又来了！此前北京时间周三午间特朗普的对等关税正式实施后，基差交易崩溃触发的美债收益率疯狂飙升就引发了全球关注，当时30年期掉期利差崩溃，美债市场当天的暴动也被认为是说服特朗普在当天深夜就闪电撤回大部分对等关税的因素之一。 可到了周五，这可不颗时炸弹又在呲呲作响，回到了特朗普逆转关税政策前的位置，市
债市资讯 克拉克 04月11日 15:51 149
汇通财经APP讯——随着市场对美国经济增长前景的担忧升温，美元在本周最后一个交易日遭遇全面抛售，避险资金迅速转向黄金、瑞士法郎、日元和欧元等资产。根据最新数据，美元兑瑞郎一度下跌1.2%，触及0.81405瑞郎，为2015年1月以来首次，延续前一交易日近4%的跌幅；美元兑日元下跌1.1%至142.88，创2023年9月30日以来最低水平；美元兑加元跌至1.3910，为五个月低点。欧元则大幅上涨1.7%，触及1.13855，为2022年2月以来新高。美元指数（DXY）下跌1.2%，跌破关键的100关口，为2023年7月以来首次。 “市场正经历一种明显的‘抛售美元’情绪，传统避险资产全面获得资金流入。”Pepperstone研究主管ChrisWeston指出。 黄金表现尤为强劲，现货金在周五一度上涨1.4%，报每盎司3，219.23美元，刷新历史纪录。分析人士普遍认为，持续升温的美中贸易紧张局势和对美国政策的不确定性，极大增强了黄金作为通胀与风险对冲工具的吸引力。 此前一天，特朗普总统突然宣布暂停对多个贸易伙伴的关税90天，但对亚洲国家的进口税则上调至145%，强化了市场对全球经济增长放缓的担忧。尽管白宫方面声称暂停关税是既定谈判策略，但特朗普随后承认，近期市场剧烈波动对政策调整起到了推动作用。 SpectraMarkets总裁BrentDonnelly表示：“特朗普虽然在收益率上让步
债市资讯 小亚 04月11日 12:02 132
来源：能源研发中心 后市观点 油价周四回吐了前一日的大半涨幅，继续保持着非常夸张的波动，在周三从日内低位大涨了12%，周四又一度从日内高位大幅回落了超6%。这样的行情对于参与者来说相当的具备挑战，油价大起大落的驱动还是在于关税端的博弈。 特朗普急匆匆暂停其他国家关税举措药效维持了不到一天，美股就继续回落，更夸张的是美元暴跌，显然美国的关税战对全球经济的冲击仍然是巨大的，尤其是考虑到全球最大的而各经济体直接的关税已经加到了贸易中断的程度。周四下午就美方宣布对中方加征125%关税的问题，中国外交部表示，美方出于一己之私，将关税作为实施极限施压，中方不愿打，但也不怕打，如果美方执意打关税战、贸易战，中方必将奉陪到底。面对中国的强硬反制，特朗普暂停其他国家关税90天的利好迅速退场，特朗普不得人心的关税战不仅伤害全球经济，对美国自身同样将产生不可逆的打击。可以看到投资者继续用脚投票，金融市场风险偏好再次回落，油价回吐了上一日的涨幅。 相对于其他风险资产，原油不但因关税带来的经济衰退导致需求端成为油价走弱的主要驱动，EIA推迟公布的月报大幅下调了原油需求预期以及油价预测。当前还面临欧佩克+增产从供应端施压的尴尬局面。油价走低之后会对页岩油生产带来压力，EIA已经下调了10万桶/日的原油产量预期，另外美国制裁会让伊朗委内瑞拉产量下降，美国与伊朗的周六的谈判较为关键，美国财政部再次制裁伊朗施加压力
债市资讯 小亚 04月11日 07:48 98
