2025-09-17 09:45:34
周二(9月16日)，美市盘前美元兑加元围绕1.3750震荡。市场聚焦今晚20:30公布的加拿大8月通胀数据，以及对加拿大央行(BoC)周三下调25个基点至2.50%的概率预期接近90%，并定价年底前再降25个基点至2.25%的概率超过80%。
基本面：
加拿大统计局将在周二公布8月CPI。一致预期：头条CPI同比将由7月的1.7%抬升至2.0%，环比仍为+0.1%。BoC偏好的“核心”口径在7月同比为2.6%，当月环比+0.1%；另一个被密切跟踪的核心均值预计8月维持在3.05%不变，这与央行内部对“黏性通胀”的担忧相呼应。7月30日BoC将基准利率维持在2.75%，行长Tiff Macklem强调，近期价格粘性仍在，但并非所有压力都会持续：更强势的加元、放缓的工资增速以及低于潜在增速的经济活动，应在时间维度上压低通胀。
劳动力市场方面，8月和7月连续两月转弱，为货币宽松腾挪空间。政策定价亦显示，周三降息25bp至2.50%几成共识。若今晚通胀高于预期，尤其是核心指标再度抬头，BoC或在沟通上保持更强的谨慎；反之，如通胀回落确认，“按部就班”的宽松路径将更具可持续性。
外部变量上，关税相关成本的上行传导仍是风险尾项。一旦输入型价格通过消费端加速扩散，通胀曲线可能再现“二次抬头”，令BoC在沟通上偏向“数据依赖+循序渐进”。就时间点而言，短线波动率通常在数据公布后一小时内显著放大，这将通过点差与订单簿流动性显化到盘面。
技术面：
从日线图看，布林带呈温和收敛，中轨1.3811自8月中旬以来由升转平，表征趋势动能趋缓；上轨1.3898与下轨1.3723构成短线波动区间。当前K线实体位于1.3750附近，略低于中期均值。
MACD的DIFF=0.0007、DEA=0.0013，柱状图MACD=-0.0012，说明价格尚未形成明确的上行动能共振，动能结构更接近“零轴附近的弱背离—再平衡”。RSI(14)为44.8597，处于“中性略偏空”区间，未触发超卖阈值，倾向于延续横盘趋势或在基本面催化前维持“弱势振荡—方向待定”。
就价位结构而言，1.3723(布林下轨)为当前动态支撑位；其下若出现放量跌破并“回测不成”，才可能打开向前期低位簇延伸的空间，1.3539为更下方的静态支撑与情绪锚。上方则观察1.3811(中轨)与1.3898(上轨)两道阻力线；倘若情绪驱动的“量能突破”促成中轨收复并站稳，才有望尝试回补至1.3924附近的前高密集成交区。当前布林带宽度未显著扩张，提示“趋势交易”边际优势降低，均值回归与箱体思维更贴合盘面。
后市展望：
情景一(加元偏强 / 美元兑加元下行)：若头条CPI与核心口径同时高于预期，BoC对“进一步宽松”的沟通更趋审慎，收益率曲线前端或被迫小幅上移，加元得到基本面分析层面的即时支撑。技术上，汇价下测1.3723并尝试回测有效性；若在量能配合下形成“有效突破”，则日线结构有望向前低密集区延伸，远端关注1.3539是否形成“双底—右侧确认”的雏形。但由于RSI并未超卖，续跌需要更多基本面配合。
情景二(加元偏弱 / 美元兑加元上行)：若通胀如预期甚至低于预期、且劳动力数据的疲弱叠加BoC释放更多“支持性政策”信号，则市场对年底2.25%终值的定价将更加坚固，加元承压。汇价若收复1.3811并回测确认，上方空间将指向1.3898；若情绪推动形成“量能突破”，则不排除对1.3924一线的“摸高回落”式测试。考虑到MACD尚在零轴附近反复，假突破风险不可忽视，需关注突破后的回测力度与成交活跃度是否匹配，否则仍易回归箱体。
时间维度：短线(日内至数日)偏向“事件驱动的波动率交易”，方向取决于CPI落点相对预期的偏差；中线(数周)仍以“数据依赖+稳步宽松”为母叙事，除非核心通胀显著再加速，否则难以驱动日线级别的“单边上升趋势”或“单边下降趋势”。
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