2018-07-25 10:12:34
荷兰合作银行(Rabobank)高级外汇策略师Jane Foley表示，澳大利亚第二季度消费者价格指数(CPI)通胀报告将于明天发布，这将使有关澳大利亚央行何时可能启动利率的辩论重新活跃起来。
7月3日政策会议的纪要支持了政策制定者的观点，即“现金利率的下一个变动更有可能是上升，而非下降”。然而，澳大利亚央行有充分的理由在未来几个月保持谨慎。
尽管昨日公布的强于预期的数据对澳元有利，但我们仍认为澳元/美元中期仍面临下行风险，未来9-12个月将跌至0.71。因此，如果CPI数据强于预期，我们倾向于在反弹时逢高卖出澳元/美元。
在汽油价格上涨的推动下，市场普遍预期明天CPI年率上涨2.2%。这将使通货膨胀率回到澳大利亚央行的2%-3%目标区间范围之内。
即便如此，澳大利亚央行将重点放在CPI通胀的衡量上，不包括不稳定的项目(如食品和能源)，以及加权和修正后的均值。所有这些措施预计都将低于1.9%水平，这与消费增长仍然低迷和工资增长缓慢相符。
还有其他一些因素可以证明，政策制定者应该观望。首先，由于澳大利亚没有因为全球金融危机而陷入衰退，澳大利亚央行没有被迫采取与许多其他央行一样的紧急政策立场。因此，在利率已经达到1.5%的情况下，澳大利亚央行正常化的压力要小得多。
尽管澳元/人民币的当前价值仍在过去几年的范围内，但人们担心，中国当局可能会利用货币政策刺激措施，抵消与美国的贸易战的影响，这可能导致人民币进一步走软。这也可能对中国贸易伙伴的竞争力产生重大影响，包括澳大利亚在内的大宗商品出口国可能是受影响最严重的国家。
假设澳大利亚核心CPI在第二季度保持良性，我们预计澳大利亚央行将保持谨慎的政策方针。
考虑到美联储可能在9月份加息，以及我们对美元进一步广泛上涨的预期，我们倾向于未来几个月澳元/美元将进一步下跌。
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