活动介绍 “敢为天下先，爱拼才会赢”。改革开放以来，福建创造了从“东部洼地”到发展高地的奇迹，2024年经济总量全国第八；走出了一条均衡发展的道路，2024年人均GDP全国第二（不含直辖市）。作为我国重要的对外贸易省份，面对美国祭出的“对等关税”，福建如何应对？面对兄弟省份的奋勇争先，福建如何保持优势？福建省地方政府支持企业又如何助力当地发展？ 为了更好地发挥金诚研究“三个服务”的作用，进一步强化与社会各界的学习、研讨和交流，东方金诚计划于2025年4月11日（周五）15:00，组织“山川险阻何足惧破浪扬帆启新程——福建省区域及地方政府支持企业2025年信用风险展望”线上交流会，与您一起从福建省的经济产业基本面、财政与债务情况、地方政府支持企业情况等方面展望属于福建的2025。 本次活动将通过万得3C会议、同花顺iFinD、QeubeeLive、东方财富Choice数据平台、小鹅通（以上平台排序不分先后）进行线上直播，欢迎发行人、投资人、中介机构、媒体等报名参加。
债市资讯 小亚 04月10日 23:02 96
培训邀请函 “中小银行债券投资交易体系培训” 华创证券投资顾问部致力于从研究到投资交易，从利率到信用，从一级到二级等多个维度为客户提供综合的金融服务。我们定于2025年4月22日-4月24日在上海举办“华创证券投资顾问部针对中小银行债券投资交易体系培训-2025年第四季（侧重“短线交易”）”。 最近几年债券市场呈现单边利率下行的趋势，机构更为热衷于短线交易。不可否认的是，债牛氛围给了短线交易更多的安全边际，也难以区分机构短线交易能力的高低。25年债券市场将面临更低的绝对利率水平，更为复杂的市场环境，债市或将呈现低利率高波动的特征。因此，25年才是真正考验机构短线交易能力的一年。此外，监管环境趋于严格，在监管并不鼓励市场过度交易的环境下，如何在有限的交易频率中，做更为有效的短线交易，是每个机构需要思考和面对的问题。 因此，本次培训我们侧重“短线交易”的主题。这一主题的内容包括：短线交易的框架；基本面，政策，资金，股市等影响债券市场的主要因素如何影响短线交易；如何利用技术分析，量化模型来辅助短线交易；短线交易的风险控制等等内容。 我们希望通过这些内容的培训，帮助债券相关从业人员理解短线交易，树立短线交易相关的框架和风险控制体系，帮助机构在25年在规避风险的同时，获得短线交易带来的超额收益。 1 培训讲师 华创证券投资顾问部的投资经理和交易员。 2 培训时间与培训地点 2025年4月22
债市资讯 小亚 04月10日 14:02 93
走进中小银行 从2023年开始，华创证券投资顾问部举办中小银行债券培训，获得中小银行持续关注和积极参与。今年各地中小银行有加强本区域或者跨区域兄弟行社交流学习的诉求；并且，在牛市中，中小银行更多做业务；当牛市不再的时候，中小银行也有更多的学习和沉淀的需求。 今年我们还将走出去，开展“召商（城农商）汇”系列活动。在活动中，我们将去到全国各地，和有意向的中小银行开展联合的培训交流活动。华创投顾部将提供债券基础知识，债券投资研究体系，债券交易员和投资经理成长历程等多个系列的培训内容，也可以为银行定制其需要的培训课程（没有任何费用）。当地牵头银行则负责召集本区域或者跨区域中小银行。有意向的银行可以联系华创投顾团队。 我们期待和更多的中小银行有进一步合作的机会。只要银行有需求，我们愿意走遍祖国的千山万水，结识更多的中小银行的朋友，构建更多互惠互利的平台。
债市资讯 小亚 04月10日 14:02 103
炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 华创证券投顾部实习生招聘—宏观利率研究 岗位职责： 1、维护宏观利率数据库，参与宏观经济和利率债研究、并协助撰写专题报告； 2、参与晨会，梳理总结国内外新闻，维护公众号； 3、对债券市场动态及宏观经济数据保持跟踪，为债券投资提供研究支持。 你将收获： 1、宏观、固收研究框架和部门培训； 2、在部门老师指导下独立撰写报告机会。 岗位要求： 1、大四保研、硕士及以上学历，经济、金融等相关专业； 2、对宏观固收研究感兴趣，具有较强的数据分析和语言表达能力，有良好的敬业精神、抗压能力及团队合作意识； 3、熟练使用Wind、Excel优先； 4、实习期3个月以上，每周到岗3天以上，能长期实习者优先。 工作地点：上海（On-Site） 应聘者请将邮件标题与简历命名为：姓名-学校-专业-毕业年月，并发送至hhb8585@163.com，我们将尽快安排面试。
债市资讯 小亚 04月10日 14:02 94
近期，银行间一些主体发债流程受阻，又恰逢上交所3号指引出台，市场担忧融资政策再收紧。 我们认为，对于融资政策，可以适当乐观。 对于产业主体，发债融资受阻，大概率是进一步强化对政企关系的监管，减少类城投企业的新增融资。但加强审查只是手段，真正的产业主体融资预计受影响比较小。对于城投平台，本身就以借新还旧为主，政策一直相对稳定。 介于产业与城投平台之间的发行人，也是当前新增融资的主体，借新还旧大概率没有问题，出函的要求可能带来摩擦，但最终影响有限。这部分主体的债券新增，难度的确是增加的。但实际执行的情况，我们还需要进一步观察。 整体而言，此前的融资政策已经较紧，进一步收紧的必要性不高。债券新增更严格，符合化债的政策方向，但显然不是禁止新增。 此外，交易所指引新增了“资质良好的城市建设企业发行人可以将募集资金用于手续合规、收益良好的项目建设”表述，删除了部分技术要求的细节，同时新增了对存货及应收类款项比例和政府性应收款占净资产比例的关注。整体来看，还是偏宽松的。前几次指引的修订，实际都是发生在融资政策的大环境转变的过程之中，这一次或同样如此。 出于部分主体加杠杆、利息偿付的需要等，城投平台、类城投平台新增融资的意愿仍然强烈。退名单逐步推进，存量城投积极转型；2024年以来也一直有新的发行人在市场亮相；二者未来大概率还将持续，值得期待和关注。 风险提示：数据统计或有遗漏，宏观经济表现超预期
债市资讯 小亚 04月10日 12:16 116
当特朗普的对等关税于周三午后（北京时间）生效时，他正在密切关注美债市场。 当时，长期美债收益率飙升，10年期美债收益率创下2001年以来最大的三日跳涨。特朗普面临的是最糟糕的情况：选民们曾因为通胀而将他送回白宫，现在却面临着物价上涨和借贷成本提高的双重压力。 “人们开始有点不安，”特朗普承认道。 就在
债市资讯 关税战 克拉克 04月10日 10:49 184
来源：能源研发中心 周三的油价会在历史上写下一笔，在中国进行再提升50%反制关税后油价跌幅一度接近7%，布伦特原油60美元被轻易击破。但在凌晨对等关税仅生效13个小时之后特朗普就宣布对大部分经济体（没有具体名单）暂停实施对等关税政策90天，随后美股股指暴涨12%，原油也从低位大涨了12%左右。 进入4月份之后的关税大战对各类资产产生了颠覆性的影响，特朗普称暂停关税，因为人们“有点害怕”，显然怕的不只是“人们”，另外90天关税暂停不适用于美国针对墨西哥和加拿大的关税，特朗普还在社交媒体上宣布将美国对中国征收的关税提高到125%，立即生效。虽然特朗普暂停关税的举措让市场迎来报复性反弹，风险资产收复了部分失地，但考虑到关税前景仍然是有不确定性，尤其是全球最大的二个经济体的贸易面临被全面冻结的不利局面，通胀和经济衰退风险并未退场，值得一提的是关税大战同时，中美政府都在努力加强对自身金融市场的稳定操作。 