2025-09-01 09:40:26
美国方面：7月PCE通胀结果整体“符合预期”。核心年率2.9%较6月的2.8%小幅抬升，月率0.3%延续温和节奏；头条年率稳定在2.6%，月率0.2%。结合杰克逊霍尔上美联储主席较为温和的表述——强调劳动力市场下行风险上升、并认为关税因素对通胀的冲击或偏短暂——市场继续保持“9月降息25bp”的主流共识，但对全年累计降息幅度与节奏仍存分歧。PCE读数并未触发美元方向性波动，更多体现为利率终值与路径的再评估：一方面，核心通胀“黏性”尚未完全消退；另一方面，就业与需求动能已显放缓，限制了美债收益率上行的持续性。
加拿大方面：二季度GDP环比-0.4%显著弱于一季度+0.5%，出口下滑与设备投资疲软共同拖累实体活动；企业去库存对增长形成掣肘，而居民消费在工资增速仅0.2%的背景下回升至1.1%，更多体现为结构性“挤压”而非总量扩张。与之对照，美国经济年化3.3%的韧性扩大了两国增长利差，市场迅速上调了加拿大央行相对美联储的“提前/更大幅度降息”定价，压制加元反弹延续性。
整体而言，PCE“靴子落地”后美元并未明显受挫，而加拿大增长意外偏弱使得USD/CAD上方回撤空间受限，汇价更多呈现事件驱动下的区间拉扯格局。
美元/加元价格预测
技术上，一旦有效站上1.3778并企稳于布林上轨之上，价格将进入“上轨行走”状态，下一关注点上移至历史阻力1.3857；若期间MACD同步放大正柱并出现DIFF对DEA的“二次金叉”，多头动量将获得量化验证。不过，需要强调的是，短周期的趋势延续仍取决于量能突破，若量能不足，突破易演化为“假突破+回测中轨”的震荡加长。
（亚汇网编辑：小七）
