率提升带来业绩弹性机会。 事件：根据第一商用车网，7月重卡实现整体销量约8.3万辆，同比增长42.4%，环比下降15.2%;1-7月重卡实现销量62.2万辆，同比增长10.6%。 方正证券主要观点如下： 7月重卡同比高增超40%，同比增幅进一步走扩 7月重卡销量达8.3万辆，同比大幅增长42.4%，延续高景气态势;环比下降15.2%，主要系行业季节性波动影响，整体呈现"淡季不淡"特征。分结构来看：1)国内终端需求稳健，同比增长超20%，其中天然气重卡表现亮眼，渗透率环比提升至24%;2)新能源渗透保持，电动重卡渗透率突破26%，维持高速增长;3)出口持续发力，预计同比增幅超20%。行业复苏态势明确，销售结构持续优化。 政策落地叠加经济性修复，天然气重卡有望迎来拐点 6月以来，北方地区报废更新政策密集落地，叠加LNG价格下行致油气价差扩大，天然气重卡经济性再度提升，
香港股市 小亚 08月04日 12:02 74
中金发布研报称，考虑到信义能源(03868)财务费用率及所得税率压降，上调2025-26年净利润5.2%和5.0%至10亿元和10.7亿元。当前股价对应2025-26年9.6倍和8.9倍市盈率。维持中性评级，考虑到136号文稳定存量项目收益预期、公司存量资产优质且政策频出提振行业估值表现，该行上调目标价41%至1.35港元，对应2025-26年10.7倍和10.0倍市盈率，较当前股价有11%的上行空间。 中金主要观点如下： 1H25业绩高于该行预期 信义能源公布1H25业绩：营业收入12.1亿元，同比+7.7%;归母净利润4.5亿元，同比+23.4%，业绩好于该行预期，主要由于成本费用管控得当。每股中期股息2.9港仙，同比+26.1%，分红比例微涨至49.4%。 1H25售电量同比+22.7%，带动营业收入同比+7.7% 截至1H25末，公司总装机4.54GW，平价项目占比61.8%，上半年向母公司信义光能收购30MW光伏电站，位于安徽。1H25，公司总发电量同比+22.7%，由于日照资源改善，公司限电率同比提升。该行测算1H25平均电价同比下降12.2%至0.49元/千瓦时，可能由于市场化交易比例提升及结构性因素影响。 融资成本与所得税率管控得当，1H25净利率同比改善4.7ppt至37.2% 1H25，公司毛利率同比微降2.5ppt至61.8%，但财务费用同比下降19%至1.5
香港股市 小亚 08月04日 12:02 58
中金发布研报称，首次覆盖医脉通（02192）给予跑赢行业评级，考虑到公司利润稳定产出，且在手现金亦有望贡献业务角度价值，予目标价17.50港元（14%上行空间），基于相对估值法，对应估值倍数40x的2025年EV/EBIT，公司是第三方数字医师平台行业翘楚，预计公司25~26年non-IFRS EBIT分别为1.83亿元、2.32亿元，CAGR为34%。 中金主要观点如下： 医疗产业营销端迎来升级，第三方医师平台有望脱颖而出 传统医药营销活动多以线下方式为主，疫情扰动、医疗行业集中整顿等因素令药企对线上医疗营销业态关注度提升。根据弗若斯特沙利文数据及该行测算，2023年泛数字医疗营销投入占药企营销投入比重约9%（vs 2018年不足1%），该行预计2030年国内基于第三方数字医师平台的数字医疗营销市场规模或超百亿元。另一方面，职业技能强化和专业资讯获取是医师重要需求。该行认为，能够良好满足医师用户对专业、客观、深度医学资讯和知识获取需求，同时兼顾药企客户精准触达特定目标医师群体、进行商业化营销推广需求的第三方医师平台有望脱颖而出。 医脉通：把握专业性标签和商业化合作平衡点，迈向更全面的综合医师平台定位 得益于早先开发运营的多款专业临床和科研软件APP工具，公司沉淀大量执业医师用户，并打造专业、客观、严肃的品牌标签。根据公司公告，医脉通2024年注册医师用户数超400万，约占全国执业
香港股市 小亚 08月04日 12:02 54
