花旗发布研报称，药明合联（02268）发盈喜，按国际财务报告准则，预期上半年收入同比增长超过60%，经调整净利润（不含利息收入及开支）增长超过67%，净利润增长逾50%，表现好过市场预期上半年营收和净利分别同比增长52%和26%。营收则符合该行预期，净利较该行预测高出32%。报告指，药明合联管理层将强劲的增长归功于ADC产业的高客户需求、公司拥有高市占率的市场领导地位，以及生产设施利用率的提升。该行重申对药明合联“买入”评级，目标价46港元。
香港股市 小亚 07月24日 12:02 44
花旗发布研报称，预测ASMPT（00522）未来收入及盈利复苏将受惠于今明两年TCB设备订单稳健、半导体及SMT业务趋向稳定等推动，预期AI带动AP业务收入贡献提升，亦有望推动估值重估，给予“买入”评级，目标价65港元。 该行称，ASMPT第二季业绩及第三季指引符合预期，认为业务前景正趋于稳定，次季收入同比增长2%至34亿元，达到此前指引中位数，毛利率按季下跌1.2个百分点至39.7%，好过市场预期的39%，受5200万港元汇兑损失的影响，净利润录1.31亿元，略低于市场预期的1.47亿元。 公司预计第三季收入达4.45亿至5.05亿美元，以中位数计算料同比增长11%，同样符合市场预期。花旗认为，ASMPT经历过经营艰难的上半年后，最坏时期或已过去，憧憬主流业务在下半年持续改善，其盈利或止跌回升。
香港股市 小亚 07月24日 12:02 43
摩根士丹利发布研报称，领展房产基金(00823)行政总裁兼执行董事王国龙将于2026年6月底退休，结束其长达16年的任期。该行认为王国龙任内成功将公司从寂寂无名的社区商场营运商转型为国际知名且具全球价值的房地产信托基金。该行维持领展为行业首选，基于具吸引力的6.2%收益率、美国降息预期、潜在纳入港股通，以及新加坡REIT分拆计划;目标价48港元，评级“增持”。 在任期间，王国龙积极组建高素质管理团队，包括现任首席营运总裁卓格理(GregChubb)等资深专业人士，以确保公司持续发展。该行认为，这次人事安排有望消除市场对接班规划的疑虑，并为实施“领展3.0”带来新的策略。
香港股市 小亚 07月24日 12:02 30
中金发布研报称，中创新航(03931)是国内锂电领军厂商，综合实力处于行业领先。预计公司2025~2026年EPS分别为0.87元、1.18元，CAGR为87.9%。公司当前股价交易于22.8/16.6x2025/2026eP/E。该行给予公司目标价24.2港币，对应25.8/19.1x2025/2026eP/E和13.1%上行空间，首次覆盖给予“跑赢行业”评级。 中金主要观点如下： 动力电池跻身头部，客户结构持续优化 该行认为全球动力电池需求空间广阔，车企供应链战略带来后发优质电池厂商突围机遇。公司凭借中镍高电压产品差异化突围国内市场，切入长安、广汽等国内头部车企配套，后凭借较好的产品质量、性能、价格，持续拓展客户，目前已覆盖大部分国内主流乘用车企;同时，公司亦积极拓展海外客户和商用车客户，挖掘新增长点。公司2024年国内/全球装机份额排名第三/第四，跻身头部厂商。 加码产能扩张、新技术研发，持续提升行业优势 公司近年持续加码产能布局，以匹配下游行业和客户订单的增长需求，同时受益于新客户订单的释放，公司稼动率持续改善。公司持续加强研发投入，突破技术、丰富产品矩阵，在无钴化、高锰化、高压化、固态化四条技术路线上进展行业领先。 储能卡位头部集成商客户，第二成长曲线显现 公司目前在储能领域已实现了多场景、多元化储能产品矩阵，储能大电芯技术量产进展行业领先。公司与“五大六小”电力集团建立
香港股市 小亚 07月24日 12:02 19
