黄金震荡上落不改，回低位仍是入市机会！

文 / 刘海霖

2016-02-22 15:31:00 来源:英皇黄金一齐发

上周回顾

周一(15日)现货金价于1234.80美元开盘，周五(19日)当日触及全周最高价位水平1239.30美元，周二(16日)触及全周最低价位水平1191.00美元，全周波幅达48.30美元，周五(19日)收盘于1231.80美元，全周小幅下跌3.10美元。

周一(15日)现货银开盘于15.64美元，周一(15日)当日触及全周最高价位水平15.68美元，周二(16日)触及全周最低价位水平15.14美元，全周波幅达0.54美元，周五(19日)收盘于15.39美元，全周下跌0.25美元。

基本分析

英国与欧盟于当地时间19日晚在欧盟峰会上就欧盟改革达成协议；英国获得限制移民福利等特殊待遇。协议强化了英国的欧盟的“特殊地位”，但同时英国不会拥有对欧元区问题的否决权。英国退欧公投日期定于6月23日。英国首相卡梅伦在内阁会议后表示将“投入全副心力”促成英国继续留在欧盟。伦敦市长约翰逊周日表示，首相卡梅伦未能推进协议的基本改革，他将提倡英国退出欧盟。有分析师认为，约翰逊的立场可能增加英国民众在6月的公投中支持退出欧盟的可能性。英国《每日邮报》发起的民调显示，截止至上周日，英国留在欧盟的可能性上升了15%。俄能源部长Alexander Novak周六表示，所有的磋商都应在3月1日前结束。外媒消息，韩国军方周六确认朝鲜在前线岛屿白翎岛北部进行炮弹发射演练，但发射范围幷未跨越北方限制线 (NLL)。

英皇金业(香港)：高级客户经理刘芷荍指出，国际现货金上周五(2月19日)由于昨日大涨近2%导致获利有所回吐，但美市盘中多头已展开上攻，最高上探至1234.65美元/盎司，低利率预期仍使黄金持稳运行在1225美元/盎司之上。今年以来，由于金融市场动荡不定金价已上涨近16%，美联储加息预期的减少也使得黄金的存储价值凸显。这在黄金从上周的一年高位1260.60美元/盎司盘整回调时仍获得支撑。此外，黄金仍继续受黄金ETF持仓流入的支撑，黄金ETF持仓今年增加的幅度已超过2015年的跌幅。周四世界最大的黄金ETF，SPDR Gold Shares的持仓上涨了0.38%至713.63吨。

周五欧美股市和原油均结束了本周的涨势转而下跌，英国FT指数下跌近40点，道指周五开盘下跌0.13%报16392.06点；布油跌穿33美元/桶，最低触及32.95美元/桶。股市似乎又要开启新一轮动荡，黄金作为避险资产又将重获投资者青睐。但周五美国克利夫兰联储主席梅斯特(Loretta Mester)发表的讲话和美国劳工部公布的1月份核心消费价格指数(CPI)月率对黄金的上涨形成一定程度的打压。本周在股市及美元双强的情形下，黄金仍继续大涨，这表明黄金的主要驱动力仍来自央行的利率政策。

克利夫兰联储主席梅斯特(Loretta Mester)周五(2月19日)称，她仍预计美联储将逐步升息。“我感觉支持经济的利率路径仍是逐步降低政策宽松度，”她在佛罗里达萨拉索塔发表完讲话后告诉记者。梅斯特称，不希望实施负利率，预计美国利率走向不会逆转。

但梅斯特拒绝透露她将在3月会议上持何种观点。梅斯特今年是联邦公开市场委员会(FOMC)具有投票权的委员。她补充说，周五发布的美国通胀数据与她所持通胀将缓慢回升至美联储2%目标的观点一致。

从更长远来看，通胀预期相对稳定，总体通胀率将在较低水平维持更长时间，但仍然预期中期内通胀率回升至2%；美国经济基本面仍然稳健，美元汇率是美国经济的逆风因素之一；必须考虑中国对全球经济的影响。美联储官员梅斯特略显鸽派的言论削弱美国CPI带来的利好，美元回吐涨幅至96.65。周五(2月19日)公布的一份报告称，美国扣除食品和燃料之后的生活成本，在1月份创下逾四年最大升幅，物价的全面走高，暗示企业或许获得了一些定价权。美国劳工部公布的数据显示，1月份核心消费价格指数(CPI)月率上涨0.3%，创下2011年8月以来最大升幅，上月上涨了0.2%。数据还显示，美国1月总体物价几无变动，受到能源价格持续重挫的拖累；市场预估是下跌0.1%。如果经济增速高于趋势水平，且就业市场向好，应该可以预见通胀会逐步上行。当然还不是特别明显，但是已经开始看到初步迹象。

美国劳工部还在报告中称，美国1月份总体CPI同比上涨1.4%，上月增长0.7%；核心CPI同比上涨2.2%，升幅为2012年6月以来最大。路透社点评，核心CPI月率创下2011年8月以来的最大增幅，1月未季调CPI年率创2014年10月以来最高，表明价格出现上行压力，这将允许美联储在今年逐步加息，同时劳工部今日对过去五年的CPI进行了修正，去年最后数月的CPI和核心CPI表现与此前对比也有所增强。在负利率阴影萦绕全球市场之上时，黄金市场成为了大赢家，金价继续着今年年初以来的良好表现。日本央行(BOJ)为促进经济增长，上月采用负利率政策，加入了丹麦、欧元区、瑞典与瑞士央行的行列。鉴于全球大约有四分之一的经济体面临某种形式的负利率以及增长乏力，黄金成为今年最佳投资目标之一。

英皇金业(香港)：高级客户经理刘芷荍又指出，对于因美联储(FED)着手近10年来首次加息而于12月份跌到五年低点的金价来说，这是个重大转折。鉴于中国经济减速导致全球市场出现震荡，美联储明年前再度加息的机率降低。在负利率环境下，储户在银行的存款反而要折损本金，令黄金等传统保值工具的吸引力上升。存进银行100万，然后一年后就只剩下99万了。我宁愿持有些硬通货，也就是黄金。今年以来，金价已累计上涨15%，完胜其他大宗商品、主权债券、主要货币和多数股票指数。投资者以2009年以来的最快速度购买黄金支持基金。金价曾在2011年创下纪录高点，当时货币刺激措施提升对外汇以外资产类别的需求。与纪录高点相比，目前金价仍然下跌了三分之一。现在又回到了全球都可能负利率的情况中，包括美国，这是很让人担忧的。负利率意味着没有增长，也就使得黄金更有吸引力。综合分析，黄金ETF周五出现一次增持达到19.23吨，这个增持数据也是最近最大的一次增持，这也表明了市场对于黄金看涨的态度和思路都没有发生改变。其次我们可以关注到市场对于美联储在三月份加息的可能几乎是没有，美元实际上是承压下跌的。再者黄金矿业公司的股票上涨和美国债价格的高位也表明了市场避险情绪的存在。所以长线继续看涨黄金。