2015-01-14 11:47:58
在大宗商品价格持续受压的国际背景之下，澳元/美元汇率最终击穿0.8660支撑，并且顺势抵达中期目标0.8060/80区域。
事实上，当汇价跌落至0.8033低点，并且试图测试0.8000水平之时，许多投资者的耳边似乎都会响起澳洲联储斯蒂文斯的那句话：“澳元/美元汇率在0.7500好过在0.8500”。
澳洲联储立场温和
澳洲联储上一次利率会议继续维持2.5%不变，2014年12月的会议纪要显示，澳洲联储认为矿产投资业繁盛已经不在，随着中国经济增速放缓，商品价格仍有下行压力，故而，在一段时期内保持利率稳定可能是最审慎的做法。
笔者认为，对比于美联储的紧缩政策，以及欧洲、日本央行的宽松政策，澳洲联储的货币政策立场偏中立、温和。由于澳洲联储反复强调大宗商品价格的下滑，一定程度上暗示澳元汇率水平过高，需要澳元贬值来帮助平衡澳洲经济的增长。因此，过去一个季度之内，澳元/美元汇率在击穿0.8660支撑之后，迅速的朝0.8000水平靠近。
同时，澳洲联储还指出，澳洲的就业前瞻指标出现改善，就业市场仍有一定程度的闲置产能，距离失业率持续下跌仍有一段时间。薪资增长预计在未来一段时间将维持相当温和的水平，因此，即便澳元贬值，通胀率也将与目标相符。
笔者认为，由于中国经济的软着陆过程依然在持续，2015年的整体经济增长力度料将继续放缓，鉴于澳洲联储温和的货币政策立场，预计澳元/美元汇率中期之内仍有进一步下行的风险，寻求和构筑底部过程料将较为漫长。
