2024-01-12 15:53:54
今日焦点
在美国和英国对也门胡塞叛军目标发动空袭后(见下文)，地缘政治将成为首要议题。
今天，在英国，我们得到了11月份的月度GDP估计值。看看它是否反映了PMI显示的积极势头将是有趣的。过去几个月，PMI一直徘徊在扩张区域。
美国12月份生产者价格指数也将于今日发布。昨日，整体和核心CPI均上涨0.3%，市场将其视为鹰派信号，但总体影响不大。
在瑞典，我们将获得12月份的房价统计数据(CET 06.00)，瑞典央行副行长艾诺·邦吉(Aino Bunge)将出席由Kommunalekonomernas fr ening(KEF)组织的Ekonomichefsdagarna会议，讨论经济形势和当前的货币政策。
周末我们将目光投向亚洲，因为周六台湾将选举新总统和议会。在台湾，选举前10天不允许进行民意调查，但最近的调查显示，民进党的赖昌星和国民党的ih之间的差距非常小。赖以36%的支持率领先，侯以31%的支持率领先。民进党目前执政，赖的胜利对倾向独立的立场意味着更多，而侯的胜利可能会缓解紧张局势，因为国民党通常对北京采取不那么对抗的立场，尽管仍然不赞成统一。此外，如果赖获胜，他的授权将弱于现任总统蔡英文，后者在2020年获得近60%的选票，民进党可能会失去台湾议会的多数席位。
最后，欧洲时间周一早盘，预计中国将下调政策利率(1年期中期贷款利率)10个基点，从2.5%降至2.4%。
经济和市场新闻
隔夜之间发生了什么:地缘政治。随着美国和英国对也门胡塞武装发动空袭，油价隔夜飙升，标志着红海周围本已紧张的局势显着升级。根据美国官员的说法，此举是对最近胡塞袭击该地区国际航运的回应，在过去两个月里，迄今为止已发生27起袭击事件。这大大减少了通过苏伊士运河的集装箱数量，这些集装箱转而选择绕着非洲远航。截至今天上午，布伦特原油上涨1.9%，至78.9美元/桶。昨日，伊朗在阿曼海岸扣押了一艘油轮。
中国:12月份整体CPI同比再次下降0.3%，略低于普遍预期的-0.4%。这是连续第三个月整体CPI出现通缩，但主要是由食品价格下降(下降3.7%)推动的。核心通胀率(不包括食品和能源)持平于0.6%，因此我们仍然没有看到大范围的通货紧缩。较低的食品价格实际上对消费者有利，因为它降低了生活成本，从而提高了购买力。中国贸易数据也好于预期，显示出口同比增长0.5%，至2.3%(普遍预期为同比增长1.5%)。由于出口价格下降，这相当于实际价格上涨了8%左右。它强调了a)出口疲软对中国经济的逆风正在消退，b)全球制造业衰退正在缓解。进口同比从-0.6%上升至0.2%(普遍预期为-0.5%)。
日本央行:隔夜，有报道称，日本央行(Bank of Japan)将在1月22日至23日的会议上下调2024财年(从4月开始)的通胀和增长预测。然而，我们强调，更远的预测是重要的，没有变化的报告。官员们继续预计通货膨胀在短暂放缓后会重新加速。因此，我们不认为这是一个游戏规则的改变，尽管它突显出日本央行很可能在1月份的会议上保持不变。我们预计日本央行将于2024年4月退出负利率政策。
昨天发生了什么:美国CPI:今天最值得期待的消息是美国12月份CPI的发布。两者都略有上升，标题印刷为0.3% m/m(缺点。0.2%)和0.31% m/m(缺点。0.3%).由于市场缓和了对3月份降息的预期，美元和10年期美国国债收益率均在发布时上涨，但当天的走势或多或少发生了逆转，欧元/美元小幅下跌，收益率持平。我们从克里夫兰的梅斯特那里得到了鹰派的信号，他说3月份削减还为时过早。总的来说，市场仍预计今年将有6次降息，我们认为这过于乐观，相反，预计将有4次降息，第一次在3月份。另请参见12月、1月12日的《全球通胀观察-分化信号》,了解全球最新通胀趋势的概述。
能源市场:欧洲天然气价格在昨天的交易中下跌了0.5%。在冬季温和开始后，过去一周的冰冻期对欧洲天然气供应是一个考验，看起来已经过去了。截至周一，欧盟的天然气储备仍有83%是满的，这让人们相信，天然气短缺不太可能成为未来的大问题。
瑞典央行:最后，瑞典央行的佩尔·扬松在一次讲话中表示，通胀压力已经下降，他相信利率已经见顶。他还暗示，SEK仍在瑞典央行的关注范围内，并表示:“但汇率可能会迅速波动...]它们反过来会影响通胀前景”。
股票:股票周四保持坚挺，尽管投资者有几个理由抛售:通胀有点太热，就业数据有点太强，美联储讲话偏鹰派。然而，标准普尔500仅下降了-0.1%，VIX甚至略有下降。有限的股权影响很有意思，而且非常积极。短期定位和情绪并不像人们想象的那样紧张。话虽如此，投资者并不高兴。防御类股表现出色，公用事业和房地产等收益敏感类股是当天的输家。北欧的轮动故事也是如此，Genmab或EQT等高市盈率股票遭到抛售，投资者涌入嘉士伯(Carlsberg)和康乐保(Coloplast)等防御性股票，涨幅+4%。在又一轮通胀数据下降后，日本股市今天上午继续上涨。今早欧洲期货价格上涨，美国期货价格下跌。
固定收益:昨天的关键亮点，美国消费者物价指数，产生了拉锯式的市场反应。尽管最初由于印刷情况好于预期而推高了收益率，但2y UST上涨了5个基点，但很快就出现了逆转。当天收盘时，欧洲债券收益率几乎保持在10%不变。随着10年期基准债券(2034年2月)的变化，意大利与德国的息差目前为157个基点。曲线从前端变陡，使今年的降息幅度增加了2个基点，至141个基点。然而，在头条新闻暗示欧洲央行的武契奇表示一旦降息开始，不能排除降息50个基点的可能性后，市场盘中略有上涨。不过，从细节来看，他说，在他看来，在理想世界中，他们以25个基点的步伐前进，而媒体标题并没有反映这一点。昨天下午，美联储的梅斯特表示，3月份降息可能为时过早。昨日公布的30年期210亿UST国债收益率为4.229%后，30年期国债收益率反弹了5个基点。今晚，澳大利亚和瑞典将接受DBRS的审查。
外汇:昨天外汇市场又是一个平静的时段。消费物价指数引发的美元反弹是短暂的，欧元/美元维持在1.09-1.10的范围内。瑞典克朗的交易略有倒退，欧元/瑞典克朗升至11.25水平上方，这有助于将挪威克朗/瑞典克朗拉回到更接近平价的水平，而挪威克朗保持不变。最近的日元抛售昨日有所缓解，美元/日元汇率现略高于145，但仍比新年时高出4位数以上。
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