中金发布研报称，考虑到年内浮法玻璃业务承压但后续行业格局有望边际改善，下调信义玻璃（00868）25eEPS21%至0.52元并维持26eEPS0.68元，当前股价对应25/26e14/11xP/E。综合考虑“反内卷”对浮法行业的潜在影响，该行维持跑赢行业评级及目标价8.5港币，对应25/26e15x/11xP/E，隐含5%上行空间。 中金主要观点如下： 1H25业绩略低于该行预期 公司公布1H25业绩：营收同比-9.7%至98亿元，归母净利润同比-59.6%至10亿元，公司应占联营公司溢利达2.03亿元，公司业绩符合其前期预告，但小幅低于该行预期，主要由于浮法、建筑玻璃行业整体需求低迷。 汽车玻璃盈利略超该行预期，提供厚实盈利底 1H25汽车玻璃营收同比+10.6%至33亿元，毛利率同比+5.0ppt至54.5%，其营收增速、毛利率提升幅度略超该行预期，该行认为或由于（1）公司坚持研发ADAS、Solar-X等高附加值产品，或提升销售均价；（2）公司积极开拓新客户，并配套提升汽玻加工产能，公司预期2025年汽车玻璃有效产能或同比+16%。 浮法盈利接近历史底部，公司延续自身α 1H25浮法玻璃营收同比-16.4%至54亿元，行业上半年浮法含税均价同比-28%至1329元/吨；该业务毛利率同比-10.6ppt至17.8%，接近历史底部。其α体现于：（1）公司预计2025年浮法有效产
香港股市 小亚 08月04日 12:02 53
方正证券发布研报称，优先关注重卡板块龙头，中国重汽（03808）则受益于内销转暖与出口持续增长，成本与费用管控持续推进，下半年业绩有望实现高增，考虑板块景气度回升，估值有望同步扩张，具备双击机会。潍柴动力（02338）天然气发动机边际已开始改善，非重卡的大缸径发动机产品持续高增，全年有望贡献显著业绩增量，成长性显著优于行业，全年分红有望提升，股息率具备吸引力。福田汽车（600166.SH）则关注福田戴姆勒拖累减轻，重卡市占率提升带来业绩弹性机会。 事件：根据第一商用车网，7月重卡实现整体销量约8.3万辆，同比增长42.4%，环比下降15.2%；1-7月重卡实现销量62.2万辆，同比增长10.6%。 方正证券主要观点如下： 7月重卡同比高增超40%，同比增幅进一步走扩 7月重卡销量达8.3万辆，同比大幅增长42.4%，延续高景气态势；环比下降15.2%，主要系行业季节性波动影响，整体呈现“淡季不淡”特征。分结构来看：1）国内终端需求稳健，同比增长超20%，其中天然气重卡表现亮眼，渗透率环比提升至24%；2）新能源渗透保持，电动重卡渗透率突破26%，维持高速增长；3）出口持续发力，预计同比增幅超20%。行业复苏态势明确，销售结构持续优化。 政策落地叠加经济性修复，天然气重卡有望迎来拐点 6月以来，北方地区报废更新政策密集落地，叠加LNG价格下行致油气价差扩大，天然气重卡经济性再度提升，
香港股市 小亚 08月04日 12:02 31
中金发布研报称，考虑到信义能源（03868）财务费用率及所得税率压降，上调2025-26年净利润5.2%和5.0%至10亿元和10.7亿元。当前股价对应2025-26年9.6倍和8.9倍市盈率。维持中性评级，考虑到136号文稳定存量项目收益预期、公司存量资产优质且政策频出提振行业估值表现，该行上调目标价41%至1.35港元，对应2025-26年10.7倍和10.0倍市盈率，较当前股价有11%的上行空间。 中金主要观点如下： 1H25业绩高于该行预期 信义能源公布1H25业绩：营业收入12.1亿元，同比+7.7%；归母净利润4.5亿元，同比+23.4%，业绩好于该行预期，主要由于成本费用管控得当。每股中期股息2.9港仙，同比+26.1%，分红比例微涨至49.4%。 1H25售电量同比+22.7%，带动营业收入同比+7.7% 截至1H25末，公司总装机4.54GW，平价项目占比61.8%，上半年向母公司信义光能收购30MW光伏电站，位于安徽。1H25，公司总发电量同比+22.7%，由于日照资源改善，公司限电率同比提升。该行测算1H25平均电价同比下降12.2%至0.49元/千瓦时，可能由于市场化交易比例提升及结构性因素影响。 融资成本与所得税率管控得当，1H25净利率同比改善4.7ppt至37.2% 1H25，公司毛利率同比微降2.5ppt至61.8%，但财务费用同比下降19%至1.5
