Swissquote：瑞士贸易平衡进一步恶化

　　因CPI下滑幅度未能超过1%——土耳其央行设定的触发MPC“紧急”会议进一步降息的门槛，土耳其金融市场获得喘息机会。由于政治压力还将持续，直至于2月24日召开的会议，土耳其里拉多头肯定不会愿意建立仓位来扭转当前走低趋势。在瑞士，正如预期的那般，1月贸易数据急剧恶化。

　　土耳其CPI跌幅低于1%，未能越过巴师哲召开“紧急”会议的门槛

　　巴师哲曾表示，如若通货膨胀跌幅达到1个百分点，就将于次日召开“紧急”会议来下调土耳其利率。但1月通货膨胀跌幅未能达到此水平，土耳其里拉应声在多头一面大幅修正。因此，土耳其央行宣布，不会于明天召开例外会议。1月标题CPI同比值从12月的8.17%下跌至7.24%(预期为6.80%)，而核心CPI也未能跌破8.63%(预期为8.10%)。此外土耳其央行还表示，通货膨胀改善是实施谨慎货币政策和流动性政策的结果，但其也对重要的谨慎立场造成了侵蚀，尽管通货膨胀放缓主要是外部因素造成(油价)。官方目前表示，下一次会议还将按原计划召开(2月24日)。这从一个侧面表明，利率面临的政治压力还将持续存在，因为总统埃尔多安的顾问Bulut表示：“跌幅接近1个百分点让所有人不再有任何借口。”金融市场勉强认同利率方面的政治观点，这是因为当前土耳其债券交易的实际回报相当于负值。从实质上讲，任何例外降息举措都不太可能被视为是正当之举，并且还可能被理解为严重的错误定价。2月24日的例行会议之前，降息压力无疑还将持续，但我们应该清楚一点，即在2015年年中选举之前，土耳其投资者将遭遇政治风险，零实际回报/零风险溢价框架迟早会遭遇市场的拒绝。

　　美元兑土耳其里拉3个月交叉货币基础出现急剧逆转，原因是市场对里拉的套利偏好失去兴趣，以及在2015年年中之前外汇市场还萦绕着挥之不去的波动。尽管“紧急”降息不再是市场议题，但美国劳动力数据(于本周五释放)应该会保持土耳其里拉的短期多头受到抑制。展望于2月24日召开的土耳其央行会议，其所面临的政治压力不断上升，这应该会对里拉及其持有造成进一步的拖累。

　　瑞士贸易平衡进一步恶化

　　因出口环比下跌3.1%，瑞士1月贸易盈余从前值的38亿瑞郎(0.9232，0.0004，0.04%)缩窄至15.2亿瑞郎(0.9232，0.0004，0.04%)。在弃守欧元(1.1457，-0.0016，-0.14%)兑瑞郎(0.9232，0.0004，0.04%)汇率下限之后，曾预期贸易状况将急剧恶化，最快将于1月转为赤字。考虑到瑞士较小的规模、地理位置的临近以及与环绕其的欧元(1.1457，-0.0016，-0.14%)区国家签订了官方贸易协定，在外汇相关的折扣(超过20%)的巨大诱惑之下，人们纷纷跨越国界去购买商品。因此，汇率的影响应该会对1月贸易数据造成立竿见影的影响。

　　美元兑瑞郎(0.9232，0.0004，0.04%)测试了200日移动均线(0.9293)，还有进一步上行修正的空间。在周五的美国劳动力数据释放之前，美元偏好依然紧绷，我们认为该货币对还将朝50–100日移动均线(0.9570-91)的区域上行。然而，欧元(1.1457，-0.0016，-0.14%)兑瑞郎(0.9232，0.0004，0.04%)的上行似乎并不平坦，原因是企业主、零售商纷纷寻求于“良好”价位抛售欧元(1.1457，-0.0016，-0.14%)。

　　EURUSD(1.1457，-0.0016，-0.14%)欧元兑美元在从低位1.1098反弹之后出现盘整。建议密切关注于1.1368(也见于下行趋势线)的阻力位。其他阻力位于1.1423和1.1460。小时图形支撑位于1.1262(2015年1月29日最低价)和1.1224(2015年1月27日最低价)。从长期来看，对称三角倾向朝平价进一步下滑。因此，任何上行都可能只是暂时行为。关键支撑位于1.1000(心理支撑位)和1.0765(2003年9月3日最低价)。阻力位于1.1679(2015年1月21日最高价)，而关键支撑位于1.1871(2015年1月12日最高价)。

　　GBPUSD(1.5153，-0.0011，-0.07%)英镑兑美元(1.5153，-0.0011，-0.07%)想要改善短期技术结构，还需突破关键阻力位1.5274(2015年1月6日最高价)。支撑位于1.4952(2015年1月23日最低价)，而强劲支撑位于1.4814。首个阻力位于1.5101(2015年2月2日最高价)。从长期来看，只要价格依然低于关键阻力位1.5274(2015年1月6日最高价，也见于下行趋势线)，技术结构就将表现为看跌。预期会完全回撤2013–2014年的涨幅。强劲支撑位于1.4814，应该能限制中期下行风险。

　　USDJPY(117.884，0.322，0.27%)美元兑日元(117.884，0.322，0.27%)已跌破对称三角，表明抛售压力有所增加。只要价格依然低于小时图形阻力位117.88(2015年2月2日最高价)，短期技术结构就倾向下行。另一个阻力位于118.87。支撑位于116.66(2015年2月2日最低价)和115.86(2015年1月16日最低价)。只要关键支撑位110.09(2014年10月1日最高价)持稳，我们就青睐长期看涨偏见。即使中期盘整即将到来，也没有迹象表明长期看涨趋势的终结。主要阻力位于124.14(2007年6月22日最高价)。关键支撑位于115.46(2014年11月17日最低价)。

　　USDCHF美元兑瑞郎在接近阻力位0.9368(2014年10月15日最低价，也见于200日移动均线)时呈现出一些走软迹象。另一个阻力位于0.9554(2014年12月16日最低价)。小时图形支撑位于0.9170(2015年1月30日最低价)和0.9080(盘中低点)。在弃守欧元兑瑞郎汇率下限之后，主要顶点已经形成于1.0240。如突破由抛售时61.8%回撤位隐含的阻力位，则表明了强劲买入兴趣。另一个关键阻力位于0.9554(2014年12月16日最低价)，而关键支撑位于0.8353(盘中低点)。