星展发布研报称，维持中国铝业（02600）“买入”评级，并将目标价从5.5港元上调至8港元。 该行指，上半年氧化铝和铝平均售价分别同比上涨5%和3%。随着中国政府推动反内卷政策，料氧化铝价格将反弹，而中国产能限制与全球需求增长将支持铝价维持表现强势。 报告提到，中国铝业凭借完整的供应链及持续优化的上游资源布局，掌控几内亚博法省的项目，该项目年产能可达1，500万吨。 此外，公司在现有配额内仍具备提升冶炼产能的潜力。考虑到关税令全球不稳下的需求韧性，以及平均售价上升势头强劲，该行料公司全年盈利将显著增长。
香港股市 小亚 07月23日 23:03 21
亚汇网实时数据统计：截至7月23日收盘，腾讯控股（00700）、国泰君安国际（01788）、阿里巴巴-W（09988）居港股通（沪）成交前三，腾讯控股（00700）、阿里巴巴-W（09988）、美团-W（03690）居港股通（深）成交前三。 港股通（沪）买卖前十股（单位：港元） 腾讯控股（00700）成交金额：63.44亿
香港股市 书瑶 07月23日 17:56 96
港股收盘行情： 香港恒生指数7月23日（周三）收盘上涨408.04点，涨幅1.62%，报25538.07点； 香港恒生科技指数7月23日（周三）收盘上涨138.91点，涨幅2.48%，报5745.74点； 国企指数7月23日（周三）收盘上涨165.6点，涨幅1.82%，报9241.2点； 红筹指数7月23日（周三）收盘上涨26.27
香港股市 书瑶 07月23日 16:21 132
一、大和：核电发展前景正面升中广核电力（01816.HK）目标价至3.3港元 大和发布研报称，展望第二季中国电力行业发展中，维持对核电持正面看法，预期下半年或再有新一轮核电项目审批，相信电价下跌对企业2025年盈利的负面影响已大致被消化，预期中广核电力（01816.HK）或受惠于多项催化剂，目前预测预中广核电力
香港股市 书瑶 07月23日 16:13 110
大和发布研报称，展望第二季中国电力行业发展中，维持对核电持正面看法，预期下半年或再有新一轮核电项目审批，相信电价下跌对企业2025年盈利的负面影响已大致被消化，预期中广核电力(01816)或受惠于多项催化剂，目前预测预中广核电力第二季净利润将同比下跌15%至29.79亿元人民币，评级由“持有”上调至“跑赢大市”，目标价从2.6港元上调至3.3港元。 同时大和亦较偏好煤电，预期煤电企业盈利增长稳健，首选中广核电力及华能国电(00902)。大和指，即使煤价较过去两周反弹5%后再升5%，仍较去年第三季平均水平低22%，有利维持丰厚利差，认为华能国电在同行中盈利增长潜力最高，预计第二季净利润同比增长19%至33.85亿元人民币，给予“跑赢大市”评级。 大和对华润电力(00836)给予“持有”评级，认为其可再生能源分拆上市的估值提升的利好因素已大致反映，预测上半年净利润将同比增长6%至99.04亿元。大和对中国神华(01088)看法转趋中性，评级持有，建议投资者关注派发中期息的可能性。
香港股市 小亚 07月23日 14:56 99
花旗发布研报称，上日(22日)内地有关开展煤矿生产大检查，促进8省煤炭稳定有序供应通知显示，对上半年单月产量高于月产能10%的煤矿，要求停产整顿，整顿后复产。2024年煤炭产量高于全年产能但今年上半年产量不高于产能的煤矿，要求不得超产。对产量计划超过产能的企业下达的煤矿生产计划要进行整改。该行认为内地政府的这些检查表明有意支持目前处于低位的煤炭价格。潜在的煤炭减产将在夏季旺季短期内支持煤炭价格。
香港股市 小亚 07月23日 14:48 136
大和发布研报称，多种商品期货价格普遍上涨，包括焦炭、工业硅、锂和多晶硅。考虑到供应控制政策的预期以及中国在宣布于西藏建设世界最大水电项目后，对基础设施需求的增加，认为中国上游大宗商品期货价格将在短期内呈上升趋势，从而支撑多晶硅和锂业公司的股价。 该行预计，动力煤价格将在短期内反弹最多10%，予中国神华（01088）“持有”评级。另外，该行认为，中国政府强烈阻止上游材料出现通缩的决心，将在短期内支持材料的销售均价。然而，由于全球光伏需求或在明年下降，该行认为多晶硅的均价不会持续反弹。对于锂，该行相信，如果没有强劲的欧盟或美国电动车和能源储存系统需求增长，今明两年的锂价将较难上升。
