2015-01-21 09:48:50
黄斤德：欧央行宽松预期推动市场做多黄金，金价冲击千三关口
现货金价触及五个月高点，在中日欧央行宽松的预期下，投资者买入避险资产。美银美林强调称，金矿供应增速疲软不堪，来自新兴市场的实物黄金需求具有可持续性，金融市场则存在不确定性，黄斤德分析师认为这三方面因素都是2015年推高黄金价格的主要因素；而另一方面，黄金价格所面临的下行风险则主要包括投资者信心恶化、美联储(FED)在2015年的加息前景、股市走强和供应增加。
中国经济增速放缓等因素使得基金经理人继续重新将黄金视作避险对冲工具，黄斤德分析师提醒金价有望近期上涨至1300美元/盎司，但该价位迄今所构成的阻力仍不容小觑；欧洲央行宽松预期正推动投资者做多黄金，市场希望通过持有黄金资产来对冲全球经济疲软困境。
欧元兑美元跌至一周低位，欧银QE预期始终施压汇价。巴克莱银行称，欧洲央行预计于1月22日宣布扩大资产购买计划，将把欧洲政府国债包括在内，该行建议会议前继续做空欧元兑美元以及欧元兑英镑。黄斤德分析师认为，欧洲央行若如期实施QE，那么欧元兑美元将继续走软，或测试1.1213。
本周四欧洲央行QE仍然是市场热议的焦点。黄斤德分析师强调上周欧洲央行资产负债表规模下降106亿欧元至2.16万亿欧元，这是支持本周欧洲央行实施QE的又一因素；央行此前计划将资产负债表扩大至2012年初水平，而在两轮TLTRO、并在几周内购买资产证券和资产抵押证券后，其资产负债表规模却几乎未有大变化；黄斤德认为，若欧洲央行果真要扩大其资产负债表，那么政府债券是其实现目标的最后选择。
斯洛伐克副财长Hudak对欧洲央行本周的QE做出了预测，他表示，欧洲央行QE项目包括政府债券、机构债券；欧洲央行QE将帮助欧元区避免陷入通缩，成员国央行应当包括在购债项目之中。谈及欧洲央行QE是否成功，他表示“实施的方式至关重要”。而希腊是否参与QE应当取决于该国选举结果。
目前看来，负责资产采购并且承担风险的将是各国的中央银行——而不是通常的货币政策行动中那样，都进入欧洲央行的资产负债表。这是为了回应财务风险将会集中于欧洲央行，也就是最终被传导给负担该行资产负债表的所有欧元区国家，由各国纳税人作为主权债务采购行动的后盾。
