2026-02-09 20:14:32
富国银行经济集团指出，美国劳动力需求正在放缓，JOLTS职位空缺降至2020年以来最低，且随着企业削减成本，裁员风险可能上升。团队预计1月份非农就业人数为8万，失业率为4.4%。关于通胀，他们预测核心CPI环比为0.33%，整体CPI为0.25%，同比降级将接近2.5%。
劳动力软化与粘性通胀
“由于已经减少了新员工，且自愿离职人数减少，削减成本的公司可能会采取裁员措施以减少裁员。传统数据来源依然表明这是一个低招聘、低解雇的环境。其中包括JOLTS裁员率，仍处于1.1%的低位，以及平滑化的初始失业救济申请，较去年下降了2.5%。
“虽然大规模裁员不是我们的基本情况，但随着劳动力需求恶化，索赔数量仍有上升空间并非不可能。”
“我们注意到，利率下调可能会促进资本支出的扩大，最终有助于制造业的发展。然而，1月份的回升可能更多是由于补货，而非需求持续增长。”
“我们预计核心指数本月上涨0.33%，而前12个月的平均增长率为0.22%。虽然残余的季节性可能解释部分强劲，但电价成本的延迟通过、企业补充库存以及企业测试定价能力也反映了预期的上涨。”
“总体CPI应将略有上涨0.25%，反映食品通胀疲软和天然气价格下降，尽管能源服务业可能继续上涨。总体通胀月度增长的温和应将使同比增长率降至2.4%。
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