12月18日汇评: 美联储告诉我们要“耐心”

　　周三，美联储12月FOMC声明再次挑动了市场神经，整体上说这次声明还是偏鸽派，没有给俄罗斯火上浇油，放上最后一根稻草。

　　声明称：维持联邦基金利率目标区间在0~0.25%不变；美联储对货币政策恢复正常化应保持“耐心”，并强调这种说法与此前QE结束后维持低利率“相当长时间”措词的立场一致；至少未来两次会议上不太可能开始货币政策正常化；明年春季加息可能性较低，几乎所有官员认为明年中期适合加息；美联储未必只会在“带有新闻发布会”的会上做出行动 ；油价下跌利好美国及全球经济，对消费者有利；经济恢复势头良好，密切监控通胀，整体通胀一段时间面对压力 ；俄罗斯的危机对美国经济影响不大。

　　从美联储的声明我们可以得出比较明确的信号就是首次加息时间应该是明年6月份，同时调整措词将“相当长时间内”改为“耐心”是机遇就业数据的持续好转和经济的复苏，但是为了不引起市场关于提前加息的猜测强调了两种措词立场一致。关于这一条还是值得我们深刻体会的，很显然美联储的政策正在慢慢向利率正常化倾斜，既然立场一致就完全没有改变措词的必要，之所以强调立场一致主要原因在于油价的下跌导致美国11月的CPI大幅下降，从1.7%下降至了1.3%，离预期目标越来越远，但是加息的时间却是越来越近，耶伦还强调在未来两次FOMC会议中加息的可能性不大，这一评估是基于经济数据来判断的，说明现在的低通胀还是比较让美联储担心的。

　　美联储公布了季度经济数据预测。其中显示，17名美联储官员中，有15名预计明年首次加息，9月会议上为14名，6月会议上为12名；2名官员倾向于2016年加息，与9月会议人数持平，本次会议决议投票数为7:3，投反对票的是Richard W. Fisher，他认为尽管委员会应对货币政策恢复正常化保持耐心，但10月以来美国经济表现进一步好转，比委员会预想的更好，加息的合理时间应更早；投反对票的还有Narayana Kocherlakota，他认为在持续低通胀和基于市场的长期通胀预期下滑的背景下，可能无法达到2%通胀目标，有违委员会的信誉度；投反对票的还有Charles I. Plosser，他认为考虑到经济改善情况，声明中前瞻指引部分不应强调多长时间，不应强调当前前瞻指引与此前立场一致。 。美联储官员们对联邦基金利率中位值的预测低于9月，表明虽然有更多委员预计明年加息，但他们认为加息方式将更为温和。2015年底，联邦基金利率中位值为1.125%，9月时为1.375%；2016年底，联邦基金利率中位值为2.5%，9月时为2.875%；2017年底，联邦基金利率中位值为3.625%，9月时为3.75%。

　　整体上这次会议结果没有太多新动向，结果也基本符合市场预期，态度还是比较偏鸽派，对于资本外逃的严重的俄罗斯没有放上最后一棵稻草，这也会让很多阴谋论者失望了，因为这种情况下只要耶伦修改措词之后不加闪两者立场一致的论述，市场一定就会有更大动荡，昨天卢布的上涨估计又会全部跌回去。但是美联储机遇当前经济形势还是做了最符合实际的表态。

　　昨晚的市场波动主要集中在外汇市场，贵金属并没有多大振幅。黄金最后还是守住了我们的底限支撑1185，收盘也收在1190附近，市场大风险过去了，黄金多头基本要开始逐渐发力了，还是之前观点在1190上下5美元建立多头，止损设在1180下方，目标先看1125，再看1238、1255。

　　欧元昨晚狂泻170点，我们在1.2500上方的空单再次大获全胜，空单继续持有，等待跌破1.2200.

　　英镑确实让我感到意外，再次大跌也将我们扫损出局，好在前期已有盈利，扫掉的是保护损，短期波动太剧烈了，上下250点的扫荡不知道何时才能结束，近期中线多单就暂时不要进场，激进者在1.5500~1.5800区间高抛低吸操作，严格止损。

　　澳元在0.8200上方坚持了三天终于跌下来了，还挺猛，直接就到了0.8100了，我们在0.8900附件建立的空单可以考虑逢低获利了结了，0..9350附近的空单还可以继续持有。

　　周一给出的的日元两个支撑117.20和115.50周二就全部到达，日元的调整也刚好和之前预期一致到达115区间，昨晚美指大涨，日元大跌250点，来到近期关键压力位119.00，日元的这波调整基本结束，美日空单已经获利了结，多的那进场，不知道你有没有更上节奏？