摩根士丹利发布研报称，领展房产基金（00823）行政总裁兼执行董事王国龙将于2026年6月底退休，结束其长达16年的任期。 该行认为王国龙任内成功将公司从寂寂无名的社区商场营运商转型为国际知名且具全球价值的房地产信托基金。该行维持领展为行业首选，基于具吸引力的6.2%收益率、美国降息预期、潜在纳入港股通，以及新加坡REIT分拆计划；目标价48港元，评级“增持”。 在任期间，王国龙积极组建高素质管理团队，包括现任首席营运总裁卓格理（GregChubb）等资深专业人士，以确保公司持续发展。 该行认为，这次人事安排有望消除市场对接班规划的疑虑，并为实施“领展3.0”带来新的策略。
香港股市 小亚 07月24日 12:02 17
中金发布研报称，中创新航（03931）是国内锂电领军厂商，综合实力处于行业领先。预计公司2025~2026年EPS分别为0.87元、1.18元，CAGR为87.9%。公司当前股价交易于22.8/16.6x 2025/2026eP/E。该行给予公司目标价24.2港币，对应25.8/19.1x2025/2026e P/E和13.1%上行空间，首次覆盖给予“跑赢行业”评级。 中金主要观点如下： 动力电池跻身头部，客户结构持续优化 该行认为全球动力电池需求空间广阔，车企供应链战略带来后发优质电池厂商突围机遇。公司凭借中镍高电压产品差异化突围国内市场，切入长安、广汽等国内头部车企配套，后凭借较好的产品质量、性能、价格，持续拓展客户，目前已覆盖大部分国内主流乘用车企；同时，公司亦积极拓展海外客户和商用车客户，挖掘新增长点。公司2024年国内/全球装机份额排名第三/第四，跻身头部厂商。 加码产能扩张、新技术研发，持续提升行业优势 公司近年持续加码产能布局，以匹配下游行业和客户订单的增长需求，同时受益于新客户订单的释放，公司稼动率持续改善。公司持续加强研发投入，突破技术、丰富产品矩阵，在无钴化、高锰化、高压化、固态化四条技术路线上进展行业领先。 储能卡位头部集成商客户，第二成长曲线显现 公司目前在储能领域已实现了多场景、多元化储能产品矩阵，储能大电芯技术量产进展行业领先。公司与“五大六小”电力集团
香港股市 小亚 07月24日 12:02 18
花旗发布研报称，基于成本节省预期，料玖龙纸业（02689）盈利能力的提升，将该公司评级从“中性”上调至“买入”，预计总回报率超过55%的上行空间。 该行指玖龙纸业将于9月公布今年下半年业绩，预计核心股东应占利润将同比激增58%至8.11亿元人民币，而收入持平约287.82亿元人民币。 因此，花旗预计公司将于8月，即业绩发布前约一个月，宣布正面盈利预警。 花旗将玖龙纸业2025至2027财年盈利预测上调36%至58%，并基于2026财年0.5倍市净率对玖龙纸业的股票估值，将目标价从3.6港元上调至6.2港元，相当于预测2026财年市账率0.5倍，主要得益于北海、湖北纸浆厂开始内部生产，预计将实现纸浆成本节省。
07月24日港股回购概况： 现代牙科（03600）、蒙牛乳业（02319）、捷利交易宝（08017）、中集集团（02039）、世界华文媒体（00685）、万咖壹联（01762）、世界华文媒体（00685）、信利国际（00732）、力鸿检验（01586）、首佳科技（00103）、IGG（00799）、嬴集团（00397）、VITAOYINT'L（00345）、名创优品（09
香港股市 书瑶 07月24日 09:13 95
热点聚焦 7月24日，宜搜科技（02550.HK）发布公告，2025年7月24日，公司、卖方（即GrowthValuLTD.，公司控股股东）及配售代理（即中银国际与麦格理）订立配售及认购协议，根据配售及认购协议的条款并受其所载条件所规限，据此：（i）卖方已同意出售，并且配售代理已同意按竭尽所能基准按配售价作为卖方的代理促使
