2025-07-31 08:23:47
市场基本面分析
进入2025年，全球经济环境因美国关税政策的不确定性而持续承压。尽管麦克勒姆指出，美国关税的全球经济影响低于预期，但对加拿大的出口部门冲击显著，尤其是2025年第二季度因关税导致的美国需求下滑，使加拿大经济出现约1.5%的收缩。决议前，市场普遍预期加拿大央行将维持利率不变，以平衡通胀压力与经济下行风险。美元兑加元在决议前围绕1.38关口窄幅震荡，反映市场对政策信号的观望态度。
加拿大央行此次决议未发布常规经济预测，而是基于当前关税情景及升级、降级两种假设情景进行分析。麦克勒姆表示，当前通胀率接近2%目标，但基础通胀已从去年下半年的2%升至2.5%，主要受非能源商品价格上涨驱动。加拿大经济在第一季度因出口提前而录得强劲增长，但第二季度因出口逆转和关税影响而收缩。失业率升至6.9%，显示劳动力市场承压，但整体经济韧性超出预期。
决议公布后，美元兑加元短线拉升，从1.3799升至1.3809，涨幅虽有限，但反映市场对加拿大央行谨慎语调的即时解读。麦克勒姆强调，央行将更关注短期风险，并准备根据新信息灵活调整政策，这一表态被市场视为对未来降息可能性的保留。尽管决议符合预期，但美元兑加元的上涨显示，交易者对加拿大经济前景的担忧略占上风，尤其是关税政策对出口的持续拖累。
此次决议对美联储降息预期的间接影响值得关注。加拿大央行明确表示，全球经济受美国关税政策冲击低于预期，美国经济增速虽放缓，但劳动力市场依然稳健。这为美联储维持当前政策利率提供了一定支撑。一位机构分析师评论：“加拿大央行对全球经济韧性的乐观评估，可能缓解市场对美联储激进降息的预期，美元兑加元短期内或因美元强势而偏上行。”然而，加拿大经济自身的下行压力，尤其是出口和投资疲软，可能限制加元进一步走弱的空间。
美元/加元价格预测
技术上，日线图的技术分析表明，该货币对在矩形形态内横盘整理，显示出中性偏向。然而，14天相对强弱指数（RSI）仍保持在50水平以上，表明看涨前景。 此外，美元/加元仍高于九日指数移动平均线（EMA），这表明短期价格动能较强。
在下行方面，美元/加元可能会在50日EMA的1.3738找到主要支撑，接下来是九日EMA的1.3713。 若跌破这些水平，可能会削弱短期和中期价格动能，并对该货币对施加下行压力，使其在矩形的下边界1.3560附近徘徊，与九个月低点1.3539相一致。
（亚汇网编辑：小七）