香港股市 小亚 08月04日 12:02 32
中金发布研报称，维持远东宏信(03360)25/26e盈利预测基本不变。公司当前交易于25/26e0.67x/0.63xP/B。维持跑赢行业评级，由于公司本身估值存在较大折价、且股息稳健预期下公司当前股息率具备较高吸引力，考虑市场资金偏好上调目标价10%至8.8港币(对应25/26e0.75x/0.71xP/B及11%上行空间)。 中金主要观点如下： 1H25业绩符合该行预期;分红比例稳步提振 远东宏信1H25收入同比-4%至173.4亿元，归母净利润同比+4%至21.6亿元，对应年化ROE同比+17ppt至8.66%，符合该行预期。公司中期分红派息比率同比+4ppt至50%、DPS持平于0.25港币，DPS增长慢于利润增速主因可转债转股摊薄影响。公司在不确定性环境下实现了业绩及分红的整体稳健，当前股息率仍具备较高吸引力，“高股息+稳健”特性显著。 金融业务：规模重回扩表通道，息差边际走扩、质量保持稳健 1H25公司金融业务收入同比+2%至110.9亿元、占总收入比例同比+4ppt至64%，其中利息收入同比-0.4%至106.6亿元，咨询费收入同比+167%至4.3亿元，具体而言：1)生息资产净额同比持平/较年初+2%至2,666亿元，自2023年上半年以来首次实现环比增长，新增投放聚焦机械制造、民生消费、文化旅游、化工医药等民生相关产业，其中普惠金融实现快速增长、投放规模较年初+
虽然大市上周走弱，但总结7月份，恒指仍升701点或2.9%。光大证券国际证券策略师伍礼贤分析，中美关税战现时未有突破性发展，市场消化乐观憧憬，转为观望，针对经济和内房的政策暂未出台，也令市况受压，料大市短期在24000点有支持。 他预期，业绩期将会主导港股8月份走势，料大型科技股上半年业绩会理想。上周公布的大型银行股业绩个别发展，但大型科技股近季表现不俗，料上半年业绩会理想，但股价有机会出现分化，网络科技及云端相关业务的股份会略胜一筹。预期大市在25700点会有阻力，24000点则是短期支持位。 伍礼贤看好生科股前景，指多只行业股份已公布盈喜，创新药出海进程亦理想，未来大有机会录得收入，近日的调整只属高位获利，并非升势终结。
香港股市 小亚 08月04日 12:02 29
交银国际发布研报称，蔚来-SW(09866)的边际改善及降本效果将为市场焦点。虽股价已较低位反弹50%，但集团2025年市销率仅为0.85倍，边际改善股价或迎来持续反弹机会，维持“买入”评级。 该行认为，蔚来旗下乐道L90定价积极，整车起售价为26.58万元人民币，即使是顶配的Ultra版亦未突破30万元人民币。综合定价策略及渠道反馈，该行预计集团每月稳定销量将超市场预期的5000台。该行认为，L90的成功为后续发布的L80车型铺平道路，助力蔚来在销量上实现逆转。
香港股市 小亚 08月04日 12:02 25
星展发布研报称，泡泡玛特(09992)受Labubu、Molly等自有IP强劲需求推动，预期今年收入及盈利分别增长逾1.4倍及1.8倍。基于公司的流行文化影响力增长及中期稳健前景，该行首予“买入”评级，目标价312港元，预期2024至26年收入及盈利的年均复合增长率分别达81%及99%。 泡泡玛特股价走势可能取决于公司能否将核心IP转化为可持续的文化标志，该行认为公司可通过多元化的产品组合、规模化及创新商业模式，可构建稳健的中期前景，以抵消短期风险。该行指，知名IP如Pokemon及HelloKitty等，全球累计销售额突破500至1500亿美元，并持续增长。泡泡玛特快速扩张国际市场及全渠道发展，预计将推动2025年海外销售占比超过50%。
