兴业投资：商品货币风声鹤唳 美元迎接加息新线索

　　上周美联储利率决议基本没有透露更多有关加息的信号，整体措辞中性，而美国第四季度GDP不及预期在众多好坏不一的数据中并未削弱美联储加息前景，美元周初惨遭获利了结后强势持稳反弹，收录带长下影阴线。非美货币在此前纷纷下破后走势分化，欧系货币维持低位整理，欧元(1.1311，0.0031，0.27%)基本忽视希腊新政府强硬立场可能造成的债务违约风险，新一轮通缩证据也未能打压其低位整理的决心，英镑(1.5079，0.0022，0.15%)则因经济表现较好抵消了英央行宽松立场的部分影响，而商品货币在大宗商品大幅走低以及市场情绪低迷的影响下，因各自央行宽松政策前景进一步受挫，尤其是加元(1.2734，0.0028，0.22%)颓势明显。

　　本周市场焦点将集中在美国经济数据特别是周五的非农报告，以评估美联储加息前景。此外，美联储多位官员将发表讲话，市场也将从中探寻美联储内部如何看待整体经济稳步复苏但通胀低迷的矛盾。单个货币尤其是商品货币也将进行激烈角逐，澳储行利率决议首先将拿澳元(0.7783，0.002，0.26%)开刀，但若市场对澳储行降息的预期未能得到兑现，澳元(0.7783，0.002，0.26%)短线将可能反弹修正，为逢高做空提供机会。纽元(0.7265，0.0008，0.11%)和加元(1.2734，0.0028，0.22%)将分别面临各国的就业报告，后者的下行风险更大。

　　1、 美国12月消费支出，周一北京时间21:30.

　　美国11月消费支出涨幅高于预期，因收入上升且油价下滑，暗示美国经济最大的部分在年底走强。数据显示，美国12月消费支出上升0.6%，为三个月最大增幅，前值上升0.3%，预期为0.5%。同时，收入上升0.4%，为6月来最高，另外，存款有所下降。兴业预计12月美国消费支出将下滑至-0.2%。

　　2、 美国1月ISM制造业指数，周一北京时间23:00.

　　去年底美国制造业增速放缓，因美国工厂在海外市场走弱而国内需求稳健间进行平衡。数据显示，ISM制造业指数跌至六个月低点55.5，低于10月录得的三年高位58.7。由于部分企业预计能源价格下跌将使得他们能够以更低成本获得商品和原材料，订单增长放缓。尽管部分企业因全球市场降温而不愿进行资本支出，但就业趋势向好及汽油价格下滑提振消费者支出和经济增长，将可能推动生产持稳。兴业预计1月ISM制造业指数将小幅下滑至54.5。

　　3、 澳储行利率决议，周二北京时间11:30.

　　澳储行自2011年末到2013年8月期间下调利率共计225个基点至2.5%历史低位，以刺激经济增长填补矿业繁荣衰退的空缺，此后澳储行一直维持利率不变。上周澳大利亚核心通胀维持稳定，一定程度上减弱了市场对澳储行立即采取行动的预期，但在加央行意外降息，纽储行改变立场维持利率在相当一段时间内不变的宽松压力下，不排除澳储行超乎市场预期降息的可能性。

　　4、 新西兰第四季度就业报告，周三北京时间05:45.

　　新西兰第三季度失业率录得2009年一季度以来最低5.4%，就业参与率增长0.6%至69%。该季度就业年率上升3%，为6年来最高，就业人数增加1.8万至235万。不过，由于通胀低迷，纽储行在上周利率决议中暂缓了加息周期，称将在一段时间内维持利率不变。兴业预计新西兰第四季度失业率将进一步下滑至5.3%。

　　5、 美国1月ISM非制造业指数，周三北京时间23:00.

　　美国12月服务业增速更为温和，使得2015年伊始美国经济扩张更为平稳。数据显示，ISM非制造业指数跌至6个月低点56.2，10月录得2005年来第二高水平59.3。不过，尽管12月增速放缓幅度大于预期，2014年平均水平仍创下9年来最大。报告显示，零售商12月表现最为靓丽，又一迹象证明了就业改善和油价走低提振美国家庭信心。兴业预计1月ISM非制造业指数将维持不变。

　　6、 德国12月工厂订单，周四北京时间15:00.

　　德国11月工厂订单三个月来首次下滑，反应欧洲最大经济体的信心复苏缓慢。经季节调整后11月订单月率下滑2.4%，10月数据向上修正为上升2.9%，预期为下滑0.8%。年率下滑0.4%。德国在2014年中期勉强避免衰退，德意志银行上个月称该国四季度仅温和回升。尽管有报告显示德国经济信心正在复苏，但欧元(1.1311，0.0031，0.27%)区整体仍在低迷的经济增长、油价下跌以及希腊政治不稳定性之中挣扎。兴业预计德国12月工厂订单月率将上升1.5%。

　　7、 英央行利率决议，周四北京时间20:00.

　　英央行内部要求加息的呼声在上个月消失殆尽，一直投票通过了将利率维持在历史低位的决定，因通胀下滑风险显著。英央行货币政策委员会预期，英国通胀将可能在一季度跌至零下方，如有必要，政策可以也将进行调整以达到2%的通胀目标水平。预计英央行此次会议仍将维持利率不变。

　　8、 加拿大1月就业数据，周五北京时间21:30.

　　加拿大统计局下调了2014年新增就业人数预估，为加央行有关就业市场显示疲弱迹象的观点提供支持。数据显示，2014年就业人数增加12.13万，不及此前的18.57万，使得失业率从此前的6.6%上调至6.7%。加央行称，1月21日就业数据显示经济显著低迷，这也是其意外降息的部分原因。尽管2014年失业率逼近6年低位，但就业增长仍为2009年来最低。兴业预计加拿大1月失业率将维持在6.6%不变。

　　9、 美国1月非农报告，周五北京时间21：30.

　　美国12月就业人数上升且失业率下滑，使得2014年劳动力市场录得1999年来最强金的表现，凸显了美国在全球经济中独树一帜的角色。数据显示，美国12月新增就业人数25.2万，前值为35.3万，失业率下滑至5.6%，为2008年6月以来最低水平。不过，薪资增长意外下滑，令该报告有所失色。2014年超过300万美国人找到了工作，为15年来最高，表明企业对美国需求的乐观态度将持续，即使美联储不推迟首次加息时间点。兴业预计1月美国新增非农就业人数23.5万。