2014-11-24 16:18:16
美联储曾在会议纪录中提及，担心环球经济复苏动力减慢，其中第二、三、四大经济体德国、日本及中国更是市场担心所在，而美国本身经济问题不大，怕只怕被其他国家拖着后腿。现在全球增长局面 已经相当清楚，美国一枝独秀，中国欧洲及日本就各自面对不同的难关。美联储早前宣布完成量宽后，日本就接力推出QQE，日圆就成本近周市场焦点，这三个国家的央行货币政策在过去数周就先后出招 ，市场连喘息的空间也欠奉。上周五中国人民银行就做主角，忽然宣布减息，而同日欧洲央行行长德拉吉也出口术，再认真的表明央行已准备好进一步量宽对抗增长及通胀双低的局面。不问而知欧元价 格急跌，在三大央行先后接力放水下资产价格自然做好，美股又创新高而美元又再次上试4年高位，债市亦受资金追捧，令美国10年债息仍只得可怜的2.3%左右。
中国央行减息令市场意外，只是进一步引证中国经济放缓的事实，不过从中国PMI数字及制造业数字分别跌至6个月及7个月新低，不过单靠货币政策相信难以解决种种经济问题。而随着中国经济对世界的 影响力越来越大，但亦由于过去经济增长能见度不高，数据亦充满水份，债务违约风险亦难以准确预测，令市场相信中国经济冲击比欧日更大。
同日欧洲央行行长德拉吉扬言准备好更激进的刺激措施，令一众欧洲债劵即时受到追捧，例如法国、意大利、西班牙、爱尔兰等债息再创历史新低，进一步令企业融资成本下降。虽然德拉吉言论未必令 欧洲央行即时于12月再推量宽，但市场仍憧憬在明年上半年前推出QE机会仍高唱入云，虽然我认为今年欧元由高位近1.4000水平急跌至1.23水平已满足今年波幅所需，暂时难有大跌空间，不过有如此背 景下纵有反弹亦难以转势，引证美汇指数仍在高位整固机会极高，本周建议支持仍在1.2300或略穿此水平，不过跌破1.2200机会不高，上方阻力则在1.2500。
要在现阶段的汇市获利的确不易，建议读者再追美元之风险，其实不比博反弹为低，但博反弹又如接下跌中的刀子，一旦不设止损更可能永不超生。不过既然已近年尾，我仍认为市场再将美元推升另一 次单边升市机会不大，在诱因不足下，投资者可以做的仍是设下止损玩玩短线，或是靠边站继续观察，待美元明显调整才趁低吸纳。
ADS达汇零售市场销售总监
