2025-11-03 20:42:37
澳元/美元基本面分析：
对于本周澳洲联储的议息会议，市场预期十分明确：政策制定者将维持利率不变，且随着经济前景愈发不明朗，行长米歇尔?布洛克预计将避免提供任何前瞻性指引。
一项调查显示，在消费者物价超预期上涨后，经济学家一致预计澳洲联储将在11月3日至4日的会议上，把现金利率维持在3.6%。隔夜指数掉期市场同样显示，按兵不动几乎已成定局，市场目前仅预计到2026年中期才有较大可能降息。
“从最新通胀数据来看，澳洲联储短期内大概率难以再次降息，”Jupiter Fund Management驻新加坡投资组合经理Sam Konrad表示，“澳大利亚经济数据喜忧参半，因此我认为目前没有进一步降息的迫切需求。当下最重要的是确保通胀得到控制。”
利率决议及声明将于北京时间周二11：30发布，投资者将密切关注委员会投票是否出现异议；与此同时，澳洲联储还将发布季度经济预测更新。布洛克将在一小时后召开新闻发布会。
在澳洲联储预计按兵不动的几天前，美联储已连续第二次会议下调关键利率。尽管美联储立场偏向鹰派，但由于就业增长放缓，市场仍认为美联储在12月再次放松政策的可能性较大。
此前，澳大利亚第三季度核心通胀率从修正后第二季度的0.7%升至1%，这一数据公布后，上周市场对澳洲联储政策的预期发生重大转变。按年率计算，核心通胀率已升至澳洲联储2-3%目标区间的上限。
此次通胀加速具有普遍性，也印证了澳洲联储的担忧，即通胀（尤其是服务类通胀）确实具有粘性。受今年早些时候政府所得税减免和能源补贴政策推动，国内需求持续走强；同时，澳洲联储此前的降息举措也正逐步传导至整体经济。
受此影响，澳元(0.6551 0.0010 0.15%)成为上周表现最佳的主要货币。道明证券的Alex Loo与Prashant Newnaha指出，在澳洲联储偏鹰派立场、市场风险偏好提升及中美贸易紧张局势缓和的多重支撑下，澳元已成为投资者的“热门选择”。
近期数据显示，澳大利亚信贷增长加快，房价攀升至历史新高，这表明当前金融环境并未过度收紧。不过布洛克则表示，当前政策仍略显偏紧。
“通胀的潜在动能远超澳洲联储预期，”瑞银的George Tharenou表示，“目前的核心问题在于，是推迟下一次降息，还是确认利率周期已触及底部。”
瑞银预计，澳洲联储至少在2026年5月前都会维持当前利率不变。
澳洲联储肩负双重使命，其目标是在实现可持续充分就业的同时，将通胀维持在2-3%目标区间的中点2.5%。
部分经济学家表示，到明年，澳大利亚可能会陷入与美国类似的处境。他们认为，经济温和增长与失业率上升将推动物价降温，进而促使澳洲联储重启降息。
目前劳动力市场已显现松动迹象：就业增长放缓，失业率攀升至4.5%，为2021年9月以来的最高水平。
周一公布的一项数据显示，10月私人部门招聘广告数量连续第四个月下降，较去年同期减少7.4%，反映出劳动力市场疲软。与此同时，9月家庭支出增长0.2%，低于预期，仅为经济学家预测值的一半；8月家庭支出数据还被下修至0%。
经济学家James McIntyre表示：“对澳洲联储而言，即便经济展望显示明年需进一步宽松，短期内其政策表述仍将偏鹰派。”
一周前的一场经济论坛上，布洛克并未对失业率上升表现出担忧。她表示劳动力市场仍处于紧张状态，这实际上提高了进一步宽松的门槛。
“其双重目标目前传递出相互矛盾的信号，这令他们处境非常艰难，”太平洋投资管理公司澳大利亚分公司投资组合管理负责人Adam Bowe表示，“最终这意味着，在有明确证据表明经济走向之前，他们会一直维持当前政策不变。”
Bowe预计，明年澳洲联储将降息两次，最终利率将降至3.1%。
澳元/美元技术面分析：
(澳元兑美元)价格在最后一个盘中交易中上涨，原因是价格试图恢复，特别是在它依靠其EMA50的支撑之后，EMA 50提供了看涨动力，这种动力随着相对强度指标上积极信号的出现而加强，在达到超卖水平后，与价格走势相比被夸大，表明开始形成积极的背离，其中短期基础上的看涨修正趋势及其沿趋势线交易加强了该轨道的稳定性。
（亚汇网编辑：冰凡）