香港股市 小亚 07月23日 14:24 81
一、交银国际：现制饮品有望成为本轮外卖补贴战中最大受益者 交银国际发报告指，内地外卖平台掀起补贴战，7月起补贴力度持续加码。该行认为，现制饮品及头部品牌的获益最大。尤其现制饮品凭借其高频次、低客价单及多场景适配的特点，有望成为本轮大战中最大受益者。报告指，本次外卖补贴战，亦是对餐饮企业供应链
香港股市 书瑶 07月23日 13:01 99
交银国际发布研报称，维持金斯瑞生物科技（01548）“买入”评级和目标价28.75港元，看好蓬勃和百斯杰迎来新增长拐点、传奇逐步进入盈亏平衡等因素驱动下的估值修复。 报告指，2025年上半年非细胞核心业务有望实现盈利，公司预报2025年上半年经调整除税前利润为1.75至2.05亿美元，上期亏损1.28亿美元。该行预计公司非细胞核心业务在2025年上半年取得小幅盈利，整体略超该行此前的预期。 该行指，2025年第二季Carvykti销售销售额约4.39亿美元，同比增长136%，按季增长19%，略超该行和市场此前预期。随着欧美新产能落地，该行预计2025年第三季的季度增长有望进一步提速。
香港股市 小亚 07月23日 12:48 78
花旗发布研报称，维持领展房产基金（00823）目标价47.25港元以及“买入”评级，主要原因是股息率较好，为6.2%。该行表示，认为领展可望受益于香港零售市场人气回暖，并鉴于其租赁和成本优化措施，其营运表现或将超越市场。 此外，该行认为其基金管理业务在2025年下半年至2026年上半年有潜在突破，或将重振其长期增长前景。“互联互通”也可能是积极的催化剂，尽管时间尚不确定。公司CEO王国龙将于明年6月退休，该公司寻找新的继任，王国龙将帮助公司顺利过渡。
香港股市 小亚 07月23日 12:48 56
摩根士丹利发布研报称，维持领展房产基金（00823）目标价48港元及“增持”评级。鉴于其高收益率（6.2%）、预期美国利率下调、潜在的南向连接以及新加坡房地产投资信托基金的增值业务分拆，大摩将领展评为其首选股。 领展房产基金管理人领展宣布，CEO王国龙将于明年6月退休，此前服务公司16年。王国龙在领展的成长中发挥重要作用。此举将有助于消除市场对继任计划的担忧，并可能促成一项新的策略来实施3.0版及更高版本的政策。
香港股市 小亚 07月23日 12:48 67
美银证券发布研报称，相信内房上半年业绩较为疲弱，因此仍不能排除因实体市场持续恶化而出现适量的房地产政策放松措施，7月的政治局会议将会是关键事件。 该行表示，本年至今内房行业股份股价表现分化，显示出如城市位置、土地收购时间及利润前景等因素的重要性。考虑到当前估值水平，即预测2027年市盈率为8.5倍，或略高于历史平均水平，对行业持谨慎选择的态度，偏好优质的公司，继续看好华润置地（01109）、中国海外发展（00688）和建发国际（01908）。该行重申对保利发展（600048.SH）和招商蛇口（001979.SZ）“跑输大市”评级。 另外，该行预期今年上半年的行业盈利将同比下降25%，但由于存货减值幅度收窄，料全年盈利下降幅度将收窄至13%，又预计上半年开发利润率将下降1个百分点，平均值为11%。 该行计及第二季行业表现逊于预期后，将开发商今年的合同销售预测下调5%，意味着在高基数下，下半年将同比下降16%。该行预计，受到利润率复苏所支持，该行续料2027财年内房行业盈利将会复苏，但由于合同销售的复苏不稳，将2027年行业盈利预测下调3%，行业平均目标价相应下调约3%。
香港股市 小亚 07月23日 12:29 109
