交银国际发布研报称，提升京能清洁能源（00579）的估值至2025年的6.5倍市盈率，目标价上调至3.03港元，维持“买入”评级。 报告指，公司2025年第一季度盈利同比微降2.7%，该行认为当中一次性的影响较多。事实上公司毛利同比增长11%，该行认为是公司风/光的新增装机推动盈利增长。公司在4月定出2025-27年的分红政策，公司给出2025-27年分红比率为可供分配利润的42%、44%、46%的新政策，大超市场预期。该行目前上调公司2025-27年每股分红预期至0.18、0.21及0.24元人民币。
香港股市 小亚 05月06日 12:05 18
交银国际发布研报称，龙源电力(00916)今年第一季度纯利同比下跌21.9%，主要由于火电业务剥离后减少利润约1亿元人民币，另外经营开支同比增长远高于收入增长所致。交银国际指，考虑到龙源电力首季度风电交易电价及经营开支水平，将其2025及2026财年盈利预测分别下调各约2.4%，目标价下调至7.81港元，维持“买入”评级。 交银国际表示，龙源电力首季度新增装机容量36.25兆瓦，其中风电及光伏分别增加34.7及1.5兆瓦。该行认为，6月1日政策节点前龙源电力的装机仍会小幅加快，故维持对其2025年公司新增投产5吉瓦的装机量的预测。
香港股市 小亚 05月06日 12:05 20
西牛证券发布研报称，速腾聚创(02498)2024年收入同比增长47.2%，达到16.5亿元人民币，其中93.0%的收入来自应用于ADAS、机器人以及其他应用的激光雷达销售，集团2024年的毛利率显著改善至17.2%。该行根据不断变化的产品组合和应用于机器人的激光雷达的爆炸性增长调整预测，并维持对集团在2026年实现盈亏平衡的预期。因此，该行将目标价修订至每股43.50港元，重申“买入”评级。 西牛证券主要观点如下： 24Q4业绩 2024年第四季度，速腾聚创应用于ADAS的光雷达的销售量为153,900台。尽管MIP仍然是主要的收入来源，但预计MX将逐渐取而代之。激光雷达成本的下降预计将增强市场渗透率，截至2025年3月31日，集团的量产的定点订单已超过100款车型。此外最近推出的EM4进一步增强集团的产品组合，EM4为超远程激光雷达，具备1080线、600米探测能力。 应用于机器人激光雷达的销售目标 集团于2024年第四季度实现8,300台应用于机器人的激光雷达销售，集团对激光雷达的出货量保持乐观展望。尽管机械式激光雷达的销售预计将保持稳定，E1R(基于E1调整并可应用于机器人的激光雷达)将推动增长，同时少部份的贡献亦可能来自A1ry和AC1。长远而言，机器人在工业和商业应用中日益的普及将为激光雷达带来了可观的市场机会。 从标准化到定制化 集团强大的研发能力使其能够适应市场趋势
大摩发布研报称，在渣打集团（02888）公布第一季业绩后，对其2025至2027年盈利预测分别下调2%、5%及6%，维持同期净利息收入预测不变，但下调非利息收入预测，因为首季部分业务增长速度较预期慢，而成本及预期信用损失预测下调，主要是受到外汇影响。另外，目标价由112港元升至113.1港元，评级“增持”。
香港股市 小亚 05月06日 12:05 21
高盛发布研报称，第一季中资电讯股营收和净利增长较2024年有所放缓，但在该行预期之内。而业绩显示营运现金流大幅下降，主要受到应收账款显著增加的影响，这与电信公司业务模式转向企业业务（云端/ICT项目）有关。然而，资本支出减少及应付账款增加预计将抵销此负面影响，并稳定2025年至2026年的自由现金流。 此外，现金流呈现季节性模式，应收账款的现金回收主要集中在下半年。整体而言，该行认为中资电信公司仍具备维持股息增长的能力，对中国移动（00941）、中国电信（00728）、中国联通（00762）维持“买入”评级，保持正面展望。
交银国际发布研报称，龙源电力（00916）今年第一季度纯利同比下跌21.9%，主要由于火电业务剥离后减少利润约1亿元人民币，另外经营开支同比增长远高于收入增长所致。交银国际指，考虑到龙源电力首季度风电交易电价及经营开支水平，将其2025及2026财年盈利预测分别下调各约2.4%，目标价下调至7.81港元，维持“买入”评级。 交银国际表示，龙源电力首季度新增装机容量36.25兆瓦，其中风电及光伏分别增加34.7及1.5兆瓦。该行认为，6月1日政策节点前龙源电力的装机仍会小幅加快，故维持对其2025年公司新增投产5吉瓦的装机量的预测。
