2015-03-09 13:19:26
上周美非农数据如蓄力已久的大型炸弹，一经点燃就将美元送上天，而将贵金属等炸了个稀巴烂。
美国2月季调后非农就业人数增加29.5万，增幅高于市场预期的24万；1月由增加25.7万下修为增加23.9万，12月增幅仍为32.9万。过去12个月非农就业人数增幅均值为26.6万。此外，美国2月失业率从1月的5.7%下降至5.5%，低于预期的5.6%。数据释放后，现货银价跌幅逾2%，并最终收在3150元下方，破位迹象明显；黄金跌势更猛，国际金价报收在1168美元/盎司一线的近4个月新低。
贵金属市场的破位下行，代表着新的跌势已经形成了吗，投资者要趁跌再追跌吗？
美国里奇蒙德联储主席莱克在发布讲话称，劳动力市场发展速度快于预期，非农就业报告显示美国劳动力市场状况十分健康。莱克表示，美国经济增长动能正在抬头，美国很明显需要更高的实际利率，6月应是优先考虑的加息时点。讲话发表后，各投行机构均认为美国加息时点将提前。根据路透社的调查，美国16家一级交易商（有资格直接与美联储交易的大型银行或机构）中有9家称他们预期6月份加息，比例达到56.25%，较2月份时调查的52.63%（10：19）有所上升。那么，加息预期无疑将对白银造成利空。
然而，美联储主席耶伦尚未表态，加息过程或并不容易。2015年，大约22家央行放松了货币政策，当前全球流动性极宽松，且欧版QE启动更是对市场进行放水效应。而在如此背景之下，美元涨势将不会停止。又因全球经济的息息相关的联动性，美国经济必将受其他国家经济政策的影响。因随着进口价格下跌、美元升值，美国将从海外进口通缩，而来自中国的持续竞争将抑制美国工资上涨。这些都会放缓美国加息步伐。
摩根士丹利(MS)的Manoj Pradhan不相信美联储可以无视外国因素，他预计美联储要到明年3月才加息。Pradhan强调，“全球局势对美国宏观经济动态的影响说明，美国加息时间要比当前市场预期晚很多。没有人可以不受全球影响，美国概莫能外” 。
至少当前来看，经历了市场打压狂欢的白银已经有了一定抗压能力。当前全球货币环境宽松加大美联储加息的难度，其提前加息的预期再强烈也终还不是现实，贵金属至少可以在预期变为现实的时间空隙间，获得喘息时机。另外，技术看，白银当前指标乖离，超卖严重，市场需要时间换空间，当前银价日线仍然存在底背离形态，因此投资者不可因白银价格的大跌而继续加大追空力度。
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