香港股市 章天 07月24日 08:22 52
大和发布研报称，展望第二季中国电力行业发展中，维持对核电持正面看法，预期下半年或再有新一轮核电项目审批，相信电价下跌对企业2025年盈利的负面影响已大致被消化，预期中广核电力（01816）或受惠于多项催化剂，目前预测预中广核电力第二季净利润将同比下跌15%至29.79亿元人民币，评级由“持有”上调至“跑赢大市”，目标价从2.6港元上调至3.3港元。 同时大和亦较偏好煤电，预期煤电企业盈利增长稳健，首选中广核电力及华能国电（00902）。大和指，即使煤价较过去两周反弹5%后再升5%，仍较去年第三季平均水平低22%，有利维持丰厚利差，认为华能国电在同行中盈利增长潜力最高，预计第二季净利润同比增长19%至33.85亿元人民币，给予“跑赢大市”评级。 大和对华润电力（00836）给予“持有”评级，认为其可再生能源分拆上市的估值提升的利好因素已大致反映，预测上半年净利润将同比增长6%至99.04亿元。大和对中国神华（01088）看法转趋中性，评级持有，建议投资者关注派发中期息的可能性。
香港股市 小亚 07月23日 23:03 63
天风证券发布研报称，炼化行业需要更严格的产能退出或限制政策，促进石化行业从产能增长转变为高质量发展。本轮国内反内卷下，若能对供给端形成较强约束，叠加海外石化增速放缓&退出，或能迎来中美欧供给侧共振，石化行业有望迎来新一轮景气向上周期。 该行表示，在上一轮供给侧改革中，产能限制力度大的行业出现了明显的超额收益，石化行业由于产业所处的发展阶段不同，高端石化产品及化工新材料仍有较高的对外依存度，其供给侧力度不如煤炭、钢铁、水泥等行业;但在当前节点来看，随着成品油需求达峰，乙烯、PX自给率大大提高，化工相对过剩的背景下，石化行业的发展逻辑已经发生深刻变化，行业迫切需要更严格的产能退出或限制政策，促进石化行业从产能增长转变为高质量发展。 报告中称，本轮反内卷下，石化外部环境较上一轮发生了明显变化：在上一轮国内供给侧改革背景下，欧洲炼油、乙烯尚处于产能平台期，而美国在页岩油革命之后，副产大量乙烷气，催生了乙烷制乙烯的扩张潮;而本轮反内卷背景下，欧洲由于俄乌冲突带来的高能源成本问题，制造业整体需求低迷，大量跨国企业纷纷关闭或退出产能，石化产能呈现加速退出趋势，而美国烯烃企业超额收益逐渐走低，乙烷制乙烯扩张周期基本结束，海外整体的炼油/乙烯增速均出现放缓。
香港股市 小亚 07月23日 23:03 56
里昂发布研报称，基于更高的盈利预测和目标市盈率倍数，将周大福(01929)目标价从9港元上调至12港元，意味着2026财年预测市盈率为15倍;维持“持有”评级。因周大福6月表现较5月疲弱，2026财年第一财季度同店销售增长(SSSG)在中国内地略低于预期。中国内地、香港及澳门的同店销售增长分别下跌3%、增加2%。 7月至今，周大福同店销售增长如市场预期转正值，主要得益于关闭业绩不佳的门店、现有门店零售销售额(RSV)因关闭的店铺而受益，以及新产品的推出。该行表示，周大福管理层对销售、毛利率、营运利润率的指引维持不变，但净关店数目的指引与2025财年(896家净关店)相似，高于市场预期。里昂预计，周大福于2026财年在中国内地零售、内地加盟、批发同店销售增长，分别同比增长4%、5%、3%，将其2026至2027财年销售、净利润预测分别上调3%、5%至6%，以反映2025财年实际数字，净利润上调主要因对冲损失减少。 里昂表示，周大福7月同店销售增长将如预期，在中国内地、香港和澳门转为正值。在金价稳定及婚庆和节日需求的推动下，里昂认为同店销售增长应继续改善，并预测2026财年第二季度中国内地同店销售增长为4%至5%。