EIA 公布周度数据显示原油库存增加255.3万桶，略超预期，不过汽柴油均明显降库，整体全口径库存压力不大，对油价指引有限。油价的波动仍然是围绕关税为主图的宏观层面进行博弈，这种剧烈的波动对于市场参与者来说挑战巨大，高波动仍将是常态，谨慎参与，注意做好风险控制。 每日动态 【【1】WTI主力原油期货收涨2.77美元，涨幅4.65%，报62.35美元/桶；布伦特主力原油期货收涨2.66美元，涨
债市资讯 小亚 04月10日 07:40 84
利率债二级 周三债市情绪积极，成交量小幅上升。国债期货10Y主力合约高开后震荡走高，盘中涨至今日高点后又回落，最终全天收涨0.09%，振幅0.335%。联动银行间利率债现券下行。 公开市场方面： 【中国央行逆回购操作当日实现净回笼1110亿元】中国央行今日开展1189亿元7天期逆回购操作，因今日有2299亿元7天期逆回购到期，当日实现净回笼1110亿元。数据方面：无 一级市场： 28D259920.IB加权利率1.3571%边际利率1.4486%全场倍数3.60倍边际倍数2.72倍 63D259921.IB加权利率1.3996%边际利率1.4637%全场倍数3.56倍边际倍数1.07倍 91D259922.IB加权利率1.4411%边际利率1.4815%全场倍数3.34倍边际倍数1.99倍 250411X5,399D,中标利率1.4869,全场倍数2.92倍,边际倍数2.05倍。招标结束前，中债估值1.61,二级市场1.60/1.58，成交在1.58。中标综收1.5576（缴款日）,中标综收较估值低5.24BP。250410X12，10Y,中标利率1.7908,全场倍数3.4倍,边际倍数1.46倍。招标结束前，中债估值1.8175,二级市场1.815/1.795,最新成交在1.815。中标综收1.8090（缴款日）,中标综收较估值低0.85BP,较最新成交价格低0.6BP。 二级市
债市资讯 小亚 04月09日 23:01 99
票据转贴 今日资金面整体均衡偏松，票据市场交投活跃。开盘大行旋即进场收票，供需双边相对均衡，9月国股自1.03%微跌至1.02%成交；伴随大行上调收票报价，买盘陆续离场观望，市场供给逐渐堆积，票价小幅上行。临近中午，足月国股成交已触及1.10%；午后买方需求维持低迷，但因卖方提价意愿不足，票价涨幅有限。截止尾盘，部分足月国股成交触及1.12%。 同业存单 ●一级日评： 存单一级市场，受到期日影响，长端成交清淡，短端则表现更为亮眼。其中1M国股发行意愿较低，个别1.65%位置发行，需求寥寥，AAA城商则在1.79%以上吸引到市场一定关注；3M国股率先提价1.80%，迅速募满，随即1.78%-1.79%也开始起量，AAA城商同样深受非银青睐，1.79%以上位置买盘跑步入场；6M-1Y情况较为类似，到期日落在非工作日，大行国股少人问津，中低评级偶尔高价成交。 ●二级日评： 存单二级市场整体交投活跃，各期限收益小幅波动。四月到期大行国股频繁成交在1.70~1.77%前后，早盘成交较多；五月到期大行国股成交在1.78~1.80%附近，六月频繁成交在1.77~1.78%附近，城商行成交在1.80~1.81%前后，买盘关注较高。三季度到期早盘大行国股成交在1.75~80附近%，全天频繁成交，城商行成交在1.79~1.81%前后。四季度早盘大行国股成交在1.75%附近，后续陆续反弹至1.78~1.
