空头大规模回补，是金价暴涨的主要原因！

昨日回顾

昨日现货金价于1186.00开盘，全日最高价位水平1194.00美元，全日最低价位水平1181.40美元，全日波幅达12.60美元，收盘于1185.00美元，全日上升1.00美元。

昨日现货银开盘16.28美元，全日最高价位水平16.44美元，全日最低价位水平16.02美元，全日波幅达0.42美元，收盘于16.13美元，全日上升0.15美元。

基本分析

周一汇市走势震荡，美元震荡上涨，继续在近期高点附近震荡。美元/日元日内大幅震荡，日本GDP数据表现不佳刺激汇价盘中一度创新高但是随后快速回落，技术图形上美元/日元上涨趋势强劲。贵金属方面由于经济数据显示日本经济第三季度重新陷入衰退，美元强势上涨，强势美元打压黄金走势，纽约黄金期货收盘下跌0.2%，报于118350美元/盎司。日本经济衰退进一步引发市场对于原油需求问题的忧虑，日本第三季度GDP增速环比萎缩1.6%，连续两个季度出现下滑，即将召开的欧佩克产量会议短期内有望引领原油价格走势，纽约原油期货收盘下跌0.2%，报于75.64美元/桶。

中国与澳大利亚在堪培拉共同宣布实质性结束中澳自由贸易协议谈判，自由贸易协议将在四年内取消澳洲奶制品行业关税，将在九年内取消所有中国对澳洲牛肉的进口关税，将取消所有资源和能源产品的关税，并将中国民间企业赴澳投资的投资审查门坎金额从2.48 亿澳元提升至10 亿澳元。澳洲称自由贸易协议为外国企业进入中国服务业提供了最好的市场准入澳洲。澳洲总理 Abbott 表示，与中国达成的自贸协议是中国与他国签署的最为全面的协议，在全面实施情况下，95%的澳洲对华出口都将免征关税。

英皇金融集团：高级业务经理蔡若瑜指出，美国商务部(DOC)周五(11月14日)公布的数据显示，美国10月零售销售月率增长0.3%，预期增长0.2%，前值下跌0.3%，因汽油价格持续下滑，再加上假期购物假期的逐渐临近，表明占经济产出达到70%的消费支出持续复苏，进而支撑该国经济增长。数据公布之后，美元指数短线走高，报88.26，创2010年6月高位。不过，随后美元迅速回落，而金价借机蹿升逾40美元，刷新1193.30美元/盎司的逾一周高位。然而，美国10月进口物价暴跌，单月跌幅创2012年6月以来的低位。出口物价则同样持续骤跌，单月跌幅创今年4月以来的最大降幅。美国劳工部在今天的报告中指出，美国10月进口物价指数录得两年多来最大单月降幅，表明油价下跌及海外需求疲软正在抑制美国通胀。

空头大规模回补是金价暴涨的主要原因，从CFTC上周公布的数据可以发现，黄金空头头寸正处于2013年7月来最高水平，且在接近历史最高位，这或许也是价格暴涨的理由。特定黄金看涨期权（允许持有者在1200美元/盎司买入Comex 12月黄金期货）本周五纽约时段激增超五倍至12.50美元。该期权合约是最为活跃的合约，目前成交2144口，周四该合约下跌了24.0%至2.20美元，收于纪录低点。12月黄金期货合约周五大涨2.7%至1192.90美元/盎司，该合约在11月7日触及四年低点1130.40美元/盎司。金价的回升主要还是空头回补带来的。

周四(11月13日)经济学家表示，俄罗斯货币仍表现不佳，因由于卢比以极快速度贬值，俄罗斯央行仍大幅干预货币市场。仅在过去两个月，卢比兑美元大跌了逾20%，因资本大量外流，扼杀本已脆弱的俄罗斯经济。卢比大跌，利率伴随着通胀水平上涨。不过俄罗斯的黄金储备逐步增多。国际货币基金组织(IMF)近期数据显示，俄罗斯似乎提升了储备黄金的速度。

鉴于此前俄罗斯央行每月仅买入几十万盎司黄金，9月买入了120万盎司，支出了15亿美元。10月金价下跌，若俄罗斯央行进一步买入黄金，也不出人意料。此外，其邻国哈萨克斯坦是否增持黄金也有待观察，8月哈萨克斯坦增持了16%的黄金储备，其黄金储备占外汇比例逐步升至30%。

尽管面临市场上全面的负面因素，但黄金似乎已经筑底了。升息可能没有人预期的那么快，经济任何疲软迹象都可能会帮助金价的走势。同时，低价可能会瘾大央行和珠宝交易商的买盘兴趣。从2008年12月至2011年6月，金价激增了70%，因各大央行以前所未有的规模增加货币供应，引发通胀过快上涨的担忧。2013年黄金大跌28%，是30年来最大的跌幅，在此之后，一些投资者失去了把黄金作为价值储备的兴趣。

地缘政治方面，乌克兰与俄罗斯地缘冲突沉寂后有升温态势。据外媒周三(11月12日)报道，乌克兰政府当日表示，因担心乌东部分裂力量发起新的军事进攻，该国正在东部地区重新部署军队。这意味着乌政府军与亲俄分裂力量两个多月前达成的停火协议如今已是名存实亡，西方国家对双方重新陷入全面冲突的担忧与日俱增。

英皇金融集团：高级业务经理蔡若瑜还指出，本周四(11月20日)北京时间03:00美联储将公布10月28-29日FOMC公布会议纪要，料将成为左右本周黄金走势的最大风险驱动因素，尤其10月会上美联储曾正式宣布结束资产购买。尽管预计2015年贷款成本将进一步走高，且在劳动市场持续向好的情况下，政策声明中依然可能看到美联储的鹰派官员，普罗索和费希尔投反对票。然而，由于工资增长缓慢，加上商品价格下滑影响通胀前景，委员会似乎幷不急于将货币政策正常化。因而，如果货币政策的前瞻性指导出现温和的倾向，金价或继续回补前一个月大的巨大跌幅。

金价的下跌也伤害到了白银市场，其对今年平均银价的预期从之前的22美元/盎司下调至18.5美元/盎司，明年以及长期的预期从之前的20和18美元/盎司下调到17美元/盎司。

全球最大的黄金ETF--SPDR Gold Trust截至11月17日黄金持仓量增加2.39吨，至723.01吨。全球最大的白银ETF--iShares Silver Trust截至11月17日的白银持仓量持平，至10789.82吨。

入市策略：

本日波幅目标预测：

现货金：1174至1194美元。

现货银：15.80至16.80美元。

现货黄金：

计划一：在1174(美元)做多，止赚设在1194(美元)，止损设在1164(美元)。

计划二：在1194(美元)做空，止赚设在1174(美元)，止损设在1204(美元)。

现货白银：

计划一：15.80(美元)做多，止赚设在16.80(美元)，止损设在15.20(美元)。