香港股市 小亚 07月23日 23:03 64
摩根大通发布研报称，日前内地公布西藏雅鲁藏布江下游水电开发计划，现时资金开始流向工程机械类股。该行认为，复杂的地形令传统机械在项目初期扮演关键角色。当中，潍柴动力(02338,000338.SZ)作为重卡引擎及建筑机械的龙头企业，其大马力重型卡车特别适用于大坝建筑环境要求，该行将公司列入正面催化观察名单，予“增持”评级，H股及A股目标价分别为22港元及24元人民币。 而三一重工(600031.SH)与徐工机械(000425.SZ)亦是大型重机的领导者，该领域具有较高的门槛，均予“增持”评级，目标价分别为25元人民币及11.1元人民币;而中国中铁(00390,601390.SH)的隧道机械市占率约为40%，予“增持”评级，H股及A股目标价分别为5港元及8.2元人民币。 另外，传统基建类股如中国中车(01766,601766.SH)与海螺水泥(00914)近日同步走强，反映市场解读政策风向已从单纯风险控制转向支持新项目启动;该行予中国中车“增持”评级，目标价分别为6.8港元及10.1元人民币。 整体而言，雅鲁藏布江水电开发计划有望带动施工、机械、水泥、钢铁等上游产业需求，而电力设备领域的许继电气(000400.SZ)、思源电气(002028.SZ)与华明装备(002270.SZ)均能受惠。
中银国际发布研报称，周大福（01929）2026财年第一季零售流水录得1.9%的同比跌幅，证明自从2025财年第一季呈现弱势后，公司一直有持续的按季改善。在目前金价的周期下，该行预期周大福珠宝能维持市场的龙头地位，并重申“买入”评级，目标价由13.8港元调高至15.2港元。 报告指，零售流水改善归因于周大福珠宝期内净关店311家，这反映公司策略成功，能透过关闭低效店，引流到表现较佳的存量店。 配合公司推出新系列如传喜系列，以及与知名IP合作，该行预期周大福可以如期在2026财年实现中单位数的同店增长。
香港股市 小亚 07月23日 23:03 105
里昂发布研报称，基于更高的盈利预测和目标市盈率倍数，将周大福（01929）目标价从9港元上调至12港元，意味着2026财年预测市盈率为15倍；维持“持有”评级。因周大福6月表现较5月疲弱，2026财年第一财季度同店销售增长（SSSG）在中国内地略低于预期。 中国内地、香港及澳门的同店销售增长分别下跌3%、增加2%。 7月至今，周大福同店销售增长如市场预期转正值，主要得益于关闭业绩不佳的门店、现有门店零售销售额（RSV）因关闭的店铺而受益，以及新产品的推出。该行表示，周大福管理层对销售、毛利率、营运利润率的指引维持不变，但净关店数目的指引与2025财年（896家净关店）相似，高于市场预期。 里昂预计，周大福于2026财年在中国内地零售、内地加盟、批发同店销售增长，分别同比增长4%、5%、3%，将其2026至2027财年销售、净利润预测分别上调3%、5%至6%，以反映2025财年实际数字，净利润上调主要因对冲损失减少。 里昂表示，周大福7月同店销售增长将如预期，在中国内地、香港和澳门转为正值。在金价稳定及婚庆和节日需求的推动下，里昂认为同店销售增长应继续改善，并预测2026财年第二季度中国内地同店销售增长为4%至5%。
香港股市 小亚 07月23日 23:03 37