西牛证券发布研报称，速腾聚创（02498）2024年收入同比增长47.2%，达到16.5亿元人民币，其中93.0%的收入来自应用于ADAS、机器人以及其他应用的激光雷达销售，集团2024年的毛利率显著改善至17.2%。该行根据不断变化的产品组合和应用于机器人的激光雷达的爆炸性增长调整预测，并维持对集团在2026年实现盈亏平衡的预期。因此，该行将目标价修订至每股43.50港元，重申“买入”评级。 西牛证券主要观点如下： 24Q4业绩 2024年第四季度，速腾聚创应用于ADAS的光雷达的销售量为153，900台。尽管MIP仍然是主要的收入来源，但预计MX将逐渐取而代之。激光雷达成本的下降预计将增强市场渗透率，截至2025年3月31日，集团的量产的定点订单已超过100款车型。此外最近推出的EM4进一步增强集团的产品组合，EM4为超远程激光雷达，具备1080线、600米探测能力。 应用于机器人激光雷达的销售目标 集团于2024年第四季度实现8，300台应用于机器人的激光雷达销售，集团对激光雷达的出货量保持乐观展望。尽管机械式激光雷达的销售预计将保持稳定，E1R（基于E1调整并可应用于机器人的激光雷达）将推动增长，同时少部份的贡献亦可能来自A1ry和AC1。长远而言，机器人在工业和商业应用中日益的普及将为激光雷达带来了可观的市场机会。 从标准化到定制化 集团强大的研发能力使其能够适应市场趋势
热点聚焦 美方主动向中方传递信息希望谈起来中方回应：正在评估 中方注意到美方高层多次表态，表示愿与中方就关税问题进行谈判。同时，美方近期通过相关方面多次主动向中方传递信息，希望与中方谈起来。对此，中方正在进行评估。中方立场始终如一，打，奉陪到底；谈，大门敞开。关税战、贸易战是由美方单
香港股市 章天 05月06日 08:16 35
05月05日港股回购概况： 希玛眼科（03309）、国泰君安国际（01788）、威高股份（01066）、亚洲金融（00662）、时代电气（03898）、信利国际（00732）、清科创业（01945）、百宏实业（02299）、复星医药（02196）、百融云-W（06608）、四环医药（00460）、雅生活服务（03319）、澳优（01717）、天福（06868）、名
香港股市 书瑶 05月05日 09:15 72
本周香港股市：恒生科技指数大涨超3%。截止收盘，恒生指数涨1.74%或385.27点，报22504.68点，全日成交额为1337.28亿港元；恒生国企指数涨1.92%，报8231.04点；恒生科技指数涨3.08%，报5244.06点。全周来看，恒指累涨2.38%，国指累涨1.86%，恒科指数累涨5.24%。交银国际指出，关税造成的最大情绪冲击已经过去，在海外不确
香港股市 书瑶 05月04日 14:20 92
招商证券发布研报称，2025年2月总体而言，美国库存周期大概率已向主动去库阶段逐步切换。一季度美国净进口折年数较去年全年增加3592.6亿美元，其中1297.1亿美元转化为库存，显示“抢进口”仍是支撑被动补库的重要因素。分行业看，14个大类中有8个处于被动补库，上游化学制品、建筑材料，中游电气设备家电及组件、运输，下游家庭耐用消费品、纺织品服装等受进口拉动明显。具体行业周期分化显著：上游半数行业已转向主动去库，中游纸类林业产品仍在主动补库，下游多数行业被动补库周期延长，但汽车、技术硬件等部分领域已启动主动去库。随着90天进口豁免期接近尾声，美国库存周期切换进程或将加速。 招商证券主要观点如下： 事件：2025年5月1日，BEA发布2025年2月美国分行业库存和销售数据 2月美国库存总额同比2.45%，前值2.25%;2月销售总额同比3.45%，前值3.69%。2月库存周期仍处于被动补库源于“抢进口”，Q1美国净进口折年数较去年全年增加3592.6亿美元，其中超过1/3(1297.1亿美元)转化为库存。虽然美国对中国以外的非美地区90天豁免期内仍会“抢进口”，但总体而言，美国库存周期大概率已向主动去库阶段逐步切换。 总体库存周期：向主动去库阶段逐步切换 2月美国库存总额同比2.45%，前值2.25%;2月销售总额同比3.45%，前值3.69%。2月库存周期仍处于被动补库源于“抢进口”