上午盘面： 港股上午盘三大指数高开高走，再度刷新阶段性高位，市场做多情绪十分高涨。截止午盘，恒生指数涨1.13%，国企指数、恒生科技指数分别上涨1.32%及1.76%。 盘面上，大型科技股、大金融股等权重拉升助力大市上扬，其中，百度涨4.15%，腾讯涨3.8%，美团、京东涨2.5%，中州证券大涨超14%领衔中资券商
香港股市 书瑶 07月23日 12:07 58
中金发布研报称，维持周大福(01929)FY26/27年EPS预测0.84/0.92港元不变，当前股价对应17/15倍FY26/27年市盈率，维持跑赢行业评级。考虑行业估值中枢有所提升，上调目标价8%至16.11港元，对应19/18倍FY26/27年市盈率，较当前股价有15%的上行空间。 中金主要观点如下： 公司近况 公司公告1QFY26(2025年4-6月)营运情况：整体零售值同比下滑1.9%，内地同店销售同比下滑3.3%、港澳市场同店销售同比增长2.2%。 季内销售改善受益于定价首饰产品销售增长及低基数效应 1QFY26公司整体零售值同比下滑1.9%，下滑幅度保持环比改善趋势，其中：1)中国内地零售额同比-3.3%(上季度同比下滑10%)，直营同店销售同比下滑3.3%(上季度同比下滑13%)，加盟同店销售同比持平(上季度同比下滑9%)，同店改善主要受定价产品销售带动;门店角度公司仍在进行门店优化提效，1QFY26中国内地净关311家周大福品牌门店，门店优化调整一定程度上也帮助公司更快实现同店改善。2)中国港澳及其他市场零售额同比+7.8%，港澳市场同店销售同比增长2.2%(香港+0.2%、澳门+9.5%)。 产品角度，黄金类表现延续好于镶嵌，定价黄金快速增长 1QFY26内地直营同店黄金类同比-1.4%、镶嵌类同比-2.2%，跌幅均实现大幅收窄，与定价黄金销售额快速增长(季内同
香港股市 小亚 07月23日 12:01 89
摩根士丹利发布研报称，大幅上调美图公司(01357)目标价140%，从6港元升至14.4港元，维持“增持”评级。该行认为，美图正在从一个工具软件演变成创新工作流程推动者，也和阿里巴巴-W(09988)合作。 大摩指，相信美图本月推出的AI设计软件RoboNeo及美图现有功能标志着美图进军全球电商设计市场的开端。大摩上调对月活跃用户(MAU)、付费用户渗透率和用户平均收益(ARPPU)的长期预测，称执行力仍然是实现更高增长的关键。
香港股市 小亚 07月23日 12:01 40
交银国际发报告指，内地外卖平台掀起补贴战，7月起补贴力度持续加码。该行认为，现制饮品及头部品牌的获益最大。尤其现制饮品凭借其高频次、低客价单及多场景适配的特点，有望成为本轮大战中最大受益者。 报告指，本次外卖补贴战，亦是对餐饮企业供应链的压力测试，头部品牌有望凭藉快速响应的供应链体系，推动正向循环。若补贴持续，有望加速现制饮品对瓶装水及茶饮料的代替，带动现制饮品渗透率的进一步提升。 该行认为，短期而言，外卖补贴仍将持续为头部连锁餐饮企业带来优势。长远来看，供应链韧性、运营效率及产品创新是增长与盈利的核心驱动力。建议关注蜜雪冰城(02097)、瑞幸及百胜中国(09987)等头龙动态以把握市场趋势。
香港股市 小亚 07月23日 12:01 38
交银国际发布研报称，内地外卖平台掀起补贴战，7月起补贴力度持续加码。该行认为，现制饮品及头部品牌的获益最大。尤其现制饮品凭借其高频次、低客价单及多场景适配的特点，有望成为本轮大战中最大受益者。建议关注蜜雪集团(02097)、瑞幸及百胜中国(09987)等头龙动态以把握市场趋势。 报告指，本次外卖补贴战，亦是对餐饮企业供应链的压力测试，头部品牌有望凭借快速响应的供应链体系，推动正向循环。该行预计，若补贴持续，有望加速现制饮品对瓶装水及茶饮料的代替，带动现制饮品渗透率的进一步提升。该行认为，短期而言，外卖补贴仍将持续为头部连锁餐饮企业带来优势。长远来看，供应链韧性、运营效率及产品创新是增长与盈利的核心驱动力。
香港股市 小亚 07月23日 12:01 60
