2023-10-14 19:26:32
过去一周，风险情绪依然不稳，市场消化了地缘政治担忧重燃、通膨数据好坏不一以及央行官员发出的谨慎信号等因素。以色列和哈马斯之间的冲突迅速升级为双方50年来最严重的大屠杀。据估计，哈马斯的袭击造成1300人伤亡，其中大多数是平民，而以色列已经开始对加萨进行大规模反攻。伊朗支持的真主党(Hezbollah)可能参与其中仍然是一个主要的担忧，尽管包括卡达和埃及在内的许多周边阿拉伯国家迄今一直在努力避免局势进一步升级。由於以色列和伊朗都是小型天然气出口国，而前者的产量已受到影响，本周欧洲天然气价格上涨了约40%。受需求降温和闲置产能(尤其是沙乌地阿拉伯)的影响，石油市场保持平静。
数据方面，美国9月CPI连续第二个月意外上涨。整体CPI月率上升0.4%(市场预期为0.3%)，核心CPI月率上升0.3%(市场预期为0.3%)，与预期相符。房屋通膨(+0.65% m/m;8月(+0.29%)的涨幅超出预期，尽管更及时的租金价格指数仍显示通膨正在放缓。由於对医疗保险费的滞後估计而扭曲的医疗保健价格也促成了意外上涨。排除这两个类别，核心服务通膨月率有所下降，这对联准会来说是潜在通膨放缓的正面讯号。我们仍然认为，美国的升息已经结束，这也是市场的基本情况。
尽管股市和信贷市场保持相对稳定，但较长期美国国债殖利率在上周末上升，美元整体升值。除了CPI数据外，30年期、10年期和30年期美国国债拍卖需求疲软也起到了一定作用，因为即使在经济前景不确定的情况下，持续的预算赤字似乎仍是市场的主要担忧。无论如何，在金融环境自夏季以来明显收紧的情况下，各国央行总裁对进一步升息的态度听起来越来越谨慎。欧洲央行和联准会9月的会议纪要也表明，对货币政策过度紧缩风险的担忧日益加剧。
下周，焦点将转向经济数据。在9月信用卡资料和领先服务业PMI分项下降後，预计美国零售销售将发出消费者需求减弱的讯号。在欧洲，德国10月ZEW指数将在不确定性增加的情况下为最新的投资者信心提供线索，9月HICP最终数据将为通膨驱动因素提供更详细的见解。在英国，重点将放在劳动市场和通膨数据。毕马威(KPMG)和REC关於就业的最新报告指出，薪资通膨正在降温，而市场将密切关注8月物价通膨的下降是否只是一次性的。在中国，第三季GDP季比将达到1.0%左右，这将为政府实现5%的成长目标铺路。
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