香港股市 小亚 05月04日 12:18 83
光大证券发布研报称，尽管美国经济承压，但高于预期的非农数据减弱了市场对美国经济衰退的担忧，美联储或保持更多耐心。从就业数据看，尽管后续就业数据或有转弱风险，但就4月数据本身而言，失业率未有抬升，以及新增就业17.7万人的读数并不差，短期内美联储或继续保持观望，尚在等待经济转弱的更多信号。 以下为研报核心观点 事件： 2025年5月2日，美国劳工部公布2025年4月非农数据：新增非农就业17.7万人，预期13.0万人，前值由22.8万人修正至18.5万人;4月失业率4.2%，预期4.2%，前值4.2%;平均时薪同比升3.8%，预期升3.9%，前值升3.8%。 核心观点： 2025年4月美国新增就业回落，但高于市场预期。从结构看，关税扰动下零售业、休闲酒店业就业转弱，显示美国经济承压，但4月运输和仓储行业新增就业大幅回升，部分对冲了关税对就业数据的影响，或因美国厂商在对等关税生效前赶工而大量招聘人员，持续性存疑。结合本次非农数据的结构与被下修的前值，美国就业市场压力依然存在。 尽管美国经济承压，但高于预期的非农数据减弱了市场对美国经济衰退的担忧，美联储或保持更多耐心。从就业数据看，尽管后续就业数据或有转弱风险，但就4月数据本身而言，失业率未有抬升，以及新增就业17.7万人的读数并不差，短期内美联储或继续保持观望，尚在等待经济转弱的更多信号。 新增非农就业回落，运输和仓储就业回升，零售业
香港股市 小亚 05月04日 12:18 94
大华继显发布研报称，赣锋锂业(01772)2025财年第一季度净亏损同比收窄19%，按季收窄75%。尽管平均售价下降，利润率仍扩大。展望未来，赣锋锂业净利润将受销售量增长、碳酸锂价格稳定、销售组合优化及电池回收业务推动。大华继显将赣锋锂业2025至2027财年净利润预测由3.63亿、3.43亿及4.89亿元人民币，分别上调至3.88亿、12.88亿及22.33亿元人民币，评级由“持有”上调至“买入”，H股目标价由20港元上调至30港元。该行认为，赣锋锂业最坏情况已过去，且已完全反映在股价中。
香港股市 小亚 05月02日 23:04 103
大华继显发布研报称，香港交易所(00388)今年首季业绩符合预期，在日均成交额急升及净息差强过预期下，纯利增长同比37%。经营开支成本控制在同比7%的增幅，部分抵消较高税率之影响。该行料，强劲的南向资金流入、中概股回流上市以及港交所持续的加强交易平台等正面催化剂将会在关税不确定性下，为日均成交额带来支持。该行下调其对港交所今年至2027年盈利预测分别0.6%、1%及0.8%，以反映收购交易广场及较高有效税率的负面影响，将目标价由394港元降至390港元，维持评级“买入”。
香港股市 小亚 05月02日 23:04 94
大华继显发布研报称，中国财险(02328)今年首季在综合成本率(CoR)明显改善及投资收益急升下，盈利增长较去年首季录得92.7%。总保费同比增3.7%，车险及非车险录得平衡增幅。公司对于达到今年综合成本率目标充满信心，主要受到政策对非车险佣金的支持，以及电动车的综合成本率改善。公司亦目标其今年总保费会跑赢GDP。该行升其对公司今年至2027年的盈利预测7.5%、6.8%及6.2%，将公司评级升至“买入”，目标价由14.7港元上调至15.8港元。
香港股市 小亚 05月02日 23:04 86
大华继显发布研报称，预期小米集团-W(01810)今年首季在各板块均会录得强劲收入增长及毛利显著扩张，主要受到交付增长强劲和产品组合改善所支持，在经营开支有效控制下，料其季度经调整纯利会同比增43%至93亿元人民币(下同)创历史高。该行维持评级“买入”，将目标价由63.9港元升至66港元。 该行料，公司今年首季收入会同比升44.1%至1,088亿元，毛利扩张0.7个百分点至21.3%。该行上调其对公司2025年至2027年的盈利预测分别5.8%、3.8%及3.5%，至364亿元、443亿元及512亿元。
