2015-06-22 14:54:49
美联储的货币政策一直以来备受市场关注，尤其加息时间点问题争议不断，美联储上周议息会议之后，内部官员就加息问题纷纷发表看法，鹰鸽之争延续。
旧金山联储主席Williams上周发表讲话表示，今年年内很可能加息。如果美联储过久地推迟加息，可能会带来风险。Williams认为，如果美国经济走势与预期相符，年内应加息两次。不过，他指出，美联储目前在利率政策上还是持观望态度。美国劳动力市场有了坚实的进步，工资也出现上涨。美国5月非农就业数据强劲，28万的新增就业人数大幅超出预期，并创五个月新高。薪资同比增幅达到2.3%，为2013年以来最快增长。劳动力市场改进，令美联储对于未来通胀走高变得更有信心。美联储最终的加息决定与经济数据有关，特别地，美联储会关注劳动力市场和通胀方面的数据。
克利夫兰联储主席Mester认为，相对于一些人，对经济的进展比较乐观。如果经济如预期般进展，我们将在今年开始加息。不过，她说目前难以确定今年将加息多少。认为经济可以支持25个基点的加息。不过在采取行动之前获得更多的数据支持是合理的。市场将过多的注意力放在了央行何时第一次加息上。而市场应更重视加息的路径，提高利率对整体经济来说不是一个问题。
美联储上周的议息会议基本取向鸽派论调，将利率仍维持在当前接近于零的水平，同时上调了对美国经济和就业市场的评估，保留了今年晚些时候开始加息的希望。由于经济活动萎靡的程度在减弱，美联储在6月声明中暗示今年晚些时候会加息。整体看，预期美联储9月首次加息是合理的。随着时间推移，官员们内部就加息时点和加息速度的分歧在加大。就业增速已经扩大，劳动力市场好转。劳动力市场的一些周期性疲软因素仍然存在。目前尚未达到加息的条件，FOMC认为加息取决于是否实现美联储目标。通胀所面临的下行压力减轻。工资增速相对偏低。预计通胀率会在中期升向2.0%。美联储主席耶伦称，失业率超过正常水平的预估。失业率之外似乎存在非同寻常的产能闲置问题。薪资增长迹象是暂时性现象，并非决定性因素。我们需要见到劳动力市场更加强劲。
有分析机构表示，在加息以前，美联储需要看到薪资增长这类关键指标走高、而且对通胀中期回升到2%有足够信心；联储加息将是缓慢渐进式，不会一蹴而就，其间还会有暂停；最终加息水平将比此前预计的低；若数据显示经济走强，今年12月可能启动加息。如果数据显示经济走强，会给今年12月美联储启动加息敞开大门。首次加息后，明年会有一两次美联储会议暂停加息行动，让市场充分消化利率变化。这种模式要视就业市场好转和通胀稳定与否而定。