瑞银发布研报称，西藏雅鲁藏布江巨型水电项目预计装机容量达60GW，为三峡大坝的2.7倍，总投资1.2万亿元人民币，建设周期10至20年。 根据瑞银工业团队及瑞银行业专家评估，前期筹备工作已进行一至两年。 按15年建设期估算，首十年的场地准备及主体建设阶段将集中消耗水泥与钢材，后五年设备安装与测试阶段材料需求将显著降低。 参照三峡大坝（消耗水泥1600万吨）并按2.7倍装机容量推算，预计该项目总水泥需求达4300万吨，年均约430万吨。 增量需求仅占中国年产能的0.2%，但将推升西藏地区水泥需求约33%。 西藏天路（600326.SH）以33%市场占有率主导当地市场，华新水泥（06655，600801.SH）、中国建材（03323）及海螺水泥（00914，600585.SH）市场占有率分别为25%、19%及7%。 按10年集中建设期及0.05系数（钢材消耗量/水电固定资产投资）估算，该项目年均钢材需求约60万吨。 其中普通钢材（螺纹钢、中厚板等）占60%，用于坝体及道路建设；特殊钢材（不锈钢、耐候钢等）占40%，用于水电核心部件及配套设施。 与水泥不同，钢材销售口径限制较小。 尽管市场情绪高涨，但该项目属长期规划，对覆盖公司盈利的实质影响有限。假设水泥订单按市场占有率分配且吨毛利150元人民币（下同）/吨，预计西藏天路年均获利约1.6亿元（相较2024年亏损1.04亿元），华新水泥、
香港股市 小亚 07月23日 23:03 32
摩根大通发布研报称，日前内地公布西藏雅鲁藏布江下游水电开发计划，现时资金开始流向工程机械类股。 该行认为，复杂的地形令传统机械在项目初期扮演关键角色。当中，潍柴动力（02338，000338.SZ）作为重卡引擎及建筑机械的龙头企业，其大马力重型卡车特别适用于大坝建筑环境要求，该行将公司列入正面催化观察名单，予“增持”评级，H股及A股目标价分别为22港元及24元人民币。 而三一重工（600031.SH）与徐工机械（000425.SZ）亦是大型重机的领导者，该领域具有较高的门槛，均予“增持”评级，目标价分别为25元人民币及11.1元人民币；而中国中铁（00390，601390.SH）的隧道机械市占率约为40%，予“增持”评级，H股及A股目标价分别为5港元及8.2元人民币。 另外，传统基建类股如中国中车（01766，601766.SH）与海螺水泥（00914）近日同步走强，反映市场解读政策风向已从单纯风险控制转向支持新项目启动； 该行予中国中车“增持”评级，目标价分别为6.8港元及10.1元人民币。 整体而言，雅鲁藏布江水电开发计划有望带动施工、机械、水泥、钢铁等上游产业需求，而电力设备领域的许继电气（000400.SZ）、思源电气（002028.SZ）与华明装备（002270.SZ）均能受惠。
香港股市 小亚 07月23日 23:03 20
星展发布研报称，维持中国铝业（02600）“买入”评级，并将目标价从5.5港元上调至8港元。 该行指，上半年氧化铝和铝平均售价分别同比上涨5%和3%。随着中国政府推动反内卷政策，料氧化铝价格将反弹，而中国产能限制与全球需求增长将支持铝价维持表现强势。 报告提到，中国铝业凭借完整的供应链及持续优化的上游资源布局，掌控几内亚博法省的项目，该项目年产能可达1，500万吨。 此外，公司在现有配额内仍具备提升冶炼产能的潜力。考虑到关税令全球不稳下的需求韧性，以及平均售价上升势头强劲，该行料公司全年盈利将显著增长。
香港股市 小亚 07月23日 23:03 16
亚汇网实时数据统计：截至7月23日收盘，腾讯控股（00700）、国泰君安国际（01788）、阿里巴巴-W（09988）居港股通（沪）成交前三，腾讯控股（00700）、阿里巴巴-W（09988）、美团-W（03690）居港股通（深）成交前三。 港股通（沪）买卖前十股（单位：港元） 腾讯控股（00700）成交金额：63.44亿