债市资讯 小亚 04月09日 23:01 109
能源研发中心 归零心态 趋势总是在一定的时间框架之内客观地存在。寻找并确定趋势方向，从长周期往短周期找。周线找不出趋势，往日线找。日线找不出趋势，往小时线找；小时线找不出趋势，往分钟线找。趋势总是客观存在，只是缺少发现。我们不能改变趋势，但我们可以发现趋势，并且顺应趋势。 后市观点 油价周二再次大跌，夜盘结算后继续大幅下行刷新了4年来新低，布伦特60美元已经近在咫尺，关税推翻了之前所有的推演。随着全球最大经济体在关税层面进一步加码，全球经济陷入衰退风险大大增加，担忧情绪再次升温，风险资产再次承压下行。对于特朗普恐吓若中国2025年4月8日之前不撤销34%的关税，美国将从4月9日起对中国征收额外50%的关税，对此中国表示将奉陪到底。国务院总理李强8日同欧盟委员会主席冯德莱恩通电话，深化中欧关系，增进政治互信，拓展务实合作，推动中欧关系不断向前发展。冯德莱恩表示中致力于维护多边贸易体制，这符合双方和世界共同利益。欧盟一方面在准备反制措施，另一方面也随时准备与美国谈判。特朗普喊话欧盟购买3500亿美元的巨额能源填补贸易赤字，并驳回了欧盟提出的对汽车和工业产品征收“零对零”关税的提议。关税仍然是充满着变化，但整体方向正在向着不断对经济增加伤害的方向发展。 凌晨API公布数据显示原油库存意外下降105.7万桶，预期增加260万桶，但对油价几乎没有影响，市场近期还无暇顾及地缘层面包括美伊之间谈
债市资讯 小亚 04月09日 12:02 77
本报记者韩昱 开年以来，地方债券发行明显提速。 Wind数据显示，今年一季度，全国各地发行地方债券规模合计达28420.99亿元，同比增长80.58%。截至4月7日，今年以来地方债券发行规模已达到28486.19亿元。向前回溯，2024年一季度，各地合计发行地方债券15738.61亿元；2023年一季度，各地合计发行地方债券21096.73亿元。 “一季度地方债券的发行情况，无论是从规模上，还是从发行速度上都呈现大幅提高的态势。”陕西巨丰投资资讯有限责任公司高级投资顾问朱华雷在接受《证券日报》记者采访时表示，一季度地方债券发行规模大增，是更加积极的财政政策靠前发力的重要体现。 从发行结构来看，今年一季度地方债券发行规模占比最大的部分，是用于置换存量隐性债务的再融资专项债券，各地合计发行13372.75亿元，占同期地方债券发行总额的47.05%。相对于今年2万亿元的额度，发行进度已达到66.86%。 民生银行首席经济学家温彬告诉记者，今年一季度，各地加快开展隐性债务置换工作，这有助于缓释地方债务风险、减轻资金压力和利息支出。其中，江苏省发行用于置换存量隐性债务的再融资专项债券的规模最大，合计为2511亿元；湖北、山东、重庆、内蒙古、浙江等地的发行规模均超过500亿元。 朱华雷也表示，用于置换存量隐性债务的再融资专项债券快速发行，对于缓释地方债务风险、推动地方经济发展具有重要意义。 同
债市资讯 小亚 04月09日 08:40 124
戴蒙警告，特朗普的关税措施不仅会推高美国通胀，还将拖累经济增长，甚至可能引发1970年代式的“滞胀”危机。市场对于软着陆的假设过于乐观，美股的痛苦尚未结束。他还认为，在经济增长和通胀之间存在一种“拉锯战”，最终导致长期利率上升。 在市场对特朗普新任期的关税政策反应剧烈之际，华尔街最有影响力的声音之一发出了明确警告。 当地时间周一，摩根大通CEO杰米·戴蒙在其年度致股东信中直言不讳地表示，特朗普的关税措施不仅会推高美国通胀，还将拖累经济增长，甚至可能引发1970年代式的“滞胀”危机。 “关税菜单是否会导致衰退仍然存疑，但它肯定会放缓经济增长，”Dimon在其长达58页的信中警告道。这位银行业“教父”指出，关税政策带来的不确定性将产生累积效应，而且越早解决越好，因为一些负面影响会随时间推移而累积，并且难以逆转。 在短期内，我们可能会看到通胀结果，不仅是进口商品，还有国内价格，因为投入成本上升，国内产品需求增加。 滞胀风险：利率的拉锯战与1970年代的不祥回响 Dimon担心，特朗普的关税政策可能大幅推高美国的通胀率。他写道： 虽然通胀已经下降，但我所看到的未来大多是通胀因素：持续的高额财政赤字、世界的军事化重建、基础设施投资需求，包括绿色经济以及贸易和关税的重构。 Dimon甚至提到了“滞胀”，认为在经济增长和通胀之间存在一种“拉锯战”，最终导致长期利率上升。 这种拉锯战可能会持续一段
债市资讯 小亚 04月08日 08:24 83
扫一扫，关注公众号
扫一扫，下载亚汇通
欢迎咨询广告投放
您正在访问亚汇网香港分站，本站所提供的内容均遵守中华人民共和国香港特别行政区法律法规。您正在访问亚汇网香港分站，本站所提供的内容均遵守中华人民共和国香港特别行政区法律法规。