美银证券发布研报称，相信内房上半年业绩较为疲弱，因此仍不能排除因实体市场持续恶化而出现适量的房地产政策放松措施，7月的政治局会议将会是关键事件。 该行表示，本年至今内房行业股份股价表现分化，显示出如城市位置、土地收购时间及利润前景等因素的重要性。考虑到当前估值水平，即预测2027年市盈率为8.5倍，或略高于历史平均水平，对行业持谨慎选择的态度，偏好优质的公司，继续看好华润置地(01109)、中国海外发展(00688)和建发国际(01908)。该行重申对保利发展(600048.SH)和招商蛇口(001979.SZ)“跑输大市”评级。 另外，该行预期今年上半年的行业盈利将同比下降25%，但由于存货减值幅度收窄，料全年盈利下降幅度将收窄至13%，又预计上半年开发利润率将下降1个百分点，平均值为11%。 该行计及第二季行业表现逊于预期后，将开发商今年的合同销售预测下调5%，意味着在高基数下，下半年将同比下降16%。该行预计，受到利润率复苏所支持，该行续料2027财年内房行业盈利将会复苏，但由于合同销售的复苏不稳，将2027年行业盈利预测下调3%，行业平均目标价相应下调约3%。
香港股市 小亚 07月23日 12:01 56
中金发布研报称，维持周大福（01929）FY26/27年EPS预测0.84/0.92港元不变，当前股价对应17/15倍FY26/27年市盈率，维持跑赢行业评级。考虑行业估值中枢有所提升，上调目标价8%至16.11港元，对应19/18倍FY26/27年市盈率，较当前股价有15%的上行空间。 中金主要观点如下： 公司近况 公司公告1QFY26（2025年4-6月）营运情况：整体零售值同比下滑1.9%，内地同店销售同比下滑3.3%、港澳市场同店销售同比增长2.2%。 季内销售改善受益于定价首饰产品销售增长及低基数效应 1QFY26公司整体零售值同比下滑1.9%，下滑幅度保持环比改善趋势，其中：1）中国内地零售额同比-3.3%（上季度同比下滑10%），直营同店销售同比下滑3.3%（上季度同比下滑13%），加盟同店销售同比持平（上季度同比下滑9%），同店改善主要受定价产品销售带动；门店角度公司仍在进行门店优化提效，1QFY26中国内地净关311家周大福品牌门店，门店优化调整一定程度上也帮助公司更快实现同店改善。2）中国港澳及其他市场零售额同比+7.8%，港澳市场同店销售同比增长2.2%（香港+0.2%、澳门+9.5%）。 产品角度，黄金类表现延续好于镶嵌，定价黄金快速增长 1QFY26内地直营同店黄金类同比-1.4%、镶嵌类同比-2.2%，跌幅均实现大幅收窄，与定价黄金销售额快速增长（季内同
香港股市 小亚 07月23日 12:01 29
中金发布研报称，众安在线（06060）当前交易在1.3xP/B，维持公司2025-2026年盈利预测基本不变。考虑到港股情绪改善有望推动公司估值修复，该行上调公司目标价31%至21港币，对应1.5x2025eP/B及14.13%的上行空间，维持跑赢行业评级。该行预计众安在线1H25净利润同比+870%至5.4亿元人民币（下同），综合成本率（CoR）同比改善1.0ppt至96.9%，投资收益基本持平。 中金主要观点如下： 健康、车险业务保费高增长，承保盈利大幅改善 根据公告，众安在线1H25总保费收入同比+9%，该行预计其中健康险同比或实现40%以上增长，主要受益于众民保系列产品的热卖，其他医疗险亦有不错增长表现；车险业务同比有望实现30%以上增长，主要来自于新增交强险业务及公司主动大力发展；预计消费金融同比+17%，与行业复苏趋势一致；预计宠物险等业务维持高增。承保盈利方面，该行预计众安1H25CoR同比改善1.0ppt至96.9%，叠加保费规模增长，承保盈利预计同比高增至5亿元以上，预计在承保盈利大幅增长推动下，众安1H25净利润同比+870%至5.4亿元人民币。 科技业务继续减亏，关注虚拟银行稳定币相关业务进展 该行预计众安科技和虚拟银行1H25同比继续减亏、全年可整体盈利。众安银行此前已获得许可为稳定币发行方提供储备银行服务，未来可通过与数字资产交易所、稳定币发行方开展多类合