香港股市 书瑶 07月23日 17:56 62
港股收盘行情： 香港恒生指数7月23日（周三）收盘上涨408.04点，涨幅1.62%，报25538.07点； 香港恒生科技指数7月23日（周三）收盘上涨138.91点，涨幅2.48%，报5745.74点； 国企指数7月23日（周三）收盘上涨165.6点，涨幅1.82%，报9241.2点； 红筹指数7月23日（周三）收盘上涨26.27
香港股市 书瑶 07月23日 16:21 95
一、大和：核电发展前景正面升中广核电力（01816.HK）目标价至3.3港元 大和发布研报称，展望第二季中国电力行业发展中，维持对核电持正面看法，预期下半年或再有新一轮核电项目审批，相信电价下跌对企业2025年盈利的负面影响已大致被消化，预期中广核电力（01816.HK）或受惠于多项催化剂，目前预测预中广核电力
香港股市 书瑶 07月23日 16:13 73
大和发布研报称，展望第二季中国电力行业发展中，维持对核电持正面看法，预期下半年或再有新一轮核电项目审批，相信电价下跌对企业2025年盈利的负面影响已大致被消化，预期中广核电力(01816)或受惠于多项催化剂，目前预测预中广核电力第二季净利润将同比下跌15%至29.79亿元人民币，评级由“持有”上调至“跑赢大市”，目标价从2.6港元上调至3.3港元。 同时大和亦较偏好煤电，预期煤电企业盈利增长稳健，首选中广核电力及华能国电(00902)。大和指，即使煤价较过去两周反弹5%后再升5%，仍较去年第三季平均水平低22%，有利维持丰厚利差，认为华能国电在同行中盈利增长潜力最高，预计第二季净利润同比增长19%至33.85亿元人民币，给予“跑赢大市”评级。 大和对华润电力(00836)给予“持有”评级，认为其可再生能源分拆上市的估值提升的利好因素已大致反映，预测上半年净利润将同比增长6%至99.04亿元。大和对中国神华(01088)看法转趋中性，评级持有，建议投资者关注派发中期息的可能性。
香港股市 小亚 07月23日 14:56 67
花旗发布研报称，上日(22日)内地有关开展煤矿生产大检查，促进8省煤炭稳定有序供应通知显示，对上半年单月产量高于月产能10%的煤矿，要求停产整顿，整顿后复产。2024年煤炭产量高于全年产能但今年上半年产量不高于产能的煤矿，要求不得超产。对产量计划超过产能的企业下达的煤矿生产计划要进行整改。该行认为内地政府的这些检查表明有意支持目前处于低位的煤炭价格。潜在的煤炭减产将在夏季旺季短期内支持煤炭价格。
香港股市 小亚 07月23日 14:48 105
大和发布研报称，多种商品期货价格普遍上涨，包括焦炭、工业硅、锂和多晶硅。考虑到供应控制政策的预期以及中国在宣布于西藏建设世界最大水电项目后，对基础设施需求的增加，认为中国上游大宗商品期货价格将在短期内呈上升趋势，从而支撑多晶硅和锂业公司的股价。 该行预计，动力煤价格将在短期内反弹最多10%，予中国神华（01088）“持有”评级。另外，该行认为，中国政府强烈阻止上游材料出现通缩的决心，将在短期内支持材料的销售均价。然而，由于全球光伏需求或在明年下降，该行认为多晶硅的均价不会持续反弹。对于锂，该行相信，如果没有强劲的欧盟或美国电动车和能源储存系统需求增长，今明两年的锂价将较难上升。
香港股市 小亚 07月23日 14:24 60
一、交银国际：现制饮品有望成为本轮外卖补贴战中最大受益者 交银国际发报告指，内地外卖平台掀起补贴战，7月起补贴力度持续加码。该行认为，现制饮品及头部品牌的获益最大。尤其现制饮品凭借其高频次、低客价单及多场景适配的特点，有望成为本轮大战中最大受益者。报告指，本次外卖补贴战，亦是对餐饮企业供应链
