2015-03-10 13:18:28
当今，美元走势如日中天，然而强势的美元却使得新生市场苦不堪言。
自2014年10月29日，美联储宣布退出QE以来，关于美联储何时加息的讨论就从未间断过，而随着美非农数据等经济指标不断超出市场预期、带来惊喜，关于美联储加息的预期也不断走强，大量资本由新兴市场回流美国，新兴市场国家面临巨大的挑战。数据显示，去年全球新兴市场基金整体资金流出230亿美元，创2011年以来最大规模资金流出。而摩根士丹利资本国际公司（MSCI）提供的数据显示，今年2月流入新兴市场国家的资金也出现明显放缓。市场分析预计，随着美联储加息时点的临近，今年新兴市场资本外流将会更加剧烈，巴西、印度和土耳其等拥有财政和经常账户双赤字的国家受到的冲击尤为严重。
资金撤离的联动效应显现，新兴市场的货币也遭受重挫。2015年至今，新兴市场货币已经屡创新低，出现全线下跌的势头。当前，韩元对美元跌1.2%，跌向三个月最低值；巴西雷亚尔跌超1.5%，创2004年6月以来最低水平，今年累计跌幅高达14.6%；印尼盾也跌至17年最糟糕水平；南非兰特对美元表现为14年以来最差……彭博社追踪的20个发展中国家货币均出现“八连跌”。
美元带给新兴市场的冲击还不止于此，本月，新兴市场股指累计下挫3.1%，在未来12个月预期收益基础上，股指市盈率升至11.6倍。与代表发达国家股指的MSCI全球指数（MSCI World Index）相比，MSCI新兴市场指数当前是2006年以来估值最低的时期。本周一（3月9日），MSCI新兴市场指数（The MSCI Emerging Markets Index）下跌1.2%，至959.22点，为连续第七个交易日收跌。印度S&P BSE Sensex股指跌2.1%，创1月6日以来最大跌幅。印尼雅加达综合指数自纪录高位下跌1.3%。巴西Ibovespa股指下挫1.6%，跌向三周最低点位。
而面对如此强势的美元，新兴国家开始实施自己的应对方案，“去美元”成为时下的流行趋势。国际货币基金组织副总裁筱原尚之（ Naoyuki Shinohara）呼吁亚洲新兴经济体积极参与去美元化的运动中。他表示：“在某些情况下，高度的美元化能够促进贸易。但是这是存在弊端的，例如缺乏汇率弹性来对冲贸易中对外部因素的冲击，并且约束了央行作为最后贷款人的能力。在这种情况下，积极推行去美元化具有积极的意义。”在最近几个月，俄罗斯和中国已经发起了双边贸易协定，将使用自有货币作为双边贸易的结算货币，以减少对美元的以来。俄罗斯和中国两国签署了总额240亿美元，为期三年的货币互换协议，拟提高贸易总额两倍。与此同时，俄罗斯新闻社TASS两周前报道称，俄罗斯和印度还将可能在明年达成一个货币协议。据埃及媒体上个月的报道，俄罗斯和埃及也在考虑类似的货币协议。West Shore Funds首席全球策略师吉姆?瑞卡兹表示：“减少对美元的依赖是一个不断扩大的重要趋势。在新兴市场国家，双边贸易协议的增长对美元未来的贸易货币地位将产生显著的影响。”
另外，新兴市场国家不仅仅是在贸易方面孤立美元，俄罗斯和中国同时还在寻求建立一个规模为1000亿美元的货币储备池，并建立新的金砖国家（BRICS，巴西、俄罗斯、印度、中国、南非）发展银行。俄罗斯在2月份宣布，承诺在未来七年向该银行注资20亿美元。与此同时，中国的注资规模为140亿美元，占最大份额。日前，哈萨克斯坦也加入了孤立美元的阵营。哈萨克斯坦央行宣布了一个计划，拟削减该国经济美元化，减少美元的使用，以增强本国货币。
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