全球股市的大涨令市场避险情绪骤降！  

　　上周回顾

　　周一(19日)现货金价于1175.20美元开盘，周二(20日)当日触及全周最高价位水平1180.40美元，周五(23日)触及全周最低价位水平1158.50美元，全周波幅达21.90美元，周五(23日)收盘于1165.50美元，全周下跌9.70美元。

　　周一(19日)现货银开盘于15.92美元，周五(23日)当日触及全周最高价位水平16.04美元，周三(21日)触及全周最低价位水平15.59美元，全周波幅达0.45美元，周五(23日)收盘于15.81美元，全周大幅下跌0.11美元。

　　基本分析

　　上涨再度成为全球股市的主基调，在上周欧央行意外释放降息倾向后，中国央行意外的在上周五晚宣布降息降准，这两大央行的行动令市场体会到新的宽松浪潮正在到来，也令上前日的大涨势头延续，德国与法国股市收盘涨幅均超过2.5%，道琼斯指数收盘上涨0.9%，收报17647.37点；纳斯达克指数收盘上涨2.27%，收报5031.86点；标普500指数收盘上涨1.10%，收报2075.17点。道指以及标普500指数连续第四周收涨，也收复了8月股灾的全部跌幅，标普500指数今年走势已经再度转为上涨。

　　英皇金融集团：高级业务经理林淑仪指出，全球股市的大涨令市场避险情绪骤降，美国国债市场周五创三周以来最大跌幅，不过整体上债市依然较为谨慎，尽管宽松政策提振了市场情绪，但宽松政策频出的背后是全球增长放缓以及通胀低迷，这两者均是买入债券的有利因素，也对债市起到了支撑作用。后市尾盘，美国十年期国债收益率由昨日收盘的2.026%升至2.081%。本周的焦点将是最后两日的三大利率决议，其中周四的美联储利率决议无疑是重中之重。随着欧央行与中国央行的宽松立场更加强烈，市场对美联储的加息预期似乎有所减弱，此外，一直以来，十月份加息都不在市场的考虑范围以内，目前联邦基准利率期货所暗含的十月加息概率已经降至5%。另外，日央行的利率决议预期也受到影响，尽管此前日央行官员曾表示目前没有加大宽松力度的必要，但随着宽松浪潮更加强烈，市场似乎对日央行官员的态度产生了怀疑。

　　上周五(10月23日)因中国央行意外降息降准，金价短线曾拉升至1180美元，但随后迅速跳水且刷新1158美元的近两周低位，因获利了结、美元飙升及市场对中国这个商品需求大国经济放缓的担忧加剧。中国央行再度扣动宽松扳机加剧了其他主要央行的宽松压力，欧洲央行上周四已经暗示将进一步扩大宽松，而日本央行也正在考虑扩大其刺激举措。另一方面，本周美联储10月会议无疑是万众瞩目的焦点，但由于近期美国经济数据的疲软以及不断有央行加大宽松措施，美联储本周加息的概率微乎其微 ，且更倾向于12月加息。

　　中国人民银行(PBOC)上周五(10月23日)再度祭出“双降”大招，央行宣布将一年期存款基准利率下调0.25个百分点至1.50%。同时，中国央行下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这也是中国央行自去年11月启动降息降准周期以来，连续第五次降息、第四次的降准。尽管此前市场对央行年内第四季度还会再度祭出宽松举措以刺激经济的预期从未断过，但似乎谁也没料到会来得这么快。中国央行宣布降息降准后，全球股市全线扩大涨幅，美元指数突破97大关，尾盘更是刷新8月中旬以来高点97.20。现货黄金短线飙升至1180美元下方，但随后迅速跳水，幷刷新1158.81美元/盎司的近两周低位。

　　此次降息可能是整个降息周期的结尾存款准备金率仍有下调空间。下调政策利率对于降低企业以及地方政府的利率负担、从而控制金融风险更有帮助，但是对于经济增长的直接影响有限。与此同时，伴随着中国央行率先扣动扳机，全球另外两大央行欧洲央行(ECB)和日本央行(BOJ)也因通缩阴影挥之不去而面临着巨大的宽松压力。欧洲央行行长德拉基上周四(10月22日)在货币政策决议公布后发出了最为鸽派的声音。他称欧洲央行将于12月扩大经济刺激规模，幷且保留了扩大资产购置措施规模和进一步下调存款利率这两个选项。当日欧元汇价暴跌2%至2个月低点。德拉基指出，12月份必须重新审视货币政策宽松的程度，在职责范围内，欧洲准备好使用所有工具，若有必要。如有必要，QE将实施至2016年9月甚至更晚时候，将一直实时QE，直到通胀迈向欧洲央行目标水平。

　　本周二(10月27日)起美联储(Fed)将召开为期两天的货币政策会议，幷在周三(10月28日)公布10月政策声明，但没有经济预测和新闻发布会。美联储主席耶伦(Jannet Yellen)及其他官员都曾表示，他们预计年底前将有必要升息。但有两位美联储理事上周呼吁要谨慎行事，金融市场预期到明年才会升息。眼下外界预计美联储10月加息的概率微乎其微，且措辞也不会有重大改变，但年底加息的可能性依然存在。本次会议市场的焦点将放在解释政策声明的调整上，预计相对较小的措辞调整和有趣的讨论直到11月会议纪要时才会公布。在这个阶段，仍认为加息概率分布平均。12月是我们模型预测的第一次加息时间，但有很大的可能推迟，这取决于未来的经济数据。自9月份以来，美联储(Fed)距离首次升息幷没有更加接近。预计美联储直到2016年3月才有可能升息，如果市场开始预计美联储首次升息之后谨慎程度会降低，则短期收益率仍有升息空间。

　　英皇金融集团：高级业务经理林淑仪又指出，本周还有一连串重磅的美国经济数据即将公布，其中市场最为关注的无疑是周四(10月29日)的美国三季度GDP，目前预期数据环比年率增幅料从第二季的3.9%放缓至1.7%，因受全球经济走软拖累。不过，假设美国国会在11月3日截至期限前的最后一刻达成协议，避免了债务违约，那么经济增长料在年底前加速，幷在2016年保持强劲增长。上周五(10月23日)国际金价因中国央行降息降准出现过山车行情，尽管本周美联储会议仍是关注的焦点，但市场普遍预计美联储将维持利率，因此对黄金市场的影响有限。黄金在周五出现大幅攀升随后又大幅下滑，是因为中国央行降息降准让黄金市场出现单日内的空头大量回补，随后的下跌则是多头周五前结利出场的表现。金价涨势未能延续的现象他感到非常正常，因为下周的美联储FOMC会议，黄金市场必定非常动荡，而在动荡的一周之前结利出场是再正常不过的选择。只要黄金价格仍然维持在1200美元/盎司下方，则跌势仍然占据主导，但目前的价格将会继续吸引长期多头进场。

　　全球最大的黄金ETF--SPDR Gold Trust截至10月23日黄金持仓量减少1.78吨，至695.54吨。全球最大的白银ETF--iShares Silver Trust截至10月23日的白银持仓量持平，至9814.20吨。

　　入市策略：

　　本日波幅目标预测：

　　现货金：1152至1172美元。

　　现货银：15.50至16.50美元。

　　现货黄金：

　　计划一：在1152(美元)做多，止赚设在1172(美元)，止损设在1142(美元)。

　　计划二：在1172(美元)做空，止赚设在1152 (美元)，止损设在1182(美元)。

　　现货白银：

　　计划一：15.20(美元)做多，止赚设在16.20(美元)，止损设在14.60(美元)。