香港股市 书瑶 07月23日 13:01 64
交银国际发布研报称，维持金斯瑞生物科技（01548）“买入”评级和目标价28.75港元，看好蓬勃和百斯杰迎来新增长拐点、传奇逐步进入盈亏平衡等因素驱动下的估值修复。 报告指，2025年上半年非细胞核心业务有望实现盈利，公司预报2025年上半年经调整除税前利润为1.75至2.05亿美元，上期亏损1.28亿美元。该行预计公司非细胞核心业务在2025年上半年取得小幅盈利，整体略超该行此前的预期。 该行指，2025年第二季Carvykti销售销售额约4.39亿美元，同比增长136%，按季增长19%，略超该行和市场此前预期。随着欧美新产能落地，该行预计2025年第三季的季度增长有望进一步提速。
香港股市 小亚 07月23日 12:48 56
花旗发布研报称，维持领展房产基金（00823）目标价47.25港元以及“买入”评级，主要原因是股息率较好，为6.2%。该行表示，认为领展可望受益于香港零售市场人气回暖，并鉴于其租赁和成本优化措施，其营运表现或将超越市场。 此外，该行认为其基金管理业务在2025年下半年至2026年上半年有潜在突破，或将重振其长期增长前景。“互联互通”也可能是积极的催化剂，尽管时间尚不确定。公司CEO王国龙将于明年6月退休，该公司寻找新的继任，王国龙将帮助公司顺利过渡。
香港股市 小亚 07月23日 12:48 40
摩根士丹利发布研报称，维持领展房产基金（00823）目标价48港元及“增持”评级。鉴于其高收益率（6.2%）、预期美国利率下调、潜在的南向连接以及新加坡房地产投资信托基金的增值业务分拆，大摩将领展评为其首选股。 领展房产基金管理人领展宣布，CEO王国龙将于明年6月退休，此前服务公司16年。王国龙在领展的成长中发挥重要作用。此举将有助于消除市场对继任计划的担忧，并可能促成一项新的策略来实施3.0版及更高版本的政策。
美银证券发布研报称，相信内房上半年业绩较为疲弱，因此仍不能排除因实体市场持续恶化而出现适量的房地产政策放松措施，7月的政治局会议将会是关键事件。 该行表示，本年至今内房行业股份股价表现分化，显示出如城市位置、土地收购时间及利润前景等因素的重要性。考虑到当前估值水平，即预测2027年市盈率为8.5倍，或略高于历史平均水平，对行业持谨慎选择的态度，偏好优质的公司，继续看好华润置地（01109）、中国海外发展（00688）和建发国际（01908）。该行重申对保利发展（600048.SH）和招商蛇口（001979.SZ）“跑输大市”评级。 另外，该行预期今年上半年的行业盈利将同比下降25%，但由于存货减值幅度收窄，料全年盈利下降幅度将收窄至13%，又预计上半年开发利润率将下降1个百分点，平均值为11%。 该行计及第二季行业表现逊于预期后，将开发商今年的合同销售预测下调5%，意味着在高基数下，下半年将同比下降16%。该行预计，受到利润率复苏所支持，该行续料2027财年内房行业盈利将会复苏，但由于合同销售的复苏不稳，将2027年行业盈利预测下调3%，行业平均目标价相应下调约3%。
香港股市 小亚 07月23日 12:29 77
上午盘面： 港股上午盘三大指数高开高走，再度刷新阶段性高位，市场做多情绪十分高涨。截止午盘，恒生指数涨1.13%，国企指数、恒生科技指数分别上涨1.32%及1.76%。 盘面上，大型科技股、大金融股等权重拉升助力大市上扬，其中，百度涨4.15%，腾讯涨3.8%，美团、京东涨2.5%，中州证券大涨超14%领衔中资券商
香港股市 书瑶 07月23日 12:07 38
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