摩根士丹利发布研报称，大幅上调美图公司（01357）目标价140%，从6港元升至14.4港元，维持“增持”评级。该行认为，美图正在从一个工具软件演变成创新工作流程推动者，也和阿里巴巴-W（09988）合作。 大摩指，相信美图本月推出的AI设计软件RoboNeo及美图现有功能标志着美图进军全球电商设计市场的开端。大摩上调对月活跃用户（MAU）、付费用户渗透率和用户平均收益（ARPPU）的长期预测，称执行力仍然是实现更高增长的关键。
香港股市 小亚 07月23日 12:01 28
交银国际发布研报称，维持金斯瑞生物科技(01548)“买入”评级和目标价28.75港元，看好蓬勃和百斯杰迎来新增长拐点、传奇逐步进入盈亏平衡等因素驱动下的估值修复。 报告指，2025年上半年非细胞核心业务有望实现盈利，公司预报2025年上半年经调整除税前利润为1.75至2.05亿美元，上期亏损1.28亿美元。该行预计公司非细胞核心业务在2025年上半年取得小幅盈利，整体略超该行此前的预期。 该行指，2025年第二季Carvykti销售销售额约4.39亿美元，同比增长136%，按季增长19%，略超该行和市场此前预期。随着欧美新产能落地，该行预计2025年第三季的季度增长有望进一步提速。
香港股市 小亚 07月23日 12:01 25
花旗发布研报称，维持领展房产基金(00823)目标价47.25港元以及“买入”评级，主要原因是股息率较好，为6.2%。该行表示，认为领展可望受益于香港零售市场人气回暖，并鉴于其租赁和成本优化措施，其营运表现或将超越市场。 此外，该行认为其基金管理业务在2025年下半年至2026年上半年有潜在突破，或将重振其长期增长前景。“互联互通”也可能是积极的催化剂，尽管时间尚不确定。公司CEO王国龙将于明年6月退休，该公司寻找新的继任，王国龙将帮助公司顺利过渡。
香港股市 小亚 07月23日 12:01 24
07月23日港股回购概况： 现代牙科（03600）、VITAOYINT'L（00345）、力鸿检验（01586）、IGG（00799）、信利国际（00732）、蒙牛乳业（02319）、嬴集团（00397）、普华和顺（01358）、卡罗特（N24025）、骏杰集团控股（08188）、希玛眼科（03309）、彩客新能源（01986）、名创优品（09896）、金涌投资（01328）、
香港股市 书瑶 07月23日 09:13 63
热点聚焦 7月23日，建发国际集团（01908.HK）发布公告，2025年7月22日，卖方（即益能国际有限公司，为公司控股股东）、公司及配售代理（即中金公司）订立配售及认购协议，据此：（a）卖方同意委任配售代理作为代理，而配售代理同意，以尽力基准按配售价（即每股15.80港元）促使买方购买销售股份（即6460万股股份
香港股市 章天 07月23日 08:23 93
花旗发表研报称，根据经合组织（OECD）的数据，2025-2027年期间，有6400万吨钢铁产能处于“在建”状态，另有10200万吨处于“规划中”状态。超过90%的新增产能集中在亚洲和中东地区。印度目前有略超过3000万吨的在建产能，其规划产能约占所有规划新增产能的20%。中东地区紧随其后，有2170万吨，约占规划新增产能的9%，东盟地区则有1500万吨。且增长率达到高个位数水平——如果所有规划产能都能投产，中期来看，印度的钢铁产能年均增长率将达到4%，东盟地区将超过4%，中东地区将超过5%。 中国的新增产能规模最大 中国的新增产能规模最大，但其中大部分是置换产能。 自2020年以来，中国的钢铁净产能稳定在11.4亿吨。印度在所有规划新增产能中占20%，紧随其后的是中东地区，占13%，整个东盟地区占9%。欧洲和北美各占新增规划产能的9%，但这些均为置换产能。如果所有规划产能能在2027年前投产，印度的钢铁产能年均增长率将达到4%，中东地区为5.3%，东盟地区为4.2%。即便所有规划产能都能投产，全球钢铁产能的年均增长率也将为2.2%，这与30年来钢铁需求2.7%的年均增长率基本相符。 根据经合组织的数据，截至2025年第二季度，未来3年的总产能新增量为1.65亿吨。然而，其中只有约38%是实际处于“在建”状态的项目，其余均为“规划中”项目。过去十年，“在建”项目的占比约为65%，因