中金发布研报称，维持远东宏信（03360）25/26e盈利预测基本不变。公司当前交易于25/26e0.67x/0.63xP/B。维持跑赢行业评级，由于公司本身估值存在较大折价、且股息稳健预期下公司当前股息率具备较高吸引力，考虑市场资金偏好上调目标价10%至8.8港币（对应25/26e0.75x/0.71xP/B及11%上行空间）。 中金主要观点如下： 1H25业绩符合该行预期；分红比例稳步提振 远东宏信1H25收入同比-4%至173.4亿元，归母净利润同比+4%至21.6亿元，对应年化ROE同比+17ppt至8.66%，符合该行预期。公司中期分红派息比率同比+4ppt至50%、DPS持平于0.25港币，DPS增长慢于利润增速主因可转债转股摊薄影响。公司在不确定性环境下实现了业绩及分红的整体稳健，当前股息率仍具备较高吸引力，“高股息+稳健”特性显著。 金融业务：规模重回扩表通道，息差边际走扩、质量保持稳健 1H25公司金融业务收入同比+2%至110.9亿元、占总收入比例同比+4ppt至64%，其中利息收入同比-0.4%至106.6亿元，咨询费收入同比+167%至4.3亿元，具体而言：1）生息资产净额同比持平/较年初+2%至2，666亿元，自2023年上半年以来首次实现环比增长，新增投放聚焦机械制造、民生消费、文化旅游、化工医药等民生相关产业，其中普惠金融实现快速增长、投放规模较年初+
中金发布研报称，首次覆盖来凯医药-B（02105）给予跑赢行业评级，目标价27.02港元，基于DCF估值法，较当前股价有43.7%的上行空间。公司是一家全球化的生物医药科技公司，深耕代谢、肿瘤等疾病领域，是国内减脂增肌赛道的新锐。市场认为礼来Bimagrumab的数据强势，该行认为其已经揭示了ActRII靶点减脂增肌的成药潜力，公司LAE102则有望在选择性、给药便利、安全性等方面做出差异化优势，该行看好该管线国际化临床和商业价值解锁的潜力。 中金主要观点如下： 全球以GLP-1受体激动剂（GLP-1RA）为代表的减重药物市场快速扩容 根据弗若斯特沙利文测算，2024年GLP-1RA市场规模达147亿美元，占全球肥胖超重药物市场的86.6%，其预计到2034年这一占比将提升至93.9%，其市场规模将达到541亿美元。 GLP-1RA减重具有潜在肌肉流失问题，激活素受体II（ActRII）有望实现减脂增肌 研究结果显示，使用GLP-1RA减肥的患者中，所减体重里瘦体重的占比或高达40%以上，引发对肌肉流失的担忧。靶向ActRII具备减脂+增肌的潜力，瞄准更高质量的减重的临床需求。2023年全球GLP-1RA龙头之一的礼来以19.25亿美金收购VersanisBio公司获得ActRIIA/B抗体Bimagrumab，2025年6月Bimagrumab读出数据，其单药或联用GLP-1RA
香港股市 小亚 08月04日 12:02 30
交银国际发布研报称，蔚来-SW（09866）的边际改善及降本效果将为市场焦点。虽股价已较低位反弹50%，但集团2025年市销率仅为0.85倍，边际改善股价或迎来持续反弹机会，维持“买入”评级。 该行认为，蔚来旗下乐道L90定价积极，整车起售价为26.58万元人民币，即使是顶配的Ultra版亦未突破30万元人民币。综合定价策略及渠道反馈，该行预计集团每月稳定销量将超市场预期的5000台。该行认为，L90的成功为后续发布的L80车型铺平道路，助力蔚来在销量上实现逆转。
中银国际发布研报称，药明康德(02359)上半年业绩表现强劲，收入及净利润增长稳健，利润率扩张，TIDES业务表现突出，同时化学业务韧性增长，有助抵销临床CRO及测试业务的疲软。管理层上调2025年收入指引至425亿至435亿元人民币，即持续经营业务料增长13%至17%，资本开支维持70亿至80亿元人民币不变。中银国际将药明康德今明两年盈利预测上调15%及22%，目标价从81港元升至122港元，维持“买入”评级。
