壹汇国际10月27日汇评: QE退出在即，市场迎来期终大考

    本周四凌晨两点美联储将公布利率决议，市场最为关心的就是QE3是否退出，无论美联储做出什么样的决定，在这种关键点上市场都会掀起大波浪，甚至是决定今年剩下的时间内行情如何发展，所以本周的交易重心就是关注FOMC利率决议
 
    美元
    在经历了两个多月的大涨之后，美元终于来到了最为关键的时候。但是不论结果怎么，美元都已经买入强势行情的周期，美联储的FOMC利率决议将决定对于美元 的走势仅仅是继续走高还是高位回落调整，所以我们要将目光转移到其他产品中去。因为美元在这一轮中上涨中，自身原因只占据一半，另一半原因则是美元的对手 货币因自身原因贬值而推动美元升值的，其中尤其以欧元为主，而大宗商品的走低也导致了美元的进一步上涨。看看最近半年的美元和黄金的走势就可以看出来，期波动率完全没有跟上。
    在最近的两个月强势上涨过程中黄金并没有随美元的波动率大增而动，反倒是在前期美元在80附近盘整的时候黄金的波动率更大。同周期内其他货币都出现了大幅的下跌，所以我判断在这一轮美元上涨的过程中，资金流向都去到了外汇市场，而黄金市场却受到了冷落，这也是黄金市场低迷的主要原因。
 
    黄金
    美联储退出QE的影响对于黄金来说就像是“狼来了”的故事一样，第一次出现这种呼声的时候市场大为恐慌，大幅抛售频现；第二次时市场继续下跌，但幅度远不 及第一次，当美联储真的要退出QE的时候黄金市场反倒不怎么跌了，而近期更是出现看较大幅度的反弹，我个人的观点则是，在QE真正退出的时候市场（尤其是 股市）之前的获利资产会选择获利了结，在等待市场风险过去之后再去选择投资方向，而在这个过渡期黄金将成为很好的避险港湾。这个观点可以冲近期的纽交所期 货持仓报告中得到印证。
    在黄金随美元大涨而下跌的过程中，市场的抛售规模在逐渐缩小，尤其是最近几周，投机性金多头在持续增加，10月14~21号当周报告中更是增加了 22569手净多头，增幅达到了25%，而这一周正好是美国大幅回调的一周。由此看出对冲基金对于黄金的态度并不是市场猜测的那样一致的看空。类似的还有 近期大跌原油，也是随着原油价格跌至近三年的低点，净多头头寸也在大幅增加。虽然上一周美国一些重要数据再度亮眼而导致美国继续大涨，但是黄金的下跌已经 不再是大起大落了，换句话说已经没有大单抛售带来了快速下跌了。所以在接下来的一周黄金或许还会因为市场对QE的预期继续小幅下跌，但是创出新低的概率已 经很小了，而我更担心的是QE退出一旦成为现实，全球市场的资金流动一定是从新兴市场和高息货币市场回流至美国，在这个过程中资金流出国的资产会受到大幅 抛售，从而导致短时间内的资金避险需求反而推高金价，所以短期还可以看跌金价，但是不宜过分看空。
    最近的金价支撑在1220，下方还有1200整数关口，我们上周在1250的空单继续持有，跌至1200附近获利了结或是锁仓。待美联储决议出台后再做操作。
 
    欧元
    欧元可谓是这轮美元大涨主力推手，在当前经济环境中对比可以看出，欧元的情况可谓是一团糟，上周末公布的欧洲银行业压力测试显示有25家欧元区银行没有通 过，这对于欧洲银行业资金流动性是一个不小的利空。欧元当前运行在超跌之后的价格反弹上升通道中，而通道下轨对于欧元汇价的支撑越来越弱，跌破这个通道仅 仅是时间问题。
 
    本周除了美联储的利率决议还有一些重磅数据值得我们关注：
    日本：日本央行公布9月服务业PPI数据、零售销售数据、工业产出数据，这一系列数据都是对安倍经济学交的答案，因此也是安倍是否继续经济刺激的重要参考。而周五日本央行将公布货币政策声明中我们就可以知道成绩了。
欧元区：关注10月通胀初值以及9月失业率数据，以及德国的一系列经济数据。
    中国：中国国家统计局将公布规模以上工业企业利润和沪港通相关政策的消息。香港的占中导致沪港通开通的影响已经在股市中得到了反应，尽早沪港股市开盘都大跌，如果香港的乱局还不能得到控制，股市将受到进一步影响。
 
    以上言论为分析师个人观点，仅供参考！