嘉盛集团：鲍威尔鸽派讲话提振金价，俄乌和平协议高度不确定，油价多头强劲

  周一(北京时间8月25日)，现货黄金交投于3367美元/盎司附近，金价上周五反弹，美联储主席鲍威尔在杰克森霍尔央行研讨会上的发言强化了市场对9月降息的预期；美原油交投于63.75美元/桶附近，俄乌之间可能达成的和平协议存在不确定性支撑油价，美国副总统表示，对俄实施新制裁“并非不可能”。

  日内重点关注

  股市

  美股主要股指上周五收高，其中蓝筹股道琼斯指数创下历史收盘新高。此前，美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔研讨会上的讲话暗示近期可能降息，投资者纷纷涌入股市。

  鲍威尔的言论为美联储在9月会议上可能降息铺平了道路，尽管他强调在此之前公布的就业和通胀数据仍至关重要。

  deVere集团首席执行官Nigel Green表示，鲍威尔在杰克逊霍尔做了央行官员最擅长的事，他保持了政策的开放性,如果9月降息，将向家庭和企业传递一个信号：美联储并未袖手旁观。拖延只会增加经济硬着陆的风险。”

  在鲍威尔发表讲话后，交易员提高了对9月降息的预期，目前认为降息的可能性接近90%，而在讲话前约为75%。

  道琼斯工业指数上涨1.89%，至45631.74点，超过了2024年12月4日创下的前一个纪录收盘点位。标普500指数上涨1.52%，至6466.91点；纳斯达克指数上涨1.88%，至21496.54点。

  标普500指数的11个子板块中有10个上涨，其中非必需消费品板块涨幅最大，达3.18%。费城半导体指数上涨2.7%，多数大型成长股也大幅上涨。特斯拉领涨，涨幅达6.2%。对利率高度敏感的罗素2000指数飙升4.1%，创下今年以来的最高水平。

  由于上周五的上涨，标普500指数结束了连续五天的跌势，此前重量级科技股的大面积下挫给上周的美股造成了压力。

  上周，标普指数和道指均以上涨报收，而纳斯达克指数则下跌了 0.6%，因投资者上周抛售了大型科技股，转而投资价格较低的股票。

  美国股市从 4 月份的低点大幅反弹--当时市场受到特朗普总统宣布加征关税的影响。最近，股指又重新创下历史新高。一连串有韧性的盈利、对贸易协议的乐观情绪以及越来越大的降息可能性是一些主要的上涨动力，尽管一些担忧依然存在。

  Emarketer零售和电子商务高级分析师Zak Stambor说， 投资者为鲍威尔的言论欢呼雀跃，仿佛降息潮即将拉开序幕。但一次降息并不能改变消费者的支出。更大的问题在于，这是否标志着美联储政策的真正转向--或者说，关税上涨是否会迫使美联储在转向开始之前就踩下刹车。

  当天早些时候，瑞银全球财富管理公司在两个月内第二次上调了标普500指数的年终目标，押注企业盈利强劲、贸易紧张局势缓和以及降息预期。

  在其他热门股中，英特尔上涨了 5.5%，因为白宫在上周五宣布收购该公司 10% 的股份。Coinbase也飙升了 6.5%，原因是鲍威尔讲话后投资者抢购加密货币相关股票。

  金市

  金价上周五反弹，美联储主席鲍威尔在杰克森霍尔央行研讨会上的发言强化了市场对9月降息的预期。

  现货金上涨 1.1%，报每盎司 3373.89 美元。美国期金上涨1.1%，结算价报 3418.50 美元。鲍威尔表示，风险平衡的变化可能需要美联储调整政策立场，但他并未承诺降息。他在讲话中非常谨慎，既承认就业市场面临的风险日益增加，又警告通胀压力依然存在。

  独立金属交易员 Tai Wong 表示：“鲍威尔在杰克森霍尔的第八次也是最后一次讲话出乎意料地打开了 9 月降息的快车道，这提振了包括黄金在内的所有资产。”

  他补充道：“未来几天金价能否突破并维持在 3400 美元以上，将非常重要。”

  芝加哥商品交易所(CME)的FedWatch工具显示，交易员目前预计9月降息25个基点的可能性为85%，高于鲍威尔讲话前的75%。鲍威尔的讲话意味着美联储9月16日至17日政策会议前公布的就业和通胀数据至关重要。

  美国总统特朗普周五表示，如果美联储理事库克不辞职，他将解雇她。

  上周亚洲主要中心的实物黄金需求依然低迷，价格波动让买家观望。印度珠宝商在重要节日季来临之前恢复买盘。

  现货白银上涨2.2%， 至每盎司 39.01 美元。铂金上涨0.7%， 至 1362.90 美元，钯金上涨 1.4%，至1125.53美元。

  油市

  在俄罗斯和乌克兰之间可能达成的和平协议存在不确定性的情况下，上周五油价趋于稳定，上周油价三周来首次上涨。布伦特原油期货 收涨0.09%，至 67.73 美元。美国原油期货结算价上涨0.22%，至63.66 美元。这两份合约在上一交易日均上涨了1%以上。上周布伦特原油期货上涨2.9%，美国原油期货上涨1.4%。

  瑞银大宗商品分析师Giovanni Staunovo表示，所有人都在等待特朗普总统的下一步行动，未来几天，似乎什么也不会发生。

  美国总统特朗普上周五表示，他将看看俄罗斯总统普京和乌克兰总统泽连斯基是否会合作结束俄罗斯在乌克兰的战争。Price Futures Group高级分析师Phil Flynn说，潜在停火仍存在不确定性，谈判进展不如市场希望的那么快。

  特朗普正在寻求安排普京与泽连斯基举行峰会，作为促成乌克兰和平协议努力的一部分。俄罗斯外长拉夫罗夫表示，俄罗斯总统普京与乌克兰总统泽连斯基之间可能举行的峰会没有任何议程，并指责泽连斯基“对一切都说不”。

  乌克兰总统泽连斯基上周五表示，俄罗斯正在竭尽全力阻止他与普京会晤，并敦促乌盟友在莫斯科对和平不感兴趣的情况下对其实施新的制裁。

  特朗普上周五表示，他将在两周内判断自己推动结束俄乌冲突的努力是否可能取得进展，并再次提出对莫斯科实施制裁的可能性。

  上周美国原油库存降幅超过预期，表明需求强劲，这也为油价提供了支撑。美国能源信息署(EIA)周三表示，在截至 8 月 15 日的一周内，库存减少了600万桶。分析师此前预期为减少180万桶。

  上周五德国公布的数据显示欧洲最大的经济体在第二季度萎缩了0.3%，从而引发了对石油需求的担忧。

  投资者还在怀俄明州杰克森霍尔经济会议上寻找美联储下月降息的信号。美联储主席鲍威尔上周五指出，美联储可能在下个月的会议上降息，但并未做出承诺，他在讲话中承认就业市场面临越来越大的风险，以及通胀上升的持续威胁。降低利率可以刺激经济增长，增加石油需求，从而有可能提振油价。