澳元兑美元本周震荡攀升 受益于美元走软 同时大宗商品价格走高也支持澳元

  大宗商品价格走高支持澳元。商品涨价其实本身就是导致滞胀的主因。随着经济周期进入后期，这一迹象已经颇为明显。渣打全球首席策略师罗伯逊称，截至2月底，一项反映大宗商品价格的官方指数较2020年4月的低位上升85%，其间布伦特油价涨幅一度超350%，铜价涨幅一度超125%。3月初乌克兰局势导致随后几周大宗商品价格指数继续上升30%，布油和小麦价格均触及自2008年初以来的历史新高。除带来明显的通胀影响外，大宗商品价格飙升还将对消费和企业经营需求造成影响。

  以油价为例，即使从3月初近130美元/桶附近的高位回落，但机构认为这是由于中国局部疫情重燃导致的需求担忧，以及市场过度波动而导致多头获利了结，预计油价仍将维持在100美元/桶以上一段时间。

  高盛称，我们对今年二季度布油价格的预测是120美元/桶，下半年的预测保持在135美元/桶不变，因为需要更高的价格来实现压制需求复苏的作用，使得原油从供不应求重新回到平衡。我们对2023年油价的预测为110美元/桶，仍远高于市场远期价格显示的水平，因为俄罗斯产量下降需要更高的页岩油产量增长。

  此外，农产品也成了对冲基金做多的标的。美股交易员司徒捷表示：中东阿拉伯国家粮食主要靠乌克兰和俄罗斯。中东最需要的是小麦，而春季小麦播种期基本就是3~4月，错过了就只能等秋季小麦，押注农产品的仓位可能继续提升。

  目前埃及和土耳其80%的小麦需求来自俄罗斯和乌克兰，而近期国际小麦价格较2021年12月底已上涨30%，较2020年12月底上涨65%。食品安全问题已成为许多经济体面临的一大风险来源。

  澳洲联储会议纪要显示澳洲通胀上涨事件将延长。澳洲联储3月1日政策会议纪要显示，俄乌冲突有可能延长消费者价格上涨的时间，并给澳大利亚经济前景蒙上阴影。会议纪要显示：乌克兰危机和相关的能源价格上涨造成了更多的不确定性。一个关键问题是，最近的价格调整是价格水平的一次性转变，还是一段持续上涨时期的起点。

  澳洲联储主席洛威最近采取了更为强硬的语气，称今年加息是有可能的，因为俄乌冲突可能进一步推高通胀，并改变通胀预期。此外，澳洲经济已经在强劲复苏，失业率较低，消费支出强劲。

  会议纪要显示，这场战争是不确定性的主要新来源。澳洲联储表示，与其他努力遏制通胀的央行不同，它仍有时间观察事态发展的结果。会议纪要写道：澳大利亚的通胀有所上升，但仍低于许多其他国家。货币政策委员会成员们指出，由于全球形势对汽油价格的影响，短期内整体通胀的增幅将超过基础通胀。在监测影响澳大利亚通胀的各种因素如何演变的过程中，委员会准备保持耐心。

  洛威正在利用这段额外的时间来测试在工资上涨之前，他能在多大程度上降低失业率。这位联储主席仍然认为，只有在更强劲的薪酬增长支撑下，澳洲通胀率才有可能恢复到2-3％的目标水平。

  澳洲联储加息预期支持澳元。尽管澳洲央行保持开放的政策选择，但交易商仍押注未来数月将会加息，而分析师认为8月是最有可能首次加息的时机。

  高盛经济学家提高了对澳洲联储加息的预期，称“通胀大幅超标”将迫使其在8月加息并在9月再次加息。

  澳洲联邦银行（CBA）等机构预计6月加息。高盛此前曾预测只在11月有一次加息。Andrew Boak等高盛经济学家预计，俄罗斯在乌克兰开展军事行动引发的油价飙升以及与澳大利亚东部海岸地区重大洪灾相关的干扰因素，将使整体CPI同比增幅到2022年6月达到5.3％。相比之下，澳洲联储在特别军事行动发生前公布的预测为3.75％。

  西太平洋银行仍认为澳洲联储将于8月开始紧缩周期，现金利率将达到1.75%的峰值。美联储的行动可能会略微加快澳洲联储收紧政策的步伐。西太平洋银行仍然认为澳洲联储8月份将加息15个基点，10月份加息25个基点，12月加息25个基点（此前预测为2023年2月第三次加息），2023年2月、5月、8月和11月各加息25个基点，加息周期将提前于2023年11月结束，而非2024年2月。这意味着澳洲联储将2022年累计加息65个基点至0.75%，为疫情前水平。