2015-01-12 11:38:40
对于欧元来说，还真是成也马里奥，败也马里奥。
欧元区通缩压力巨大
如上图欧盟统计局公布的数据显示，欧元区12月份调和消费者物价指数(CPI)年率下降0.2%，创下2009年9月份以来的最低。
一方面，笔者认为，欧洲央行之所以激进的采取存款负利率的玩火行为，很大程度上就是担忧欧元区将会陷入通缩的窘境。尽管12月份的CPI数据是欧元区自金融危机以来首次陷入负值，且一次的数据也无法表明欧元区已经深陷通缩无法自拔，但是这次数据的疲软很大程度上是由于国际原油价格持续下跌推动，在油价仍处于熊途漫漫的走势背景下，不能排除未来欧元区会引发更多的混乱和风险。正是市场预期欧洲央行有可能会在2015年第一季度采取更加激进和宽松的行为，导致欧元/美元汇率狂泻不止。
另一方面，希腊的大选问题也依然是欧元的定时炸弹。此前市场传出德国已经做好希腊脱离欧元区的准备，令欧元/美元汇率失守1.2000心理关口。尽管后来德国副总理出面澄清否认，不过市场目前普遍预期希腊最大反对党激进左翼联盟党胜选并组成新政府，由于该党对希腊政府与国际债权人签署的救助协议持强烈反对态度，主张取消希腊债务、重新谈判救助协议条款，所以市场的传言也并未完全空穴来风。
欧债危机底宣告失守
由于对美国经济复苏信心的增强以及对希腊引发欧元区局势震荡和欧元区陷入通缩风险的影响，据国际货币基金组织(IMF)的公开数据显示，2014年第三季度欧元对美元贬值7.8%，同期全球央行削减欧元储备规模则达到了8.1%。而此前两次欧元单季度跌幅超过7%出现在2011年和2010年，但是当时全球央行并未明显削减欧元储备。
笔者认为，欧洲央行所采取的激进负利率政策，令欧元的吸引力下降，相信理智的人都会避免持有可能进一步贬值且无法获得正收益的货币，这也就意味着欧元很可能面临着非常重要的拐点。上一次面临危机之时，超级马里奥德拉基表明了“不惜一切代价捍卫欧元”的态度，如今在欧元大幅下挫的背景之下，更应该关注欧洲央行对此的立场。
