油价的下跌本就超出市场预期！

文 / 刘海霖

2016-01-04 14:51:58 来源:英皇黄金一齐发

上周回顾

周一(28日)现货金价于1075.50美元开盘，周一(28日)当日触及全周最高价位水平1076.80美元，周四(31日)触及全周最低价位水平1057.70美元，全周波幅达19.10美元，周四(31日)收盘于1059.70美元，全周下跌15.80美元。

周一(28日)现货银开盘于14.39美元，周一(28日)当日触及全周最高价位水平14.44美元，周三(30日)触及全周最低价位水平13.80美元，全周波幅达0.64美元，周四(31日)收盘于13.85美元，全周下跌0.54美元。

基本分析

1月2日，沙特枪决了什叶派激进教士尼米尔，该事件迅速加剧了中东地区教派冲突。沙特与伊朗的冲突骤然升级，伊朗最高领袖哈梅内伊公开表示，沙特将要面对“神圣报复”，而沙特则在1月4日宣布与伊朗断交。著名能源公司JBC Energy发报告称，欧佩克12月的原油产量环比增加至3263.5万桶/日，其中包含了印度尼西亚的85万桶/日的原油产量；利比亚12月原油产量升至40万桶/日，11月为38万桶/日；沙特12月原油产量为1020万桶/日，较11月不变；伊拉克12月原油产量降至425万桶/日，11月为430万桶/日。沙特王储Alwaleed：油价重新回到100美元/桶的机会渺茫；沙特预算支出80%来自原油，且欧佩克市场影响力正减弱，尽管沙特等海湾国家不会因此出现财政困难，可原油市场供应不均说明油价想重返60-70美元/桶是极困难的，更不用提重返100美元/桶。

英皇金融集团：高级业务经理林淑仪指出，近期或要关注美元的资金流向。大宗商品市场在去年在下行趋势中，而这一趋势的改变是我认为唯一可能对黄金有所支撑的，但目前而言，我不认为任何大宗商品会处于短缺状态。今年第一周市场的表现会为今年整年至少是年初定下基调。美联储正常化货币政策的路线已经变得更清晰了，因此黄金和白银市场将会稳定下来，在今年下半年有所回升。金价将会回升到1175至1250美元/盎司间。但短期而言，市场可能进一步恶化，金价会下跌到975至1025美元/盎司间，在这一区域会获得支撑，金价将有所回升，自此后空头会渐渐走弱。

上周原油与白银市场价格呈断崖式下挫，黄金市场受到明显拖累，金价下行跌破1070美元/盎司水平，回吐上周部分涨幅，但整体仍然维持在震荡区间内。近期原油市场毫无疑问是黄金市场的猪队友，原油价格低迷意味着市场通缩，而通缩对作为通胀对冲的黄金是一大利空因素。因此，金价和油价通常有着相同的走势方向，有着正相关的关系。在1987年至2012年间，金价和油价之间的正相关率达到了78.7%。周一(12月28日)美国原油期货暴跌近4%，周三(12月30日)大跌逾1%，因供应过剩忧虑充斥市场，同时美国原油库存意外增加。美国能源资料协会(EIA)周三公布的数据显示，上周原油库存增加260万桶，分析师预估为减少250万桶。受原油价格暴跌的影响，周中黄金走势低迷，下行跌破1070关口，但整体仍呈现震荡格局。

油价的下跌本就超出市场预期，而除此之外，本周关键时刻白银也来“凑一下热闹”，金价遭受进一步拖累。周中白银一根大阴线直接吞没此前4个交易日的反弹，14.40成为了多头难以跨越的一个鸿沟，升息给市场造成的伤疤还没有痊愈，前面的反弹一次性打回原形，日跌幅竟达到了3.13%，这让短线追多白银的人彻底的对多头死心，由于银价的下挫，黄金受其影响，也在区间内波动。回首2015年，除了黄金和原油之外的整体大宗商品市场均表现疲软，在美元走强、通胀平淡的背景下，原油、白银在内的整个大宗商品恐怕还将在很长时间内拖累黄金走低。

英皇金融集团：高级业务经理林淑仪又指出，本周基本消息面虽然清淡，但美国也零星公布了一些经济数据，然而在假期清淡的氛围下，这些数据对市场的影响非常有限，金价更多受原油价格走势等其他因素的主导。周一（12月28日）公布的美国12月达拉斯联储制造业产出指数升至13.4，前值为5.2；周二（12月29日）公布的美国10月S&P/CS20座大城市房价指数年率升幅维持在5.5%不变，12月咨商会消费者信心指数升至96.5；周三（12月30日）公布的美国11月成屋签约销售指数月率下降0.9%；周四（12月31日）公布的美国上周初请失业金人数则升至近6个月高位至28.7万，为2015年7月4日当周的最高水平，预期27.0万，前值26.7万。

美国上周初请失业金人数意外大幅反弹，录得7月以来最高值，即创下近6个月最高水平。虽然该数据可能暂时受到假期因素影响，但可能预示着劳工市场正逐步失去动能。数据公布后，金银价格盘中应声齐涨，但涨幅有限，波动也相对较小。周四美国劳工部(DOL)公布的数据显示，美国12月26日当周初请失业金人数攀升2万至28.7万，为2015年7月4日当周最高水平，预期27.0万，前值26.7万。美国劳工部在报告中称，考虑到上周各州的数据没有出现任何异常情况，所以初请人数的攀升可能受到节假日统计数据的波动所导致。与此同时，美国企业解雇水平受到抑制、稳定增加招聘，且失业率处于七年的低位，表明就业市场持续改善，允许美联储启动近10年以来的首次升息计划。

2015年3月份，因美联储未启动升息，黄金价格反弹2个月1232美元/盎司，在市场认为1130双底的时间，目标指向今年1308高点目标时，黄金开始拐头幷未站稳1220美元/盎司关口下行。美联储升息预期炒作至6月份，当时预期6月升息和9月升息的概率相当，而6月份依旧未能升息，市场将预期时间再次推至9月份，黄金价格还是自1232美元/盎司跌到了1072美元/盎司，创出了近3年以来新低。美联储货币政策路径方面，由于美联储至少升息2次的预期罩顶，2016年还不敢说黄金已经筑底。尽管节假日黄金实物消费将为金价带来小幅提振，但这对黄金也只是杯水车薪。路透最新调查显示，120位受访分析师中，有77位认为美联储下次将于3月升息。其他分析师中，除两位外其余全部预计下次将于第二季度升息。

整个大宗商品投资的疲软态势影响了黄金，而作为ETF交易最多的商品，投资者的卖盘压力明显，黄金的避险需求受打压。进入2016年，黄金市场依然面临挑战，在明年底重新回升至1200之前可能先将跌至1000美元/盎司水平。此外尽管黄金市场依然一片看空，但自己依然对黄金看好，幷且预计2016年金价会走高。金价已经接近底部，但还没到底部，只是已经非常接近了。因此我会大量买入黄金和白银，现在没有比贵金属更好的投资选择。金融市场别的东西都被过高估值，包括美元，因此必须要买入黄金。全球最大的黄金ETF--SPDR Gold Trust 截至12月31日黄金持仓量减持1.19吨，至642.37吨。全球最大的白银ETF--iShares Silver Trust 截至12月31日的白银持仓量减持29.64吨，至9888.88吨。