香港股市 小亚 07月22日 23:24 105
小摩发布研报称，随着中国老龄化社会趋势的快速发展，预测未来十年中国的医疗支出将增加1.7倍至2.4万亿美元。 报告指，近期内地政策鼓励为老年人和已有健康状况的人群提供保险产品，这将有助于释放潜在的增长空间。根据趋势，包括传统中医药和眼科在内，中国的医疗保健服务市场将持续扩张，尽管早前曾出现需求低迷的时期，但该行预计今年起将开始复苏。 该行指，相比之下，牙科行业仍面临需求疲弱和政策不明朗的情况。因此该行认为上述趋势的主要受惠者包括固生堂(02273)、中国平安(02318)、中国财险(02328)。
香港股市 小亚 07月22日 23:24 73
摩根士丹利发布研报称，将绿城服务(02869)2025至27年核心盈利及每股盈利预测分别下调6%、4%及2%，收入增长预测下调3%至6%。该行对其目标价由4.98港元升至5.18港元，评级“增持”。 该行认为，期内毛利率将好于预期，因营运效率提升与项目质量优化带动全业务线利润率改善。另外，成本控制下销售及管理费用率将降低，又料第三方应收账款的减值比率微幅上升，料公司今年因持有ChinaCVS而有约1亿元人民币的减值拨备，而2026至2027年亦再录得5000万至1亿元人民币的减值。该行预期，绿城服务今年股息率达3.1%，派息率达50%，并有机会派发特别息。
香港股市 小亚 07月22日 23:24 101
摩根大通发布研报称，中银香港（02388）股息政策的上行潜力可能缓解每股股息下降的影响，但不足以推动重新评级，因此将评级从“增持”下调至“中性”，目标价由原先33.9港元升至37.7港元。 该行将中银香港2025及2026财年盈利预测分别下调22%及24%，以反映香港银行同业拆息（HIBOR）大幅下降导致的净息差收缩及拨备前经营溢利下降。 小摩称，市场对港银过分乐观，本港银行股自5月以来跑赢恒生指数6%（年内至今累计14%），尽管香港银行同业拆息（HIBOR）在本周期达到超低水平，与美元利率的差距为二十年来最大。 即使考虑到2025年下半年HIBOR反弹、非利息收入的良好势头，以及资产质量无负面意外，2025财年市场共识每股盈利及每股股息仍面临下行风险，除非个别银行采取措施增强股东总回报。
香港股市 小亚 07月22日 23:24 85
摩根士丹利发布研报称，考虑到现金回款和股息能见度是中期业绩的关注重点，偏好盈利能力可见、派息前景稳健及现金回款状态健康的公司，当中包括华润万象生活（01209）及绿城服务（02869），因其增长及回报具韧性，目标价分别为42.49港元及5.18港元，均予“增持”评级； 另外亦看好高收益率的公司，如万物云（02602）及绿城管理控股（09979），予前者目标价22.51港元及“与大市同步”评级，予后者目标价3.51港元及“增持”评级。 该行预期物业管理行业上半年收入平均同比升5%，盈利平均升6%，营运效率提高，但个股表现分化，当中料绿城服务及华润万象生活的盈利增长最高，达15至20%，万物云为10至15%，再之后是保利物业（06049）与中海物业（02669）中单位数增长，至于融创服务（01516）可能录得5至10%的跌幅；料行业毛利率相对稳定，销售、一般及行政费用（SG&A）有所下降。
香港股市 小亚 07月22日 23:24 84
扫一扫，关注公众号
扫一扫，下载亚汇通
欢迎咨询广告投放
您正在访问亚汇网香港分站，本站所提供的内容均遵守中华人民共和国香港特别行政区法律法规。您正在访问亚汇网香港分站，本站所提供的内容均遵守中华人民共和国香港特别行政区法律法规。