香港股市 小亚 05月02日 23:04 84
里昂发布研报称，赣锋锂业(01772)第一季度净亏损3.56亿元人民币，按季和同比均有所收窄。随着赣锋锂业进一步加强上游整合，该行认为公司目前应能维持其利润率水平。公司认为，由于国内同行没有减产，因此定价环境仍具挑战性。该行调低对2025至2027年的化学品价格假设，并以赣锋锂业2026年预测市盈率13倍计算，将其目标价调低至18港元，维持“持有”评级。
香港股市 小亚 05月02日 23:04 71
摩根大通发布研报称，中国海洋石油(00883)2025财年第一季度净利润同比跌8%，占市场预测全年净利润的27%，公司天然气平均售价同比升1%及产量同比增5%的表现，未能抵消油价同比跌8%的影响。该行表示，虽然自2020年起看好中国油企，但于去年第四季度下调油类资产评级，并于今年2月看淡现货液化天然气。中海油发表财报后，将其2026财年每股盈利预测下调21%，以反映布兰特原油价格，并策略性下调评级由“增持”一举降至“减持”，目标价由22港元降至13.5港元。
香港股市 小亚 05月02日 23:04 72
麦格理发布研报称，中国中免(01880)销售跌幅持续收窄，同比跌幅由2024年第四季的19.5%，收窄至今年首季的11%。期内毛利率同比稳定在33%，按季改善4.4个百分点，主要由于推广减少、产品组合改善以及主动去库存。公司部分免税店正在进行装修，并计划年内重新开张13家升级的市中心门店。管理层还提到，与太古地产(01972)合作的三亚国际免税城第三期进展良好，计划明年完工。该行将公司今明两年的纯利预测分别上调6.7%及1%，H股目标价上调1%至73.6港元，评级维持“跑赢大市”。
香港股市 小亚 05月02日 23:04 66
麦格理发布研报称，海尔智家(06690)今年首季收入同比增长10.1%，其高端品牌卡萨帝(Casarte)在国内市场增长超过20%，海外收入同比增长12.6%。该行提到，从供应链角度来看，海尔智家相比同业在美国采购方面最具优势。北美采购占美国销售额超过70%，公司相信其经营将保持韧性，并计划在北美改善产品组合及进一步提升产能效率，以减轻关税的影响。该行下调对公司2025年至2027年的纯利预测分别0.2%、0.9%及3%，目标价下调1%至37.1港元，评级维持“跑赢大市”。
香港股市 小亚 05月02日 23:04 38
花旗发布研报称，ASMPT(00522)第一季度业绩符合预期，主要是受惠于TCB(热压键合)大宗销售及半导体产品毛利率复苏。由于主流需求仍然疲软，第二季业绩展望略为令人失望。管理层相信，其TCB可为封装HBM4提供特别效能，而HBM4可于下半年起量产。鉴于非先进封装(AP)业务复苏的不确定性上升，花旗下调集团预测，惟相信股价下调幅度有限，将目标价由75港元降至65港元，维持“买入”评级。
香港股市 小亚 05月02日 23:03 33
美银证券发布研报称，紫金矿业(02899)拟将紫金黄金国际分拆至香港联交所主板上市，所有8个主要海外金矿都将纳入建议的分拆实体。这8个矿场去年的黄金产量约为40公吨，并料今年达约42公吨，约占公司今年指引黄金产量的50%。该行认为，集团的黄金资产价值被低估。由于紫金估值吸引、金铜销量增长强劲及成本控制执行稳健，维持“买入”评级，目标价19港元。 美银表示，由于紫金矿业的建议仍需等待股东和监管机构的批准，交易日期和细节尚未确定，因此目标无法获得准确的估值或作出盈利预测。然而，该行认为建议有助于实现黄金资产价值，是该股短期内的正面催化因素。
香港股市 小亚 05月02日 23:03 28
大和发布研报称，相信小米集团-W(01810)于首季将继续在多个业务范畴保持稳健的营运势头，因此上调首季收入及盈利预测，预计集团第一季度收入达1,090亿港元人民币，经调整净利润约为100亿港元人民币。该行续指，集团受惠于强劲的智能手机市场定位、物联网的加速增长及电动车业务的执行能力，对其前景维持乐观态度。该行上调小米2025至2027年的每股盈测2.3至21.5%，以反映对集团的手机及IoT收入预测更为乐观，又重申其“买入”评级，将目标价由60港元调升至65港元。
