香港花旗银行外汇走势分析周评

文 / 夏歌

2018-11-28 13:55:24 来源:亚汇网

本周汇市策略: 加元

加元相关消息 R26; 美国多项数据欠佳，10月份耐用品订单下跌4.4%，新屋动工只上升1.5%，均不及预期，利淡美元，对加元带来支持。 R26; 加拿大10月份零售销售升0.2%，消费者物价指数按年升2.4%，均优于市场预期。 R26; 上周油价持续急跌11%，限制了加元表现。

加元观点 R26; 加拿大央行早前明确表示，或加息至中性水平区间 (2.5%- 3.5%)我们预期，明年加拿大央行可能加息三次，至2.5厘的中性利率水平，有机会利好加元。但油价近期弱势或会持续，或限制加元表现。

R26; 美元兑加元相对强弱指数升至超买水平后有所回落，下行风险增加。美元兑加元的上升空间或受限于6月高位的1.3386，或先行于1.2952-1.3386区间上落。

持有加元策略 – 先行分散至美元 R26; 加拿大主要出口原油产品，近期油价持续回落，投资者或会对加拿大出口收入感到忧虑，从而限制加元表现。 R26; 若习特会的谈判破裂，我们预期，美国有机会实施进一步的贸易和投资限制，或令市况转趋波动，利淡加元。

持有美元策略 – 待调整后吸纳加元 R26; 美国、墨西哥、加拿大三方协议(USMCA)或于本周G20会议签署，2019年于国会表决，并于2020正式实行，或利好加元。 R26; 加拿大央行加息步伐只是仅次于联储局。明年加拿大或加息三次，联储局则可能于明年第二季之后结束加息周期。

本周汇市策略: 澳元

澳元相关消息 R26; 现时市场受到环球多个风险事件困扰。中美关系不明朗、美国科技股大幅调整、英国脱欧困局等，均限制了澳元表现。 R26; 近期多位联储局官员的言论较为鸽派，市场开始降低对明年加息的预期，令美元遭受阻力，利好澳元。 R26; 欧盟峰会通过英国脱欧草案，下一步将于英国国会进行表决，惟多名保守党议员和部分政党表明反对。

澳元观点 R26; 澳洲楼市持续调整，信贷状况收紧的情况由楼市扩散至企业。即使劳工市场维持强劲，但工资增长温和，料澳洲央行或维持利率不变。而中国透过人民币贬值来放宽货币政策，澳元或跌随下跌。惟澳元短仓已到达极端水平，澳元低位或有支持。

R26; 澳元兑美元已升穿下降通道，但相对强弱指数已升至超买水平，上升空间或受限于0.7382-0.7484，支持或为0.7021。

持有澳元策略 – 先行分散至美元 R26; 中美关系仍不确定，投资者仍然忧虑联储局明年的加息路径，料市场波动性增加的情况持续，或利淡澳元。 R26; 我们预期，澳洲央行或待至明年第四季才会加息，加息时间迟于联储局、加拿大、和纽西兰，或限制澳元表现。

持有美元策略 – 待调整后吸纳澳元 R26; 本周四澳洲将公布私人资本开支数据，或由上次的负2.5%，转为升1.7%，或支持澳元。 R26; 美国中期选举后出现分治国会，若往后特朗普的刺激经济政治难以出台，或较利淡美元，利好澳元。

纽元兑加元

澳元兑加元

美汇指数

美元观点: R26; 中线而言，财政政策对美国经济的支持作用或会减退，收紧货币政策或开始对经济带来负面影响。此外，明年第二季联储局或最后一次加息，而第三季欧洲央行开始加息，美元息差优势收窄或利淡美元。 R26; 惟要留意，其他地区的发展亦可能影响美元表现。欧盟要处理意大利和英国脱欧的问题，可能会拖累欧元表现，利好美元。 R26; 未来0-3个月，美汇指数相对主流货币或升值约1%，但未来6-12 个月则可能下跌约2%。 R26; 美汇指数0-3个月预测: 97.62; 6-12个月预测: 94.18; 长线预测: 84.85

美元兑离岸人民币

人民币观点: R26; 美元转强，中美贸易关系持续恶化，中国经济增长放缓及货币政策与其他国家分歧导致资金外流等均是人民币汇价的主要风险。我们相信，中国人民银行不会容忍，因市场力量或强美元，而令人民币出现大幅单边贬值。

英镑兑美元

英镑观点: R26; 政治不明朗因素或带来显著的下行风险。我们认为，首相文翠珊的脱欧草案有机会未能于下议院通过，出现有利于市场的脱欧过渡性安排，其机会率急速下降。现时英国经济和政局面对的情况从未发生过，即使英镑汇价偏低，但可能会进一步走弱。

美元兑日元

日元观点: R26; 美元兑日元今年大部份时间均由美国实质孳息率上升所带动，料美国实质孳息率未来0-3个月或维持上升势头，或令日元受压。但随着联储局加息周期完结及美国减税带来的影响逐步减退，未来 6-12个月，实质孳息率或会回落，有机会为日元带来支持。

新兴市场货币

新兴市场货币观点: R26; 过去1个月，新兴市场兑美元持平。 R26; 基于欧元未来12个月或转强，股市向好及油价大致持平的假设，我们预期，新兴市场货币未来12个月或上升约1%。 R26; 料新兴亚洲货币未来6-12个月或上升1.1%。 R26; 料新兴拉丁美洲货币未来6-12个月或值值约2.1%。