2018-10-26 17:11:28
惠誉表示，澳储行利率前景偏中性、美-澳收益率息差扩大，全球和政治不确定性令我们看跌澳元。不过长期内澳元将持稳，因为我们预计澳储行的立场将在2019年下半年转为鹰派。此外澳元被低估也支持澳元走强。
短期前景（3-6个月）：自7月以来澳元兑美元下跌了4.1%，符合我们的预期，短期内仍看跌澳元。我们修正了澳元兑美元2018年均至至0.7450，年底料触及0.70。
首先，澳储行在今年剩余时间料继续按兵不动，澳元继续承压。虽然澳元兑美元下跌，但澳元贸易加权指数的强势依然相对稳定，短期内澳储行不太可能加息支持澳元。
其次，澳储行按兵不动，而美联储继续加息，将导致美-澳收益率息差进一步扩大。我们仅预期到2019年底澳储行加息25个基点，而美联储同期将加息100个基点。我们预计息差将进一步扩大并打压澳元。
第三，澳元和风险偏好呈正相关性。中美贸易冲突上升将不利于整个全球经济增长，将打压全球风险偏好，因此不利于澳元。
第四，澳洲执政党，自由党-国家党联盟（Liberal-National coalition）在议会上失去大多数席位，自由党为1944年以来首次失去席位。我们预计少数派政府将面临更多政治困难，因为政府可能会采取更公开的政策立场以获得支持。联合政府支持率下降也可能会导致2019年政治不确定性增加，令澳元面临下行压力。
长期前景（6-24个月）：澳元大部分跌势已经远去，长期内澳元将持稳，修正2019年澳元预期至0.6900（此前预期为0.74）。澳储行将在2019年下半年立场转为鹰派，该央行将致力于实现汇率稳定、充分就业、经济繁荣以及澳洲人民财富增长，中期通胀目标为2.0-3.0%。虽然汇率稳定对于澳储行来说不是太大的担忧，但中期充分就业和实际GDP目标的实现将决定其政策决议。