香港股市 小亚 05月02日 23:03 30
摩根士丹利发布研报称，相信友邦保险(01299)的股价在未来30天将有七至八成机会上升。该行表示，集团首季业绩胜于预期，由于年化新保费(APE)扩张及利润率改善，集团去年创下季度业绩新高，按固定汇率(CER)计，新业务价值(VNB)增长达13%。大摩认为，友邦于今年余下时间将继续提供整体健康的双位数增长，而目前的估值仍处于低位，因此相当吸引，予其目标价81港元，评级“增持”。
香港股市 小亚 05月02日 23:03 31
港股收盘行情： 香港恒生指数5月2日（周五）收盘上涨385.27点，涨幅1.74%，报22504.68点； 香港恒生科技指数5月2日（周五）收盘上涨156.64点，涨幅3.08%，报5244.06点； 国企指数5月2日（周五）收盘上涨154.78点，涨幅1.92%，报8231.04点； 红筹指数5月2日（周五）收盘上涨17.62点
香港股市 书瑶 05月02日 16:32 58
一、大华继显：降AT（00522.HK）目标价至68港元评级“买入” 大华继显发布研报称，鉴于地缘政治局势日益复杂，主流工具的复苏仍不确定，故维持AT（00522.HK）的“买入”评级，目标价由80港元下调至68港元。投行对该股的评级以推荐为主，近90天内共有1家投行给出推荐评级，近90天的目标均价为83.5港元。方正证券最
香港股市 书瑶 05月02日 15:14 68
大华继显发布研报称，鉴于地缘政治局势日益复杂，主流工具的复苏仍不确定，故维持ASMPT(00522)的“买入”评级，目标价由80港元下调至68港元。 该行表示，ASMPT2025财年第一季度业绩大致符合预期，收入位于管理层指引范围中位数，利润率及净利润按季回升。先进封装工具的动能持续增强，该行看到存储器及逻辑客户的先进封装热压键合(TCB)新订单或进展。另外，该行亦将ASMPT的2025至2027财年净利润预测，分别下调16.8%、10.4%及9.3%，以部分反映地缘政治环境恶化导致的复苏周期放缓。
香港股市 小亚 05月02日 14:50 70
摩根士丹利发布研报称,维持中国石油股份(00857)目标价8.75港元以及“增持”评级。第一季天然气利润率的扩大，是由于结构的变化，华东、华南和四川地区的销售增长加快，同时零售业务也增加。 大摩认为这也是由于2024年4月至2025年3月的新天然气定价方案，更多的量被分配给管制宽松的类型和住宅天然气价上涨。液化天然气(LNG)加气车(fillingtrucks)销量降幅远超柴油销量降幅，加之电动车充电桩建设，带动行销利润率大幅恢复。勘探与生产方面,2025年第一季经营溢利同比增幅主要得益于量增长(16亿元人民币)、成本控制(增加33亿元人民币)等因素。
香港股市 小亚 05月02日 13:58 61
高盛发布研报称，将香港交易所(00388)目标价从378港元上调2%至386港元，对应2025年预期市盈率34倍，反映潜在上涨空间为13%，维持“买入”评级。 报告指，港交所2025年第一季盈利基本符合预期，投资收入再次高于预期。该行结合第一季业绩并考虑近期的成交趋势，预计2025/26财年每股盈利预测上调1%及2%，至11.33元及10.83元。虽然自2024年第三季以来股价有所上涨，但该行认为，在ADR“回归”和香港股市南向交易(SB)参与度上升的双重推动下，港交所仍处于成交量及每股盈利升级周期。
香港股市 小亚 05月02日 13:42 60
一、中泰国际：4月港股以一个“V”型走势收尾 中泰国际表示，4月港股以一个“V”型走势收尾，特朗普政府“对等关税”、中美地缘紧张关系升级触发港股月中一度跌穿2万点，但AI科技自主突围逻辑持续强化，叠加内部政策积极托底、港股通持续流入以及憧憬中美谈判等因素都为港股带来一定支撑。不过，中国经济修复节
香港股市 书瑶 05月02日 13:34 68
扫一扫，关注公众号
扫一扫，下载亚汇通
欢迎咨询广告投放
您正在访问亚汇网香港分站，本站所提供的内容均遵守中华人民共和国香港特别行政区法律法规。您正在访问亚汇网香港分站，本站所提供的内容均遵守中华人民共和国香港特别行政区法律法规。