香港股市 小亚 08月04日 12:02 37
摩根士丹利发布研报称，预计内地外卖业第2至3季的总补贴额将分别达300亿及500亿元人民币，或达投资高峰且竞争将持续。阿里巴巴-W(09988)、美团-W(03690)及京东集团-SW(09618)三家外卖平台，已分别宣布将共同抵制“内卷式”竞争，包括抵制“零元购”以及允许商家自主参与促销活动等。 对于阿里巴巴，该行认为其近期盈利压力已反应在股价中，但市场低估集团作为中国最佳人工智能赋能者的地位，而云计算收入加速增长是其催化剂。另亦预期京东集团自9月起将面临更高的收入年增速，并在长期内维持外卖和快消业务的较小规模。
08月04日港股回购概况： VITAOYINT'L（00345）、名创优品（09896）、枫叶教育（01317）、恒生银行（00011）、美亨实业（01897）、名创优品（09896）、百胜中国（09987）、百胜中国（09987）、贝壳-W（02423）于2025年8月1日进行了回购。其中，回购金额最大的为恒生银行（00011），回购数量20.00万，回购金额225
香港股市 书瑶 08月04日 09:17 72
热点聚焦 8月4日，华润医疗（01515.HK）发布公告，截至2025年6月30日止六个月，公司预料报告期的公司拥有人应占利润相较2024年同期下降约20%至25%；而经剔除该公告所载有关集团一次性收到燕化IOT协议下以前年度管理费及供应链损失赔偿款项约人民币2.1亿元和对应的企业所得税后，公司拥有人应占利润相较2024年同期
香港股市 章天 08月04日 08:46 72
本周香港股市：恒生指数跌1.07%或265.52点，报24507.81点，大市交投缩减，全日成交额为2546.74亿港元；恒生国企指数跌0.88%，报8804.42点；恒生科技指数跌1.02%，报5397.4点。全周来看，恒指累跌3.47%，国指累跌3.78%，恒科指累跌4.94%。往后看，市场担心海外风险上行。一是，美元资产继续上涨，或会导致全球资金减少对
香港股市 书瑶 08月03日 15:03 100
光大证券发布研报，5月和6月非农数据被累计下修25.8万人，7月新增7.3万人的就业人数相较于一季度高于10万人的月均新增非农就业水平明显回落，同时失业率也环比上行至4.2%，均指向美国非农就业弱势渐显，美联储在下半年重启降息操作的概率较大。CMEFedwatch工具显示，市场预期2025年全年美联储将降息3次，首次降息时点为9月，概率超8成，10月、12月将连续降息，概率分别为66.0%、51.4%。 光大证券主要观点如下： 事件：2025年8月1日，美国劳工部公布2025年7月非农数据：新增非农就业7.3万人，预期11.0万人，前值由14.7万人修正为1.4万人；7月失业率4.2%，预期4.2%，前值4.1%；平均时薪同比升3.9%，预期升3.8%，前值由升3.7%修正至升3.8%。 如何看待6月非农数据被大幅下修？ 一方面，非农数据的月度调整是惯例行为，6月被下修较多的主要是政府、休闲酒店业、建造业就业数据，三者合计被下修9万人，占6月非农数据下修值近7成，历史上这些行业预测误差较高，容易出现较大波动。另一方面，此次非农数据被大幅下修，反映出关税对美国经济造成了较大扰动，容易导致“出生-死亡模型”模型预测准度下降，实际值与通过模型预测得到的初值之间偏差扩大。 6月非农数据被大幅下修，反映出关税对美国经济造成了较大扰动，也符合一直提示的观点，不宜过度高估美国经济的韧性，当前降息
香港股市 小亚 08月03日 12:02 90
扫一扫，关注公众号
扫一扫，下载亚汇通
欢迎咨询广告投放
您正在访问亚汇网香港分站，本站所提供的内容均遵守中华人民共和国香港特别行政区法律法规。您正在访问亚汇网香港分站，本站所提供的内容均遵守中华人民共和国香港特别行政区法律法规。
