2018-11-30 14:42:08
摩根士丹利月初提到，波动性上升令市场开始质疑美联储是否将放缓加息速度。市场将美联储主席鲍威尔周三的讲话解读为鸽派，美股受益飙升。
德意志银行首席经济学家Torsten Slok表示市场误读了鲍威尔的讲话。
德意志银行表示，虽然未来加息速度变得更加不确定，美联储明年仍将继续加息。以下四图暗示美国通胀率仍有上行压力。
1、工资增长的领先指标
数据显示越来越多的美国企业报道称优质劳动力缺乏是其业务面临的头号问题。追踪12个月工资增长，该相关性表明美国工资增长自此将趋于上行。
2、工资增长和通胀之间的关联
一旦工资增长开始提升，通常会和通胀率增长有着很强的联系。唯一一次两者关联不强的时候是1990年末当时美国出现生产力荣景。
3、准备扩张
回到NFIB调查，越来越多的美国企业表示目前是1995年以来的最好时候。对比未来12个月扩张情绪和潜在通胀率，这表明核心通胀率将在未来数月上升。
4、美联储预期
美联储自身的通胀指标显示未来15个月内将上升。这暗示核心通胀率将在2019年升向2.8%，处于2-3%目标区间顶部。
