上周五公布的非农数据表现以外疲软！

　　上周回顾

　　周一(28日)现货金价于1146.10美元开盘，周一(28日)当日触及全周最高价位水平1148.00美元，周四(1日)触及全周最低价位水平1111.50美元，全周波幅达36.50美元，周五(2日)收盘于1137.30美元，全周下跌8.80美元。

　　周一(28日)现货银开盘于15.08美元，周五(2日)当日触及全周最高价位水平15.27美元，周五(2日)触及全周最低价位水平14.43美元，全周波幅达0.84美元，周五(2日)收盘于15.27美元，全周大幅上涨0.19美元。

　　基本分析

　　上周五公布的非农数据表现以外疲软，美股美元盘前一度出现大跌，不过在美股开盘之后，反弹走势接踵而至，美元跌幅大为收敛，而美股更是全面收高。作为焦点的非农就业数据，表现全面弱于预期，新增非农就业人口仅为14.2万，略高于上月的13.6万，但远远落后于市场预期的20.3万;此外，其他分项同样表现疲软，9月平均工时较此前下降0.1，至34.5;而平均时薪与上月持平，低于预期的增长0.2%;尽管失业率依然维持在5.1%不变，但代价是就业参与率由62.6%降至62.4%。除非农就业数据外，稍晚公布的美国8月耐用品订单月率向下修正至2.3%;工厂订单月率降至-1.7%，均弱于市场预期。

　　英皇金融集团：高级业务经理林淑仪指出，非农就业数据的意外疲软，幷未令美联储官员做出修正，美联储官员布拉德在随后的讲话中依然表示联储就业以及通胀目标接近实现，相对于单次报告，他更看重持续的就业复苏。另一方面，尽管今日市场表现的相当火热，但实际上依然幷未突破近期的震荡区间，道指稳守16000点大关，以及随后的飙升令区间底部依然完好，而汇市同样如此，美元/日元一度下破收敛三角形，但随着强劲反弹出现，这一震荡区间目前依然完好。在非农就业数据之后，下周又将开始迎来密集数据周，此外，除一系列经济数据之外，英央行以及澳储行也将公布新一轮利率决议，市场究竟能否结束目前的震荡盘整走势，依然需要耐心等待。

　　国际现货黄金上周五(10月2日)则受到推动一举突破1130美元/盎司，最高触及1137.80美元/盎司。因呼万唤非农终于登场，然而上周五(10月2日)公布的非农就业数据大幅低于市场普遍预期的20.3万，仅增加14.2万，令市场大跌眼镜。这一数据料将令美联储年内加息预期快速降温。数据发布之后，美元指数短线急跌至95.24。上周五公布的9月非农就业数据显示，美国企业过去两个月收紧招聘，且9月薪资下降，这令人怀疑美国经济是否足够强劲，使美联储可以在年底前升息。美国劳工部周五公布，9月非农就业岗位增长14.2万个，8月数据大幅下修至增长13.6万个岗位，初值为17.3万，此前市场普遍预期8月非农将会向上修正。这两个月的就业增长创下一年多以来最低，可能引发对于中国引领的全球经济放缓正削弱美国经济力道的担忧。

　　经济学家此前普遍预计，9月非农就业将自8月份的17.3万增加至20.3万。此外，数据还显示，美国失业率维持在5.1%，维持在2008年以来最低水平;美国9月劳动力参与率62.4%，是1977年10月份以来最低水平;前值62.6%美国9月平均时薪较前月持平，美国9月每周平均工时为34.5小时(预估为34.6小时);美国9月民间部门岗位增加11.8万个(预估为增加19.5万个)， 美国9月制造业岗位减少0.9万个(预估为持平)，美国9月政府部门岗位增加2.4万个。弱于预期的非农报告发布之后，美国两年期/五年期收益率之差缩窄，显示市场预计美联储将不会在今年晚些时候加息;美指触及95.28低位，现货黄金扩大涨幅，最高触及1137.80美元/盎司;现货白银扩大涨幅，最高触及15.05美元/盎司。

　　一直以来，美联储官员密切关注就业数据的动向以判断近10年来的首次加息时机。失业率稳定下滑，但这在很大一部分上是由于劳动参与率处于1970年代以来的最低位。疲软的非农报告辩护了美联储上个月推迟加息的决定。随着海外市场经济放缓、美元走强和油价走低，这阻碍了美国出口和制造业的增长，幷提高了雇主招聘员工之前犹豫的风险。据美国联邦基金利率期货显示，美国9月非农数据公布后，交易员认为10月加息的几率为5%，此前预期为14%;认为12月加息的几率为27%，此前预期为44%。数据发布之后，华尔街日报点评称，本次就业报告显示美国就业市场在经历连续18个月的健壮发展期后，受近期股市动荡与中国经济放缓的影响，复苏进程在这个夏季有所放慢(过去三个月非农平均就业人口增速为+16.7万/月，去年均值为+26万/月)。

　　9月非农数据走软幷不会使美联储官员对就业市场的表现过度担忧，但此次数据确实降低了本月加息的可能性。美元走强及海外经济体的疲软给美国经济造成了冲击，从而拖累了就业市场的表现。鉴于目前劳动参与率走低，美国幷不需要创造大量的工作岗位以保证失业率维持在低位，这样的情况下美联储官员可能幷不会放弃年内加息的计划。前达拉斯联储主席费舍尔表示，美联储用货币政策刺激经济的能力已经体现，美联储主席耶伦“已经令自己无路可退”。前PIMCO首席执行官埃利安表示，9月非农报告令人感到失望，这减小了美联储在10月进行加息的可能，市场开始担忧美国经济是否正在放缓。

　　英皇金融集团：高级业务经理林淑仪还指出，非农就业数据可能让美联储“感到挫败”，该数据是表明美国经济放缓的“一长串数据列表”中的最新一个。就业报告是美联储加息道路上的一个重大障碍，因9月非农不仅反映出就业增长疲软，而且薪资增幅竟然为零，预期美联储会等到2016年再加息。经济幷不像许多人想象的那样绝缘。8月就业数据下修，9月数据低于预期。平均时薪没有改善，制造业每周工时萎缩。对于这样的报告，任何粉饰都于事无补。这是一个低迷的数据，可能会令美联储把加息时间推迟到2016年。短期内美元兑日元的受创程度将最大，不过兑大宗商品货币不会如此，因为我认为这个数据对风险偏好是利空的。所有人都希望第二季经济的反弹能带来更强劲的增长，很可惜不是这样。股市明显以下跌做出回应，但有两件事情值得注意：首先，这降低了美联储未来数月升息的可能性，但我幷不认为这会打消联储在未来某个时段将利率调高至零上方的意愿。其次，即便数据下修和经济增长放缓，这也不是衰退的前奏，这更可能像是我们以往看到的缓慢、疲软和不规律的增长。

　　全球最大的黄金ETF--SPDR Gold Trust截至10月2日黄金持仓量持平，至689.20吨。全球最大的白银ETF--iShares Silver Trust截至10月2日的白银持仓量减少4.17吨，至9903.21吨。

　　入市策略：

　　本日波幅目标预测：

　　现货金：1130至1150美元。

　　现货银：14.80至15.80美元。

　　现货黄金：

　　计划一：在1130(美元)做多，止赚设在1150(美元)，止损设在1120(美元)。

　　计划二：在1150(美元)做空，止赚设在1130(美元)，止损设在1160(美元)。

　　现货白银：

　　计划一：14.80(美元)做多，止赚设在15.80(美元)，止损设在14.20(美元)。