2015-05-05 09:54:40
近期国际金价进入持续的小幅振荡阶段，纽约商品交易所黄金期货价格一直在每盎司1150美元与1400美元间，市场步入“牛皮市”行情。
进入4月份，金市更是出现了多年来少有的窄幅振荡。统计显示，整个4月份，国际金价最高反弹至每盎司1224美元，最低回到每盎司1175美元，月度波动幅度不超过50美元/盎司，创下自2009年9月以来的最小波幅。
金市的“风平浪静”在黄斤德看来，一方面是由于美联储的加息前景还不明朗，金市这一最大利空因素落定尚早;另一方面包括地缘政治及欧债危机等“重量级”风险因素也暂时“烟消云散”，黄金的避险魅力也没凸现出来。
低迷的金价也使得国内的黄金投资热明显“退烧”。黄斤德分析师认为，市场的胶着意味着方向难辨，短期市场“涨不上去、跌不下来”的状态或将持续，金市仍待明确的方向指引。短期而言，对黄金市场影响较大的显然是本周即将公布的美国4月非农数据。
黄斤德强调，看美元做黄金，看黄金做白银，美元黄金的反向关系决定着金价趋势。虽然目前关于美联储6月加息预期的消退，使美元单边上涨格局不可能重现，但6月不加息并不等于年内不会加息，美元加息的预期始终是支撑美元强势格局延续的动力，而这正是金价的最大抑制因素。
黄斤德还强调，黄金市场的前景依然偏空，但在美联储决定加息前，金价可能不会受到较大打压，投资者需警惕的是美联储的加息信号，一旦开启加息周期，将很大可能会对黄金走势带来一些不利的影响。
黄金市场的种种迹象显示价格筑底可能接近成功，但还远未到启动新一轮上涨的时候，从黄金生产成本及市场运行情况看，1200美元/盎司附近似乎成了当前市场各方较为认同的“底线”，但是在利多因素显现前，黄金看多的策略还难以发挥作用。
目前黄金投资的交易型和持有实物型两大主要方式中，交易型的投资无论是做多还是做空，在胶着的市场下，获利的机会只会越来越少。而持有实物型投资者，由于其配置黄金对价格的敏感性相对较低，总体上受价格波动的影响将较小。
黄斤德分析师建议，黄金应该是作为资产配置的一种资产。投资者对黄金持有的数量不必多，可以按照自身风险的承受力安排一定比例资金投资，黄金价格波幅比股票和房地产低，较为稳定，加上黄金和一些主流资产价格的相关性不高，也可以在极端事件发生时有效保护资产组合。
