2014-08-14 15:19:53
昨日现货白银收于3923，开盘3938，最高3973，最低3900，涨幅0.66%
昨日现货铜收于42785，开盘43062，最高43243，最低42785，涨幅-0.60%
基本面
一、美国7月零售销售月率为0.0%，低于市场预期0.2%，商务部报告指出，这主要受到汽车销售意外放缓拖累，剔除汽车的核心零售销售温和增长0.1%，亦低于预期0.4%。零售销售占个人消费支出比例高达三分之一，而消费是推动美国经济增长的核心动力，7月零售走弱暗示美国经济在三季度初开局不利。在一季度陷入短暂萎缩后，美国实际GDP在二季度强劲反弹4.0%，但这主要受到私人库存大幅上升所致，据经济分析局测算，私人存货上升对二季度实际GDP增速贡献高达1.66个百分点，创2011年四季度以来最高水平。存货投资等于产量 (Production) 与销量 (Sales) 之差，存货投资显著增加意味着厂商生产的商品数量远高于下游需求，虽然这部分投资被计入当年GDP并使经济增速看上去非常强劲，但这并不是总需求强劲回升的有效证据。为了剔除存货变动对GDP的剧烈影响并更好地评估美国经济的潜在增长动能，我们必须聚焦“实际最终销售 (Real Final Sales) ”，该指标在二季度增速仅为2.3%，显著低于同期GDP增速4.0%，说明下游总需求并没有主流经济学家和分析师想象般强劲。值得进一步探讨的是，由于厂商在二季度囤积了大量商品 (超额库存) ，其未来产量可能明显下滑，进而对GDP构成下行风险，换句话来说，美国经济强劲回升趋势可能难以在下半年延续。
二、单一数据实在难以撼动市场中普遍存在的经济乐观情绪，贵金属依旧上行乏力，其中白银仍处於日图重要阻力下方 (200日均线) ，持续破败将再度面临下滑风险，若银价再度回落，将提供更好的逢低吸纳机会。亚市公布的中国数据表现不佳，进一步增加了铜价的下行压力。官方数据显示，7月份工业生产同比增长9.0%，低于6月增速9.2%，同期零售销售同比增速为12.2%，亦不及前值12.5%。中国经济在二季度成功企稳回升，一度提振增长信心并推动铜价创5个月新高，然而日内数据或透露了一个令人失望的事实，即经济回升动能仍相对疲软，增长前景面临严峻挑战也为铜价短期走势蒙上阴影。从技术上来看，黄金白银贵族喊单群12345638验证888铜价持续回落接连跌破日图重要支持，技术指标也暗示下行风险，短期可能进一步走弱并测试3.1和3.0，下破100日均线3.120将确认打开进一步下行空间。
三、今晚可关注的重大经济事件：欧元区第二季度GDP年率初值, 德国第二季度GDP年率初值
ETF持仓
截止到8月14日07时，白银ETF持仓量为10101.29吨，与昨日相比持平
现货铜LME铜库存减少700吨,至140675吨.
技术面
白银: 银价低位整理，日图价格试图反弹，但未能上破200日均线，上破有望重新转为上涨，持续破败将下行测试3900。
铜: 铜价刷新两个月低点，日图价格正测试100日均线支持，倾向逢高做空。
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