石勇投资：石油过剩 要怪就怪投资者
文 / 石勇投资易
2015-08-26 17:55:08
来源:新浪网
【导读】：美国页岩油生产商近来发现一个现象，当公司宣布增加钻井设备时，公司股票马上赢得反弹。然而，增加钻井设备意味着产量增加，还牵扯到油价进一步下跌。似乎投资者为了既得利益早就不管油价死活了。
当8月原油产量下降20%之际，投资者却向美国页岩油传达了惊人的意愿：冷静下来，继续开采吧。
本月大多数原油股票都大跌，它们受到的影响却有个共同点：即使供应过剩迫使油价持续下行，它们也不打算减产。高管们8月5日宣布明年钻井设备将增加起码一倍后，西马莱克斯能源公司(CimarexEnergyCo.)的股票两天内跳涨8%，公布钻井设备增加后迎来了连续三日的股价反弹。
股东继续看好钻井设备增加带来的回报，并解释为什么那些作为美国石油业引擎的公司——制造繁荣的石油开采公司——的产量下降速度还不够慢到重新平衡市场。美国原油产量居高不下，欧佩克令人沮丧的抢占市场份额的策略拖着原油价格一路下挫至40美元/桶下方。ITG投资研究驻卡尔加里的能源研究主管ManujNikhanj认为：“这些公司往往鼓励增加钻井设备，但现在却面临资产负债表的挑战，投资者们不得不考虑其他的一些会影响股价的因素。”更多详情请及时跟进石勇的个人空间和博客。
彭博社搜集的数据显示出，过去一年里58家页岩油生产商的产量总共上升19%。尽管减少了217亿美元支出，但页岩油生产商今年二季度开采的石油却比2014年最后三个月要多4%。这是受美国总输出提振，仅在美国石油产量达到四年来峰值后开始微量走低，政府估计总产量将从今年二季度开始下滑至2016年三季度。
欧佩克组织的总产量已超过目标长达一年多了，若核协议进展顺利、伊朗获得扩大出口量的允许，则全球原油过剩将变本加厉。
疯狂开采
美国在这场石油革命中争夺石油和天然气份额的核心就是增加产量，疯狂开采成为通往赢家之路的选择，而利润或资金流动则显得不那么重要了。即使是在油价崩溃的时候，对于许多公司来说继续开采也是真理。Pioneer预计今年的支出将比现金收益高出73500万美元。更多行情分析联'系石勇老师，壹九贰陆零肆叁贰舞，详细为你解答。
相关人员表示，为了抵御“不计一切代价增加石油产量”的策略，它们已想出了更有效的方案。据彭博社表示，一些公司的开采成本已降低超过20%，并且生产率的提高即使在油价40美元/桶时也推高了发展前景。当开采商在一口好井开采石油时，产量增加不过是自然结果。
等待反弹
EOG资源公司背负的小额债务使该公司的原油产量八年里第一次下降。EOG董事长和首席执行官BillThomas一再强调，只要将来油价能反弹，即使需要等待超过两年的时间，收益率都会回升。然而当8月7日Thomas重申公司计划限制产量后，其股票下跌超过5%，为1月以来最大幅度。
负责Cambiar投资公司130亿美元项目的能源投资组合经理TimBeranek指出，为了保持页岩油的供需平衡，自由现金流等因素对于持股者来说变得和产量增加同样重要。Beranek认为：“投资者从未获得过现金返还，但未来会有改变，我赞赏一些公司的高管们在了解石油市场不再需要额外石油时没有选择增产。”
